三元顾问分析报告（0305）

股指阴阳不定 个股强弱有别          三元顾问





　　一、关键趋势：

　　从股市的运行趋势上看，上证指数回试5日均线附近的支撑，深成指受阻于30日均线的压制，两市阴阳不定的摇摆走势让操作难度大大增加。

　　二、消息乾坤：

　　偏多消息：《上海证券报》报道，昨天，期货市场上演了极为罕见的一幕，八大农产品期货合约收盘全线涨停。大连商品交易所大豆、豆油、豆粕、棕榈油集体创出历史新高，郑州商品交易所白糖、棉花、菜籽油，以及大商所玉米合约也都已涨停报收。我们认为，农产品商品期货的异常凌厉走势对股市农林牧渔板块形成了极大刺激，预计农业板块的炒作将会得到一定的延续。

　　偏空信息：《中国证券报》报道，受美股上周五暴跌以及陆续出台的负面企业盈利消息打击，亚太股市昨天全线跳水，日本股市出现一个月来最大跌幅，中国香港股市也狂泻近750点，创三周以来最大跌幅。我们认为，随着我国市场逐渐与国际接轨，市场的联动性开始显现出来，因此，周边市场的剧烈震荡会给A股市场带来一定的负面影响。

　　三、热点解密：

　　今日大盘出现小幅调整，农业、酿酒食品、有色金属仍保持强势，但是随着化工品上涨，化工板块也表现出色，六国化工、兴发集团和兴化股份等个股强势上涨，该板块机会浮现。

　　各类化工品一片“涨”声

　　去年下半年，国内各大纯碱厂商都迎来“下游取货积极、产品供不应求”的局面。其中，唐山三友因货源紧张，轻质碱出厂价到年底已涨至1800元/吨，重质碱出厂价格则达1850元/吨。山东海化尽管一直满负荷开工，却仍感供应紧张，其轻质碱出厂价到年底时为1800元/吨，重质碱出厂价为1950元/ 吨，均比年初大幅上涨。至于青岛碱业的纯碱价格则在元旦节后数天内又继续飙升，总体上涨了约180元/吨。目前，该公司轻质碱送到价格达1950元/吨，重质碱送到价达2010元/吨，公司已不再接新的订单。而在农药品种领域，风头最劲的当属草甘膦。在国际需求强劲等因素的催动下，草甘膦价格一路从年初的不到3万元/吨攀升到目前的5万元/吨以上。与此同时，其还带领原料甘氨酸价格上扬，后者从1.4万元/吨一路上涨到2万元/吨。

　　从操作策略上来看，投资者可重点关注目前形态优美、量能充沛、走势酣畅的化工股。

　　四、大行手记：

　　第一创业证券对农业行业最新的研究报告表示，1月份居民消费价格同比上涨7.1%食品上涨18.2% 1月份，食品类价格同比上涨18.2%。其中，粮食价格上涨5.7%，油脂价格上涨37.1%，肉禽及其制品价格上涨41.2%，猪肉价格上涨 58.8%，鲜蛋价格上涨4.6%，水产品价格上涨8.7%，鲜菜价格上涨13.7%，鲜果价格上涨10.3%，调味品价格上涨4.1%。从食品价格来看，由于受到雪灾、寒冻影响，耕地面积至少有1500万亩绝收，将对今年粮食收成造成一定影响，同时由于农业生产资料价格大幅上升，我们认为，粮价今年仍将维持上升格局。

　　粮食最低收购价格上调国家发改委提高了最低粮食收购价格。按照2月19日国家发改委公布通知，上调2008年稻谷、小麦主产区最低收购价格，上调幅度为2%－7%。。其中其中，稻谷最低收购价格为每50公斤早籼稻75元、中晚籼稻76元、粳稻79元；小麦最低收购价格为白小麦75元，而红小麦、混合麦均为70元。此次国家发改委上调粮食最低收购价格应该说从中长期来看，可以增加农民种粮意愿进而扩大粮食供给，对于缓解农产品价格过快上涨有一定作用，但是从短期来看，粮食流通环节可能对此作出一定反映，促使粮食价格继续小幅上涨。

　　本月食品饮料行业整体价格水平相对于大盘没有明显上涨，行业目前依然处于高位景气，在内需作为拉动经济增长越来越突出情况下以及政策倾斜情况下，未来几年食品饮料行业仍将处于较快发展阶段。农林行业在农产品牛市确立情况下正处于上升周期，未来有关上市公司将进入增长快车道。我们维持对该行业的“买入”评级。在重点推荐的股票方面，三月份我们剔除双汇发展，选入中粮屯河进入股票池。通威股份舱位下降到20%。

　　五、操盘攻略：

　　大盘进入到炒个股、轻大盘的黄金时期，盘中农业、化工、化肥、食品饮料等板块涌现出一大批牛股，投资者应该锁定主流热点，对潜力股可适当介入。
　　




权重股大幅杀跌 题材股强者恒强                三元顾问





　　看多依据：

　　一、题材股活跃 成交继续放大

　　周二股指虽大幅下挫，但除了ST股，并无跌停的个股出现。且两市有近20家个股涨停。物华股份(600247)、钱江生化(600796)、莲花味精 (600186)、豫能控股(001896)等低价题材股再次活跃。短线游资青睐。另外，南宁糖业(000911)、贵糖股份(000833)、广东甘化 (000576)等农业股仍是强者恒强。沪市全天成交额创近期新高，达1370亿元，显然，股指大跌，但个股参与度热情未减，多数资金仍看好后市行情，逢低吸筹迹象明显。

　　二、“两会”期间上涨概率大

　　从历史数据看，过去10年“两会”之前的2月份、“两会”期间和3月份，股市上涨的概率均为70%。因此，以往经验表明，“两会”前后股市上涨的可能性较大。而从整个3月份的情况来看，除了2005年股市出现了接近10%的下跌以外，其它年份基本上均保持平盘或者上升的走势。我们认为，这可能与“两会”营造了良好的氛围有关。因此，周二股指虽大幅下跌，但即使下跌，下方空间已很有限，再次出现百点以上的场面将很难出现。

　　看空依据：

　　一、外围市场考验A股信心

　　近几个交易日，全球股指再现疲态。美股昨日收盘延续下跌。很明显，美国次贷危机余震未了，并引发了投资者对全球经济下滑的担心。从这个意义上说，本次A股市场所面临的也是一次全球范围的考验。为此，不少投资者也开始以前一天美国股市的收盘情况，作为A股市场当天走势的风向标。种种迹象表明，全球股市的疲软，通过香港市场不断传导到内地股市，A股市场独善其身并不现实。周二含H股的指标股成为最集中的杀跌动能来源。展望后市，股指在两会期间再次大跌的可能性较小，但仍将保持震荡筑底的过程。

　　二、权重大幅杀跌 投资操作宜轻仓

　　权重股全线走弱，中国石油(601857)、中国石化(600028)、工商银行(601398)、中国人寿(601628)等指标股的大幅杀跌对股指拖累严重，并且市场信心再次遭受打击。深发展A 跌9.85％、浦发银行(600000)跌8.99％，另外兴业银行(601166)、华夏银行(600015)等也是大幅下挫。钢铁、券商、地产成为跌幅最惨烈品种。显然，年线附近震荡难免，刚刚凝聚的市场人气再次遭遇无情击垮。两市超过七成个股下跌，股指全天呈现震荡下挫的走势，短期仍有下跌探寻底部的可能，操作上宜保持轻仓观望。

　　一目了然：

　　周二总市值前十名的大盘股都处在下跌当中，工行、中石油、中石化、中国人寿等权重股合计拉低上证指数40点。沪市全天下跌102.82点，收于4335.45点。股指全天大跌，但仍有近20家个股涨停，除ST股外，无一家个股跌停。周三看涨。