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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0401

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　预期落空 行情再跌 （2008-3-31 18:53:40）

　　

　　盘中特征：由于周末利好传闻没有兑现，周一沪深股市低开低走、震荡下跌，其中上证综指下跌107.43点，收盘报3472.71点，跌幅3.00%，深成指下跌390.71点，收盘报13302.14点，跌幅2.85%，两市共成交1004亿元，减少344亿元。从盘口看，各行业全线下跌，其中金融服务、餐饮旅游表现抗跌，跌幅不到2%，而钢铁股走势最弱，下跌5.30%。个股当中海泰发展涨停，东方通信和世博股份分别上涨9.98%和7.0%，啤酒花等74只个股跌停，个股涨跌比约为1：11.

　　

　　后市研判：根据目前行情，近期市场继续震荡探底，调整趋势不变，从细节看，在周一指数大幅回落后，周二将有震荡反复，弱势企稳。

　　

　　首先，周一行情之所以下跌，主要是上周末的市场利好传闻无一兑现，由于当时出现“管理层可能推出股指期货时间表”等利好传闻，周五在权重股大举上扬的带动下股指出现强劲反弹，短线资金博弈性很强。结果周末政策面相对平静，一些所谓的利好传闻无一兑现，因此短线资金迅速离场，尤其是钢铁等权重股的快速回落，引导股指快速回落。

　　

　　由于短线股指因传闻而起，也因传闻而落，多头能量有一次得到消耗，因此在没有进一步政策消息的情况下，后市大盘将重新回到原有的下降通道当中，继续弱势运行。从趋势看，上周低点仍将面临考验，并可能再创新低。

　　

　　不过，考虑到周一股指综指下跌幅度达到3%，而中国石化、工商银行等个股权重股出现逆势企稳、小幅上扬，因此短线股指以抵抗性下跌为主，盘中将多有反复和震荡。只不过，如果是技术性反弹，那么它的力度相对有限，以弱势反弹为主，其中的可操作空间很小。

　　

　　操作策略：继续谨慎观望，不轻易做反弹，把“子弹”留到真正的底部位置。

　　

　　[市场热点]

　　

　　银行股表现抗跌 （2008-3-31 18:54:46）

　　

　　由于周末并未有预期中的利好消息出台，周一大盘低开低走，成交量有所减少。个股表现则普遍下跌，上涨下跌家数比为1:11。

　　

　　从申万各类行业指数和风格指数表现来看，各类指数全线下跌，与上周五形成鲜明对比。上周五表现最强的金融服务尽管也下跌了1.9%，但跌幅相对最小，此外，餐饮旅游、化工、房地产跌幅也相对较小。风格指数中盘股下跌了4.37%，跌幅位居所有风格之首。

　　

　　从周一的个股表现来看，前期领先下跌的银行、地产目前有初步企稳迹象，而前期强势的二线股却有补跌迹象，这其中包括了一批成长性较好的品种。但从目前供求矛盾来看，似并不支持以银行股为代表的权重股形成较大级别行情，因此短期来看，银行股可能是避风港，但上升空间则比较有限。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　中信证券（600030）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-3-31 18:56:51）

　　

　　公司最新年报显示实现营业收入308.71亿元，净利润123.88亿元（EPS4.01元），分配预案为每10股派5元并以资本公积转增10股。公司通过全资控股中信和华夏基金、设立金石投资并出手直投业务等多种方式弥补了买方业务的短板，奠定了行业龙头地位。预期2008年和2009年EPS分别为4.33元和5.06元，市盈率水平较低，投资价值明显，底部基本明确，建议中线现价买入。

　　

　　招商银行（600036）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-3-31 18:55:58）

　　

　　年报显示公司业绩实现快速增长。公司期末资产规模达到13105.5亿元，同比增长40.3%。净利润增长124.36%。EPS1.04元。公司提出了每10股派送现金股利2.8元的分配方案。招商银行在影响盈利的各个方面均取得了正面的增长：资产负债规模快速扩张、利差有效扩大、中间业务收入快速增长、成本收入比和拨备计提力度下降、有效税率显著降低。全面均衡的发展使公司业绩增长较之同业更为迅猛，其可持续性也更值得看好。08、09年的净利润增速预计为50%和31%，动态市盈率不高，短线起动，建议32.80附近介入。

　　

　　兴业银行（601166）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-3-31 18:55:22）

　　

　　年报显示公司业绩实现快速增长。公司期末资产规模达到8513亿元，同比增长37.9%。存款规模同比增长19.4%，贷款规模同比增长23.4%，拨备前利润增长69%，净利润增长126%，扣除非经常损益（计税工资税前抵扣获批带来的06年税收返还）后净利润增长112%。全年摊薄实现ROE22.07%，EPS1.72元，符合预期。根据我们的预测，公司08、09年的净利润增速分别为45%和30%。小非2月解禁后的持续减持，使得公司股价出现了较大幅度的下跌。目前股价对应08年14倍PE、3.5倍PB，估值水平在板块中排名靠后，具有较大的安全边际，建议36元附近买入。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　长电科技（600584） （2008-3-31 19:00:08）

　　

　　周一下跌5.22%，公司有5大增长点。FPB量产水平指数式上升，并将在近期完成扩产，稳健预估08年贡献1.68亿销售收入；基板业务进入量产，预计08年贡献3000万销售，并将是08下半年后的增长重点；长电先进拥有更稳定的客户结构，需求旺盛，持续满载，目前单月盈利接近200万元，计划在08年1季度完成扩产50%；新顺电子扩产后产能翻番，已迅速达产，良率较06年提高7个百分点；分立器件稳定增长，并通过技术升级，切入附加值更高的产品领域。公司现行所得税率为33%，如果下降到15%，将对业绩提升产生积极影响。预计08年0.71元。近日调整充分，建议投资者逢低买进。

　　

　　中创信测（600485） （2008-3-31 18:59:36）

　　

　　周一上涨1.52%，公司业绩较去年有50%以上的增长。公司主营通信网络的测试服务，自主研发的3G网络全方位测试平台拥有独立的知识产权，在行业内具有一定的领先优势。基于3G在2008年可能推出的预期，公司业绩有望进入快速发展的轨道，公司的股价近期出现下跌走势，后市仍有表现机会，建议投资者逢低买入。

　　

　　安泰科技（000969） （2008-3-31 18:59:07）

　　

　　周一下跌10.01%，公司最新推出股权激励计划，成为近期刺激股价上涨的催化剂。公司业绩稳定增长，光伏电池进展是未来关注的焦点。公司参股的Odersun公司继去年4月19日中试线落成之后，目前已经开始预售嵌有公司产品的手提包。这类产品充分显现薄膜太阳能电池优势，也是我们看好的太阳能电池发展方向之一。非晶带材项目的启动为公司长远发展打下基础。建议投资者密切关注Odersun公司光伏电池项目的进展及非晶带材项目进展情况。股价短线回落，投资者可以中线继续持股。

　　

　　江苏阳光（600220） （2008-3-31 18:58:26）

　　

　　周一跌9.98%，公司主要从事精纺呢绒和西服的生产和销售，目前具有年产2000 万米呢绒，150 万套服装的生产能力，是国内最大的精纺呢绒生产企业，毛纺行业的龙头企业。公司能够获得部分军需采购合同，表明公司在该领域具备了市场竞争力。公司投资宁夏阳光硅业公司生产多晶硅，来来规模有望达到4000吨，拥有较好的发展前景，目前在高油价的环境下太阳能板块成为市场热点，公司短线上涨过快而回落，建议投资者逢高减磅。

　　

　　荐股池 （2008-3-31 19:00:40）

　　

　　

代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
000002
万科A
080328
地产龙头，一季报业绩可能超预期
25.5元买入，持有
600220
江苏阳光
080325
多晶硅题材，业绩增长高含股，向上突破
10日线探及，15元买入，持有
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，强势，持有。
600362
江西铜业
080307
矿产资源丰富，海外继续收矿，铜价走牛成为催化剂
止损出局，暂不再追踪
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，送转明确
26元买入，送股兑现，高含权，可继续持股
000511
银基发展
080214
业绩增长，送股明确，盘局向上突破
13元买入，可等送股除权
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成，高含权品种
18元买入，可参与送股
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格，消息面有望有股价催化剂，中期趋势平稳向上
11.75元买入，12.5元左右可做差价
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
22元-30元以上短差已可做成，反弹近30元再继续减
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600491
龙元建设
080102
海外市场拓展顺利，业绩增长前景看好
15元买入，持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，超跌，观望不急于补仓




　　[B股市场大势研判]

　　

　　两市B股跌幅相对较小 （2008-3-31 17:55:38）

　　

　　周一两市B股震荡下跌，上证B指报收256点，下跌2.1%，深证B指报收4527.78点，下跌1.71%，沪市量减37.1%，深市量减7%。个股方面，两市大多数下跌，沪市上涨3家，深市上涨7家。周一由于上周末利好传闻没有出现，沪深两市低开低走再度经历黑色一周，上证指数跌幅达到3%，市场心态极为脆弱，个股又是普遍下跌，同时基金份额的连续赎回对市场的负面影响还在延续，市场显然进入无法抑制的惯性下挫过程，比2001年2245点开始的下调有过之而无不及，上证指数3250点将成为空方的下一个攻击目标。B股则相对抗跌，证监会副主席范福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，这基本符合我们先前的判断，我们继续认为，B股政策出台的时间首先要关注二季度，其次关注三季度，主要关注纯B股公司的再融资问题以及B股向国内机构投资者开放的问题，在解决纯B股再融资问题以后，接下去究竟是A/B股合并，还是继续让B股市场存在下去并不明确，实际上也不太重要，管理层能够推进B股市场改革，切实解决B股公司的实际困难与现实需求，让更多人关注B股市场，这本身就是一个利好，故值得投资者重视。当然，由于市场对B股政策期待已久，在没有实质性政策推进B股市场的制度性建设与改革之前，B股市场近期主要还是跟随A股波动。上证B指收出盘整小阴线，近日大盘在达到我们预期的前期四浪调整区域240--250点之后出现技术性反弹，大盘有望在此区域进入阶段性筑底过程，由于市场心态不稳，指数可能会延续较长的盘整过程，不排除出现二次下探，阶段性底部的反复锤炼不可避免，目前阶段，从交易角度可以考虑逢低介入，逢高出局，短线操作，避免追高。就个股看，绝大多数下跌，相当一部分个股止跌后仍需经历底部整固过程，建议逢低介入，不要追高。深市方面，深证成份B指收出回调阴线，大盘近期在达到我们预期的调整目标3700--3800点之后形成技术性反弹，不过该阶段性底部仍需震荡整固，不排除有二次下探过程。个股方面，仅少量上涨，大部分个股难以抗拒大盘的下跌，建议逢低承接底部特征明显的个股，短线操作，避免追高。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　中路B（900915） （2008-3-31 18:00:58）

　　

　　公司大股东变更为中路集团后，通过资产置换将主业扩展到保龄球设备和LPG燃气助动车上面，同时中路集团决定调整经营范围，将对上市公司、拟上市公司进行参股投资作为主营业务的第一位，并且还计划在海外设立投资公司，专业投资收购拟在海外上市的企业股权。公司基本面出现一定程度改观，07年前三季度每股收益达到0.07元。该股近期无量盘整，后市不明，建议观望等待。

　　

　　机电B（900925） （2008-3-31 17:58:38）

　　

　　公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年前三季度每股收益达到0.54元，出现大幅增长，未来仍有集团优质资产注入预期，07年净利润预计同比增加50%以上。该股近期快速下跌后进入盘整筑底，后市应有反弹机会，建议逢低介入，短线操作。

　　

　　金桥B（900911） （2008-3-31 17:58:12）

　　

　　公司租赁物业所处的金桥出口加工区是国内唯一以出口加工命名的国家级开发区，目前有约80%的房产以租赁为主，出租型物业的持有面积为120万平米，未来还有约100万平米的土地储备可供开发，未来经营业绩的稳步增长可获保证，07年前三季度每股收益0.19元，该股经过一轮快速下跌后企稳盘整，酝酿反弹，建议逢低参与。

　　

　　
Posted: 2008-03-31 20:58 | [楼 主]
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