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 崩跌 进入熊市最恐怖阶段 十大机构预测明日走势

目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　继续下跌空间将受到限制
　　二、今日股市暴跌内幕
　　相信未来达到强支撑位后应当有较大反弹
　　推到重来后迎来的将是反转
　　进入熊市最为恐怖的阶段
　　A股现恐慌性崩跌 沪指重挫143点创一年新低
　　若想逆转 中石油必须破发？
　　天天都是"愚人节"
　　救市利好传闻无一兑现 解密主力抄底线路
　　三、主力动向曝光
　　德胜基金：两大空头指标股打击市场信心 宜观望
　　二季度资金面比之前乐观
　　机构抄底四大板块：新能源、医药、化肥、造纸
　　基金开始试探性加仓银行股
　　最牛基金公司"蜗居"钢铁股
　　四、今日股评家最看好的股票
　　海螺水泥、上海机场、超声电子

　　
　　 一、十大机构预测明日走势
　　继续下跌空间将受到限制
　　周二两市大盘惯性低开，并延续深度下挫行情，上证指数失守3400点整数，同时再创调整新低。盘面观察，个股再度出现大面积的普跌走势，两市合计上涨的个股仅有几十家，而跌停的股票却多达数百家，近期逆市活跃的钢铁与新能源等不少板块均跌幅在前，强势板块的补跌并领跌盘面，说明场内恐慌性抛盘还需要进一步的释放。由于市场关心的大、小非解禁扩容、印花税下调等问题迟迟未能得到解决，相反，加息预期再度升温，投资者信心明显缺失，在政策面不明朗的背景之下，目前大盘已无法依靠自身力量扭转趋势，并且短线仍有惯性向下寻求新支撑的要求。但考虑到大盘目前调整的幅度与绝对点位已大，市场于目前位置上已经具备一定的投资价值，继续下跌空间也将受到限制。操作上，一方面可继续关注大盘蓝筹股走势对于整体市场运行方向上的影响，并关注市场交投的变化，一方面可利用部分仓位在超跌优质股中寻找低吸布局机会。（广发华福）

　　沪指死守3300 信心恢复仍需时间
　　下午开盘后，上证综指直接创出新低3308.9点，恐慌气氛全线弥漫，两市上涨一度只有10余家，跌停个股最多达160余家。股改完成后的全流通市场必然面临股票数量增加的冲击，特别是持有成本极为低廉的法人股积极减持 这也是可以预料的。不过从现有数据看，大小非的减持并不如投资人想象的那样疯狂，特别是大非减 持数量相当有限。有关方面完成的统计数据显示，截至2008年2月，沪市减持股份的总量中，超过八 成来自于小非减持量。在具体的减持类型中，亏损股、市盈率在60倍以上的高估值个股成为大小非减 持重点，而对于业绩回报稳定，介入门槛高的绩优股，如港口、石化等行业，减持量相当少。比如港 口行业，减持比例仅占已解禁数量的1.5%。这从一个侧面也可以说明，当前市场的弱势并不完全是非 流通股的解禁打压，而是市场投资人整体缺乏投资信心。目前大盘已无法依靠自身力量扭转趋势，如无消息面变化，大盘仍将维持弱市震荡。（世基投资）

　　恐慌性抛售再次出现
　　周二下午两市大盘继续震荡调整，市场个股几乎全线下跌，上百家股票跌停，很多个股在前期已经腰斩的情况下再度暴跌，银行、地产等板块也再次掉头向下，市场不问价值的恐慌性抛售再次蔓延。目前从技术上看，大盘的弱市状态没有结束迹象，如果政策面不出现利好刺激，短期跌跌不休的局面可能将持续下去。（北京首放）

　　利好落空 大盘顺势下跌
　　消息面，中国人民银行货币政策委员会日前在京召开2008年第一季度例会。会议认为，要坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向。同时，根据国内外经济金融形势的变化，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度。分析人士指出，这意味着从紧的货币政策仍将是当前央行宏观调控的主基调，但具体的调控政策及出台时机可能将视经济形势的变化而定。目前指数的加速下探，一定程度上有博弈的成分在内，各路资金由于盼望中的利多始终没有兑现，导致市场情绪化操作的状况再度出现，两市大幅下跌。后市如果政策面没有变化，非理性下跌还会继续，但股市的泡沫已经被挤的所剩不多，后市一旦利好政策出台，反弹将一触即发。（华林证券）

　　大盘继续震荡走跌，继续下挫
　　周二下午深沪大盘继续震荡走跌，继续下挫。盘中可见，市场普跌，红盘个股仅30余家。部分农业股、化工股、新能源股、有色股等居跌幅前列。形成板块轮番杀跌局面。而权重股也表现疲弱，制约着人气。市场成交不旺，显示心态受损，观望气氛浓厚。技术上，上证指数跌势仍在，支撑位在3320-3350点区域附近，如跌穿会测试3270-3250点区域附近，阻力位调降为3760-3740点区域附近。操作上，仍以控制仓位为主，注意个股风险，同时留意权重股的表现。（联合证券）
恐慌情绪蔓延 银行股难撑大局
　　消息面上，看不到任何利好的消息，而分流资金的消息倒有进展，这样给原本看到希望的投资者带来了一定的冲击，投资者的心理受到极大冲击，进而出现了大幅的杀跌。盘中一度跌幅达到了160点。而早盘一度漂红的金融 运输物流 煤炭石油等少有的几个板块在午后也出现了一片绿色。那么整体性杀跌更使得本来难看的盘面雪上加霜。从盘面上来看我们清楚的看到了，只有金融还在苦苦的独撑者整个盘面，但是盘中跌停的股票已经达到了1/3，恐慌情绪急剧爆发，整体盘面趋势向下，看来还有不小的下跌空间。投资者应该谨慎对待自己手中的股票，对于周五抄底进去的资金，更应该谨慎，切让资金出现大幅缩水。对于个股而言，非理性下跌的深套的股票应该等小幅反弹机会，小幅被套的股票应及时止损出局，等行情明朗在进行操作！（汇阳投资）

　　两市继续下行 沪指直逼3300
　　伴随着恐慌的加剧，两市逐级跳水，个股继续杀跌。上证综指创出大调整以来的新低3356.42点。两 市上涨家数仅40余家，跌停个股开始增多，达到80余家。我们认为，一旦市场信心缺乏，要想迅速恢复则不是一件容易的事。目前来看，市场投资信心的恢复需要一段时间。我们对中国经济的增长仍持谨慎乐观的态度，因此上市公司盈利增长也不至悲观，可以说，从6124点到3400点的调整，已将这些不确定性的大部分反映殆尽，有许多蓝筹、绩优股的价格已经进入价值投资区域，换句话说，从长期看，许多股票的投资价值在这个位置开始逐渐显现。（世基投资）

　　大盘再次探底 短期有望反弹
　　周二大盘再度下挫，个股呈现出普跌迹象，不过大盘在经过连续的大幅下跌之后，做空的动能已经不足，因此短线股指有望展开一波有力度的反弹行情。周二沪深股市再度大幅下跌，上证指数再创调整新低3308点，最大跌幅为4.7%；两市上涨个股家数不足30家，而跌停个股近400家，市场弱势特征十分明显。盘面显示，前期走强的农业、医药等二线股成为空方打压的主要对象，不过中国神华(601088)、建设银行(601939)的逆势走强对市场的信心有着积极的作用，显示有主力开始拉抬指标股护盘。整体而言，大盘在经过连续的大幅下跌之后，短线技术上超卖非常明显，加上权重指标股大跌后已回到一个较为合理的区域，做空的动能已经不足，因此短线股指有望展开一波有力度的反弹行情。（广州博信）

　　不救市酿成市场底部的真正形成
　　大家都在说底部到了，说了一个多月的时间，越说越跌，连续的破位，如果用周边股市以及欧美股市的成熟市场特征来看目前的底部特征的话，往往会出现一定的偏差，时间上的偏差以及幅度的偏差。周二的大跌似乎已经到了一个极限，但是投资者的恐慌已经达到一个极致的水平，但是底部，中国股市的底部特征出现了没有，我看至少具备以下几个条件。1.市场的跌幅足够的大，时间足够的长。（跌幅是足够大了，但是时间不是足够的长）2.市场的利空消息满天飞，投资者的心态已经是严重的脆弱。（利空消息到时不多，利多的预期太强烈了）3.成交量极度的低迷。（这点好像不是）4.估值水平严重偏低。（现在只能是合理而不是偏低）5.政策救市不管用。（根本没有救市的政策）所以，综合以上的这种特征对照目前的股市看，还不具备一个大底的存在，只不过在连续的大跌之后存在技术性反弹的条件，除了长线买家之外，目前的行情对短线买家缺乏吸引力。（益邦投资）

　　大盘震荡走跌，再创新低
　　周二上午深沪大盘震荡走跌，再创新低。盘中可见，尽管权重股一度稳定，但难以激活人气，市场继续普跌，部分农业股、化工股、新能源股、有色股等居跌幅前列。形成板块轮番杀跌局面。仅部分金融股、煤炭股略有表现。市场成交低迷，显示观望气氛浓厚，信心不足。技术上，上证指数跌势仍在，支撑位在3320-3350点区域附近，如跌穿会测试3270-3250点区域附近，阻力位调降为3760-3740点区域附近。操作上，仍以控制仓位为主，注意个股风险。（联合证券）
二、今日股市暴跌内幕
相信未来达到强支撑位后应当有较大反弹
　　周二上证指数延续上一个交易日回落态势低开于3461点，银行和能源等行业表现相对较好，民生银行、中国神华等起到引导市场作用，但是钢铁、医药、农业股票带动大盘出现明下挫，全天指数呈现一路回落态势。上证指数全天下跌4.1％，到尾盘时刻指数日K线是大阴线，上综指以3329点收盘，成交752亿，深成分指数以12460点收盘，成交370亿元。
　　前期市场击穿4300点阻力区域后持续暴跌，进入快速下降通道，最近上海市场指数在3400点技术位获得一定支撑，但是弱市仍然不改，上周五大盘终于击穿重要支撑位3400点达到3357新低，说明普通技术性支撑已经在大幅度调整市道中不发挥作用。前期相对表现较好的有医药、农业、新能源板块，但是最近几日在地产、银行和能源股暂时稳定前提下，市场出现补跌现象，农业、电器、医药等消费类板块也支持不住开始大幅度回落。领跌的地产、银行、保险板块出现稳定迹象，经历机构大幅度减持后杀跌动能有所下降，毕竟此类股票的估值风险明显释放，不少大盘蓝筹股2009动态市盈率约十几倍，从而具备一定投资价值。当前上海市场日成交量萎缩到600亿左右，市场换手率也达到比较低的水平，但是按照历史经验，成交量仍然偏大，不具备显著的底部特征。估计上海单边市场日成交量达到400亿左右时刻空头能量才基本释放完毕，那时新多头资金入场将引导良好反弹。我们前期预计的阶段性底部没有来临，指数继续下探可能性越来越大，目前看有可能触及3000点附近的强支撑位，当然具体走势要走一步看一步。整体由于世界经济未来衰退的严重预期，国际和国内金融市场悲观预期已经逐步为机构投资者所认识，因此短期内股市难以乐观。
　　按照我们前期建议投资者应当仓位较轻为好，一轮又一轮下跌使重仓投资者损失较大，毕竟大回落时刻仓位多少是投资效果的关键。在当前恐慌时刻，简单寄希望于政策救市是天真的，即使出现利好反弹高度也是有限的。经过几个月深度调整后，我们相信未来达到强支撑位后应当有较大反弹，那时大家可以因一些中小盘的业绩优良股经过调整后投资价值凸现，关注医药、公用事业、食品板块在大盘回暖后必然的强势反弹。（华泰证券）
推到重来后迎来的将是反转　
　　大盘从6124点以来，指数的跌幅已接近一半，每次反弹迎来的都是更加猛烈的下跌，进入本周以来，前面所担心的更是成为现实："短线要防止不跌指数跌个股的现象产生，注意部分二三线股被"腰斩"的可能性"，短短二天，指数下跌200多点，但个股出现了暴跌走势，经过轮番的杀跌，市场的心态已进入"熊市"，市场在进行一次推到重来的大洗牌，但推到重来之后，有理由对后市充满信心，相信迎来的决不是反弹，而是反转。
　　6124点以来大盘进行了一次推到重来的大洗牌：先是大盘蓝筹股的泡沫的挤出和二三线股的波段行情，后是大盘蓝筹股的超跌和二三线股的局部行情，现在进入大盘蓝筹股的筑底和二三线股的暴跌阶段。有几点理由表明目前的洗牌之后迎来的将是反转：
　　A、从基本面的角度讲，目前股市牛市的背景没有根本改变，市场进入熊市不管是时间周期还是基金面上都没有充分的理由。
　　B、从市场博弈的角度讲，通过打压蓝筹股压制二三线股的目的随着二三线股的暴跌已基本达到，市场游资的反手做空也意味着主流资金再次夺回了主动权。
　　C、从板块轮动讲，二三线股的暴跌也意味着洗牌已进入最后阶段，板块轮动杀跌已进入极限阶段。
　　D、暴涨暴跌就是牛市的特点，一路向下的过度杀跌使后市出现反转的可能性大大增加。
　　E、新股的跌破发行价和二三线股向腰斩进军说明市场已进入全面超跌阶段，跌无可跌后反转随时会到来。
　　所以，大盘在完成本轮大洗盘后将很有可能出现反转走势，短线由于蓝筹股的筑底反复和二三线股的探底仍有一定的下跌空间，但大盘已进入中长线看好阶段。明天是本轮下跌的第八天，个股也已严重超跌，大盘将出现探底反弹的走势。（大张）
进入熊市最为恐怖的阶段
　　由于在周一A股市场出现下跌动能衰退的迹象,尤其是上证指数短期内未有大幅度下跌的趋势,故多头略有做多的意愿,如此就使得早盘上证指数以3461.08点开盘,小幅低开11.63点。开盘后不久由于银行股、地产股的一度逞强,上证指数有所走高,最高摸至3493.13点。但奈何中小市值品种迅速下滑,二线蓝筹股也是跌势绵绵,其中钢铁股以及中小板块等品种更是领跌,所以,上证指数最低探至3308.90点,下跌143.55点或4.13%,成交量萎缩至752.01亿元。
　　今日的如此走势,的确让市场再次感受到熊市的恐怖,因为在熊市初期,主要是机构重仓股的下跌,体现在指数中就是指数急跌探底。但在熊市中后期,指数虽然也在下跌,但跌幅更为惨烈的品种则是那些前期相对抗跌的所谓中小市值品种,反映在今日盘面中,就是上证指数的跌幅虽然达到4.13%,但中小板综的跌幅则高达7.39%,说明市场已进入到中小市值的补跌阶段,这也是最为恐怖的阶段,看来,短线A股市场仍将震荡,故在实际操作中,建议投资者予以谨慎。（渤海投资）
A股现恐慌性崩跌 沪指重挫143点创一年新低
　　市场担忧中国央行将在近期加息，引爆A股市场周二再度恐慌性崩跌。经过早段的窄幅整理后，二三线股率先跳水，各类个股大面积跌停，至午后，恐慌情绪更进一步向大盘蓝筹股蔓延，银行、地产等纷纷加入杀跌行列，更令市场心理全面崩溃，深沪股指随之一泻千里，其中上证综指最多下跌163.81点并低见3308.90点，3300点大关面临考验。最终上证综指收市下跌143.55点，再创近一年来的收市新低。
　　今日上证综指收市报3329.16点，跌143.55点或4.13%，成交751.59亿；深证成指收市报12460.62点，跌841.52点或6.33%，成交374.57亿。两市共成交1126.16亿，较昨日同比放大一成二。中小板指收市报4610.14点，跌6.87%；沪深300收市报3582.85点，跌5.48%；上证50收市报2713.49点，跌3.91%；分析师指数收市报4019.08点，跌5.00%。从上述指数的表现来看，各类个股全面下跌，而其中表征中小盘股的中小板指更是遥遥领跌。
　　从盘面观察，权重股表现低迷，沪市前二十大权重股只有2只上涨，平均跌幅为3.11%，其中，中国石油跌2.26%再度逼近新低，宝钢股份更是重挫8.7%。整体来看，当前两市上涨个股仅有25只，但跌停的非ST股多达460只，同时更有接近八成个股跌幅超过7%。从行业指数的表现来看，各大行业全线杀跌，传播行业狂泻9.94%逼近跌停，建筑、农林、纺织、造纸、水电、地产等大批行业跌幅超过8%。
　　中国央行昨天表示，当前国内固定资产投资反弹的压力较大，货币信贷投放仍然偏多，价格上涨的压力明显，或暗示近期将有加息等紧缩政策出台。市场人士指出，进入4月份，投资者又将要担忧上市公司的一季报、以及3月份的宏观经济数据等问题，逢高兑现情绪将成为当前市场挥之不去的困扰。
　　有基金经理指出，前期A股市场的大跌主要受到基金抛压的打击；不过，今日二三线股集体崩跌，反映了场内的恐慌性抛售正在从先前的基金向散户蔓延，市场的麻木显然受到持续大跌的触动，从而加速了抛压的涌现。另外，对于近期相对抗跌的地产股和银行股，市场亦不敢寄予厚望，因地产行业正面临全行业的资金链紧张问题，或将触发?*的房价下跌，从而令相关性较高的地产、银行股双双遭受打击。
　　市场人士更为担心的是，3400点一线的失守，意味着去年"530"大跌中所形成支撑力量的崩溃，令投资者近期唯一的精神寄托宣告破灭，从而激发更多的套牢盘割肉离场。当前任何的利空预期均能触发市场的忧虑情绪，二三线股的全线崩跌反映投资者已毫无信心可言，甚至深度套牢盘亦加入抛售行列，市场失去了价值评估的意义；从技术上来看，3400点一线的确认失守，将令3000点直接面临考验。（全景）
若想逆转 中石油必须破发？
　　就目前市况而言，大盘不断创出调整新低，技术指标已严重超跌，而盘中的超跌反弹往往如昙花一现，难以出现持续的反弹行情，究竟原因：
　　一、基本面不确定因素增多。美国次贷危机所引发的经济增长放缓影响全球经济，导致全球股市连续大幅走弱。近期公布的资料显示，今年一至二月份，我国国有大中型企业的利润增幅明显降低。股市是经济的先行指标，可以说是经济的晴雨表，股市阶段性调整难免。
　　二、宏观调控的预期不变。今年两会确立了2008年将继续实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，防止价格总水平过快上涨，是今年宏观调控的重大任务。必须从增加有效供给和抑制不合理需求两方面采取有力措施。今年1月份，我国南方部分省份遭遇了多年难遇的冷雪灾害，造成了巨大的经济损失，同时也导致了物价的持续创出新高。在一月份的CPI创出7.1%创11年新高，二月份全国居民消费价格上涨8.7%，新高再度被刷新。CPI持续创出多年来的新高，投资者对继续加强宏观调控的预期增强，即使在近期的暴跌中，管理层再度提高了存款准备率。未来央行可能会采取"组合拳"的形式，搭配使用市场化的数量型紧缩工具和贷款额度控制。宏观调控的预期不变，对市场资金的影响较大，在没有确定大盘真正止跌回稳之前，资金难以大规模入市，而没有量能的支持，盘中反弹难以持续以一日行情居多。
　　三、投资信心已缺失。经过持续的大幅急挫，市场人气已元气大伤，而市场人气具有明显助涨杀跌作用，市场处在牛市的时候，投资者积极追涨，市场人气鼎沸，助推大盘刷新一个又一个新高。而在调整市道中，随着调整新低的不断出现，逢低抢反弹者屡屡被套，导致市场人心涣散，使得敢抢反弹者越来越少，反而出现争相杀跌的局面。而一旦市场信心缺乏，要想迅速恢复则不是一件容易的事。而目前管理层始终没有重磅的利好出台，市场投资信心的恢复需要一段时间。
　　四、市场量能迟迟难以放大制约反弹。价以量为先，只有量的推动才能出现像样的反弹，没有成交量的放大，何来反弹，同时在反弹的过程中，量能却难以持续有效放大，而相对巨额的大小非解禁的规模，目前市场的量能实在太小了。因此，没有量的支持，大盘难以持续的反弹出现。
　　五、权重股未能真正止跌回稳。第一权重股中国石油(601857)仍处在震荡寻底过程中运行，后市仍有跌破发行价的可能，由于其庞大的指数效应，多数机构看其"脸色"行事。而目前金融股板块盘中有止跌回稳迹象，但以目前的市场量能，金融板块要想走出波段性上扬也是不现实的，因此，这也将制约股指的超跌反弹空间。未来市场中只有权重股真正止跌回稳，尤其是中国石油探出阶段性底部时，才可能是大盘见底回升之日。（九鼎德盛）
天天都是"愚人节"
　　4月1日，西方的"愚人节"，这个泊来品正被大家所熟知。这一天，大家都可以撒些小谎，但可惜，近期的股市却天天都是"愚人节"，这就多少让人有些受不了了。前几日有文章报导中石化将一季度大亏，不过第二天公司就出面澄清了；又有联通说要增发，但也很快辟谣；而上周五大涨168点，说是要出利好，但利好没来，股指继续暴跌。不知谁在造谣生事，也不知谁真谁假，但结局都一样，只有一个"跌"字。
　　对于目前的股市来说，下跌预期比指数下跌本身更可怕。正是因为大家都不知道跌到哪里才是尽头，才会有无尽的抛盘涌出。今天的低点，很快成为明日的高点，正是这样的市况，才使今日进场者明日又止损出局。周而复始的状态，正是"多杀多"的写照。对于高位套牢者来讲，早已没有杀跌的冲动，但低位进场者却不断地重复止损、抄底、再止损的故事。这些人数不多，但却决定了多数人的命运，这也是为什么众多个股都出现了无量空跌的局面。现在的市场已进入到了情绪化操作的阶段，已毫无技术含量可言，比的只是看谁更有抄底、割肉的勇气。
　　刚刚结束的一季度，亚洲股市的表现令人沮丧。越南证交所指数下跌了44%、中国A股指数跌去34%、日经225指数跌了18%、香港则跌去17%，但次贷债的源头----美国却仅仅跌去了7%。如果说美国市场感冒了，吃了颗药，那我们就是因此住院了。
　　面对几近拦腰一刀的股指，如果再妄言是"牛市下半场"，那真的成了最大的"谎言"。前两日还坚挺无比的题材股些，此刻却成为了最大的下跌动力。有人说，判断什么股票到底没有，最好的办法是看它有没有腰斩，如果没有，那就说明还没到底；但即便是已经腰斩，但还不敢进场。正如一个笑话讲的：有人对阎王说，我终于在地狱的十八层抄到了底，但阎王转过身去偷笑，"好在我把地狱移到了二十八层"。
　　今日深市最低时仅有两家ST上涨、一家权证上涨，而沪市最低时也仅有13家翻红。（银华投资）
救市利好传闻无一兑现 解密主力抄底线路
　　引发上周五市场强劲反弹的各种救市利好传闻无一兑现，A股市场再现黑色星期一。两市大盘低开低走，尽管中国石化(600028、工商银行(601398行情,股吧)等权重指标股盘中一度强势崛起，带动股指有所反弹，但在市场人气已经丧失殆尽的背景下，投资者情绪化操作较为浓重，个股大面积的跌停使得技术性反弹迅速夭折，沪指再度跌破3500点大关。
　　统计显示，上证综指3月份跌幅高达20.14%，创下1994年7月以来的最大月跌幅；深证综指月跌幅为20.05%，创1996年12月以来最大月跌幅。沪深300指数月跌幅也有18.91%，创该指数诞生以来月跌幅纪录。深证成指由于权重股万科A大涨，3月份跌幅为15.94%，是本轮牛市的第二大月跌幅。中小板综指同样创下该指数诞生以来的最大月跌幅，3月份"瘦身"了19.12%。中证规模指数中，代表中小盘股的中证200、中证500、中证700等指数，3月份跌幅均在20%左右，代表大盘股的中证100指数3月份跌幅稍小，为16.81%。
　　短期仍有反复
　　对于近期A股市场的暴跌，一方面在于A股市场本身的估值状态及供求关系决定了市场需要向下寻求新的均衡点，而从紧的货币政策也加剧了投资者对于宏观经济的不乐观预期；再加上国际市场的负面影响仍未消除；诸多负面因素导致了市场非理性下跌。
　　另一方面，困扰着投资者的又一重要因素是上市公司盈利增长速度的放缓。市场经过了如此大幅度的下跌后，可以说基本上已经化解前期高估值体系的压力，整体系统性风险基本释放完毕，而支持市场的积极因素逐步将显现。
　　从宏观经济层面来看，中国的经济仍然处在增长期，紧缩政策可能会减缓增长的速度，但不会就此形成拐点。虽然今年的GDP增长率目标定在8%，但实际的增长率可能仍会接近或达到两位数。在经济增长预期明朗的情况下，上市公司盈利保持近30%增长的预期仍有可能实现。
　　另外，A股上半年的解禁高潮将告一段落。统计显示,4月份总共有136家上市公司的限售股解禁,解禁数量为62.7亿股左右,预计解禁规模将超过1560亿元,但相比二、三月份3800亿元的水平,则大幅缩减了60%。
　　暴露主力抄底线路
　　上周五大盘受到传闻刺激演绎了一把强势反弹行情，虽然行情最后因为利好未兑现而导致反弹夭折，不过这一波有演习性质的反弹行情却暴露了以券基为代表的机构主力抄底线路图，上海证券交易所Topview数据显示，虽然同前周一样，券基账户的持股占盘比天天下降，但是在上周五当天，基金还是大量增持了地产、银行、保险证券三大板块中的众多蓝筹股。
　　数据显示，上周基金在沪市共买入309.654亿元，共卖出457.419亿元，合计净卖出147.765亿元，资金相对流入度为-3.657%。上周五个交易日中，赎回压力迫使券基账户同前一周一样天天减持，截至上周五收盘，券基在沪市中的流通股占盘比下降0.15%至13.94%，从全周来看，券基持有5%流通股以上的沪市基金重仓股共有394只，这其中只有181只被增持，增仓比例不到46%。
　　从平安证券综合研究所提供的最新证券市场资金流向报告看，反弹再次夭折，昨日绝大多数行业板块表现为资金净流出。但金融板块出现净流入，相对行业流通市值，地产板块净流出相对较少，仅为行业流通市值的0.17%。上周五在大盘蓝筹股的带领下，股市绝地反击，虽然表现上看，几乎所有的权重板块同时起动，但细心的市场人士指出，银行地产股才是大盘企稳反弹的急先锋。
　　关注政策面动向
　　虽然政策救市与否对A股市场的长期趋势向来影响不大，但政策面仍是影响短期市场最重要的因素，尤其是在当前市场疲弱不堪的市道下。因此多看少动，积极关注政策面的变化不失为明智的投资策略。另外，随着上市公司2008年一季度经营情况的预告，基于业绩预增、预减所带来的个股结构性分化会进一步明显，建议关注那些成长预期相对明确的绩优品种以抵御市场波动所带来的投资风险。（智多盈投资）

三、主力动向曝光
　　 德胜基金：两大空头指标股打击市场信心 宜观望
　　上周股市在大起大落中继续下探，蓝筹股短暂的反弹没能持续，两大空头指标股中国石油(601857)和中国平安(601318)杀跌仍在猛烈打击市场信心。从基金仓位变化情况来看，主流投资者仍然延续着近两周的保守策略，在上周明显的减仓动作后，上周仍看不到基金主动入市的迹象。虽然股市已经越来越接近许多机构投资者认为的投资价值区域，但这种无作为的观望表明多数基金对短期市场仍持谨慎态度。
　　3月28日测算数据显示，平均来看，各类型基金的仓位水平几无变化。股票型基金平均仓位为76.43％，相比前周下降0.57%；偏股混合型基金平均仓位74.61％，相比前周微升0.08%；配置混合型基金平均仓位61.75％，相比前周平均仓位下降0.85%。
　　分析单个基金的仓位水平，上周减仓的基金仍占多数。显示减仓迹象（仓位降幅2%以上）的基金有64只，相比前周减仓基金数量显著下降。其中减仓明显（仓位降幅5%以上）的基金有15只，也比前周大幅减少。显示仓位增幅2%以上的基金有48只；其中仓位明显增加（仓位增幅5%以上）的基金数量仅有6只。
　　从基金仓位的分布来看，上周基金仓位水平分布继续向轻仓方向转移。重仓基金（仓位>85%）数量下降明显，占比16.7％左右；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比继续下降1%至26%左右；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比约38%；仓位较轻或轻仓基金占比保持不变，在18%左右。目前股票型基金的主流仓位水平普遍在65%～75%之间；配置混合型基金之间仓位差异很大，部分灵活配置的配置型基金已将仓位降到很轻的水平。
　　分析上周基金仓位变化，有以下几点值得关注：
　　其一：从整体上来看，上周基金仓位基本稳定，证明普遍减仓已接近此轮基金杀跌的尾声。从近期基金策略跟踪来看，认为估值调整到位的基金占到多数，但是在底部迹象开始显现之时，基金仍然保持轻仓观望，表明基金认为股市可能出现过度反映继续下探的可能。
　　其二：上周基金仓位变动值得关注的是一些指数型基金仓位也开始有所下降，客观上反映出此轮调整中净值跌幅大的基金赎回压力开始凸显。从单个基金的仓位变动来看，上周值得关注的是华夏大盘精选连续增仓，从前周的78.23%继续增仓至83.56%，但这种灵活的仓位控制风格显然并不代表基金的主流。（证券日报）
二季度资金面比之前乐观
　　股票价格的上涨主要取决于两因素，一是业绩的可持续增长，二是源源不断的资金面。而一季度A股市场股价重心的大幅下移就是因为一季度业绩增长的放缓预期以及大小非减持所带来的资金面压力。但业内人士对二季度的预测渐趋增长，且乐观预期居多。
　　大小非解禁迎来低谷期
　　首先，从近期披露的信息来看，一季度业绩并不如想象得那么悲观。与此同时，资金面压力也有所缓解，大小非将迎来相对低谷周期。4月份大小非的解禁额度将缩减至881亿元，较3月份减少六成。值得关注的是，4月解禁的股份的一半以上来自于工商银行等公司，解禁股份之和为53.86亿股，占到了解禁股份总数的51.78％，而由于此两股的大小非均是国有股东，所以减持的冲动并不大。看来，二季度将迎来大小非解禁压力较低的喘息周期。
　　新基金发行渐进建仓期
　　目前新基金发行正在有序进行中，由于目前新批的股票型基金总量已超过去年全年的一半以上，虽然单只基金发行规模低于去年，但随着进入建仓周期，有望为A股市场带来新的买盘力量。有分析人士推测，即便不考虑老基金的申购，新基金也有望带来千亿元的资金总量，从而推动着大盘企稳的预期。
　　基金的专户理财。虽然基金专户理财未正式启动，但部分优质基金管理公司已与特定对象签署了合作协议，每笔协议的金额很少有低于1亿元的，故有观点认为，基金专户理财一旦落实到操作层面，也有望至少为A股市场带来1000亿元的新鲜血液。而且由于这些资金实力雄厚，不排除引发一轮弹升行情契机的可能性。
　　虽然目前从紧货币政策依然未做调整，但随着银行系统无钱可贷的尴尬境地的蔓延，未来的从紧货币政策或适度微调，这有利于货币市场的流动性过剩格局的缓解。更何况，近期外汇储备的增加总量远远超过前两个月的外贸顺差，在人民币加速升值的背景下，这显示出仍有热钱涌入的趋势。
　　但毕竟上市公司业绩增长放缓将抑制未来的股价弹升空间。大小非解禁压力将在下半年卷土重来，故建议投资者在操作中要注意适可而止，不可恋战。（北京晨报）
机构抄底四大板块:新能源、医药、化肥、造纸
　　从资金面角度来看，未来一段时间内市场紧张的供求结构将有所改善，经过几个月的调整后大市有望在四月中有相对好一些的表现。具体策略方面，投资者可以关注通胀背景下成长性相对稳定的板块。
　　一、利好预期落空，四月行情或将值得期待
　　在大盘蓝筹股的带领下，上周五A股迎来了久违的单日大反弹，同时也提高了投资者对周末利好出台的预期。一时间，印花税下调、规范"大小非"解禁、严格控制再融资、股指期货将推出等传闻纷纷充斥各大网站。事实上，这又是一个平静的周末，市场的利好预期再度落空，市场受此影响大幅低开，走势明显偏弱。
　　值得一提的是，尽管目前仍然没有实质性的利好出台，但是不能忽略这样的状况--利好政策正在不断酝酿。此外，在未来的四月中，市场紧张的供应关系有望改善。统计显示，大市经过二三月的相对解禁高峰后，将迎来四个月左右的限售股解禁的宽松期。增量资金方面，近期以来证监会审批的29只基金，大约能带来2000亿的增量资金，这些新基金经过前期的发行募集，已经陆续进入建仓期。随着这些新基金的入市，四月份市场紧张的供求结构将有所改善。也就是说，经过几个月的调整后大市有望在四月中有相对好一些的表现。
　　二、四月行情应关注两个方向
　　为了更好地把握未来的投资方向，投资者需要了解当前我国经济所处的发展阶段。从通胀角度来看，经济的发展可以分低通胀高增长、高通胀高增长、高通胀低增长、低通胀低增长四个阶段。自2003年至2006年，我国经济处于低通胀高增长阶段，自2007年起，我国经济开始转向高通胀高增长。根据以往的经济周期特点，这一阶段一般持续1.5年左右；那就是说，从2008年下半年开始，经济将可能转入高通胀低增长阶段。在这种通胀背景下，投资者可以关注两大类行业，一是在经济增速下滑环境下仍然保持较好成长势头的行业，二是能抵御通胀压力的行业。
　　具体来看，成长性相对较好的行业主要包括新能源(节能)、医药等。新能源方面的投资要点在于，高油价与政策的推动。以风电设备为例，尽管风力发电成本为火电的1.5倍，但在政策的推动下发展速度较快。到2006年我国风电装机容量已经达到260万千瓦，2007年新增装机容量为133万千瓦，同比增长166%，预计未来几年内新增市场复合增长率将达到55%。相似地，煤化工、太阳能等在政策的推动下，未来的发展势头将可能远超出预期。
　　医药方面，行业具有弱周期性的优势，在经济景气度下降时往往能维持较好的成长势头。此外，行业还受到政策的明显倾斜。据透露，***就居民医疗保障再次做出部署，2008年城镇居民基本医疗保险试点将新增229个试点城市，将试点扩大到全国50%以上城市。此外，财政方面2008年政府医药卫生实际投入可能达1900亿元。
　　抵御通胀压力的行业主要包括化工化肥、造纸等。化工化肥方面，由于国际化肥价格与国内价格的差距较大，从而支持国内化肥价格不断走高。从产能来看，钾肥、尿素、磷肥的?*产能释放期在2009年底，因此，在农业进入景气周期的情况下，未来一年内化肥企业将保持着较强的提价能力。
　　造纸方面，行业的产能在2005、2006年集中释放后，未来上马的产能已经趋缓。发改委颁布《造纸产业政策》严格限定未来产能规模，相当于2008-2010年年复合增速仅为6.27%，明显低于消费量年复合12%左右的增速。另外，受成本上涨、节能环保等因素影响，文化纸、瓦楞纸、新闻纸等已经不同程度上提价，预计这种趋势继续保持。
　　此外，以银行、地产为主的大蓝筹经过大幅调整后，已经具有一定的估值优势，投资者可以考虑逢低吸纳，把握大蓝筹的阶段性机会。（广州万隆）
基金开始试探性加仓银行股
　　板块的风格转化，越来越快，从去年四季报到目前，基金对金融股的看法变化，已经转了几个轮回。
　　根据WIND资讯对基金年报统计显示，截至去年年底，基金业最重仓持有的是制造业，其对制造业的持股比例为37.09%；其次为金融保险业，其持股比例为22.07%；随后为金属、非金属行业，占比为11.80%；而木材、家具等行业，则排名靠后。
　　行业配置代表着整个基金行业对市场自上而下的看法，尽管不少基金称投资已经采用自下而上的方法，但在实践中，行业配置仍然是最需要考虑的因素。
　　"现在市场板块轮动非常快，如果踏错节奏，可能意味着收益很差的局面，有些基金用均衡配置来避免踏错板块，有些是追随板块热点，这些都是行业板块操作手法。"一位基金经理说道。
　　然而，早报记者从采访中得知，在去年年底大量机构加仓金融股之后，今年1月开始，基金大量减仓金融股，尤其在中国平安巨额融资前后，一些机构以金融股高估明显为由，在巨额融资前"幸运"离场，一些基金则在平安、浦发等融资公告后，砸盘"走路"。
　　经过市场的一轮大跌之后，基金对金融股出现巨大分歧，但银行股的相对确定性，开始逐渐吸引新资金入场。消息人士告诉早报记者，基金经理已经开始试探性地对银行股进行加仓。
　　"目前的市场可能仍需要震荡整理，不排除继续下跌的可能性，但从估值的角度来看，银行股今年收益增长具有相对确定性，在整个市场中具备估值优势，加上其流动性较好，我们在密切关注其走势，也在考虑加仓。"一位基金经理说道。
　　另有基金经理表示，在目前市场环境偏冷、上市公司盈利不确定加大的情况下，各基金都在寻找好的板块"避寒"，这也可能引发基金在低估值、确定性高的板块之间的流动。（东方早报）
最牛基金公司"蜗居"钢铁股
　　随着市场大幅调整，牛市的声音越来越弱，去年最牛的华夏系基金，则早在去年四季度开始"躲进"低估值钢铁股中"冬眠"。刚刚公布的基金年报统计显示，截至去年年底，华夏系基金已经大举"吃"下钢铁股，在新进股、合计新增股榜单上，钢铁股都已占据第一以及前几位。
　　"抱团取暖"钢铁股
　　根据聚源数据的统计，在华夏系基金新进买入股票的榜单上，华夏系基金持有的新钢股份（600782）已达3906万股，占该股流通股的41.22%，成为华夏系基金持股数占该股流通股比例最高的个股。
　　紧随新钢股份之后的，是八一钢铁（600581）和本钢板材（000761），华夏系基金分别持有3891万股和2219万股，持股数分别占两只股票流通股市值的14.08%和13.81%。
　　此外，广钢股份（600894）、南钢股份（600282）、莱钢股份（600102）、安阳钢铁（600569）等个股，都成为华夏系基金新进股。
　　而在华夏系基金增持股票的榜单上，钢铁股也是"重中之重"。其中，酒钢宏兴（600307）本期持有6552万股，较上期增加近5933万股，占该股流通股的19.69%，较上期增加17.83%，成为增持比重最高的个股。
　　狂抛医药和汽车
　　在防御的过程中，华夏系基金去年四季度减少了对医疗概念股、汽车概念股的持有。医药股过去一直是传统防御型板块，但是去年四季度却成为华夏基金"抛弃"的主要筹码。
　　在华夏系基金剔除股中，华夏基金上期持有上海医药（600849）2985万股，占该股流通股10.44%，但本期该股已经被剔除；海正药业（600267）也是华夏系基金曾一度重仓的股票，华夏上期持有该股1706万股，占其流通股比重的8.28%。本报告期，该股已从持股名单中"消失"。片仔璜（600436）、金陵药业（000919）等都是基金剔除股。
　　在华夏系基金减持名单上，其原先持有万东医疗（600055）264.7万股，较上期减少14.06%；其持有的仁和药业（000650）较上期减少7.46%，南京医药（600713）也较上期减少6.89%。
　　另外，对汽车概念股华夏系基金减持明显，根据聚源数据的统计，华夏系基金减少海马股份（000572）1072万股，上期占流通股比例为18.96%。在减持股名单上，一汽轿车（000800）、上海汽车（600104）等都已被大幅减持。
　　调整方向不会改变
　　对于市场的看法，去年"最牛"基金经理---华夏大盘精选基金经理王亚伟表示，市场的调整始于去年四季度，并将在今年延续。
　　"外部经济体的衰退或复苏、货币政策的紧缩或放松，将影响调整的时间跨度和幅度，并使调整过程复杂化，但调整的方向不会改变，因为调整的压力来自于中国股市走向成熟的过程中估值水平与国际接轨的内在要求。"
　　王亚伟称，无论是横向比较还是纵向比较，前期的高估值水平都难以为继，2008年估值水平有向下调整的压力，目前谈论调整的结束还为时尚早。在下一次整体性的、以价值为基础的投资机会到来之前，充分的调整是必要的，否则投资机会将只是局部的和阶段性的。
　　对于未来的市场，王亚伟认为，投资机会与外部经济环境以及政策的关系密切，具体而言，以新疆为代表的区域经济、受益于节能减排和产业整合的行业优势公司、地区性房地产公司以及农业相关公司值得关注。
　　而华夏红利基金经理孙建冬则称，2008年其更倾向于在信息技术尤其是电信设备、数控机床、商业、电力设备、生物医药等行业中寻找具有战略性价值的上市公司。（东方早报）

四、今日股评家最看好的股票
两家公司推荐海螺水泥(600585)：价值提升取决于增发进程

　　07年收入188亿元、同增17%，净利润25亿元、同增64%，业绩略好于预期。生产熟料6987万吨、同增16%，生产水泥6410万吨、同增13%。水泥及熟料合计销量8652万吨、同增15%，综合销价214元/吨、同增6%。综合成本147元/吨、同增3%，能源成本占比由62%上升至66%。
　　受出口退税率下调影响出口同比下降12%、但销售比重仍有22%。价格上升拉动水泥毛利率由29%提升至33%，煤价上升造成熟料毛利率由30%下降到27%。环保费用增加造成三项费用率由13.2%提升至13.6%。余热发电总装机容量17万千瓦、同增293%，发电节约成本约2.8亿元。
　　2008年熟料产能将由6900万吨增加到8300万吨，水泥产能将由8100万吨增加到9600万吨，水泥及熟料综合销量将达到10649万吨。余热发电能力将增加至49万千瓦，实际运行将约产生6.8亿成本节约。同时考虑煤炭成本上升15%、产品售价提升5%，预期08年EPS为2.27元。
　　我们在《论50元、80元、100元深度逻辑区别》中指出："景气延伸、产能增加、大盘估值稳定、淘汰落后加速，特别是公司在年底前增发完成后在行业并购整合行动上付诸实施是价值攀升新台阶的基础"。这5个条件中增发和大盘估值2个条件未有符合预期，股价因此顺势下调。
　　我们在《水泥投资逻辑递进：成本转嫁能力分析》中指出："成本转嫁机制良好运行是行业投资价值延续的关键"。基于对区域淘汰落后产能提速驱动供需关系缓和、余热发电能力增加等判断，公司该机制将继续运行良好。而08年增发实施和大盘估值企稳将提供价值提升带来契机。
　　因此在景气依旧、产能续增、淘汰加速3个条件仍旧成立背景下，公司基础投资价值仍然稳固，增发实施带来资金增量、大盘估值企稳将驱动公司价值获得提升。我们暂下调目前价至75元，以反应上述2个条件仍未确定、大盘估值中枢下移，但仍认为未来价值提升逻辑顺畅，增持。（国君、中金）
家公司推荐上海机场(600009)：不经历风雨 怎么见彩虹？

　　2007年报显示，上海机场全年实现营业收入31.44亿元，同比增长6%；实现归属于上市公司股东的净利润16.95亿元，同比增长12%；基本每股收益为0.88元。公司利润分配预案为每10股派现1元（含税）。
　　07年业务量增速整体放缓。经营数据显示，上海机场07年完成飞机起降25.35万架次、旅客吞吐量2892.07万人，货邮吞吐量255.93万吨，同比分别增长9.29%、7.96%、18.05%，这一增长速度低于06年对应业务量增长速度13.14%、13%、16.78%，亦低于市场07年初预期，其原因是上海浦东机场的容量饱和、华东地区空中交通流量管制以及周边机场的分流。
　　毛利率小幅下降，投资收益有较大增长。报告期，公司航空业务及其相关业务成本增长9%，高于收入增长；毛利率为59%，比去年同期下降1个百分点：主要原因在于为机场二期工程配置员工和员工工资上涨导致人工成本增加1.81亿元，同比增长39.52%。投资收益方面，公司联营公司机场航空油料公司07年实现投资收益2.8亿元，同比增长32.4%；公司合营公司机场得高动量广告公司实现投资收益6349万元，二者合计占公司净利润的19.8%。此外，公司控股的机场广告公司报告期内实现归属于母公司的净利润3157万元，同比增长124%。我们预计，上述公司将在未来维持高速增长势头，对公司业绩增长形成部分支撑。
　　08年上海机场业绩面临多重考验，为近年来低点几成定局。其一，08年上海机场二期投入运营，新增折旧成本、人工成本、水电成本、财务费用等保守估计将不低于9亿元，而业务量渐进式的增长短期难以覆盖成本费用攀升，对业绩构成负面影响；其二，新的机场收费政策对外航收费和内航内线收费下调，对外航占比较高的上海机场收入形成较大冲击，尽管市场普遍预期负面影响将低于公司自身公告的根据07年业务量数据模拟测算结果--公司认为收入下降10%、市场认为在5%-8%左右，但从静态角度考虑，对公司业绩的负面影响亦在10%-15%是确实存在的；三，08年初的雪灾对业务量增长构成名义影响；四，公司领导履新、资产收购预期以及上述因素，使得市场存在公司业绩增长动力不足的预期。
　　我们关于上海机场的看法。我们持续看好上海机场未来发展空间及起带来的09年以后的价值升华。1）周边机场乃至虹桥资产对上海机场的分流影响将在未来持续存在，但考虑到服务半径、虹桥机场的饱和度和因二期工程投入运营刺激，重大的负面效应难以产生，这种分流在一定程度上有利于明确上海机场亚太枢纽的功能定位，把希缺的航班时刻、空域资源投入到对机场长远发展的更具意义的资源上。
　　2）彩虹总在风雨后。08年上海机场业绩处于低谷的可能性很大成为投资者普遍的担忧。但是，作为上海乃至我国重点打造的枢纽航空口岸，其资源优势（区位位置、腹地经济、政策优势）使得其先天具备成为亚太枢纽机场的条件。本次机场收费改革更深层次上体现了有关部门对加强枢纽机场区域竞争力，加快上海机场区域枢纽建设步伐的考虑。短暂的业绩付出实际上将会使上海机场在发展的时空上迈出一大步，对长期投资价值的进一步提升将在09年逐步显现。
　　3）非航业务发展进入快车道。我们曾在《我国枢纽机场投资价值进一步嬗变值得期待--国际视角下的思考》中，明确指出国内机场收入结构存在变化预期，1-2年内非航业务将步入快速发展期。航空港商品的高昂价格一直是制约我国机场非航业务发展的重要因素，目前，首都机场、白云机场的正在尝试降低空港商品价格与市区价格逐步接轨，我国枢纽机场这一举措或许意味着非航业务快速发展已然开始。上海机场第二航站楼投入运营后，机场商业面积将增加2万平米，为当前的2.5倍，随着大部分商业招租完成（收益方式为"保底+分成"模式）和现在逐步在三大机场推行的商品价格下调策略，公司非航业务的持续成长空间完全打开，正常情况下，08年实现收入翻倍可以期待。
　　4）资产收购是公司跨越式发展关键所在。目前，上海虹桥机场因其地理位置优势，利用率高于浦东机场，成为浦东机场最为强劲的竞争对手。二者的整合，将冲破目前的制度性障碍，优化航班和航线资源，对提升上海航空港地位、增厚公司业绩、提高运营效率有重要意义。尽管资产收购事项一直没有明确的时间表，我们认为，今年下半年启动是最佳时机。
　　风险提示。关注机场收费新政策对公司收入的实际影响与市场预期偏离较大、周边机场分流、机场二期工程投入运营增加的成本费用超出预期等风险因素。
　　中长期坚持看好，维持增持评级。在不考虑资产收购的情况下，我们根据公司最新情况（机场收费新方案、业务量增长情况），下调公司业绩预测，下调后，预计公司08年-10年EPS分别为0.76元、0.98元、1.27元。尽管受机场收费新方案和市场近期系统性风险等因素影响，公司08年业绩将陷入低谷，公司二级市场表现处于低靡。但是，正如前面所述，我们坚持看好上海机场未来的升华空间，认为，经历过08年的"风雨"后，公司发展和业绩将渐入佳境，中长期投资价值显著。因此，我们维持对上海机场的"增持"投资评级。（天相、中金、华泰）
两家公司推荐：超声电子（000823）产能继续扩张 期待HDI 板生产渐入佳境

　　报告期内公司实现营业收入23.04亿元同比增长22.26%，主要为液晶显示器产品销售增加及高密度印制板产品销量增加所致；实现净利润1.08亿元，略低于此前1.09亿元的预期，实现摊薄每股收益0.24元。从收入结构看印制电路板仍然占到了主体达到70.31％，而液晶显示器和覆铜板分别占17.2％和11.36％。
　　从毛利率看，公司印制电路板毛利率进一步下滑，全年为13.64％，而中报尚有15.74％。由于高密度多层印制板（二期）扩建项目07年一季度投产，新增HDI板6万平方米的生产能力，下半年毛利率水平未能有效提高，一方面是受下半年覆铜板价格上涨影响，同时也表明新的生产能力还没有达到最佳的运行状态。
　　07年受到TFT资源的紧缺影响，市场对1.8寸以下彩色STN需求增长，导致公司该类业务大幅增长，公司显示器二厂07年实现销售收入4.06亿元，净利润2725万元，同比分别增长52.06％和14.43％。但这种增长长期看仍然受到TFT替代的威胁，另一方面，价格下降，利润增长有限。
　　展望08年由于上游CCL扩产较快，CCL的供应环境相对轻松。产能方面超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目已试生产,预计2008年4月正式投产；高密度互连（HDI）印制板产业升级改造项目在2008年7月前有望投产；而随着HDI板产能的不断提升和工艺的不断成熟，公司对于生产的合理调配能力以及成品率会不断提高，这将有效提高产品的毛利率。
　　预计08-10年公司收入将分别达到29.3亿、35.0亿和40.9亿元，实现净利润1.35亿元、1.62亿元和1.83亿元，对应每股收益分别为0.31元、0.37元和0.42元。公司在国内厂商中仍然保持相当的领先优势，我们维持"推荐"的投资评级。（华泰、中金）