北京首放实战掘金报告(080317)

北京首放实战掘金报告(080317)

掘金报告一：首放研报龙虎榜(3月17日)　　明确的止跌信号出现在哪里？

　　北京首放

　　一、首放视点：周五大盘出现了低开低走、反复震荡的走势，两市收出长下影线；机构重仓股有止跌企稳的迹象，大盘权重股开始表现为抗跌走势，指数杀跌动能明显减弱，但这些并不是明显的止跌信号。至少一只大盘权重股出现涨停，机构重仓股全面上涨，这才是明确的止跌信号。

　　矫枉必过正。当前市场出现了个股全面普跌的格局，不管是前期铁板一块的机构重仓股，还是近期炙手可热的新能源、创投等概念板块，全部经历了一轮下跌过程。泥沙俱下，全部跌过一轮之后，在周四市场，中国石油(22.33,0.68,3.14%,吧)、中国石化(13.90,-0.44,-3.07%,吧)等大盘权重股带领下，出现了小小的止跌企稳迹象，这是在消息面上利空出现的背景下走出来的：管理层放言中国证监会并不会承担“救市”角色，不会重蹈“政策市”覆辙。

　　我们认为，在经过了前期那一轮的狂风暴雨式下跌之后，最困难的时期正在逐渐过去，后市即便是下跌，其下跌空间也不大了。目前绩优股、机构重仓股的连续暴跌，是估值混乱的明证，这可以视为是中国特色的“矫枉必过正”的市场特征。恐慌性的杀跌过后，后市市场一旦反弹，绩优股、低市盈率品种还将是报复性反弹的主力。

　　毋庸置疑的是，这种集体反弹在短期内可能酝酿成为一股作多的力量，但是能否在这里止跌反转还是个问号。大盘超跌后的反弹可能以蓝筹股为领头羊来展开，反弹的速度较快、但高度可能还是有限的。

　　二，市场一片杀跌声中，国内各家券商研究所的研究报告也是越来越谨慎。虽然有部分机构在对一些大盘股继续维持原有的看好评级，但是在言语之间，也是底气不足，目光长远，短线的机会并不多，可操作性不强。

　　三，盈利预测：歌华有线(600037)。公司是先于大盘下跌，然后先于大盘构筑箱体震荡的一只股票。受益于奥运题材，业绩有不错的发展。中金公司调研后最新的研究成果是：2007年整体转换进展顺利，2008年公司经营业务以确保安全传输为主，整体转换速度将有所减缓。截至2007年年底，公司共发展数字电视用户130万户，超过了年初制定的120万户的发展目标。2008年，公司经营业务重点将放在确保奥运安全传输方面，计划新增数字电视用户70万，使得数字电视用户总数达到200万户。付费频道全面收费蓄势待发。为了培养用户消费习惯，2007年，公司数字电视平台的全部业务均是以免费的形式提供给用户。虽然市场预期公司付费频道收费可能延迟到奥运会之后，但北京付费电视业务已经具备全面收费基础，不排除提前启动可能。

　　四、投资评级：汽车板块。对于汽车板块，我们的观点是，虽然行业势头很猛，但是还得等待跌势结束。北京首放从最新国内2月份的销售统计数据来分析：汽车行业2月份销售势头良好，出乎市场的预期之外。考虑到春季长假因素，一般的情况是2 月都成为了全年销售的淡季。但是统计数据显示，今年2 月全国共销售汽车66 万辆，同比增长19%。国内需求保持稳定较快增长势头；出口规模大幅增长，1 月出口规模同比增长78%。有不少机构就认为，在雪灾、春节因素过后，3 月汽车销量将较2 月大幅提升，有望再创单月销量新高。

　　二级市场上，汽车股跟随整个市场下跌，也相应出现了大幅度的回落，不管是绩优的品种比如中国重汽等，还是绩差的三线汽车股，都统统泥沙俱下，整个估值体系全面混乱。虽然当前汽车股龙头的估值水平相对较低，但是不少机构席位还在不断卖出，我们认为，在这种混乱局面结束后，就是进场机会，而目前暂时可以耐心等待杀跌动能的完全释放。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　掘金报告二：趋势乾坤(3月17日)

　　中石油带领大盘反弹能走多远

　　北京首放

　　一、大势研判：好的趋势是在这个位置震荡筑底，坏的打算是沿着下降通道继续寻找支撑。

　　1、明日预测：在反弹后将继续反复震荡。周五大盘出现了低开低走、反复震荡的走势，两市收出长下影十字星；个股涨跌互现的背后，是杀跌动能的大幅度减弱，盲目减仓的行为已经大为减弱。在经过了疯狂暴跌之后，短线或有反弹，甚至是报复性反弹，但是随后还有望继续震荡筑底。

　　2、①股指波动范围：3850-4000点；

　　②运行方式：缩量反弹，反复震荡。

　　③大势关注焦点：第一，关注周末最新消息面的变化，是否有新的护盘措施或者调政策出台，不同的消息将对股指走势产生不同的重要影响；第二，权重股诸如中国石油等走势，这些股票将决定市场的波动方向。

　　3、短、中线趋势：深市双头已经形成，向下趋势难以避免。各类机构重仓股轮番跳水，做空动能还在释放当中，短线继续看跌。

　　二、主力动向剖析：机构杀跌的过程已经结束，接下来将展开一定程度的反攻，多空将进入反复争夺阶段。

　　1 、多头主力动向剖析：个股在涨跌互现中，严重超跌的大盘股将率先展开报复性反弹行情，虽然空间可能不小，但是暂时只能以技术型反弹来看待。

　　2、空头主力动向剖析：周五的止跌企稳并不能代表市场就此探明底部，空头随时有望展开新的下跌攻势。

　　三、操作策略：多看少动，小部门仓位试探性博取差价。目前底部没有探明，小幅度的反弹并不值得大比例仓位来进攻。除非大盘股全面崛起，否则投资者的最佳操作策略，还是继续保持轻仓观望为好。

　　四、实战淘金池：无。

　　掘金报告三：焦点透视(3月17日)

　　权重蓝筹走稳能否激发市场人气

　　北京首放

　　本周市场出现了恐慌性的杀跌，接连跌破4000点，盘中跌破3900点，还留下了一个跳空缺口，但周五在中石油奋力反击的带动下，收出了一根红色十字星，成交量出现了快速萎缩，沪市金额只有652.5亿元，表明短期多空达到了短期的均衡，对于后市，随着指数重心的不断下移，做空动能将得到有效地释放，尤其是大盘权重股经过连续大幅下跌之后，也蕴含了向上反弹的动力，因此，短期内，沪指有望向上反弹，尝试回补跳空缺口，但是否能够产生大级别的上扬，还需要政策面的支持。

　　焦点一：加息是否能够成为最后的利空？

　　虽然今天出现了一定的止跌迹象，多空达到了均衡，但是成交量的萎缩表明市场信心不足，进场的情绪不大，这是因为，在下周的宏观调控等政策面进一步明朗之前，大资金不太可能在目前的敏感点位进场。紧缩政策是否出台是目前投资者最为关注的事情，从刚刚公布的二月份CPI数据来看，8.7%超过了大部分人的预期，加息或者提高存款准备金等措施出台的概率增大。而从外围市场来看，截至北京时间13日22：00，纽约黄金和原油期货价格联袂再创历史新高，其中黄金期货历史性突破1000美元大关，原油期货连续四天上涨，并首次收于每桶110美元上方，盘中还创下111美元的历史新高，同时国际有色金属和农产品(27.49,-0.08,-0.29%,吧)期货品种也借机发力上涨。美盘豆类、玉米、棉花和原糖等期货品种全线回升；伦敦期锡触及20000美元/吨记录高点，期铜自3月6日创下8817.5美元/吨的历史新高，这些现象都证明了，目前我国的经济正处在一个全球通货膨胀的背景下，必然导致国内紧缩政策的实施，如在春节长假后的五周时间内，累计通过公开市场净回笼的资金量突破万亿元大关，达到10030亿元，资金回笼力度之大为历史所罕见。而在如此弱势的市场环境下，紧缩政策必然更导致抛售压力的增强，但是在已经出现30%之上的跌幅之后，加息是否能够成为最后的利空，值得我们拭目以待。

　　焦点二：市场人气是不是能够快速恢复？

　　盘中看，沪指在跌破4100点之后，震荡幅度有所减小，如周四和周五，震荡幅度明显缩小，出现这种现象的主要原因就是，权重大盘指标股在大幅下跌之后，期间没有出现象样的反弹，进一步杀跌的动能开始减弱，但是，前期表现优异的中小盘题材股在获利盘的打压下开始纷纷补跌，昨日跌幅靠前的几乎全是前期的热点板块个股。可以看到，中国石油盘中凌厉拉升，中国神华(52.49,0.47,0.90%,吧)连涨三天，中信证券(57.99,2.01,3.59%,吧)、中国人寿(35.00,0.83,2.43%,吧)等纷纷走强，下午券商板块一度涨幅超过了2%，而该板块是一个超跌明显的板块，从而推动大盘再度回升。而上海本地股前期经过大幅炒作，今天新上海板块也处于跌幅前列，其中象隧道股份(14.45,-1.61,-10.02%,吧)、上海建工(14.89,-1.20,-7.46%,吧)等工程类个股跌幅居前，而浦发今天又下跌5%，同时前期始终走强的煤炭股开始正题走弱，一度出现跌停个股，因此，对于投资者而言，近期观察市场的的主要目标就是蓝筹股是否真正止跌企稳，题材股的补跌是不是出现，决定了市场的人气是不是能够快速恢复。

　　焦点三：技术性反弹需要什么来推动？

　　周四，沪指留下了一个跳空缺口，这已经是自6124点以来的第三个缺口，理论上看，这个缺口必然在短期内回补，因此，我们认为，近期沪指将产生一定的反弹，尝试回补跳空缺口，而推动反弹的力量来自于前期暴跌的蓝筹权重指标股，如中国石油为首的权重股，银行、地产股等，但由于上方套牢盘众多，这种反弹的高度有限，过程复杂，但在未来的一段时间内，重心上移是一个基本的判断，投资者可关注一些具有机会的品种，稳健的投资者可关注超跌的蓝筹股，激进的投资者可关注一些题材股，但前提是市场走稳，恐慌情绪降低，不具备太大的抛售压力。

　　掘金报告四：北京首放实战策略(3月17日)

　　政策变化

　　1，央行春节长假后的五周累计通过公开市场净回笼的资金量突破万亿元大关；2，范福春指出证监会不承担救市角色；3，国际原油期货首次收于每桶110美元上方；4，国际期铜历史新高之后走势平稳

　　大盘运行

　　今天沪指在跌破3900点之后出现反弹，多空达到平衡，后市面临技术性反弹震荡，尝试回补上方缺口，但成交量萎缩，向上反弹还需要政策面的配合。

　　策略分析

　　继续保持安全仓位，关注一些极度超跌的蓝筹个股，进行反弹，同时关注题材的个股补跌是否持续，关注突破的个股。

　　热门板块

　　潜力板块

　　权重股、蓝筹股：超跌明显，存在技术反弹。振华港机(16.93,-0.26,-1.51%,吧)

　　银行股：整个板块窄幅波动，进入阶段性震荡，向上空间不大。

　　小市值个股：属于个股行情。华东科技(11.80,0.10,0.85%,吧)，逆势走强，存在机会。

　　煤炭板块：部分个股补跌，但整体仍然较好，可关注调整之后的机会。

　　化工，化肥：前期基金增仓目标，等待调整到位。

　　石油、石化:：逢低吸纳长线品种。中石油，中石化

　　医药板块：关注其中有基金等机构资金进场的低价个股。

　　低价个股品种：短中线存在补涨机会。江淮动力(7.94,-0.01,-0.13%,吧)，华升股份(7.80,-0.12,-1.52%,吧)、

　　房地产：中期走弱，面临技术反弹，长线继续看好行业龙头。

　　策略回顾

　　前期指出中石油进入筑底阶段，本周力挽狂澜，推动指数上扬，点评低价股走势强劲，煤炭板块强势依旧。