万国投资分析报告(4.1)

　　　
　　万国投资分析报告：市场未摆脱低位弱势运行的格局
　　
　　周一点题
　　
　　沪深两市股指双双大幅低开，在经历宽幅震荡之后最终均以绿盘报收，而成交金额同比出现萎缩，其中上证指数开盘3465.91点，最高3555.82点，最低3445.56点，收盘3472.71点，下跌107.44点，跌幅3%，成交金额687亿；深圳成指开盘13346.05点，最高13620.82点，最低13253.70点，收盘13302.14点，下跌390.71点，跌幅2.85%，成交金额314亿。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：58家基金公司旗下的345只基金2007年赚1.17万亿，持有人结构进一步散户化。
　　
　　58家基金公司旗下的345只基金2007年年报披露完毕，基金为持有人赚取的总收入、基金管理费收入、基金托管费收入和基金给券商的分仓佣金收入都出现了3倍以上的增长，其中，基金总收入增长速度最快，增幅达到7.8倍，收入总额达到1.17万亿元。从基金公司来看，华夏、易方达和南方三家基金公司处于第一梯队，2007年分别获得858亿元、822亿元和809亿元收入。其次是博时和嘉实两家基金公司，分别获取699亿元和677亿元收入，大成和广发两家基金公司2007年收入也超过了400亿元，分别达到了466亿元和403亿元。此外，基金的持有人结构进一步散户化，个人持有偏股基金比例已经超过94%，部分基金的个人持有比例超过了99%。统计显示，开放式股票型和混合型基金的个人持有比例分别达到94.55％和94.69％，创出历史新高，比2007年中期提高3.28和2.25个百分点，比2006年年底大幅提高了18.25和12.69个百分点。与此同时，封闭式基金机构化趋势明显，去年底33只封闭式基金的机构投资者持有比例为62.73％，比2007年中期和2006年底分别提高7.53和5.7个百分点。
　　
　　　视点之二：外围股指的走弱对沪深A股周一运行产生压力。不过，虽然权重指标类个股多数出现调整，但部分品种依然显示出趋于稳定的迹象，将有利于后市股指的稳定。
　　
　　　通过大智慧LEVEL-2信息显示，周一沪市A股65家上涨，726家下跌，深市A股50家上涨，568家下跌。根据涨幅排行显示，银行、旅游酒店、ST、煤炭石油等板块表现相对抗跌，封闭式基金走势依然较为强劲，大智慧封闭式基金板块指数（993084）从低点以来的回升幅度已经达到10%，另一方面新能源、仪电仪表、航天军工、创投、农林牧渔等板块则出现大幅度调整，钢铁、汽车、供水供气也处于跌幅前列。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数负面影响较为明显的分别为中国石油、中国神华、中国人寿、宝钢股份、中国银行、中国铝业、中国太保和中国远洋，分别带动指数回落19.74点、7.89点、4.26点、3.48点、3.34点、2.61点、2.17点和1.85点，对深圳影响负面较大的分别为万科A、鞍钢股份、金风科技、ST盐湖、西飞国际、太钢不锈、一汽轿车和招商地产，分别带动指数回落18.58点、16.03点、14.75点、11.20点、8.65点、7.62点、6.98点、6.67点。此外根据大智慧DDE决策系统显示，DDX指标排行居前的分别为东方通信、敦煌种业、宝光股份、长春燃气、*ST洛玻、金健米业、海泰发展、时代新材、*ST方兴、赤天化、万业企业、商业城、郴电国际、巢东股份和柳钢股份。
　　
　　从周一的市场表现来看，早盘两市股指双双大幅低开，上证指数向下考验3400点，深圳成指也回落至13300点附近，而两市成交金额则出现明显的萎缩，合计成交1001亿元，较上周五1342亿元的水平降幅超过两成。两市股指早盘的回落导致上周五抄底盘选择获利出局，浦发银行、兴业银行等权重指标股早盘最大跌幅超过3%，另一方面周一日经225指数和香港恒生指数出现调整对股指的短期运行形成压力；但是，权重指标股逐步回稳的迹象依然较为清晰，兴业银行最终涨1.27%，银行类板块指数跌幅仅1.4%，远远强于大盘，而中国石化下午两点后在持续买盘的推动下出现拉升，股价最高涨幅曾达到4.42%，可以看出部分机构有试盘的动作。然而题材类个股及前期的一些强势品种表现则不尽如人意，新能源、航天军工、创投、农业等板块整体跌幅都位居前列，如东睦股份、九发股份、中粮屯河处于跌幅前列，而东方电气由于公布拟公开增发6500万股股价受到市场的打压，再融资依然受到投资者的抛弃。综合来看，由于市场始终未摆脱低位弱势运行的格局，投资者的持股信心不足，上行压力较为明显，后市操作上建议继续关注权重指标股的走势。