叶 弘看市报告（0402）

　　
　　
　　不是救市--而是政策规范市场问题
　　
　　农民负担过重，政府会减税、免税，免农村孩子的学杂费，这些措施深入人心，农民拍手叫好。农民会说“感谢党的政策好！”
　　
　　渔民打渔，每年政府根据情况，规定一段时间不让捕鱼、打鱼，给鱼类一个休养生息的机会，这就是政策性的“休渔期”。这期间，如果需要，政府还会根据情况，给渔民适当的补助。这时候，渔民也说“感谢党的政策好！”
　　
　　股民炒股，当股市陷入非理性下跌，或跌无止境的时候，股民首先想到的也是政策。如果政策措施得当，我相信股民也会发自内心的说“感谢党的政策好！”
　　
　　大盘在连续暴跌之后，还在继续暴跌！已经跌破了前期“5.30”的低点，问题是：“5.30”低点，是因为政府半夜三更地爬起来，将股票交易印花税突然提高了两倍，大盘才有了“5.30”的低点，毫无疑问，那是政策的力量！现在呢？大盘的跌幅已经走过了“5.30”，而且大盘是从6124点的高位，一路暴跌，跌穿了5.30的低点！这时候，人们眼巴巴地期盼着政策能够有个说法，这是再正常不过的事情！
　　
　　是否要政策“救市”，市场分歧很大。但我认为，中国股市现在所需要的，或许不是“救市”，而是给市场一个公道与公正的问题。印花税，公认收得太高。仅去年印花税政府就收了2005亿，是2006年的十倍。加上券商收的佣金，比2007年上市公司的分红还要多。理论上讲，投资者忙了一年，其收成还不够交税交费。现在大盘大跌、跌暴，投资者以及理论界一些有识之士，提出降低印花税，给市场一个休养生息的环境。就象当年一些地区对大自然的过度开发，朱容基总理提出“退耕还林”的政策一样。这是利国利民的好事啊！但有教授从大学书斋里跳将出来，大声疾呼：反对降印花税“救市”！那形象立即让人想到了“黄世仁”。印花税太高，收得太重，降低一些，就是政策救市吗？在国家的经济活动中，降税、退税、免税，本来就是政策调控经济活动的手段，为什么在股市里，提到降税，就是政策“救市”？就是非市场行为？就是便宜了谁？！
　　
　　只要懂点股票常识的人都知道，降低印花税，其实救不了市！投资者既然选择了进入股市，只要在股市中走几个回合，你就会知道，印花税对投资者的盈亏，并不起决定性作用！但印花税代表政策的价值取向。是调控杠杆。行情好，印花税不大会被人提及。但行情陷入低迷，甚至于出现非理性的暴跌，市场要求降低收得太高的印花税，其意义也不在印花税本身。通过降低印花税，给市场一个公道。给低迷市道中的人们一点温暖，一点理解，一点帮助。就象年初的那场雪灾，被困在冰天雪地里，饥寒交迫的人们，这时候政府送去一杯热茶，一份盒饭，那就是一份理解、支持、与帮助。它就可能让受困者转化为战胜困境的信心与勇气！至于有少数在近期中国股市的大跌中，无法掩饰内心的窃喜，从别人的痛苦中寻求快感的人，怎么看怎么象那种自己没有得到人生的幸福，但终于有一天看到了别人家庭出现了矛盾，出现了争吵，终于让自己心里郁结太久的抓狂，暂时得到了缓解，得到了发泄的怨妇心态。我相信这种病态的快感满足，只会是暂时的。就象中国股市遇到的困难，是暂时的一样。中国股市一旦走出目前的困局，我相信中国股市的明天依然美好！
　　
　　还有市场反应强烈的市场扩容问题。象中国平安那样的融资方案，之所以引发市场恐惧，是它的融资规模远远超出了市场心理预期和承受能力。这样的融资如果政策没有给出一个公道的说法，市场心态就难于稳定。市场信心也会受到重创！上市公司，通过证券市场融资，天经地义！但融资条件、融资规模、融资时限，应该有所规范。
　　
　　大小非解禁，是市场扩容的又一重大渠道，解禁过于集中，或在大盘低迷市道，政策是否应该有相应的限制与规范？提出这些问题，也都是中国股市发展过程中，需要规范的问题，而不是什么“政策救市！”，将问题拔高，上纲上线，云里雾里空谈，反而不利于问题的解决。我认为，目前市场需要的，不是“政策救市”，而是给市场一个公道与公正。
　　
　　绝大多数股票都暴跌。这不是个股问题。目前我们能做的，是等待出现政策转机。