万国投资分析报告(4.2)

　　　　
　　万国投资分析报告：股指再创调整新低，权重股成主要做空动力
　　
　　周二点题
　　
　　在权重指标股继续走落的情况下，周二沪深两市股指再度出现大幅回落，其中上证指数开盘3461.09点，最高3493.13点，最低3308.90点，收盘3329.16点，下跌143.55点，跌幅4.13%，成交金额752亿元，而深证成指开盘13274.74点，最高13399.97点，最低12414.83，收盘12460.62点，下跌841.52点，跌幅6.33%，成交金额370亿元。
　　
　　视点一：央行货币政策委员会第一季度例会提出根据形势变化把握金融调控节奏重点力度。
　　
　　中国人民银行货币政策委员会日前在京召开2008年第一季度例会。会议认为，要坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向。同时，根据国内外经济金融形势的变化，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度。对于宏观经济形势，会议认为，当前我国经济继续保持平稳快速发展，但固定资产投资反弹的压力较大，货币信贷投放仍然偏多，流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨的压力明显。国际上，美国次级抵押贷款危机进一步加剧，全球经济环境变化不确定因素和风险增加。会议同时深入分析了当前价格上涨的机理以及雨雪冰冻灾害对经济增长的影响，提出防止价格总水平过快上涨是今年金融宏观调控的中心工作，应从增加供给和稳定预期等方面综合采取措施。会议认为，要充分认识进行结构调整的紧迫性，进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，加快结构调整步伐，促进国际收支趋于基本平衡。对于下一阶段货币政策取向和措施，会议明确指出，要综合运用多种货币政策工具，控制货币信贷过快增长。进一步调整和优化信贷结构，坚持有保有压，加大对“三农”、就业、助学、中小企业、消费等经济社会发展薄弱环节的信贷支持。此外，要继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，更大程度地发挥市场供求的作用，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。深化外汇管理体制改革，加强跨境资本流动监管。继续大力推进金融改革和创新，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。
　　
　　视点二：个股再度陷入普跌的走势，市场赚钱机会缺乏，主要股指创出调整以来新低。
　　
　　通过大智慧Level-2信息显示，周二沪市A股仅20家上涨，高达775家下跌，而深圳5家上涨，627家下跌，两市合计上涨家数仅25家，相反跌幅达到10%的品种有286家，跌幅超过8%的品种则达到983家。根据板块指数涨幅排行功能显示，银行类板块指数表现抗跌，仅下跌0.99%，次新股、煤炭石油也显示出较强的抗跌性，但是旅游酒店、通信、农业龙头、钢铁、电力设备以及造纸印刷等板块指数日跌幅则超过8%；而根据指数贡献功能显示，对上证指数负面影响较大的分别为中国石油、工商银行、中国石化、中国银行、宝钢股份、中国联通、中国铝业和海通证券，分别带动指数下跌11.84点、7.05点、5.90点、4.00点、3.55点、3.22点、2.82点和2.33点，而对深圳指数负面影响较大的则分别为五粮液、鞍钢股份、万科A、金风科技、华侨城A、太钢不锈、泛海建设和盐湖钾肥分别带动指数回落26.84点、21.74点、19.44点、15.45点、15.28点、14.15点、12.43点和11.03点。此外，大智慧DDE决策系统显示DDX指标排行居前的分别为*ST二纺、老白干酒、厦门空港、龙头股份、五洲明珠、中国铁建、大连圣亚、上海普天、卧龙电气、ST罗顿、浙江阳光、新湖创业、东软股份、国祥股份和狮头股份。
　　
　　从本周前两个交易日股指运行来看，上证指数最低已下探至3308点，创出调整以来新低，而沪深300指数、深圳综指、上证50等指数也相继创出新低，表现稍微稳定的深圳成指也已经回落至12500点之下，K线图上显示短期均线系统对股指运行的压力未能有效化解，导致两市股指近日再度选择向下。而从消息面看，央行表示要坚定不移地执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策，根据国内外经济金融形势的变化正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度，这也在一定程度上加深了后市央行出台进一步紧缩性调控政策的预期，对投资者的心理产生压力。由于目前两市股指未能摆脱向下调整的趋势，短期走势并不容乐观。不过值得注意的是，根据大智慧TOPVIEW数据显示，虽然总体上看机构仍处于减仓过程中，但是减仓幅度已经有所趋缓，而且权重指标股获得机构资金的关注，如周一工商银行的机构持仓比率增加0.56%，中国平安则增仓0.15%，银行、保险类个股在持续的调整之后重新获得机构的关注，与此同时，如中海油服，中国铁建等次新类大盘股短期股价也有所活跃，此类个股如能持续走强将会有效提升市场的做多热情，稳定股指的运行。