3.12【独家】私募内部交流传闻曝光

　　7:52st北生澄清中能石油重组事宜
　　
　　　因媒体连续刊登了《st北生重组玄机：赵启功空手套白狼》、《谁在操控st北生重组》报道，st北生今天就报道涉及的重大资产重组相关数据不完整、油田资产评估增值幅度巨大、中能石油所属油田储量数据不真实以及重组工作进展情况作出澄清。
　　
　　　　st北生表示，关于重组方中能石油股东承诺增资10.5亿元的进展情况，中能石油新增股东深圳裕达盛投资发展有限公司、东阳市东孚经贸有限公司、北海恒有源科技发展有限公司经公司问询，答复承诺将在审议本次资产重组股东大会召开前到位。经公司征询证实，公司大股东广西北生集团有限责任公司与中能国际石油勘探（北京）有限公司股东深圳裕达盛投资发展有限公司（持有中能石油25%股份）、阿金投资(北京)有限公司（持有中能石油17.5%股份）、东阳市东孚经贸有限公司（持有中能石油12.5%股份）、北海恒有源科技发展有限公司（持有中能石油12.5%股份）和赵启功（持有中能石油32.5%股份）、公司实际控制人何玉良与北海恒有源科技发展有限公司、中能石油股东相互之间均不存在任何关联关系，也不存在达成某种协议或者默契和一致行动情形。
　　
　　　　st北生表示，北京中盛联盟资产评估有限公司对中能石油整体资产的预估值42亿元中的30亿元油田资产部分，是在胜利油田胜利评估咨询有限公司对中能石油所属吉国油气田储量价值评估报告(初稿)的基础上做出的预估价。胜利油田胜利评估咨询有限公司认为，评估方法采用收益法系最为有效的评估途径。该方法经专业机构及专家论证，是目前国际及国内对地下类矿产资源价值评价的通用方法，无其他评估方法验证。由于中能石油还未完成对吉国油田资产即巴特肯公司的全部资产负债及经营资料移交工作，资产未产生收益。中能石油油气田储量评估经吉国努尔斯克夫公司评估认定，并经吉国地矿部评审通过，同时相关文件经吉国外交部及中国驻吉国大使馆认证，是真实的。
　　
　　水井坊（600779）某券商点评报告预测公司07/08/09年eps 0.41/0.72/0.95元，目标价36元，增持评级。
　　
　　投资要点：1、07 年业绩略高于市场预期。07 年公司实现营业收入10.04 亿元，实现营业利润4.32 亿元，实现归属于母公司股东的净利润2.01 亿元，分别较06 年增长了24.69%、89.81%、97.89%，实现每股收益0.41 元，略高于市场预期（0.39 元）。2、高档酒销售步入稳定增长期，中档酒放量有待进一步突破。随着白酒行业景气攀升，以及公司在营销上的突破，07 年公司高档酒价升量增，共销售约1850 吨，比06 年增长25%，同时全年均价上升了约7%，共同带动高档酒销售收入增长33.5%。预计08 年公司高档白酒销量仍将保持20%以上的增长。公司中档酒还有待进一步突破放量，07 年销量约1600吨，同比基本持平。3、管理效率逐步提高，新产品研发值得期待。公司与帝亚吉欧合作后的两大看点，一是管理效率的提高，这从公司费用率下降等指标上可以看到。二是新产品研发，目前公司在帝亚吉欧的协助下，正在对夜场白酒新品进行研发，如果研发成功，既能够打开中国白酒新的消费领域??夜场消费，同时也有助于中国白酒真正走向世界，而且还将形成公司未来业绩新的增长点。4、风险因素：假酒风险、高端白酒市场竞争风险、新产品研发风险。5、盈利预测、估值及投资评级：水井坊（07/08/09 年eps 0.41/0.72/0.95元，07/08/09 年pe67/38/29倍，当前价27.5元，目标价 36.00元，增持评级）我们在盈利预测中已经考虑了所得税并轨因素，但暂未考虑房地产新增部分业绩。我们给予公司08 年50 倍pe，目标价36 元，维持“增持”投资评级。
　　
　　【简评】该股股价维持强势整理格局，与公司盈利增长出现拐点有关。按照未来两年盈利预测水平，该股目前股价长线还具有一定吸引力。如果股价能够重新调整到前期低点24元上下，仍可重点关注。目前股价不宜追高
　　
　　海油工程（600583）某券商点评报告预测08/09年eps1.56/2.05元，摊薄后的08/09年eps0.78/1.03元，08/09年pe34/26倍，当前价52.51元，给予40倍的pe，调整目标价为62.4元，买入评级。
　　
　　投资要点：1、2007 年经营业绩分析。2007 年公司实现营业收入60.304 亿元，利润总额12.39 亿元，净利润10.76 亿元，分别同比增长21.36%，16.52%，和45.5%（扣除所得税优惠后增长20.20%），每股收益1.13 元，扣除非常经常性损益后为1.11 元，略低于我们的预期1.18 元。番禺30－1 项目的部分收入已确认，尚有部分利润在未来将逐步计入。2、新产能年内投产，产能扩张进入高峰期。2008 年，公司将加快大型投资项目建设，确保3 万吨驳船、7000 吨起重船和浅水铺管船分别于年内2月、4 月及12 月交船，新增产能的投产将弥补公司产能缺口。08-10 年，深水起重船及青岛三期项目将陆续投产，海油工程的产能扩张轮廓将基本完成，未来两年，进入产能扩张的高峰期。3、拓展海外市场，启动新能源业务。2008 年，公司海外拓展战略目标明确：加大海外，尤其是东南亚市场和深水、中下游市场开发力度，发挥7000吨起重船的优势，力争在东南亚安装市场有所建树，海油工程在国际开拓国际市场的脚步正式迈出； 07 年，公司的新能源领域有新突破。4、分配方案。 公司拟以2007 年末总股本95,040 万股为基数，每10 股派发股票股利5 股和现金红利0.6元（含税），并用资本公积金每10股转增5股。股本送转方案完成后，公司的总股本为190,080 万股。5、风险因素。工期进度及装备的使用效率低于预期的风险；产能投放的时间不确定性的风险；新能源利用技术不成熟的风险。6、盈利预测、估值及投资评级。海油工程（08/09 年eps 1.56/2.05 元，摊薄后的08/09 年eps 0.78/1.03 元，08/09 年pe 34/26 倍，当前价 52.51元，给予40 倍的pe，调整目标价为62.4 元，买入评级）。
　　
　　【简评】公司在海洋石油开采施工领域拥有垄断优势，目前产能进入新一轮扩张阶段，盈利增长预期较高，而分配方案优厚，长线仍具有重点关注价值。