大摩投资分析报告（0304）

股指震荡回升 创投表现活跃

    受外围环境影响，今日沪指早盘以4323.70点跳空低开，经两波回落后震荡回升，市场收出阳线，成交量出现明显放大。

　　值得注意的是，上周末3家偏股基金又获准发行的消息对投资者信心恢复方面有所作用，整体呈普涨态势。

　　从个股表现看，创投、农业、奥运、酿酒食品、医药等板块盘中均有不俗的走势。由于两会后有望推出创业板，创投概念股的疯狂还在延续，从市场的惯性和炒做力度上来看创投概念近期仍然有望继续走强，受外围农产品期货价格纷纷创新高的刺激，国内A股市场中的农业股也再度走强，其中种子类农业股依旧是龙头，低价的种子股成为市场炒做的对象，比如禾嘉股份(600093)。今日网络科技板块个股也有较为不俗的走势，生意宝涨停，海虹控股(000503)、厦门信达(000701)、上海梅林(600073)等均盘中走势强劲。板块方面，酿酒食品及创投中的部分个股表现依旧活跃，喜好短期博弈的投资者可挖掘一些相关热门品种予以关注。

　　纵观过去的13年，在“两会”期间，大盘上涨了9次，持平1次，下跌了3次，上涨概率大于70%。值得一提的是，不管大盘上涨还是下跌，幅度均不大。而“两会”后一段时间内，大盘更是多以上升为主。

　　统计显示，“两会”结束之日起的一段时间内，股指上涨的概率超过80%，幅度从4%到34%不等，其中，仅有2002年“两会”后股指下跌严重。

　　2008年，大盘在经过前期的大幅调整后，“两会”期间又会如何表现呢？一些业内人士认为，一方面因市场预期政策偏暖，大盘在充分调整后可能筑底反弹；另一方面，市场也面临着相当大的资金压力。

　　今年A股市场在3月份将面临流动性困境，主要来自限售股解禁、再融资压力、储蓄存款反弹，居民投资偏好下降，股市资金供给偏紧，不过受政策面利好和估值水平支撑，市场继续大幅下探的可能性较小，将继续呈现振荡格局，上证指数点位可能运行于4100-4700点区间。