咨询机构股评合集-0312 东方智慧分析报告（0312）
巴菲特的眼光挑我们的A股 黄硕
连续不断的阴跌之后，蓝筹股的价格便宜多了。仅仅在半年前，我们追星一般追着买的蓝筹股们，都低下了高昂的头。此时，所有的人心里都在想一个问题：是不是该抄底了？但同时，我们忍不住也在心里衡量着另一个指标：我们的A股够便宜吗？来自招商证券的统计显示，截至上周末，A股滚动市盈率约为33倍，而道琼斯工业指数市盈率为14.9倍，香港恒生国企指数市盈率为17.8倍。市盈率对比摆在这里，我们的A股虽然跌了不少，但还是比别人贵。
此时此景，面对A股，我们有必要做一件事：向股神学习，学习他的经验之谈。做一个假设：假如巴菲特来到A股，他会怎么做？从巴菲特的2008年致股东信中，我们学习到了：何谓伟大的公司、何谓优秀的公司、何谓糟糕的公司。把这三类公司的标准把握清楚，然后我们再来看我们的蓝筹股们，应该就心里有了一杆秤了。
（1）“伟大”的定义：伟大的公司支付非常可观的利息，而且会随着时间不断地增长；
（2）“优秀”的定义：优秀的公司如果你不断增加存款的话，利息也会很具吸引力；
（3）“糟糕”的定义：糟糕的公司不但利息令人失望，你还要不断地掏钱来维持这种少得可怜的回报。
这三个定义比较书面，巴菲特又举了几个实例来阐述：
（1）伟大的公司：巴菲特心目中的理想企业原型——旗下的See’s糖果公司。虽然它所在的盒装巧克力行业很令人扫兴：美国人均消费量极其低而且上升缓慢。但是See’s之所以被称为伟大，是因为：从1972年到现在，巴菲特花了2500万美元来收购See’s，另外又只花了3200万美元对其进行再投资，当时它的税前收入还不到500万美元，而如今它的税前收入总计已经达到了13.5亿美元（而在美国，一个企业的利润从500万增至8200万美元，需要大约4亿美元的资本投入）。这些收入的全部，除了那3200万美元，全部被输送到伯克希尔，巴菲特用税后的收益来收购其他具有吸引力的企业。See’s的贡献在于“开辟了更多的新财源”，用我们A股的俗话来说就是“成了巴菲特的提款机”。
（2）优秀的公司：例子是旗下的飞安国际公司（FlightSafety）。1996年巴菲特收购飞安国际公司的时候，它的税前年收入为1.11亿美元，在固定资产上的净投资为5.70亿美元。从巴菲特收购那天开始到现在，资产折旧已经达到9.23亿美元。但资本支出已经达到了16.35亿美元，其中的绝大部分是用来配备仍在不断更新型号的飞机模拟器的。巴菲特的固定资产，折旧后总价值为10.79亿美元。2007年的税前收入为2.70亿美元，同1996年相比增加了1.59亿美元。通过追加投资5.09亿美元，取得这样的成绩已经很好了，但对于巴菲特来说显然远逊于See’s。
（3）糟糕的公司：最差的一种公司是那种发展很快、并需要大量资本投入来维持其发展，但利润却少得可怜甚至根本赚不到钱的公司。例子就是巴菲特最不喜欢的航空公司：从第一架飞机诞生那天开始，航空业对资本的贪得无厌就已经注定了。投资者们把大量的钱投入了这个无底洞，吸引他们的利润却有可能永远拿不到。
（4）何谓亏本生意：当然，比糟糕的公司更糟糕的是这笔糟糕买卖：在1993年用价值4.33亿美元的伯克希尔股票买下了Dexter，一家制鞋企业。这一次花去的不是4亿美元，而是30.5亿美元。实际上，巴菲特最痛心的是自己居然用一个优秀公司的1.6%——现在的价值则是 2200亿——来换一个毫无价值的烂公司。这单生意之所以能成为巴菲特心目中的最糟糕案例，不仅仅是因为买错了，而是因为他出的价不是钱、而是比钱更值钱的股权。回过头来，想想我们某些A股公司 “视增发为无本买卖”的流行思路，这绝对是一记警钟。
看看以上四家公司，学习巴菲特的投资之道，再回过头来看看我们的蓝筹股：中国平安(601318)、招商银行(600036)、万科、中国石油(601857行情,股吧)，以及即将回归的中移动，是不是思路清晰了一点？
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杭州新希望分析报告（0312）
杭州解百：估值优势明显 资金大举介入
大盘昨日探底后出现震荡回升的走势，短线有望在场外资金的介入下展开一轮反弹行情，但后市反弹力度仍有待观察。人民币升值和消费升级概念是商业类上市公司具备的两大炒作题材，随着零售行业的景气度持续提高，商业类上市公司的估值优势已经表现在其业绩的成长性，因此近期明显有资金布局商业类上市公司，投资者不妨给予重点关注。个股操作上可关注杭州解百（600814），作为一家以商业零售为主，集购物、餐饮为一体的大型现代购物中心，其经营水平近几年大幅提高，未来发展前景乐观。
发展多元化购物中心，提升经营水平
公司作为浙江省历史最久、颇具规模的商业上市公司，以百货零售为主业，在人民币大幅升值的背静下具有较高的重估价值机会。公司地处杭州市西湖最繁华的商业中心地段，并且成功引进必胜客和肯德基两大餐饮项目，成为杭州市拥有国际餐饮巨头百胜集团下两家知名餐饮的购物中心，随着中国居民的消费能力大幅提高，消费升级使得国内百货业正进入快速发展阶段，作为杭州的百货业龙头，去年公司收入和盈利出现大幅增长，其业绩快报显示全年收入15.3亿元，净利润6144 万元，较上年分别增长了29%和32%，公司还出资产5800万元受让了萧山商厦70%的股权，未来公司计划进入连锁超市和大型卖场领域，发展多元化购物中心，前景看好。
参股杭州商业银行，股权增值潜力大
公司还持有杭州市商业银行股份有限公司500万股，杭州市商业银行是浙江省第一家地方性股份制商业银行，成立于1996年9月26日，是由杭州市区两级财政、杭州解放路百货商店股份有限公司等绩优企业共同发起组建的杭州市唯一具有一级法人资格的地方性股份制商业银行，由于该商业银行正在积极筹备上市，未来有望登陆资本市场，一旦成功，将给公司带来巨大的股权增值效应，并且在新会计准则下，其公允价值入账，从而迅速提升净资产。
资金大举介入，有望继续上行
二级市场上，该股近期虽然受到大盘系统性风险的拖累被大幅打压，但前期该股走势稳健，并且明显有新增资金逢低介入的迹象，因此主力资金借大盘调整而顺势洗盘的嫌疑可能性比较大，该股昨日盘中出现止跌企稳迹象，后市有望重回上升通道，可关注。
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和讯信息分析报告（0312）
CPI新高两市分化 沪指收红深成指破年线
周二早盘沪深两市走势如过山车般跌宕起伏，开盘承接昨日跌势双双低开下探，沪指跌破4100点大关，刷新本轮调整以来新低纪录之后，在中国石油(601857)等权重股企稳反弹的带领下，出现一波反弹，沪指一度翻红，但随着国家统计局公布2月CPI数据再创新高的影响下，大盘再次掉头向下，出现一波快速跳水，沪指新低到达4063.47点，4000点大关一度岌岌可危，午后两市股指均有不同程度反弹，沪指几度翻红，但两市成交量低迷，多空双方仍然保持观望态度。且沪深两市出现分化，沪指顽强收红，而深成指则首次跌破年线。
==指数方面==
沪综指开盘报4121.65点，最高4165.92点，最低4063.47点，收报4165.88点，上涨19.58点，成交金额805.12亿， 614只个股上涨，246只个股下跌；深成指开盘报14663.71点，最高14815.72点，最低14312.11点，收报14815.72点，下跌 47.33点，成交金额377.26亿，481只个股上涨，221只个股下跌。
==盘面观察==
盘面看，晋亿实业(601002)、上海新梅(600732)、三联商社(600898)、国祥股份(600340)、中钢天源(002057)等个股逆市涨停。黑化股份(600179)、江苏阳光(600220)、中国铁建、渝开发、长春高新(000661)等涨幅在5%以上的个股数量80余只，午后，局部有利好刺激的个股回暖，中国石油 (601857)、中国石化(600028)等权重股的止跌及个股超跌反弹对股指上行起到了推动作用。板块方面，农业、纺织、石油、煤炭、军工、节能环保等板块走势相对强势，而造纸、资源、有色金属、环保等板块依然位列跌幅榜前。
==消息面==
2月份CPI同比上涨8.7% 创11年来新高
2月份，居民消费价格总水平同比上涨8.7%。其中，城市上涨8.5%，农村上涨9.2%；食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨10.9%，服务项目价格上涨2.0%。从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。
范福春：红筹回归A股相关规章预计年内出台
全国政协委员、中国证券监督管理委员会副主席范福春１０日表示，红筹股公司A股上市的规章正在制定中，预计年内就可以出台。
央行澄清港股直通车不实报道
就3月7日英国某报中文网刊发的《周 小川：“港股直通车”仍在推进》一文，央行新闻发言人李超认为，该文曲解了周 小川行长的原意，并且记者本人并未在其他场合采访周行长。
红筹股回归办法预计年内出台
全国政协委员、中国证监会副主席范福春昨日透露，红筹股公司A股上市的规章正在制定中，预计年内就可以出台。他还表示，外资公司登陆A股市场的进程目前还在稳步推进，但外国公司在中国上市要在红筹股回归之后，市场取得一定的认可和理解的时候，才能走出这一步。
==机构观点==
汇阳投资认为,目前市场仍处于弱市整理之中，短线技术指标虽有部分处于超卖状态，然而量能的欠缺还是制约了市场的反弹力度，投资者仍应清醒认识到市场的调整的压力，市场的反复筑底仍将延续，投资者不可盲目追涨杀跌，多看少动，静待市场调整到们，真正引领人气的板块出现后再选择介入也不迟。
齐鲁证券认为,技术上看，虽然均线系统空头排列，但沪指在4000点整数关口处应有较强支撑。MACD的在底部已经连续二次产了背离信号，如若KDJ、RSI等短线技术指标亦有背离，则反转行情可期。因此，目前区域应是中线建仓的安全区，不建议投资者再盲目杀跌。
广发证券认为,PPI、CPI双双创出历史新高，政府的调控措施恐难避免，再加上全球经济的动荡，A股市场仍难以在全球股市上一枝独秀，周二股指的跌幅放缓可能导致大盘调整时间的延长，投资者在目前点位不宜急于介入，后市大盘仍有延续调整的可能。
短线大盘很难摆脱弱势探底格局 和讯 夏立军
今日大盘在创出了6124点回调以来的新低之后，便展开了小幅反弹的走势。最终上证综指是以4165.88点报收，上涨了19.58点，今日沪市全天成交金额为805.12亿元。深成指收于14815.72点，下跌了47.33点，深市全天成交金额为377.26亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。
消息面分析，中国工商银行(601398)城市金融研究所发布的研究报告预计，2、3月份CPI涨幅可能继续加快至8%和8.2%，一季度约为7.8%。报告指出，当前外部需求增长放缓无疑会降低我国出口及贸易顺差的增幅，这种负面影响可能在今年二、三季度尤为明显。目前通胀风险加大，全年通胀水平可能前高后低。从下半年开始，CPI涨势有望趋于缓和。今年流动性总体过剩的局面将持续，其对物价的拉动效应可能会加速显性化。同时，投资和贷款需求总体看仍很旺盛，贷款调控压力仍较大。综合雪灾效应、进口需求将继续增加等因素，报告预测，一季度出口增速将维持在21%左右，贸易顺差约为480亿美元，全年实现贸易顺差约3300亿美元。出口和顺差增速放缓还不至于对我国经济的平稳增长产生致命影响，只要大力推动消费增长，在维持必要的投资增速的同时加大投资结构的调整，今年GDP增速可维持在10%左右。报告建议，加强各种调控工具和政策手段的有效搭配，切实提高宏观调控的有效性和针对性。各部门应抓住经济仍处景气期的有利时机，加快经济、金融结构的调整。
盘面分析，航天长峰(600855)开盘即出现高开高走之势，并带动了部分航天军工的走强同时，一批酒类个股也表现活跃，贵州茅台(600519)、沱牌曲酒(600702)均位居涨幅榜前列，火箭集团整体上市的传闻，以及国务院提请第十一届全国人大一次会议审议批准的2008年我国国防费预算为 4177.69亿元，比上年预算执行数增加623.79亿元，增长17.6%，这为航天军工类企业的发展提供了一个良好的外部环境，投资者可密切关注相关个股的走势。 同时也可以发现，市场的热点较前期已经出现逐步的分化，农业、创投、新能源等前期题材类个股短线出现大幅度的波动，市场缺乏明显赚钱效应的刺激。不过换一个角度考虑，在经过本轮的调整之后，不少权重蓝筹类品种从高点以来的跌幅已经接近或者超过四成，前期高估值的风险已经得到较好的消化，这将为今后股指的企稳带来契机，但是短线大盘仍有继续惯性下跌的迹象，投资者仍可采取多看少动的策略。近期，左右短期市场的因素更多的来自于对高通胀的担忧。国家统计局公布的最新数据显示，2月份全国居民消费价格同比上涨8.7%，其中，食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%。为了把今年通帐目标控制在4.8%，央行是否会在近期采取进一步的货币紧缩措施，将直接影响短期市场走势。在通货膨胀的大背景下，仍然建议投资者关注商品类企业，其中重点关注农产品、黄金等行业。因农产品供求关系失衡是农产品上涨的主要推动因素，短期内难以改观，国内农产品价格仍处于牛市中。投资者可以在相关题材类个股之中选择业绩相对较好的个股积极参与。
综合分析，目前大盘短期均线系统呈空头排列，市场空头氛围在短期内仍需要一个释放过程。由于今日大盘在反弹过程之中，成交量继续处于萎缩状态之中，因此，在消息面之中诸多因素没有明朗之前，短线大盘很难摆脱弱势探底的格局。
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越声理财分析报告（0312）
宏源证券：真正受益创业板 潜在利好无与伦比 向进
经过近期的连续调整后，市场风险逐步得到释放。从技术上看，沪综指自1600点涨至6124点过程中，曾于去年留下一个至今未补的向上跳空缺口，该缺口周二被触及。本轮调整始自6124点，调整至今是第21周和第5个月，这都是时间之窗。从周二盘面来看，当股指触及前期留下的缺口后，抄底盘资金明显开始踊跃。在目前这种似牛非牛似底非底的震荡市中，建议投资者操作上可采取稳健的防御性投资策略。在这种既怕踏空又怕深跌的市道里，只能在选择好品种上下功夫。也就是所介入的目标股不但要有短线反弹空间，更要有万一市场走坏，中长线一样要有再创新高的能力。所以股价超跌中、有估值优势的高成长股将是首选。作为一般投资者，鉴定公司未来能否持续高成长的简单方法就是----从其行业前景及潜在利好去分析。目前建议重点关注券商行业中的个股（000562）宏源证券，公司已预告因证券投资创新品种等收入增加，07年度净利润同比增长800%，每股1元以上的收益已经表明了绩优高成长品质。特别是公司收购了期货公司股权，期货行业和证券行业的双双火爆，为其业绩持续增长奠定了基础。尤其是，作为真正最直接受益创业板和股指期货的上市公司，未来推出创业板和股指期货的潜在利好，无疑将会对其股价有极大的提升力，目前超跌之时值得积极分批关注。
潜在利好一： 创业板和融资融券的真正直接受益者
管理层明确创业板将在今年推出的消息，使A股市场上掀起一股“创投”热。市场炒作创投题材股最大的理由就是，各创业投资公司所参股的企业有可能获得创业板上市资格，从而所投资股权会大幅增值。其实这炒的是一种预期，创业投资公司所参股的企业能不能获得上市都是个“未知数”。但是创业板的推出，对券商而言却是实实在在的利好，券商不但可以多了承销费收入的渠道，创新品种增加市场交投活跃下，佣金收入也有望增长。因此，相比之下创业板为券商带来的利好因素，要比其它所谓的创投概念股更直接更明显收益。另外，管理层透露融资融券业务也有望在今年推出。今后券商就可以在政策规定下，把股票或资金融给投资者，赚取佣金及利息差价。这无疑又为券商增加了收入渠道。所以券商行业的明天依然值得看好，未来创业板的推出和融资融券政策的出台，都将会引起券商股井喷。
潜在利好二：期货交易火爆 股指期货更有吸引力
根据FIA最新公布的2007年全球期货期权交易统计显示，中国的期货交易总量已占到全球市场的5％左右。单从商品期货来看，中国的交易量占全球市场将近1/3的份额。除了交易量份额占比的上升，中国期货市场的增长速度也让全球市场望尘莫及。统计显示，相比去年全球期货交易量20%的增长速度，中国的期货交易量增长超过了60%。随着中国股指期货的推出，不难想见，将会吸引全球资本的蜂拥而至。而目前期货市场的交易额在屡创新高，期货公司正在开始复制券商行业的暴利。而A股市场上，参股期货公司的个股也备受市场追捧，象那些目前每股业绩仅几分钱的期货概念股，股价都站在20多元上方。（000562）宏源证券-----公司受让华煜期货100%的股权，并将其注册资本增资至1亿元。为直接分享商品期货及未来股指期货交易活跃，所带来的巨额佣金收入铺开了道路。目前已经高达每股1 元多的业绩加上实质性的期货题材，不到30元的股价严重低估。
结论： 严重超跌 比价偏低反弹空间大
二级市场上，该股从53元下跌到目前30元左右，20多元的巨大跌幅已为大幅反弹留下了空间。最重要的是，该股已预告业绩大幅增长，07年每股收益将在 1.30元以上。而目前市场上我们看到同题材的个股如，每股业绩为0.07元的中国中期目前股价是37.77元；每股业绩在1元以下的厦门国贸目前股价是 26元附近；每股业绩仅0.172元的弘业股份目前股价是28元左右；每股业绩不到1分钱的美尔雅目前股价都在20多元。因此每股业绩高达1.30元的（000562）宏源证券，目前30元以下的股价，不管从市盈率角度还是同类题材股的比价关系上看，明显价值被有所低估。特别是其属于真正实实在在将直接受益创业板推出，及融资融券和期货业兴旺的个股，中短线均值得看好。技术上，该股周二低位放量走高，小双底向上形态明显，建议重点关注。
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第一创业分析报告（0312）
神马实业：爆发前夜 天马行空 陈靖
近期市场的频繁震荡中，投资者进场好持股的信心受到抑制，但可以发现即使市场股指从6000点下跌到如今的4100点附近，除了近期农业创投板块的集中炒作外，仍出现了一批涨幅巨大的板块和个股。如太阳能龙头天威保变、通威股份,甘氨酸涨价的渝三峡,磷涨价的兴发集团，开发钾肥的冠农股份等，俨然是一匹匹涨幅几倍、十几倍的超级黑马，可以发现，这类股票都是主力提前介入业绩即将出现大幅增长的优势企业,到报表公布、业绩水落石出，股价高高在上，可见业绩是股市永远的"题材"。投资者可关注同样业绩大幅成长, 并且是我国极少数具有全球核心竞争优势的企业———神马实业(600810), 公司是亚洲第一,世界第二的尼龙工业丝(布)生产基地, 帘子布生产规模和市场占有率在世界上仅次于美国杜邦,主导产品市场占有率达到30%左右;工业丝生产居全球第二位,产品质量接近世界一流水平,产品60% 用于出口。近年来, 神马集团围绕"力争销售收入5年突破100亿,10年达到200亿,把神马建成中国第一,世界一流的尼龙化工基地"发展目标,全面实施扩张性竞争战略,围绕"神马"做大做强.短短两年多的时间,总投资达40多亿元,产业规模由3年前30亿元快速扩张到近150亿元,今明两年,正是公司前期大规模投资获得收获的重要一年,新建成项目将陆续贡献收益,已经公告2007年业绩增长300%, 08、09年业绩将快速增长,据南方证券报告预计 08,09年每股达0.681元和0.870元,动态市赢率不足20倍,上升空间巨大.
我国极少数具有全球核心竞争优势企业
据国家统计局2月28日发布的《2007年国民经济和社会发展统计公报》,至2007年末,我国私人轿车保有量达到1522万辆,比上年增长32．5%. 自2006年起,中国取代日本成为仅次于美国的世界第二大新车消费市场. 中国同时还是仅次于日本和美国的世界第三大汽车生产国.汽车行业竞争激烈,中国汽车可以说还不具有在全球范围的竞争优势.但神马实业(600810)亚洲第一, 世界第二的尼龙工业丝(布)生产基地,具备10万吨的尼龙66纺丝生产能力, 帘子布生产规模和市场占有率在世界上仅次于美国杜邦,具备行业龙头优势,主导产品市场占有率达到30%左右;工业丝生产规模已扩增到近9万,居全球第二位,产品质量接近世界一流水平,产品60%用于出口,是我国极少数具有全球核心竞争优势企业. 公司主导产品包括新型改性尼龙66帘子布与工程胎, 军车用胎,航空胎,特种胎,高级乘用胎等配套系列,占据我国军需市场很大的份额.
增长点众多,动态市赢率超低
一,烧碱:受河南,山西和山东地区氧化铝行业不断扩产带来的新增需求拉动,河南省周边烧碱供不应求. 公司新建20万吨和10万吨烧碱产能将于2008年初和2008年底投产, 2010年将扩建成100万吨的氯碱基地.公司自有盐矿, 卤水采用管道运输零运费,地处河南境内工业用水充足,煤炭资源丰富电价较低, 自备20万KV电站使每度电较市价低2分钱,邻近氧化铝产业区运输便利,使得公司烧碱业务可以维持45%以上的毛利率水平.
二,己二酸:公司持有尼龙化工49%股权, 具有尼龙66盐产能20万吨,己二酸产能5万吨.公司现已攻克己二酸的催化剂技术难关,预计新建10万吨及5万吨产能将分别于2008年上半年,2009 年年中达产.己二酸投产对公司利润贡献在两个方面:第一,己二酸实现自给自足,将使尼龙66盐的生产成本每吨节约2000元,产业链盈利能力大大增强;第二, 己二酸实现外售, 将带来新的利润增长.预计未来三年在市场供不应求状态下,己二酸售价及31%左右的毛利率得以维持.
三,安全气囊丝:公司与德国PHP合资生产锦纶66安全气囊丝,一期工程3000吨于2007年10月正式投产, 试用期结束预计将于2008年上半年贡献收益;二期工程3000吨将于2008年底建成,未来将向下游安全气囊织造领域发展.国内气囊丝市场未来三年将保持39%左右增速,作为国内首家生产企业,公司将维持45%左右毛利率水平.(以上部分资料参考南方证券研究报告).
二级市场上,该股资2007年7月起始终沿60日线稳步上攻,近期同样构筑了短期上升通道，近日股指急跌,该股顺势缩量回压至60日线,但多条均线向上发散,形成典型多头排列,理论上是机会买点,因其业绩处于爆发前夜,可重点关注。
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世基投资分析报告（0312）
短线有望反弹 但力度可能有限 余炜
周二大盘运行可谓一波三折。股指在连续的超跌调整后，本身存在强烈的反弹要求。但由于受CPI再创历史新高的影响，股指在今日开盘没多久便再度应声回落并再创近期新低。不过，如此利空在目前极弱势的市场状态下，已经显得没有太大杀伤力。当做空动能在得到充分释放后，股指于盘中出现快速反弹。沪市股指还曾一度翻红。
消息面，2月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨8.7%，从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。2月春节因素影响居民消费价格环比上涨0.53个百分点，低温雨雪冰冻的气候影响1.03个百分点，扣除这两个因素2月环比上涨1%左右。也就是说2月份的CPI上涨幅度水份较大。不过，出于对管理层调控的姿态性考虑，短期可能会有部份调控政策出台。
从今日盘中观察，两市个股涨跌家数基本持平，多数个股的全天走势较近期的调整行情而言要缓和很多。今日盘中能出现大幅度反弹行情主要得益于石化煤炭板块的止跌企稳。日前，国际合同煤价谈判已经展开。去年，中日双方曾博弈多个回合，最终敲定动力煤30%的涨幅。今年以来国际煤价特别是澳大利亚煤炭现货价格大涨，分析人士认为，这将预示着今年度中日合同煤价有较大攀升。这成为煤炭板块上涨的主要利好刺激。在权重股稳定指数的背景下，创投、农业等低价股也开始活跃，但是，目前的市场热点仍然匮乏，依然没有具市场号召力的热门板块出现。此外，今天市场跌幅居前依然是以基金重仓股为主，其中因准备公开增发的美的电器一度跌停。有色金属板块整体走势。
大盘近期呈现缩量震荡探底的走势，股指也在这个过程中不断创出新低。从技术上看，上证指数连续调整近五个月，前期市场的主流热点股，中国平安、中国铝业、中国人寿、中国石化、万科A都已被市场腰斩。而像以成长著称的招商银行也下跌超过40%。龙头股的走势已经意味着市场存在严重的超卖现象。同时，市场成交量的萎缩也表明市场的做空动能在释放后已经大大减压。从市场历史经验来看，急速杀跌后股指会出现反弹。不过，此前数次的反弹行情都夭折，对市场心理杀伤力太大。这导致大盘短期即使出现反弹行情，力度也不会太大。此时，投资者还是要保持冷静，盲目杀跌暂时已不合适宜，但也要谨慎追涨高位股。
上海梅林：地域优势突出的食品行业老大 罗燕苹
周二，虽受CPI再创历史新高的利空影响，不过极度弱势的大盘已对利空形成抵抗，个股超跌、超卖后的强烈技术反弹要求可能促使大盘展开一轮有力度的上涨行情。投资者此时可以适度逢低建仓优质股以抢反弹行情。在调整市道中寻找投资热点似乎有些困难，但是依然还是可以摸到一些热点的脉动，那就是上海本地股在近期调整市道中的逆市活跃。例如，世茂股份、界龙实业、上海新梅、华东电脑等个股盘中走势就异常强劲。我们认为，由于上海本地股多受益资产重组和产业整合，而提升公司投资价值；也受益于城市建设和规划的重新布局，如"世博会"和"迪尼斯"落户等事件，从而带来概念性炒作题材，市场空间较为广阔。建议投资者关注上海老牌本地股，重组预期强烈，进军房地产业拥有上海黄金地段土地的中央重点扶持企业——上海梅林（600073）。
上海梅林（600073）为老牌食品企业，在业内有较高知名度，罐头产品包含有肉类，鱼类，蔬菜类，调味类，水果类。近年已向海外市场进军，捷克的午餐肉生产线将于近期投产，基地按欧盟标准生产的“梅林牌”肉类罐头将实现产地销，成为中国为数不多敲开欧盟大门的肉制品品牌。公司还积极进军地产领域，公司用自有资金收购了其母公司持有的上海广林物业管理有限公司股权。上海广林物业管理有限公司拥有的主要资产为位于上海市北外滩的通北路400号土地使用权、房屋建筑物所有权以及上海长宁区定西路710弄59号房产所有权。此次收购有望使上海梅林获得上海市区黄金地段上万平方米土地的使用权及物业资源，这些土地有望用于日后的房地产开发。
公司最大的投资亮点在于潜在的重组概念。公司实际控制人光明食品集团总资产超过450亿元，销售额为283亿元，横跨农业、工业、服务业三大产业，打通了食品业的生产、加工、销售服务上中下游产业链，是做大做强上海食品业的大胆尝试。公司作为该集团中成员，未来定位还比较模糊，目前经营业绩不佳，重组要求极为迫切。此外，公司还引入国际著名的达能亚洲有限公司成为子公司上海正广和饮用水有限公司的战略投资者，加强了与外资合作力度。与达能的进一步合作是公司最值得期待的外资并购机遇。
综合回顾一下上海梅林的潜在优势（600073）。中国食品加工行业老大，罐头产品已迈出国门。在大光明集团扶持下，资源整合资产注入的潜力巨大。公司地域优势明显，是拥有寸土寸金上海市中心地段商业地皮使用权的房地产新贵。二级市场上，该股近期表现异常强劲，在整个二月份大势调整行情中，该股出现逆市的一路上扬走势。近几天虽然出现连续收阴回调，但做空动能也同步获得释放。周二，一根长阳线已把失地收复过半，上升技术形态重新获得修正，后市有望加速上扬，可重点关注。
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三元顾问分析报告（0312）
3月11日两市换手前五名点评
九发股份 （600180 ）放量上攻，机会呈现，看高一线
中国铁建 （601186 ）周一上市，后市难测，多看少动
国祥股份 （600340 ）携量涨停，支撑良好，积极参与
钱江生化 （600796 ）震荡走高，还有机会，给予关注
三联商社 （600898 ）连续涨停，后市看好，持股不动
ST 盐湖 （000578 ）股改复牌，量能过大，谨慎持有
天山纺织 （000813 ）短线强势，看高一线，积极关注
东华能源 （002221 ）小幅反弹，还有机会，继续跟踪
力合股份 （000532 ）上升趋势，走势向好，持股不动
独 一 味 （002219 ）震荡整理，或将继续，观望为宜
3月11日两市成交前五名点评
中国铁建 （601186 ） 周一上市，后市难测，多看少动
中国联通 （600050 ） 重心下移，行情向淡，暂不参与
中国中铁 （601390 ） 小幅反弹，关注压力，观望为宜
江苏阳光 （600220 ） 放量涨停，后市看好，持股不动
工商银行 （601398 ） 量能不大，调整为主，观望为宜
力合股份 （000532 ） 上升趋势，走势向好，持股不动
万 科 A （000002 ） 小幅反弹，压力不小，多看少动
赛格三星 （000068 ） 支撑良好，有望走高，继续跟踪
科 学 城 （000975 ） 获利回吐，风险加大，谨慎持有
长安汽车 （000625 ） 价创新低，后市走软，暂不参与
3月11日两市涨幅前五名点评
兆维科技 （600658 ）主营移动通信、光通信、计算机硬件及网络开发等，北京信息产业龙头，有望在奥运机遇中实质受益等。该股今日强于大市，后市仍谨慎看多。
晋亿实业 （601002 ）主营生产销售紧固件、钨钢模具、五金制品、钢丝拉线及铁路扣件，公司是我国紧固件行业龙头企业之一。该股表现抢眼，资金介入迹象，跟踪。
江苏阳光 （600220 ）主营中高档精毛纺呢绒、高档男士西服和女式时装生产和销售，进口所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表零配件等业务。该股高位震荡，关注。
华侨股份 （600759 ）主营高新技术项目及产品投资、开发、生产与经营,能源基础产业投资、开发、经营,房地产、旅游资源、旅游产品开发经营等。暂缓跌势，留意。
上海新梅 （600732 ）主营房地产开发与经营、建筑材料、物业管理、建筑装潢、中介代理等房地产相关业务；公司是上海地产龙头企业。震荡攀升，行情继续，关注。
ST 盐 湖 （000578 ）主营百货、针纺织品、五交化工、日用杂品、装饰材料、家具、矿产品、仓储、计算机系统工程建设、软件开发等、。股改完成，高调亮相，关注。
凯恩股份 （002012 ）主营电子材料、纸及纸制品的制造、加工、销售，造纸原料、化工产品的销售等，行业龙头企业。该股今日股价新高，涨停收盘，建议继续关注。
中钢天源 （002057 ）主营磁性材料、磁器件环保设备、采矿及配套设备的开发、生产与销售等，四氧化三锰全国市场占有率达30%以上。中钢收购公司40%股权，留意。
力合股份 （000532 ）主营微电子；电力电子；环境保护产品开发，生产及销售；公司是国内规模最大的地面数字电视系统集成商。上升途中，形态完好，持股跟踪。
天山纺织 （000813 ）主营纺织服装的生产和销售,纺织机械及配件、纺织原料及辅料的销售，从事非配额许可证管理,非专营商品的收购出口业务等。连续拔高，跟踪。
股指探底回升 多头酝酿变盘
做多依据：
一、蓝筹股估值风险大幅释放
A股市场周二探底回升，以中国神华为代表的煤炭股表现抢眼。另外，金融股走势趋稳，中国太保、中信证券、招商银行等都红盘报收。中国银行目前股价在5元附近徘徊，沦落为两市第一低价股。从中期角度看，大部分权重蓝筹股在持续下跌了30%-40%之后，技术上已经跌无可跌，如万科A、中信证券等，跌幅都在50%；招行、工行等股价已经跌落到年线附近。我们认为，作为推动指数最关键的力量，权重指标股由于持续超跌，估值风险大幅释放，已经积累较多的反弹动能。操作上，不建议投资者再过分杀跌，建议投资者涨时重势，跌时重质，逢大盘急跌之时可中线战略性建仓蓝筹。
二、证监会手握五大“救市”牌
全国政协委员、著名经济学家厉以宁昨天在接受中外媒体采访时表示：“印花税不应该双边征收，双边征收是没有道理的。”他称，印花税从双边征收改为单边征收是必要的。根据具体情况，印花税从3%，降到2%，甚至降到1%，都是有可能的。事实上，股指目前再度大跌的空间已经非常有限，很显然，4000－－ 4200是管理层坚决捍卫的“政策底”。若股指再度大跌，不排除证监会采取“救市”措施。包括一定时间内叫停或暂缓上市公司再融资、新股发行改革、加快合规资金入市、推出股指期货、敦促财政部将印花税改成单边征收等。
做空依据：
一、CPI上涨8.7% 加息预期加大
2月份，居民消费价格总水平同比上涨8.7%。通胀压力不言而喻。投资者对后续管理层可能出台紧缩性政策的预期更为强烈了，央行随时有可能加息。股指今日早盘顺势探底也就不足为奇了。另外美国三大股指周一再度大幅跳水，道琼斯工业平均指数下跌153.54，收于11740.15。在金融板块领跌下，标准普尔500指数下挫幅度超过1.5%，收于1273.37。纳斯达克指数跌幅近2%，尾盘收于2169.34。A股目前的处境内忧外患，短期弱势格局难改，轻仓控制风险为主。
二、加速下跌 寻求市场底概率极大
两市股指在早盘创出本轮调整以来新低，沪指最低4063点，深成指最低14312点。沪指自1月14日调整以来已下跌24%，多数个股跌幅都在30% －40%以上。对于空方而言，目前无论是中长期技术面(中期技术面中月、45、季、年线等技术指标均向下拐头，季线发出中期卖出信号)，还是经济与外围资本市场，都是将股指打下的最好时机，既然创出了新低就不可能在此维持横盘，其出局杀跌的动力仍然非常大；对于多方而言，如果不能在此刻展开反击，而维持盘局，其基本面的变化特别是不确定性因素增加将可能使其全线被套，市场人气难以重聚，因此目前位置，多空双方维持横盘的概率较低。股指再次加速杀跌寻求底部的可能性极高。
一目了然：
周二股指探底回升，沪指最低下探至4063点，全天小幅上涨19.58点，收于4165.88点。煤炭石油类股票走势相对较好，中国神华、中煤能源领涨煤炭股。市场成交再度萎靡，显示多空双方在目前点位都比较谨慎，股指再度大跌的空间相对狭小。周三看涨。
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重庆东金分析报告（0312）
青松建化：业绩大增 高送转潜力大
据有关机构统计，目前上市公司中，因原材料价格上涨及运输成本上升而直接受影响的公司占所有上市公司比例已达到80%以上，基础原材料正牵动着上市公司的正常生产。这种经营受制于原材料的局面如果不能得到有效改善的话，上市公司可持续发展也将很难得到保证。基于此，打原料“牌”，有效化解原料压力、降低生产成本成为市场竞争日益激烈环境下各公司的首要任务。值得注意的是，在已经披露的07年年报和业绩预告中我们发现，一批先期率先介入上游产业的上市公司已经尝到了甜头。这批公司毛利率有所提升，盈利空间更为广阔，产业布局也更为合理。比如康美药业，公司2007年实现主营业务收入同比增长 56.74%，07年公司建立了中药物流港和药材加工基地，掌控上游中药材资源，迈出走向全国步伐。又如晨鸣纸业，公司预计2007年度业绩同比增长 50%至100%，这一方面受益于行业景气度的回升，另一方面是因为公司为减少上游资源对自身发展的制约，长期致力于发展林纸一体化项目所致。建议投资者重点关注投资矿业资源，未来成长潜力较大的西部水泥龙头青松建化（600425）。
青松建化（600425）：公司主导产品是水泥，包括通用硅酸盐水泥和H级、G级油井水泥、大坝水泥及道路水泥等特种水泥。目前，公司水泥生产能力已达到230万吨，是国内能够生产H级油井水泥的5家企业之一。公司去年11月实施增发，募集资金用于建设和田日产2000吨熟料新型干法水泥生产线和阿克苏日产3000吨熟料新型干法水泥生产线；和田生产线建设规模为日产2000吨熟料，年产熟料60万吨、水泥75万吨，计划于08年3月竣工投产，该项目是目前南疆地区单条生产线产能最大，规模最大、环保设施最为完善、自动化程度最高的一条水泥生产线，一旦投产将进一步开拓了公司在南疆水泥市场，也给公司未来的业绩打下了坚固的基础。阿克苏生产线建设规模为日产熟料3000吨，年产熟料90万吨、水泥120万吨，力争09年3月底竣工投产。到2010年，公司水泥产能将达600万吨，其中新型干法水泥超过300万吨，疆内市场占有率达40-45%。
水泥是一项具有明显销售半径的产品，塔里木油气勘探开发、中俄天然气管道建设和西气东输等工程的实施将为公司带来良好的发展机会。目前公司已与中国石油天燃气股份有限公司塔里木油田分公司签订了战略联盟合作协议书，成为后者重要的供应商，这为公司提供了相对稳定的油井水泥市场。国家将大力推进以节能降耗为主要目标的技术改造，国家建材产业政策鼓励用新型干法技术淘汰落后生产能力，此举必将对建材、水泥等行业需求起到积极的拉动作用，也给公司提供了难得的发展机遇。
公司于今年1月31日与国电新疆电力有限公司签订了《国电青松库车矿业开发有限公司股东协议书》，双方共同出资组建矿业公司，以矿业公司为主体。该矿业公司开发的大平滩煤矿预测资源量为4.47亿吨，建成后年生产能力达240万吨，总投资约8亿元，公司出资比例49％，国电新疆电力有限公司出资 51％。根据公司2007年的半年报来看，青松化建在经营中出现的问题和困难之一就是原煤价格和运输费用问题，这次涉足矿业主要就是为了解决公司原煤供应紧张问题。根据测算，大平滩煤矿预测资源量为4.47亿吨，建成后年生产能力达240万吨的煤矿，该项目的实施在解决青松建化原煤供应紧张问题的同时，还将对公司未来效益的增长产生重大影响，提升公司业绩。公司董事会秘书沈荣表示，此次涉足煤矿业，是公司在做强主业的同时进行的一种多元化发展尝试。
由于产品涨价、产能扩张，公司已预告07年度净利润与上年同期相比将增长50%以上。公司去年11月实施增发，公司目前每股净资产、资本公积金和未分配利润较高，实施高送转的潜力较大。二级市场上，该股冲击前期高点受大盘大跌影响受阻，下探30日均线后今日随大盘启稳快速反弹，整体强势未改，投资者可重点关注。
寻找“成长性”和“确定性溢价”行业
在美国非农业就业数字出现2003年3月以来最大跌幅的背景下，道琼斯指数上周走出一轮新的下跌行情。美国次贷的危机仍然在不断扩大，美国经济的衰退也已经为各方所承认。市场预期此次次贷的损失可能超过7000亿美元，而美联储不断的降息将放任美国的高通胀。我们认为外部经济的衰退将影响中国的出口经济，从已经公布的2月份数据来看，出口增速仅为6.5％，贸易顺差增长为-65%，对美国出口同比下降5.3％，一系列的数据表明中国目前面对的外部形势较为严峻。
由于市场前期对于公司业绩的增长的预期普遍比较乐观，在经济增长放缓和出口需求下降的情况下，众多生产性企业的高业绩成长明显缺乏可能性，很多公司 08、09年的业绩将会面临重估的风险。如果重估发生，则支持目前支撑高估值的基础将不再存在，我们知道目前许多个股已经以2009年的业绩预期来估算合理价格，因此市场将对A股公司进行重新估值和大幅调整，特别是那些周期性生产行业和出口行业面临业绩下降的风险更大，投资者应该特别关注。
从市场的心态来看，大部分散户都已经把去年的利润折损殆尽，有些还处于亏损状态中，这足以引起市场的恐慌，但机构投资者可能会在这个过程中逐渐建仓；A股市盈率经过此次调整之后，已经较为合理，为35倍左右，目前和美国纳斯达克市场基本持平，尤其是银行股的低估值让很多机构都摩拳擦掌等待时机抄底。此外，从今年的情况来看，受次贷危机影响，外资流入的速度虽然会低于去年，但更多的外资可能会通过FDI的渠道继续流向中国，它们滞留在中国就需要购买中国的资产。
指数偏离年线过远都会产生回归，回归的方式有两种：一种是小幅回落，通过震荡的方式等待年线跟上；另一种是指数主动向年线回归。因此在当前这个点位，未来1－2个月至少是比较安全的。市场更多的体现在结构性机会中，如在行业政策推动下逐渐凸现成长性的行业，以及市场给予“确定性溢价”的行业。
巨额再融资的达摩克利斯之剑仍高悬头上，以及周边股市震荡加剧，都使市场存在很大的变数。预计未来市场的走向取决于以下几方面因素：政策面松动导致市场估值中枢有所回升，出现市盈率推动下的上涨；基本面超预期导致投资者修正市场预期，出现盈利推动下的上涨；周边市场波动的联动效应。
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万国投资分析报告（3.12）
消化CPI新高压力，股指探低回升
周二点题
周二沪深两市股指双双出现探低回升的走势，不过两市成交金额则有所萎缩，其中上证指数开盘4121.65点，最高4165.92点，最低4063.47点，收盘4165.88点，上涨19.58点，涨幅0.47%，成交金额806亿元。深圳成指开盘14663.71点，最高14815.72点，最低14312.11点，收盘14815.72点，下跌47.33点，跌幅0.32%，成交金额373亿元。
背景分析
视点之一：2月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨8.7%，从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。
2月份，居民消费价格总水平同比上涨8.7%。其中，城市上涨8.5%，农村上涨9.2%；食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨10.9%，服务项目价格上涨2.0%。一、食品类价格同比上涨23.3%。其中，肉禽及其制品价格上涨45.3%（其中猪肉价格上涨 63.4%），鲜菜价格上涨46.0%，粮食价格上涨6.0%，油脂价格上涨41.0%，水产品价格上涨13.8%，乳及乳制品价格上涨16.4%，在外用膳食品价格上涨12.4%，鲜果价格上涨8.7%，鲜蛋价格上涨6.0%，调味品价格上涨4.1%。二、烟酒及用品类价格同比上涨2.4%。其中，烟草价格上涨0.3%，酒类价格上涨6.4%。三、衣着类价格同比下降1.4%。其中，服装价格下降1.6%。四、家庭设备用品及维修服务价格同比上涨 2.1%。其中，耐用消费品价格上涨0.8%，家庭服务及加工维修服务价格上涨8.5%。五、医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.2%。其中，西药价格上涨0.7%，中药材及中成药价格上涨10.7%，医疗保健服务价格上涨0.5%。六、交通和通信类价格同比下降1.4%。其中，交通工具价格下降 3.0%，车用燃料及零配件价格上涨7.5%，车辆使用及维修价格上涨0.5%，城市间交通费价格上涨4.2%，市区交通费价格上涨0.4%；通信工具价格下降19.9%。七、娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.9%。其中，学杂托幼费价格持平，教材及参考书价格下降1.0%，文娱费价格上涨 2.3%，旅游价格上涨1.8%，文娱用品价格下降0.7%。八、居住类价格同比上涨6.6%。其中，水、电及燃料价格上涨6.5%，建房及装修材料价格上涨5.9%，租房价格上涨4.5%。1-2月份累计，居民消费价格总水平同比上涨7.9%。初步测算，2月份的春节因素影响居民消费价格环比上涨 0.53个百分点，低温雨雪冰冻的气候影响1.03个百分点，扣除这两个因素，2月份环比上涨1%左右。
视点之二：权重指标股在调整之后出现适度回升，激发股指盘中出现较有力度的反弹，而题材股也随着股指的回升表现出相当的活跃性，创投、农业、医药、节能环保、航天军工等前期活跃板块有较佳表现。
通过大智慧LEVEL-2信息显示，周二沪市A股580家上涨，212家下跌，深市A股455家上涨，158家下跌，从数据上可以明显看出上涨家数远超过下跌家数，表明在经过短期的较深幅度调整之后，个股的活跃程度有所提升。根据板块指数涨幅排行功能显示，旅游酒店、煤炭石油、电子信息、农林牧渔、ST、计算机、酿酒食品等板块指数涨幅均超过1%，而医药、节能环保、新能源、航天军工也有不错表现，相反跌幅居前的则主要是一些有色金属类个股和银行股，电器、机械以及钢铁等板块指数有小幅回落。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最为明显的分别为中国石油、中国神华、大秦铁路、中国银行、中国铁建、中煤能源、贵州茅台和中国太保，分别带动指数上扬8.06点、6.50点、1.44点、1.36点、1.18点、0.95点、0.94点、0.83 点，而对深圳指数贡献较为明显的则分别为五粮液、金牛能源、西山煤电、华侨城A、攀钢钢钒、吉林敖东、力合股份和盐湖钾肥，分别带动指数上涨10.37 点、5.26点、5.09点、4.23点、2.90点、2.85点、2.34点、2.14点。根据大智慧DDE决策系统显示，DDX指标居前的分别为三联商社、国祥股份、大连热电、园城股份、上海新梅、江苏阳光、晋亿实业、海通集团、国能集团、东睦股份、黑化股份、钱江生化、*ST华源、哈高科以及*ST 金泰。
从周二市场的表现来看，首先观察消息面，继周一公布2月份全国工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.6%之后，周二国家统计局公布的居民消费价格指数（CPI）同比上涨8.7%，其中城市上涨8.5%，农村上涨9.2%，1-2月份累计CPI同比上涨7.9%，物价过快增长所引发的通胀压力在特定环境下有所增强，紧缩性政策延续的可能性较大，进而对市场的做多信心有所影响，造成周二盘中股指的大幅波动。但是从另一方面看，主要的权重指标类个股在经过前期震荡回落之后，风险已得到较好的释放，短期显现出一定的回稳走势，如中国神华、中国石油、中煤能源以及大秦铁路周二股价均出现一定幅度上扬，而周一上市的新股中国铁建则创出新高。同时，短期股指的稳定为题材类个股的活跃创造了条件，农业、创投、航天军工等板块在经过短暂的调整之后盘中出现强劲回升，江苏阳光涨停，力合股份、航天长峰、鄂尔多斯、九发股份、张江高科等品种日涨幅均超过7%，这将有助于市场人气的提升。当然，市场短期反弹仍受制于年线，同时周二市场成交量较前几个交易日萎缩，故随着一些不确定因素并未完全的消化，预计短期股指总体走势维持震荡的概率相对较大。
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北京首放实战掘金报告（3.12）
焦点透视 技术性反弹格局将如何演绎？
今天沪指终于出现了初步止跌企稳的迹象，惯性下跌到4100点之下明显受到了场外资金的逢低吸纳，主动性抛售的压力也大幅降低，而且我们还可以看到，沪指在2007年的7月20日曾经在4062.12点留下了一个向上的跳空缺口，而今天沪指最低点正好达到4063.47点，可以得出结论，在持续下跌之后，沪指已经达到了一个短期底部的位置，多方将在4100点之下，凭借跳空缺口的支撑，凭借小时图上的技术指标背离等展开反攻，不过，今天沪市金额只有800亿元附近，较前期出现了明显的萎缩，这种现象表明市场的观望气氛还比较浓厚，投资者的信心还需要一定的时间，但作为投资者来讲，个股的机会将在近期继续展开，低价、题材、补涨等仍将持续活跃。
焦点一：高企的CPI属于最后的利空，多方将进行恢复性反攻。
今天国家统计局公布2008年二月份的经济数据，居民消费价格总水平同比上涨8.7%，这一数据超过了大多数机构以及投资者的预期。可以看到，今年以来居民消费价格持续加快上涨，延续了去年下半年以来的基本走势，出现稳步向上攀升的特点，但在扣除食品和能源价格之外，核心价格同比只上涨了1.0%，与 2007年下半年一致，我们认为，二月份CPI达到8.7%的最大因素在于以下几个方面，一是春节因素的影响，而是南方雪灾的影响，还有就是国际上的原油、煤炭、铜等资源类价格的上涨，以及农产品价格的上涨。而对于这种高企的数据，我们认为这并不可怕，这是因为前期的下跌已经在很大程度上消化了这种利空因素，早盘的快速跳水是这种反应。而且我们可以判断，二月份的CPI可能成为近期的一个高点，在扣除春节、突发性事件之后，未来的CPI尤其是三月份， CPI就有可能出现下滑。因此，我们认为，今天市场所处的环境已经是利空出尽，前期空方的肆虐已经进入尾声，空方的能量释放已经结束，多放在近期展开反攻，指数也将出现恢复性的上扬。
焦点二：题材股仍是最佳的运作品种，个股行情仍将如火如荼。
今天盘面上看，虽然指数创出了调整新低，但个股行情却开始活跃，两市共有十只个股达到了涨停，上涨个股的数量超过千只，而且我们可以看到，涨幅榜前列的超过90%的个股，流通市值小于50亿元，价格超过20元的个股寥寥无几，这就说明，近期的活跃个股仍是低价、小市值的个股，同时从上涨的品种来看，航天科技为首的航天板块，天山纺织、鄂尔多斯为首的低价板块，华东科技为首的科技板块，士兰微、上海梅林为首的补涨板块，国际实业、长百集团为首的券商推荐板块、金牛能源、兖州煤业为首的煤炭板块、江苏阳光、莲花味精为首的放量突破板块等等都在活跃，可以说个股行情遍布整个市场，都受到了活跃资金的青睐，而总结这部分个股的特点，其中超过80%的个股都属于在2007年呈现大箱体震荡，总体涨幅不高的个股，技术上看，这就属于典型的补涨品种，可以认为，在目前的市场环境下，补涨个股，具有题材，价格偏低等个股的行情仍是未来的最大热点。
焦点三：蓝筹权重进入箱体震荡格局，直接影响指数运行特点。
对于今天的止跌企稳，权重蓝筹股也起到了较大的作用，尤其是早盘中石油逆势上扬，在很大程度上稳定了市场的信心，虽然在银行地产继续走弱的带动下，指数仍快速下跌，但从南方证券可、招商银行等来看，短期内已经不具备继续向下的空间，但是由于上方套牢盘较大，加上再融资的压力，权重指标股也没有太大的动力向上拓展空间，因此，在近期蓝筹权重股将进入箱体震荡格局，也就是说，权重蓝筹存在技术性反弹，但空间有限，而且由于套牢盘较多，反弹的过程中反复也将增多，这必将导致近期指数的运行也将出现反复，指数的技术性反弹也将受到权重指标股的牵制。
趋势乾坤 技术性反弹有望延续
一、大势研判：震荡展开技术性反弹。
1、 明日预测：震荡反弹。周二股指在惯性下探，创出4063.47点阶段新低后，在中国石油、中铁建等蓝筹股走强带动下，市场出现震荡回升。成交量的萎缩显示市场杀跌盘有所减弱，明日在超跌蓝筹股及低价题材股活跃推动下，市场有望震荡反弹。
2、①股指波动范围：4100-4250点；
②运行方式：缩量小幅震荡回升。
③大势关注焦点：第一，关注中国石油、中国石化等权重股走势，将对市场走势产生重要影响；第二，关注成交量放大情况，如反弹没有成交量放大配合，则只能属于技术性反弹，冲高遇阻回落的可能性大；如有成交量配合，则相应可参与性会大一些。
3、短、中线趋势：2月CPI同比上涨8.7%，尽管有雪灾情况影响，但的确也应关注短期会否有新的调控措施出台，大盘短期震荡拉锯格局可能将延续。尽管周二显示市场的作空动能明显有些不足，但也应注意股指向上在4250点以上区域，可能会面临较大阻力。综合来看，消息面在短期仍然会对市场走势产生较大影响，短期市场仍有可能剧烈波动。
二、主力动向剖析：低价科技股热点值得关注。
1 、多头主力动向剖析：两市涨幅较大的品种多属于中低价题材股，其中有两个明显的趋势是，第一，多属于近两年牛市中，始终滞涨的中低价股，受到机构资金的青睐，比如士兰微、兆维科技、晋亿实业、中钢天源等品种均是如此。第二，在创业板不久将推出的预期推动下，科技股尤其是中低价科技股，还是受到市场反复挖掘，其中蕴藏的投资机会值得关注。
2、空头主力动向剖析：美的电器、东方电气、云南铜业等中高价股出现较大幅度下跌，显示部分高位基金重仓股调整压力仍有待释放，投资者应注意规避。
三、操作策略：市场短期的震荡拉锯仍将延续，个股机会与风险并存，在震荡中如何规避风险，把握市场热点的可操作性机会，成为投资者主要课题。不管如何，在操作上适当把握半仓，布局低价、滞涨热点题材股的原则，相应跑赢市场的概率增大。
四、实战淘金池：无。
首放研报龙虎榜 大震荡中谁能点燃持续反弹烽火
一、首放视点：多重因素的夹缝中，多空上下拉锯式震荡格局短期仍将延续。
受雪灾等多重因素影响，2月食品价格大幅上涨23.3%，受此拉动今年2月份我国CPI同比上涨8.7%，创十几年来月度新高。过热的CPI导致周二股指一度创出4063.47点的阶段新低，成交量的萎缩显示市场作空动能明显出现逐步衰竭，而中国石油、中国石化等权重股暂时企稳，对稳定股指起到重要作用。煤炭、科技、军工等热点大幅活跃个股增多，显示市场恢复局部作多活力，这对市场进一步技术性反弹的展开较为有利。
不过，综合多方面因素分析，市场短期拉锯式震荡格局仍将延续。第一，在过高的CPI数据公布之后，后继会否有加息或者上调存款准备金率等调控措施出台，就成为市场关注的焦点之一，一有消息变动，很容易引发市场剧烈波动。
第二，目前仍处于两会期间，消息面的多元化仍有可能引发市场出现较大波动。随着两会逐步逼近后半程，尤其是接近两会结束的时候，市场会作何反应，还是个未知数，还是要警惕到时可能出现的波动。
第三，从权重股群体看，中国石油、中国石化跌幅已大，再进一步大跌可能性减少，短期震荡反弹要求增大。金融股板块中，银行、保险、券商等品种同样跌幅较大，这些对股指影响较大的权重股短期大跌难度增大，技术性反弹要求增强。这些调整相对到位的权重股，与高位调整不够充分的基金重仓股下跌形成碰撞，也可能会造成大盘指数出现一定反复式拉锯。
第四，从技术角度看，股指如果向上，在4250点至4300点区域将会遇到较大阻力，没有成交量的放大，很难向上成攻突破。相对而言，在弱市市场，向下寻求支撑相对较为容易，短期市场在4000点至4300点之间拉锯震荡的可能性还是很大。
二、调研信息及板块、行业研究动向：谁能点燃技术性反弹烽火？
1、低价科技股：依然值得重点关注。从周二涨幅榜分析，科技、军工等中低价小市值题材股，仍然成为市场主要的上涨亮点，在创业板不久后将推出的预期拉动下，低价科技股尤其上技术形态严重滞涨的低价科技股，在操作上安全性相对较高，出现大幅上攻的机会相对较多，值得关注。
2、煤炭股：今天，以开滦股份、兖州煤业和国阳新能等为代表的煤炭股，在盘中表现强劲，走势突出。由于受需求旺盛以及供应持续偏紧影响，国际煤炭价格近期再度创出历史新高，截止到3月6日，澳大利亚动力煤现货价格创出了131.55美元/吨的历史新高，较去年同期上涨77美元/吨，涨幅高达142%。由此可以看出，国内煤炭价格可能在国际煤炭价格上涨推动下，再次出现涨价趋势。从而提升部分煤炭股的业绩增长。在市场震荡企稳之后，建议投资者关注煤炭股。
三、盈利预测：獐子岛（002069）：周二出现大跌，成为中高价股调整的一员。首放研究平台预计公司08年每股收益2.15元，09年每股收益2.75元。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
四、投资评级：美的电器（000527）：周二盘中一度出现跌停，首放研究所3月10日发表题为"不陪其调整、下调至中性评级"的研究报告认为：公司是家电行业、空调行业的龙头之一，预计公司08年、09年每股收益分别为1.33元、1.74元。在宣布合并小天鹅后股价出现下跌。我们认为该公司基本面一切良好，08年的成长性毋庸置疑，业绩增长的确定性很大。二级市场上股价近期的下跌是有机构在进行减持。考虑到市场状况并不好，尽管后市依旧看好该股基本面，但不愿意伴随股价的回调，因此下调该股的价值评级到中性，待市场回暖，股价止跌后在作进一步进场打算。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
实战策略
政策变化
1，1，2月份CPI同比上涨8.7%，PPI创三年新高；2，上海2月份新增存款创月度新高；3，范福春：红筹回A规章预计年内出台；4，基金有望为市场供血1500亿元以上；5，发改委指出煤电联动短期无法启动；6，美国股市周一晚继续大跌；
大盘运行
今天沪指盘中跌破了4100点，在2007年7月20日4062点的缺口附近受到支撑，初步出现止跌企稳的走势，但成交量萎缩，后市沪指有望技术性反弹。
策略分析
由于市场止跌企稳，但趋势还不明朗，因此，投资者可适量进行加仓，尤其是对低价、补涨的题材股，对于跌幅超过40%至上的蓝筹权重股也可以逢低关注。
板块分析
个股研究
银行：中线走弱，面临技术性震荡。
地产：仍可继续关注龙头公司，逢低吸纳。深万科、金地集团，招商地产
造纸：可持有不追涨。晨鸣纸业，博汇纸业
水泥建材：长线看好。冀东水泥，祁连山
化工板块：中长线看好。湖北宜化、赤天化
钢铁：关注技术性反弹的个股。
科技股：补涨的小市值个股。士兰微，
低价股：部分个股存在上涨动力。华升股份、江淮动力
策略回顾
2月26日点评的三佳科技两天上涨16%近期连续指出的医药、科技、水泥、化工等走势健康，3月3日点评的低价股莲花味精放量三天上涨26%。 | 
