【刀郎】论衡大众版（0228）----反弹如期而至，不宜过度参与

【刀郎】论衡大众版（0228）----反弹如期而至，不宜过度参与

反弹终于来了，既可以理解为市场对利好的滞后反应，也是众望所归，因为：一方面，经过持续数月的下跌，现在大盘权重品种的平均静态市盈率已跌至30倍以下，调整显得较为充分，市场会认为权重蓝筹品种已属合理的价值投资区域、再大跌不太正常；另一方面，近日有关温总理表示“中国愿与美国一起维护金融市场稳定”、 传闻下调印花税已提交调整报告、证监会对“再融资门”表态等一系列利好举措大大刺激了短线资金的抄底热情，而今日招商银行26亿解禁股的上市流通则被市场理解为“利空出尽”，所以银行、金融股理所当然地遭到热钱的追棒，成为反弹急先锋推动两市上涨。

        但尽管如此，我们仍要清醒地注意到：1.今日两市总成交量不仅没有放大，而且还出现了明显的萎缩；2.银行、地产股虽表现抢眼，但仍难以摆脱中期下跌趋势，后市仍有继续创出调整新低的可能，即使能反转走好，料也将一波三折，给市场造成波动；3.在国际原油价格高企的背景下，中石油、中石化目前A股价格是否见底了还是一个谜；4.今日虽然盘中看起来上涨猛烈，但回到日K线上看则仅是一根缩量小阳，难以说明问题；5.放大到更大的运行周期上来看，今日之反弹几无踪影，中期下降轨道仍在发挥作用，我们需要更多的交易数据来辅助判断，也就是需要观察这个反弹能否持续，才能做出最后的结论。不过此前，我们已经给出“中期头部成立、破位反抽逃命”的结论，到目前还不需要更改这个观点。

        上日我们指出：在管理层一再表态下众家机构也不愿再盲目强行杀跌，同时近期股指的持续下跌已经孕育了较大的反弹动能，在周边市场回暖，特别是亚太地区银行股大幅反弹的带动下，两市的金融股大涨促成了股指的强劲反弹是合情合理的，但料反弹高度有限，其力度以及持续性仍是需要市场验证的，投资者仍不可太过乐观。

        总之，尽管大盘今日如期反弹，但我们仍有必要保持谨慎，防御性策略仍将被继续采用。但由于今日之反弹尚属温和，因此估计短期仍有延续的可能，所以即使接下来市场继续上涨也是正常范围之内，却并不建议投资者过度追高参与，相反，重仓被套的投资者正可考虑逢高减仓或调仓。


今日无操作。

后市操作建议：

  1.若无重大利好刺激，中长线品种仍可考虑在反弹中逢高减仓；
  2.停止中线吸纳行动，继续等待形势明朗再行计划；
  3.高手可短线参与反弹，但应保持轻仓小量；
  4.仓轻者仍不必急于加仓，仓重者仍应找寻高点适当减仓，并调整筹码；


到今日收盘，我们实盘帐户持仓60%，帐户单利收益率201.18%，复利收益率716.99%。（信泰证券大连营业部）