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 相关救市政策正在制订中？十大机构预测明日走势目录

　　一、十大机构预测明日走势
　　市场极度悲观 只有政策才能救市
　　二、今日股市新低内幕
　　部分资金低位介入 中石油连续3日翻红反弹
　　关注温家宝总理在回答记者涉及证券市场提问
　　市场进入最残酷阶段
　　大盘见底信号开始显现
　　沪深大盘再度大跌 尾盘有抄底盘涌入
　　大盘将展开一轮高度不错的大反弹
　　很有可能发布限制融资相关政策 印花税的降低也在计划中
　　目前市场处在最艰难的时候
　　抛售狂潮席卷A股市场 沪指逼近"530"低位
　　市场能否企稳将取决于几大因素
　　三、主力动向曝光
　　基金近期净买入中石油 资金明显有计划控盘
　　五机构3.46亿狂扫万科筹码
　　坚决买12只股票 主力机构且战且退
　　四、今日股评家最看好的股票
　　金发科技、科华生物、伊利股份
　　

　　 一、十大机构预测明日走势
　　市场极度悲观 只有政策才能救市
　　下一交易日：看涨
　　周二沪深股指继续呈现大幅下跌的单边走势，两市再现上涨个股仅有30家、跌停个股数百家的惨烈场面，市场恐慌情绪弥漫。美国股市周一的探底反弹并没有给中国A股带来多大的反弹动力，周二沪深股指继续呈现大幅下跌的单边走势。我们认为，周二股指的大跌，实际上是市场预期落空后的情绪宣泄，在期盼"两会"期间出现的利好落空之后，投资者将最后的希望寄托在温家宝总理的答记者会上，可温总理对股市的只字不谈，更使市场大为失望，于是上证指数午盘后加速下跌，并一举跌穿3700点整数关，两市再现上涨个股仅有30家、跌停个股数百家的惨烈场面，市场恐慌情绪弥漫。我们认为，在目前整个市场已经极度悲观的背景下，单纯依靠市场自身的力量来实现股指的止跌反弹难度已经很大，只有政府相关部门出台实质性的利好政策，才能拯救处于危难中的中国股市。（广州博信）

　　两市股指再收放量阴线
　　全日行情再度明显下行，两市股指再收放量阴线。消息面上，由于温总理在答记者会上表示要继续加强宏观调控，这使得市场心理明显谨慎，盘口继续笼罩空头气氛。盘中虽有中国石油等权重股逆势收红，但多数个股继续呈现全面普跌气氛，特别是二三线题材股的补跌更显市场恐慌气氛。由于大盘连续跌破多个整数关口，下一技术支撑位置在998-6124点涨升回调幅度的半分位，即3500-3600点区间，但目前市场信心全无，上证指数若跌至此区间之后能否及时出现反弹，则还需要外部消息面上特别是政策面上实质性的利多作为配合。建议操作上，持币者暂宜观望为主，持股者则以控制仓位为主，注意个股风险。（广发华福）

　　非理性杀跌 非标准熊市
　　周二沪深股市已经演绎到了极度恐慌的地步，深成指、沪深300指数的最大跌幅都超过了6％，上证综指虽有中石油等超级权重股力挺，但最终收盘也有3.96％的跌幅。更有甚且的是，沪深B股竟然无一家飘红，这已经将中国股市的信心危机演绎到了极点。B股的平均价格不到A股的一半，此时B股仍走出这样极端的 行情，一方面说明市场已经非常不理性，另一方面也说明市场估值体系已经十分紊乱。对于B股，固然有表面的汇率风险，但B股最终指向的是人民币资产，比A股更有估值优势是显而易见的，如B股不能尽快止跌，将会进一步将A股引向深渊。对于目前的恐慌，一方面是情绪化的宣泄，情绪当然来自多方面；另一方面也是人们对熊市预期的过度反应。对于目前的沪深股市，熊市特征已经相当明显，但尚不是典型的熊市特征，属于非典型的、非标准的熊市，投资者没有必要闻熊色变。应该看到，我国的宏观经济仍在高速发展，我们的部分牛市基础仍然存在，只要市场各方理性面对、科学面对，我们至少还可以打造一个相对平衡的活跃股市。为了应对世界经济给我们带来的不确定性，温总理在回答记者时着力提到了农村消费市场的巨大潜力，这或许是日后股市的一个大热点，在股市大跌的过程中，投资者不妨逢低吸纳与农村消费有关的低估品种。（东海证券）

　　市场不问理由疯狂杀跌 市场信心尽失
　　周二下午两市大盘继续下跌，盘中几乎没有反弹，中国石油(601857等权重股维持红盘已经不能对市场形成刺激，两市又是数百家个股打到跌停板，不管是利好题材还是优良的年报业绩都挡不住疯狂的杀跌行为。大盘连续跌破多个整数关口，如后市继续下破3600点，则自998点以来的涨幅回吐50%左右，技术上将出现反弹要求，但目前市场信心尽失，需要外部利好的配合。（北京首放）

　　情绪化杀跌并不足取
　　大盘在早间曾一度在权重股带动下出现反弹，但随着恐慌气氛的加剧，股指一路下滑，至14：30，上证指数收于3678.75，下跌141.30点，深成指收于12462.71，下跌745.07点。从盘中走势看，市场出现近期少有的恐慌情绪，两市上涨家数已不足20家，大面积跌停再现，市场的恐慌已远远超过5.30时的程度，尽管目前股市仍面临资金紧缺等一系列问题，但股指出现如此急剧的下跌只能说明市场已进入非理性杀跌之中，在市场信心尽失之中，或许就是短线出现转机之时，投资者切莫在此急跌之中情绪化杀跌，过度恐慌之后往往迎来较大级别的报复性反弹。（广发证券）
大盘跌破3700点
　　两市大盘早盘略微冲高后继续震荡下跌，但中石油表现坚挺，该股企稳筑底迹象越来越明显，但其他个股的补跌在延续，系统性风险仍在释放之中，上证指数跌破3700点，未来3500-3600点构成主要支撑，目前已经可以考虑介入超跌股做反弹，建议试探性进场承接。（申银万国）

　　大盘加速下探，再创新低
　　周二下午深沪大盘继续下挫，再创新低。市场呈普跌态势，个股几乎全线报绿，有约300只个股跌停，显示市场有恐慌性杀跌迹象，市场信心严重不足，技术上，上证指数下跌趋势明显，加速下滑，支撑位在3650-3610点区域。如跌穿会测试3560-3520点区域。阻力位在4150-4190点区域。市场超卖严重，客观上有回稳要求。操作上，仍以控制仓位为主，注意个股风险。（联合证券）

　　中石油独木难支 沪指破3700点继续探底
　　午后指数继续惯性下滑，两市最低迷时刻仅20家股票报收红盘，有近130只股票封于跌停。中国石油(601857)再次维持红盘，否则市场的跌幅还将扩大。技术上分析，日K线在经过短暂的震荡后再度收出放量中阴线，市场难以聚集人气，目前仍处在加速寻底过程中，更多前期高位回落的强势股杀跌居前。杀跌的动能已经由大盘指标股转移到二、三线的题材股、非绩优股。这类股票的杀跌动能目前还没有释放完毕。各板块的分化走势似乎意味着经历持续大幅跳水行情之后，市场格局正在发生重大变化。但可以确认一点的就是市场的整体大格局已经遭到破坏，未来仅波段个股行情可期。操作上重点以规避风险为主。前期强势高位回落补跌的股票可逢高出局，下跌超过40%----60%的超跌股可等待时机，但近期不可盲目补仓。建议顺应趋势，谨慎投资放在首位，一旦反弹则建议视其力度大小采取相应的对策。（世基投资）

　　空方气氛浓厚 大盘疲弱成交清淡
　　今日深沪大盘短暂冲高后，继续震荡下跌，沪指跌破3700点。成交量虽没有明显放量，但市场的皮弱仍是显而易见。盘中两市只有极少数个股上涨，市场继续维持普跌态势。军工股、有色股、水泥股、造纸股、等居跌幅前列。仅个别农业种子股、石化股等有所上升。总体市场成交清淡，信心明显不足。今日温总理的答记者会仍强调要继续宏观调控，因此，盘中空方气氛浓厚。技术上，前期低位是去年7月的3563点，目前上证指数跌势仍在，预计3500点左右会是较有力的支撑位。建议操作上，持币者暂宜观望为主，持股者以控制仓位为主，注意个股风险。（华林证券）

　　中国石油鼎立护盘却难以力挽狂潮
　　沪深两市昨日再现"黑色星期一"。有1088只A股的昨日收盘价低于去年"5·30"暴跌当日的收盘价，大盘总买量与总卖量之差一直增大。今日午后继续下跌，目前总卖盘是总买量的2倍多，跌停个股已经超过了100家。目前处于涨幅前列的敦煌种业(600354)与钱江生化(600796)其单数差持续翻红且红柱继续放大。走势一直较为抗跌的中国铁建下午开盘后也出现大幅回落，目前股价创出上市以来的新低。在目前内外部环境没有明显好转的情况下,市场恐仍将延续目前的寻底格局,投资者仍需保持耐心。市场显示出强势股补跌端倪，反而是一些大盘股在基金的局部护盘行为支撑下相对抗跌，提示我们对于前期热点品种的追捧我们要适可而止。（汇阳投资）
二、今日股市新低内幕

部分资金低位介入 中石油连续3日翻红反弹
　　延续连日杀跌，周二两市股指再度跳空低开，盘中在指标股企稳上攻的推动下，股指展开反弹并回补了跳空缺口，但市场做多人气依然谨慎，股指冲高后回落，延续弱势震荡整理走势，然而午后市场更是随着 中国石油(601857)回调，市场出现非理性的恐慌杀跌，指数出现跳水，直逼3600点，最后上海市场收于3668.90点，下跌151.15点；深圳市场收于12489.02点，下跌718.76点；成交量同比略有放大。
　　从市场运行看，权重指标股经过长期的调整，动态市盈率已在25倍左右，估值已明显趋于合理，其投资价值亦是日益凸现。这个可以从盘面得到结论，中国石油连续3日翻红反弹，成交量也温和放大，显示已部分资金低位介入；而银行板块个股短线也继续走稳，这对今后市场稳定运行构成了有力支撑。然而，本周诸多利空因素较多，并且几乎都是市场难以准确预期的，并在两市前期走势较好的题材股、强势股出现补跌走势共同影响下，令投资者纷纷选择杀跌离场，从而对市场做多人气冲击较大。从股指运行看，经过此轮调整系统性风险也是有效得以释放，但市场人气明显趋淡，非理性杀跌、恐慌性抛盘也是频频出现，导致了股指下挫的速度呈加剧态势，但考虑到技术指标已经严重超跌等诸多因素，短线技术上存在强烈的反弹要求。而且，我们也认为，就算股指跌破3600点，则自998点以来的涨幅回吐50%左右，即3561点附近也会遭受到有力的支撑。从国内外市场对比看，近期很多机构都认为A股市场的下跌受国外的影响较大，但我们注意到从6124高点，到本轮调整 行情的3607点低点，上海市场跌幅已超过41%；而美股呢，目前跌幅不到20%。综观美股的下跌原因，主要是次贷危机漫延及经济衰退的影响。反过来中国呢，上述两个原因对中国股市的影响显然是没有实质性的影响。更何况，"两会"刚刚闭幕，引用温总理新闻发布会时的话说，中国经济基本面是好的，市场的发展潜力是巨大的，发展中有很大的回旋余地，对中国经济发展抱有信心。很显然，这是市场非理性行为的结果。因此，对于后市我们还是值得期待的。但是目前市场信心尽失，在没有外部利好配合的情况更可能会延续弱势整理格局。因此，我们必须密切关注市场人气情况，只有市场人气的回暖，做多信心的重拾，市场才能有望重新走强。
　　操作上建议投资者注意市场风险。对于前期强势股及题材股予以回避，并可适当逢高减磅；而对于前期跌幅明显，反弹要求强烈的蓝筹股给予跟踪关注。（宁波海顺）

关注温家宝总理在回答记者涉及证券市场提问
　　周二，在缺乏利多消息出台的情况下，沪深股市早盘稍作整理即再度杀跌，上证指数前市失守3800点后多方一度抵抗，无奈市场恐慌气氛蔓延，午后加速下跌，3700点快速跌破，尾市最低下探3607点后以3668点报收，续跌3.96%；深证成指跌幅更大，尾市最低下探12281点后以12489点报收，大跌5.44%，中小板指数则暴跌7.06%。当日两市累计成交1197.7亿元，较周一放大一成。
　　从盘面看，虽然中石油等个别指标股盘中竭力护盘，但因市场人气已散、恐慌情绪有增无减，补跌个股大量涌出，最终酿成"兵败如山倒"的惨剧，当日两市跌停个股再度达到近270家之多。与昨天相仿，指标股群体总体跌幅相对小些，但仍显疲弱。
　　本周初在短短2个交易日内，上证指数就跌去了300多点，跌幅高达7.4%以上，呈历史罕见的加速下跌走势。目前来看，由于暂时缺乏实质性利多支持，市场沽空搏傻成风，机构带头倒逼政策，而前期活跃的题材股大幅"跳水"、补跌成为最大的空头力量。
　　需要指出的是：在股指连续暴跌后，一味看空、沽空也存在某种风险，即可能因救市政策突然推出而"踏空"；如单纯从技术面来看，周二3日RSI为2.19、3周RSI为4.52，都显示大盘有可能因严重超卖而出现报复性反弹。尽管现时在续跌时买入股票仍存在超短线风险，但我们认为：从一周的时限看，已到了需要回补的时候了，如果说有风险，那也是炒股赚钱必须冒的风险。换句话说，对职业投资者而言，抄底有风险，不抄底风险更大。投资者需要注意的是：第一时间回补应重点留意那些前期调整充分、股价被"腰斩"的大盘蓝筹股，暂时回避补跌的题材股，如无好的选择，索性买入上证50ETF基金（即按个股权重拟合50家大盘蓝筹股的指数基金），一旦大盘反弹，可分享与上证50指数均衡的收益，避免因选错个股而"赚了指数赔了钱"。
　　笔者注意到：周二温家宝总理在回答记者涉及证券市场提问时，反复谈到对美国经济以及影响的担忧，说明在最高层领导眼里，国内A股市场的调整实际是放在全球金融市场一角的大视野里来看的。所以，尽管我们预期随着股市的连续暴跌，救市政策可能推出，但今年股市的中长期走势可能更多地要放在全球大视角中去研判。（江南证券）

市场进入最残酷阶段
　　周二大盘照例低开低走创出调整新低，盘中一度在中国石油的带领下有所反弹，但都难以阻止汹涌的抛盘，大盘屡屡呈现放量下跌态势，成交量较上一交易日同期有所放大。从两个市场的比较来看，深圳市场明显弱于上海市场，这主要是题材股暴跌中国石油等大盘股抗跌所致，目前市场进入最残酷的下跌阶段。
　　从个股来看，大部份的中小盘个股目前仍处于一个加速下跌的状态，跌停的个股数量近一段时间来罕见，这是大盘尤其是深圳市场暴跌主要原因。另一方面，中国石油依然是市场护盘主力，但在下跌浪潮中无济于事。农业股盘中也出现一定反弹，其中种子龙头 敦煌种业、 丰乐种业、新农开发等盘中出现快速拉升动作。迪士尼概念股界龙实业也一度翻红一旦迪士尼落户，除了使相关拥有大量土地的上市公司成为最大受惠者外，上海的交通、基建、物流和旅游业企业也将从中受益。
　　从指数贡献度看，单单中石油、中石化就贡献了沪指15点左右，但个股普跌还是吞噬了部分指标股反弹的力度。而造纸、创投、新能源、酿酒食品等各类题材板块继续出现补跌降温。 股指继续下行寻底。
　　短线来看，大盘与多数个股仍有调整压力，权重类个股虽有企稳迹象但立即反身向上引领大盘摆脱弱势仍有不小难度，周边市场的动荡在市场的弱势当中，也成为较大的不利因素。在目前内外部环境没有明显好转的情况下，市场恐仍将延续目前的寻底格局，投资者仍需保持耐心。（大摩投资）

大盘见底信号开始显现　
　　今天大盘继续走出快速探底的走势，开盘在蓝筹股的带动下，快速反抽4778-4195点的连线确认后，在二三线个股的快速下跌下，继续大幅下跌，探至3600点整数位后尾盘出现上翘，收出放量的低开长阴，大盘在连续快速探底后，见底信号开始显现：
　　A、今天中海集运在连续下跌后，离发行仅差几分钱，跌破发行价几乎没有悬念，而新股破发可作为大盘见底的信号之一。
　　B、如果说上周虽然出现大跌，但个股超跌现象不多见，但昨天超跌个股已占个股数量的1/3左右，今天个股超跌数量几乎超过九成，个股的连续跌停已再现5.30一幕，在市场价格离平均筹码越来越远时，大盘离底也越来越近。
　　C、大盘今天放量击穿二十月线，作为重要的支撑线，一次有效击穿的可能性较小，今天击穿二十月线后市场承接量能明显出现，已有资金进入现象出现。
　　D、大盘连续下跌后，已逼近3561点的上升半分位和5.30的底部区域，从量能跌幅看已接近底部区域。
　　所以，今天大盘继续快速探底后，见底信号已开始显现，明天继续下探后，反弹随时可能出现，但短线有几点变量必须注意：中石油已连续二天冲击30天线未果，后市仍应关注，一旦返身向下，必将带动目前坚挺的蓝筹股，大盘见底时间又可能延后；深综指在补跌破六十周线后，离二十月线仍有较大的空间，仍有补跌的空间；大盘成交量继续放大，本轮调整的地量产生仍需要时间。
　　操作上，跌破二十月线后，已进入中线安全区域，逐步建仓应无疑问，短线由于处于快速探底过程中，和快速冲顶一样，大盘仍存在反复的可能，故操作上可逐步提高仓位，留出部分资金应对短线反复，由于个股所处位置的不同，近期应将注意力逐渐集中在个股选择上，而稳健的投资者可等待地量的产生。（大张）沪深大盘再度大跌 尾盘有抄底盘涌入
　　由于受到黑色星期一的影响,多头不敢轻易做多,故上证指数在今日以3789.56点开盘,低开30.49点。随后在中国石油强劲走势的推动下,一度逞强,最高摸至3862.77点。但由于造纸板块、航天军工等品种反复走低,做空动能一浪紧似一浪,上证指数出现一波紧似一波的调整走势。尤其是午市后中国石油的跳水,使得上证指数最低见至3607.25点。尾盘由于逢低抄底盘的涌入,上证指数以3668.90点收盘,下跌151.15点或3.96%,成交量为816.8亿元。
　　对于今日A股市场的走势,业内人士认为主要是由于受到恐慌盘的抛压所致,与此同时,港股的急跌所带来的下压动能也有所显现,所以,大盘在今日无所作为。不过,有敏感的分析人士发现,上证指数在今日明显出现抄底买盘的走势,不仅仅是午市后量能的放大,而且还在于上证50ETF的明显放量,这意味着买盘力量渐渐增强,短线反弹的机会已有所逞现,故笔者认为明日的行情将相对乐观,建议投资者可低吸持有超跌明显的个股。（渤海投资）

大盘将展开一轮高度不错的大反弹
　　周二上证指数延续上一个交易日回落态势低开于3790点，银行和能源等行业表现相对较好，浦发银行、中煤能源等起到引导市场作用，但是纺织、医药、机械股票带动大盘出现明显下挫，全天指数呈现一路回落态势。上证指数全天下跌3.9％，到尾盘时刻指数日K线是大阴线，上综指以3668点收盘，成交816亿，深成分指数以12489点收盘，成交374亿元。
　　最近股市从4300点支撑位击穿后持续大跌，我们认为除了宏观经济减速的影响改变预期外，过高的股票估值水平也是价格破裂的理由。虽然市场从最高的50－60倍市盈率回归到当前的不到30倍市盈率，但是相对国际标准和绝对投资价值仍有压力。当前投资者普遍关心市场还有多大回落空间，我们从市场指标角度分析上证指数应当3500点附近获得较强支撑，理由是2007年6月和7月份指数分别在3400和3600点二次探底，依据江恩法则历史的双底部形态是当前股市的下跌极限。当前上海市场日成交量萎缩到500－600亿左右，市场换手率也达到历史很低的水平，由于大量筹码被套牢，投资者普遍抱有拒绝割肉等待场外资金入场的心态。从时间周期看，从2007年10月最高点开始大盘已经调整达到5个月之久，中国股市历史上最多调整半年就会出现明显行情。最近虽然股民开户数和基金认购量因恐慌心理陷入极度低迷，但是我们发现进入3月份基金认购量维持日均约1.9万户底线，一旦市场反转资金酝酿再度入场迹象，毕竟大量资金回笼银行缺乏投资渠道，部分能够承担风险的资金仍有入市的需求。综上所述，我们认为股市继续大幅度下跌的动能明显不足，一旦出现外部利好因素如降低印花税等政策刺激，大盘将展开一轮高度不错的大反弹。依据历史经验，领先下跌的股票往往领先反弹，比如调整市道中持续暴跌的有色金属、钢铁、地产、银行可能最先企稳，最大权重股中国石油经过腰斩后出现底部平台现象已经说明一些问题了。
　　除去技术反弹股票外，其他一些中小盘的业绩优良股经过调整后投资价值凸现，我们建议投资者也应当关注医药、公用事业、食品板块。经历过最后下跌阶段的补跌后的恒瑞医药、云南白药、康缘药业等医药股在业绩稳定增长预期下，大盘回暖后必然补涨。此外盐田港、上海机场、深圳机场类基础设施事业股在盲目杀跌中也遭遇重挫，机场类公司由于航空运输量平稳增长，机场的垄断性不变，它们一直是良好投资品种，投资者可以利用恐慌心理造成的非理性调整中寻找相对价值低估的公用事业股票介入。（华泰证券）
很有可能发布限制融资相关政策 印花税的降低也在计划中
　　今日沪指开盘3789.56点，最高3862.77点，最低3607.25点，收报3668.9点，下跌151.15点，跌幅3.96%，成交量816.12亿，成交额沪市较昨天大幅增加67.82亿；18只个股上涨，852只个股下跌；深成指开盘13061.77点，最高13263.81点，最低12281.1点，收报12489.02点，下跌718.76点，幅5.44%，成交量381.6亿，成交额深市较昨天大幅增加30亿；13只个股上涨，705只个股下跌,两市成交额较昨天大幅增加97.82亿,两市涨停个股2家。个股涨跌比例约为1比50，今日沪市大盘收出一根跳空31点低开带73个点上影61个点下影的实体为121个点特大阴线!低开带上影长的特大阴线属于下跌探底态势!
　　重要消息面：1.温家宝谈未来五年经济发展目标2.布什支持美联储救市称美国经济能度过艰难时期美联储紧急宣布调降贴现率至3.25%美股探底反弹黄金一度狂飙至1033.90美元国际油价创17年来最大单日跌幅3.基金大量净买入中石油机构称资金正有计划控盘4.下调印花税有利于金融改革和稳定5.范福春称创业板推出后将加快发展柜台交易市场6.建设部表示住房公积金尚不考虑投资股市7.人大代表宗庆后聊个税起征点调高至5000等议案8.券商估值面临生死大考9.中石化中石油申请减免成品油进口关税10.史美伦：中国股市前途是光明的11.港股昨日重挫逾千点恒指创7个月新低
　　今日两市股指惯性低开，沪指低开30.49点。开盘后沪指略微上扬，上摸3862.77点后就又扭头向下，展开一波快速杀跌，最低探至3722.16点，创下本轮调整新低，考验3700点关口。在中石油等大盘蓝筹股及银行股反弹带动下，沪指略为企稳，午盘跌幅有所收窄。伴随着全国人大会议今日闭幕，由于无实质利好刺激，由于无实质利好刺激，午后大盘继续呈接前市疲软走势再度下行探底，股指更是再创新低，由于市场人气极度涣散，成交量的不足严重制约了股指的反弹，权重股多数冲高回落，虽有中石油和中石化两大权重股力挺大盘，但个股均损伤较重，两市弱势格局没有明显改变，依然有近千只个股下跌，场内抛压沉重。,大盘的持续下跌使得个股股价缩水严重，目前两市200元以上的个股已经消失，而4元股又重现市场。近期强势品种的补跌对市场人气形成压制，市场人气难以聚集，恐慌情绪肆意弥漫。板块更是全线下挫，金融、钢铁、石油等权重板块表现相对抗跌，部分农业股较为活跃，但市场热点依旧渺茫，做空压力仍在蔓延。两市量能再度萎缩。前期表现强势的二三线股继昨日相继投身杀跌阵营，令市场恐慌情绪迅速升温，多杀多的格局更趋明显，后市仍将面临更激烈的非理性杀跌。3700点关口再度轻松被破，由于消息面依然不明朗，巨大的不确定性令投资者离场观望的心态极为浓厚。不过，由于短期连续快速下跌，市场有望缩短调整的时间，股价中枢的下移也将为后续市场反弹积聚做多动能。大盘连续暴跌后有技术反弹要求，但可能以超跌蓝筹股反弹为主，而高位题材股的风险仍然较大，市场主要风险将由指数转向高位题材股，投资者操作上应加以注意。
　　恐慌杀跌还不意味见底信号,提升投资者信心才可能意味见底信号!只有政策才能挽救大盘!挽救投资者!挽救中国!!!顺应趋势，谨慎投资放在首位，操作上规避风险。前期强势高位回落补跌的股票可逢高出局，下跌超过50%附近的超跌股可等待时机。市场在经历了连续大幅下挫之后，市场信心已受到重挫，盘中每波杀跌都伴随着大量的恐慌盘涌出，而盘中每一波反弹则被视为一次出逃的机会，在当前恐慌四溢的环境下，市场自救已十分困难，虽然疯狂杀跌之后技术上孕育着反弹机会，但需要各方面的配合，尤其是管理层明确的态度支持，不然杀跌动力将无底可言。最后建议投资者一定要顶住这黎明前的黑暗，不要被路上的石沙迷住了眼睛!救市的呼声如此强烈，我们的管理层还在等什么？早救市，找主动，晚救市，找被动!眼前A股市场最缺的就是信心，估计管理层正在酝酿提升投资者信心的方案，大家静观其变吧!最惨烈的下跌开始了，整个市场如同陷入强热带风暴中一样，所有的力量都在向风暴眼中裹挟。将近400多支股票的跌停，整个市场充斥着"逃跑"的声音，恐惧心理到达了极致。在这种市况中，恐怕没有人不害怕，不知道有多少人在今天割肉？底部总是在最黑暗、绝望处产生，就如同市场做顶前的辉煌。恐慌性杀跌往往是短线出现转机之时,利好累积效应会在后面逐渐得以体现!由于股指短期跌幅已大，市场随时会出现较有力度的反弹,持股待涨为主，亦可适当做高抛低吸，对于后市，没有必要太悲观，近一阶段的做空力量主要来自指标股、基金重仓股，他们会在低位重新买入，而低位的破位缩量大跌正是主力设置的空头陷井，当"熊市来了"的观念植入小散的头脑中之后便会乖乖的在低位交出筹码，目前众多投资者由原来的观望、犹豫已经开始变成绝望、恐慌。从最近盘面可以分析，在恐慌急跌中容易形成底部。本周三或周四将面临一个重要的时间窗口，大盘有望在此形成转折。基本面目前对大盘构成压力最大的是关于限制融资的管理细则的制定，管理层未及时公布，造成了广大投资者盲目的猜疑和进一步的恐慌。但从各方面的信息汇总，很有可能将会在最近几天发布相关政策，包括印花税的降低也在计划中!3月19日会考验3588点区域，应该在3568---3508点一线得到支撑!并由此会向上攻击3748-3880点!从当前疲弱的市况看，技术支撑点难以起到实质性作用。一方面是因为技术面往往要服从于基本面，基本面未有乐观信息放出，技术点位的支撑力度有限。另一方面则是因为在弱势行情中，技术支撑位往往均会跌穿，毕竟只有通过持续跌穿技术支撑位，才能引发恐慌性抛盘，才能达到诱空的目的，才会迎来市场的最后一跌。政策底失守之后，市场底也有望逐渐构筑。在跌穿所有市场认可的技术支撑位之后，击溃了大多数散兵游勇的信心之后，大盘真正的市场底部方可浮出盘面。（长城证券）
目前市场处在最艰难的时候
　　周二两市大盘继续跳空低开低走，盘中在回补了当天留下的跳空缺口后，反弹如昙花一现，市场继续下行寻求支撑，沪指的3700点也遭遇击穿，3600点也面临严峻的考验，个股板块跌幅明显放大，市场人气极度恐慌。短线来看，目前市场人气极度恐慌，个股的结构性调整仍将加剧，市场仍处在震荡寻底的过程中。目前市场可能处于最艰难的时候，投资者多看少动，观望为上，并密切关注政策面的变化。
　　大盘继续加速下挫，个股板块延续周一的大面积大幅下挫态势，上涨个股屈指可数，主要以绩优的中小企业板个股为主。权重股经过持续的大面积走弱之后继续破位下挫，中国石油(601857)的逆市护盘显得力不从心，金融股全线走弱，直接拖累股指调整新低不断。随着大盘破位3800点并继续下行寻求支撑，市场中的二三线个股也加入到疯狂杀跌的队伍中，盘中前期强势股酝酿连续高台跳水的一幕，市场做空氛围异常浓厚，个股结构性调整仍将加剧，短线跌幅都在30%左右以上。目前在操作上，由于市场仍处在加速寻底的过程中，投资者不要轻举妄动，一些短线游资可以少量参与，但以快进快出为主。
　　随着股指的持续暴跌，多数基金的净值遭遇大幅度的缩水，近百只基金跌破1元面值，两年来首现六折基金。WIND资讯统计数据显示，截至3月14日，91只基金跌破1元面值，其中嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势两只QDII基金还出现了净值打六折的窘境。
　　由于大部分新基金是在去年八九月份建仓的，此时正好是大盘在历史高位区域，随着市场持续近40%的下跌，基金跌破面值在意料之中。与此同时，跌破增发价股的股票也在急剧增加，对2007年以来实施增发的公司的统计表明，已有32家公司跌破了其增发价格，占增发公司总数的12.7%。此外，近期一些次新股也纷纷逼近发行价，统计显示，去年5月以来上市的105家新股，已有11家公司的股价悄悄逼近了发行价，占上市新股数量一成，其中中国太保的股价距离发行价不到10%。这说明随着市场调整时间的延长，个股的结构性调整仍在加剧，投资者应保持一定的警惕。
　　近期市场呈连续加速下挫态势，重要的支撑位一一告破，无论在下跌空间还是时间上均大大出乎投资者意料，不仅将大部分投资者的牛市收益吞噬掉，而且使大部分去年下半年刚入市的投资者套牢其中，面对着持续急挫且没有反弹的股市，投资者处于极度恐慌中，这既有技术上调整的要求，更多的是经济方面的因素。美国次贷危机所引发的经济增长放缓影响全球经济，导致全球股市连续大幅走弱，开放的中国不可能不受影响，此外，我国实施从紧的货币政策以及大小非的巨额解禁，对股市的资金面形成明显的抽血。市场在内外交困下应声而落，且越走越弱。目前市场处在最艰难的时候，目前非理性的暴跌也是管理层不愿意看到，后市期待有实质性的救市政策出台救股指于危难之中。
　　技术上分析，目前沪指6124点0.618的黄金分割位也未见多方组织反攻，3700点也被轻松击穿，沪指3600点也面临严峻考验，股指仍有继续调整的压力。当然了，目前在技术上随时可能爆发报复性反弹行情，只是缺少引领股指反弹的导火索而已，投资者应密切关注权重股以及政策面的变化。（九鼎德盛）
抛售狂潮席卷A股市场 沪指逼近"530"低位
　　外围金融危机面临失控，人大会议今日闭幕引发加息预期，加上一系列敏感事件渐行渐近，令本周A股市场所面临的不确定性达到了空前巨大的程度。受此冲击，A股市场周二爆发恐慌性杀跌行情，深沪股指在二三线股的带领下一路急挫，上证综指接连失守3800点和3700点两大整数关口，盘中更是一度下跌212.80点并低见3607.25点，几乎跌穿去年"530"暴跌中探出的低位。尾市虽略有收回，但上证综指最终跌幅仍高达151.15点。
　　今日上证综指收市报3668.90点，跌3.96%，成交816.12亿；深证成指收市报12489.02点，跌5.44%，成交381.60亿。两市共成交1197.72亿，较昨日同比放大近一成。此外，中小板指收市报4822.92点，跌7.06%；沪深300收市报3763.95点，跌5.08%；上证50收市报2869.61点，跌3.84%；分析师指数收市报4108.64点，跌4.16%。从上述指数的表现来看，表征中小盘股的中小板指继续大幅领跌。
　　从盘面观察，沪市前二十大权重股仅有2只上涨，平均下跌3.44%，其中中国人寿、中国平安等均跌逾5%，中国铝业更是一度跌停。整体来看，两市上涨个股仅有30只，而跌停的非ST类股就有241只，跌幅超过5%的个股更是多达1158只，占今日有交易个股的八成，反映场内面临极为沉重的抛压；另外，120只有交易的ST股之中有118只跌停，反映投机资金的恐慌情绪极度高涨。
　　市场人士指出，当前无论是二三线股、垃圾股还是蓝筹股均仓皇出逃，杀跌力度非常强烈；但成交额放大的幅度仍不算明显，或暗示后市杀跌动能仍有待释放。市场人士担心的是，无论是外围经济方面，还是国内政策面方面，很少有像本周如此多的利空密集登场，并且几乎都是市场难以准确预期的，空前膨胀的不确定性笼罩令市场窒息，投资者纷纷选择杀跌离场；而多杀多的格局更趋明显，后市仍将面临更激烈的非理性杀跌。（全景）
市场能否企稳将取决于几大因素
　　提要：目前阶段的投资者信心已陷入极度悲观状态，市场的非理性杀跌情绪也非常容易进一步蔓延。而我们认为要改变这种局面，目前阶段必须要管理层有所作为，市场的下跌幅度将取决于政策组合拳能否适时出台和有效发力、资金供求情况能否缓解及经济增长周期对上市公司业绩影响等因素。
　　一、政策组合拳能否有效发力
　　政策面布局将是决定能否缓解弱市格局的关键所在。
　　应该说，在目前投资者情绪已经陷入极度非理性的现实状况下，惟有政策能够一力扭转乾坤。种种迹象显示，仅仅依靠自身力量，A股市场已难以走出持续下跌的泥潭。当市场整体陷入恐慌，市场机制失灵时，若任其自由发展，市场的下跌幅度恐怕很难估计。而正如全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强向媒体表示，现在不是靠一两项政策就能救市，现在这个点位上即使抛出股指期货，也不一定能使指数再上去。这也就不难理解，为什么市场对每周不疼不痒的发行几只新基金毫无反应了。
　　我们认为随着市场恐慌情绪的进一步逐步蔓延，投资者对市场发展的长期信心也会逐步流逝。这也就意味着如果继续任由市场持续下跌的情况恶性循环下去，管理层救市的政策成本会越来越高，成功救市也越是不易。目前政策面能够较有针对性缓解市场下跌的有利措施，除推出期指外、还包括调低印花税率等举措。
　　不过即使是如此，也不可能从根本上扭转弱市格局。因为更为重要的是，非流通股抛售洪峰无疑是导致目前市场大跌的主要因素，规范大小非的行为，强化大股东信息披露等，才可以有效的缓解市场下跌动力，避免A股陷入快速下跌的泥潭。
　　但由于目前内忧外患的中国经济注定要吸引更多的政策注意力，这意味着政策救市存在诸多阻力。尤其是对大股东行为的规范，其中牵扯着复杂的利益关系，对管理层的智慧来说更是考验。
　　二、资金供求关系能否得到一定改善
　　近期有报道称，监管层再次开闸QFII是政策面可能促发市场转折的导火索，这种观点恐怕过于乐观。但是加大资金供应，确实能够有效缓解下跌动力。考虑到目前投资者情绪相当悲观，储蓄资金非但不会入市，还会持续有资金从股市撤离，所以更需要大量的机构资金入市来稳定市场信心。
　　有利的因素是，来自于新发基金、QFII、社保基金等机构资金的入市，而基金专户理财资金一旦真正启动，也可为市场的企稳提供更多资金支持。另外，大小非抛售以后的资金可能以券商理财的形式留在市场中，也在一定程度上缓解市场的下跌动力。
　　三、经济增长情况
　　实际上，经济增长放缓的幅度如果过大，那么必然意味着实体企业的业绩增长将会快速缩水。这一方面会导致上市公司业绩整体上不可避免的大幅度下滑，机构和大股东等主力投资者看淡上市公司业绩增长预期，下调其估值水平从而导致A股市场的整体估值中枢下调；另外一方面，经济增长大幅放缓必然压迫相关的资产价格下跌，上市公司利润缩水也无疑会导致上市公司的财务压力加大，迫使大股东和其它机构更愿意抛售限售股以缓解资金压力。
　　实际上，经济增长周期拐点和大股东抛售意愿在某种程度上是相互关联和互相反馈的两个主要利空因素，是目前阶段A股市场上挥之不去的阴影。
　　同时我们关注到，在经济增长结构性调整的过程中，由于内外部因素导致的通货膨胀压力不小。物价的过度攀高非但会对实体经济形成很大的伤害，而且会牵制住紧缩性的宏观调控政策，占用更多的政策资源，限制货币政策的独立性。尤其在目前经济增长放缓的背景下，通胀对经济增长和资金面造成的紧缩效果更明显，很容易成为经济发展中最大的杀手，甚至可能导致经济面临滞胀的危机。这样一来，对目前已经不堪重负的股市来说，更是雪上加霜了！（广州万隆）
三、主力动向曝光
　　 基金近期净买入中石油 资金明显有计划控盘
　　在近期大盘跳水过程中，两市第一权重股 中国石油表现强于大盘，在22元附近震荡，昨天甚至逆市上扬。那么，中国石油能否带动大盘出现反弹呢？
　　自2月22日收盘至昨日，中国石油16个交易日来仅小跌约2.25%，而沪市大盘同期下跌逾8.74%。相形之下，一度被视为"牛市第一熊股"的中国石油也开始跑赢大市。
　　一位市场分析人士昨日在接受《第一财经日报》采访时表示，中国石油这一阶段的走势确实"颇有值得玩味之处，它在2月25日、26日和3月13日都创下了历史新低，但随后却每每能以2%或3%幅度的阳线收复部分失地，没有任何恐慌性抛售迹象，更不像近期许多个股那样一创新低就开始加速长阴跳水。近期中国石油出现不涨不跌的独立走势，因此可以断定有资金明显在其中有计划地控盘"。
　　"当然也不能因此而忽视该股前期'腰斩'走势所释放的做空动能，但中国石油近期表现相对稳定，确实给大盘蓝筹股起到了一种相对稳定的示范作用。"这位分析人士称。"当然我并不认为中石油已经出现绝对底部，但有资金主动吸纳或者说主动运作的迹象还是比较明显的。"
　　Topview系统高级分析师孙凯昨日在接受记者采访时也表示，中国石油近期资金主动吸纳迹象较为明显，特别是基金席位也有了一定的净买入。截至上周四（13日）的Topview统计数据显示，近5个交易日内基金席位共净买入中国石油0.888亿元，其中买入4.480亿元，卖出3.592亿元，这也是石油化工板块中被基金净买入最多的个股。而统计口径放大到近10日，基金席位更是净买入该股3.989亿元，仍居板块净买入量第一名。但从20日的周期来看，基金席位仍净卖出该股11.480亿元。基金对于该股的动作与其低位震荡的走势基本上可以吻合。
　　他认为，由于大盘风险较大，加上该股的H股价格依然在大幅走低，这也为中国石油A股未来走势蒙上一层浓厚的不确定性色彩。
五机构3.46亿狂扫万科筹码
　　昨天，沪深两市再度大跌，但此前连续杀跌的万科A（000002）却一反常态，出现近11%的大幅震荡，最终以4.25%的涨幅收报21.84元，成交金额达16.66亿元。盘后统计数据显示，机构买盘成为其上涨的主要动力。
　　深交所盘后统计数据显示，昨日买入和卖出万科A的席位均为机构专用席位，有五家机构合计买入3.46亿元，其中最大的两个机构专用席位买入量分别达9629.5万元和8867.4万元。而五家机构专用席位合计卖出2.88亿元，卖出席位最大的量达8463.7万元。
　　"我承认楼市拐点确实已经出现了。"去年12月，万科董事会主席王石向中国楼市抛出了"拐点论"这颗重磅炸弹。此后，万科随即推出了"打折"销售。无论楼市"拐点"出现与否，统计数据显示万科在一、二月份收益良多。
　　国海证券分析指出，万科通过小幅降价，保持了良好的销售业绩，降价初见成效。
　　"我们维持前期对万科2007、2008、2009年每股收益的预测值，分别为0.71元、1.25元、1.96元；以2009年20-25倍PE估值，未来12个月目标价为39.2-49元。"国都证券对于万科A的前景十分乐观。
　　国都证券则认为，万科新获取项目土地成本下降，销售策略得当，因此维持"强烈推荐"的投资评级，并预期其未来6个月，其股价涨幅在15%以上；而3年内，公司竞争力将优于行业平均水平。
　　万科A将于本月21日披露2007年度报告。
五机构3.46亿狂扫万科筹码
　　昨天，沪深两市再度大跌，但此前连续杀跌的万科A（000002）却一反常态，出现近11%的大幅震荡，最终以4.25%的涨幅收报21.84元，成交金额达16.66亿元。盘后统计数据显示，机构买盘成为其上涨的主要动力。
　　深交所盘后统计数据显示，昨日买入和卖出万科A的席位均为机构专用席位，有五家机构合计买入3.46亿元，其中最大的两个机构专用席位买入量分别达9629.5万元和8867.4万元。而五家机构专用席位合计卖出2.88亿元，卖出席位最大的量达8463.7万元。
　　"我承认楼市拐点确实已经出现了。"去年12月，万科董事会主席王石向中国楼市抛出了"拐点论"这颗重磅炸弹。此后，万科随即推出了"打折"销售。无论楼市"拐点"出现与否，统计数据显示万科在一、二月份收益良多。
　　国海证券分析指出，万科通过小幅降价，保持了良好的销售业绩，降价初见成效。
　　"我们维持前期对万科2007、2008、2009年每股收益的预测值，分别为0.71元、1.25元、1.96元；以2009年20-25倍PE估值，未来12个月目标价为39.2-49元。"国都证券对于万科A的前景十分乐观。
　　国都证券则认为，万科新获取项目土地成本下降，销售策略得当，因此维持"强烈推荐"的投资评级，并预期其未来6个月，其股价涨幅在15%以上；而3年内，公司竞争力将优于行业平均水平。
　　万科A将于本月21日披露2007年度报告。
四、今日股评家最看好的股票
三家机构推荐金发科技

业绩保持快速增长
　　2007年公司实现主营业务收入64.23亿元，同比增长38.03%；主营业务利润9.09亿元，同比增长55.90%，毛利率14.00%，比去年同期的12.92%上升了1.08个百分点；实现归属于上市公司的净利润3.97亿元，比调整后去年的净利润增长56.51%。全年共实现基本每股收益0.61元/股。如果不考虑期权费用的净利润5.44亿元，同比增长76.37%，实现每股基本收
　　益0.84元/股。全面摊薄净资产收益率15.81%，比06年调整后的20.37%减少了4.56个百分点。业绩与我们此前0.60元/股的预测基本一致。分配方案为每10股派送现金红利2.0元（含税）。
　　继续保持产销量快速增长
　　报告期内公司共计销售改性塑料47.5万吨，我们推测公司自产的改性塑料在应该在31万吨左右。公司位于广州科学城的改性塑料研发和生产基地的正式投产，突破了公司的产能瓶颈，而募集资金项目的逐步达产，使得公司的产销量迅速放大。到2007年底，科学城基地已经有32条新建生产线投入使用，日最大产能达到360吨以上，加上原有的65条生产线，广州的总产能达到30万吨。而上海金发目前也已经有28条生产线，年产能12万吨，预计07年的产量7-8万吨，08年将达到12万吨左右。有效产能的扩大使得公司销售收入继续保持快速增长。
　　毛利率水平稳步提高
　　随着公司产品结构的调整以及技术研发能力的提高，公司提高产品毛利率的努力效果明显，公司1-4季度的综合毛利率分别为12.78%、13.87%、14.50%和14.91%，逐季上升；扣除贸易品部分，公司自产改性塑料2H07的毛利率更是达到17.97%，分别比去年同期和今年上半年上升了3.44和1.53个百分点。
　　三项费用率控制良好
　　公司的销售费用1.57亿元，管理费用2.02亿元，财务费用0.68亿元，分别比去年同期增加了62.13%、43.19%和65.19%。费用率也从分别从去年的1.76%、2.23%和0.83%提高到2.46%、3.15%和1.05%。但管理费用和销售费用的提高主要是由于07年公司确认了股票期权费用，如果扣除1.48亿元股权激励成本，则销售费用率、管理费用率分别为1.82%和
　　1.70%，分别比06年降低了0.06和0.54个百分点。
　　由于收购长沙高鑫房地产开发有限公司，支付土地出让金，公司经营活动产生的净现金流由06年的2.43亿元变为-8.50亿元；由于收购长沙高鑫房地产开发有限公司支付股权转让金基广州科学城生产基地建设投入增加，投资活动所产生的净现金流也由06年的-1.60亿元变为-2.87亿元。
　　公司的应收账款从06年的8.06亿元增加到13.50亿元，增长了67.49%，不过帐龄在6个月以内的占了97%以上，我们认为风险不大。公司的应收票据也从06年的2.22亿元增加到4.47亿元。存货由于新增了地产子公司的三块土地的开发成本11.80亿元，使得存货总额由07年的7.09亿元增加到22.39亿元，扣除开发成本，则实际增加49.37%。
　　绵阳长鑫成为公司新的利润增长点
　　公司全资子公司绵阳08年塑料回收利用业务的产能预计将达到5万吨/年，另外1000吨/年的高温尼龙项目(每吨净利润为2万元左右)也在建设中。绵阳长鑫将成为公司继广州本部和上海金发之外新的利润增长点，08年自产改性塑料销量将由07年的2.5万吨左右增加至5~6万吨，销售收入增加1倍以上，毛利率水平也将稳步提高。
　　地产项目收益将主要体现在08年之后
　　由于长沙高鑫开发的高鑫.麗城项目尚未办理竣工验收，使得销售收入无法确认，导致地产子公司期末净利润为-98.19万元。截至07年底，项目已经销售住宅443套，面积56046.30平方米，收到房款1.39亿元；未销售套数196套，未销售面积25012.78平方米，商铺与车位也尚未销售。预计该项目将为公司08年贡献EPS约0.20元/股。
　　08年期权费用摊销减少，维持公司"推荐"的投资评级
　　目前公司改性塑料业务发展良好，地产业务也逐步展开，而且公司08年的期权费用摊销将只有0.42亿元，09年将没有摊销，公司的业绩有望继续保持高速增长。而公司销售扩张的能力很强，销售毛利率也处在不断提高过程中，因此改性塑料业务超预期的可能性很大。我们维持此前08、09年EPS1.41元/股（含地产收益0.20元/股）和2.28元/股（含地产收益0.40元/股）的盈利预测，并继续维持公司"推荐"的投资评级。（国信、天相、国泰）
两家机构推荐科华生物

　　事件：
　　科华生物3月12日发布2007年年报，全年实现营业收入3.99亿元，同比增长17.27%，净利润1.18亿元，同比增长58.57%，基本每股收益0.56元，基本符合预期。
　　投资要点：
　　公司质地优秀，业绩持续增长：
　　自上市以来公司业绩一直保持着30%以上的增长，07年扣除投资收益后业绩增长55.54%，公司ROE水平逐年提高，07年为25.70%，在医药行业乃至整个A股中都是非常出色的。
　　拓展多元产业，未来发展可期：
　　公司诊断试剂业务收入增长16.60%，毛利率保持稳定。未来将受益于核酸血筛市场的开放和医改的推动，保持稳步发展。公司立足于做大作强主业，实现试剂、仪器的协同发展。公司非常重视自产仪器的开发，产品线丰富，国家对基层医疗设施投入的加大将给公司自产仪器业务带来难得的发展机遇。
　　公司联手国际诊断行业巨擘生物梅里埃，进军国际市场。公司目前已有多个产品通过欧盟CE认证，凭借成本优势与梅里埃的销售渠道和先进技术经验，产品出口将迎来快速增长。
　　我们对公司08、09、10年EPS预测分别为0.74、1.06、1.39元，考虑到公司的行业龙头地位和成长的确定性，给予09年50倍PE，6～12个月目标价格53元，给予推荐的投资评级。（中投、天顾）
两家机构推荐伊利股份

　　期待已久的伊利股份年报出台，前期业绩预亏公告让这次业绩没有太大的悬念。公司全年实现主营收入192.08亿元，同比增长17.56%，剔除股票期权会计处理对净利润的影响数后的净利润为4.39亿元，同比增长27.46%。由于期权费用计提，并表后公司净利润-9895.66万元，每股收益-0.22元，基本符合市场预期。
　　从主营业务来看，公司主营业务运行良好，主营业务收入近200亿元，但是增速有下降的趋势，营业利润由于费用摊销而出现负增长，剔除摊销因素增长高于主营业务。
　　产品结构的调整是较为明显的，目前公司加大了毛利率较高的冷饮、奶粉制品等比例，这对于利润增速大幅超越收入增速起到了决定性的作用，并对公司在成本压力下保证毛利率的稳定有较大的意义。
　　但公司整体毛利率出现了一定程度的下降，这主要是由于2007年农产品价格上升较大，饲料价格上涨，加上前期原奶价格持续过低带来的影响，严重挫伤了奶农的积极性，使得奶牛存有量的下降，导致原奶供应不足，成本推动和供求不平衡导致了原奶价格的不断上升。而在牛奶的生产和流通成本中，原奶成本占70%左右，原奶价格的上涨给公司的成本带来了压力。
　　从费用方面来看，费用摊销带来的管理费用激增是最为明显的，同比增长了89.35%，主要原因是公司实施股权激励计划，公司对2006年度的损益进行了追溯调整，确认费用总额18473.75万，占25%，剩余在2007年度进行确认，费用55421.25万元。费用激增使得公司业绩出现亏损情形，实际上对于现金流量以及公司运行没有影响，同时可以降低公司缴税金额，合理避税。
　　公司的实际税率历年来都较高，2007年剔除股权激励费用后公司的营业利润约为544.50百万元，由于股权激励费用摊销后应税额降低，导致所得税较低，相对来说实际税率有较为明显的下降。
　　未来我们认为公司凭借奶源的优势能够更好的面对原料价格上涨的压力，并运用较高的营销能力和定价能力，将原料价格上涨的压力传导至消费终端。同时公司未来也将继续产品结构调整，强力推动高附加值产品，进一步推功公司的盈利能力提高。另外，公司期权费用一次性摊销结束也让公司暂时甩掉了很大的一个包袱，也能够让大家心理上的压力得到一定的减轻，同时管理层获得的股权激励也会使管理层与企业利益相互绑定。从08年起两税合并也让公司的实际税率能够得到有效的降低，对公司业绩的释放也是个利好消息。未来我们预计公司08、09年的EPS为0.68、0.95元，目前的价格相对应09年PE仅为25.26倍，而PS为0.83，相对于蒙牛现在的1.2，我们认为处于相对低估的状态，给予"推荐"评级。（华泰、国联）