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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参0222

　　
　　

　　

　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　短期仍将胶着于年线附近 （2008-2-21 17:37:35）

　　

　　盘中特征：周四沪深两市继续震荡整理，上证综指收报于4527.18点，微跌0.87%，深成指收报于16804.26点，下跌0.91%，两市成交额为1535.2亿元，相比昨日减少238.7亿元。从申万行业指数来看，受浦发巨额再融资计划的影响，金融服务板块依然位列于各板块跌幅榜的首位，下跌2.59%，房地产板块也下跌1.71%，相对而言黑色金属和商业贸易表现较好，分别上涨1.93%和1.82%。个股方面两市共有工大高新、黑化股份、商业城等17只个股涨停，无一跌停，两市个股涨跌比例约为9:5，个股出现一定幅度反弹。

　　

　　后市研判：从目前行情判断，市场短期内仍将维持弱势震荡整理走势，但局部热点将依然持续。

　　

　　首先，市场目前依然在消化浦发银行巨额再融资计划的影响，在市场行情偏弱的情况下，募投方向较为模糊的再融资计划往往对投资者心理层面有较大影响，连日来金融板块的大幅下行就是较好的说明。在银行、地产等权重板块持续走弱的背景下市场很难有效大幅反弹，后市可能将继续震荡拉锯来消化此种利空影响。

　　

　　其次，在1月份出口数据继续强劲，银行信贷规模大幅反弹，CPI指数继续创11年新高的背景下，市场对管理层后续的调控政策产生了一定的分歧，是继续从紧还是紧中有松，莫衷一是。从目前管理层的信号来看依然不够明确，因此部分投资者目前仍然保持谨慎观望的态度，其可能将一直持续到两会前后的相关政策出台，之后目前市场的弱势拉锯行情才可能有所转变。

　　

　　最后从市场热点来看，虽然大盘走势偏弱，但农业、钢铁、医药等局部热点依然活跃，每日仍有10余只个股涨停，对此投资者可适当关注。但与此同时投资者仍需注意1月22日跳空缺口附近的压力，在无相关利好消息出台的背景下，谨慎应对反弹行情。

　　

　　操作策略：操作策略上建议投资者适当布局局部热点，不宜继续追涨杀跌。

　　

　　[市场热点]

　　

　　中小市值股成市场做多主流 （2008-2-21 17:38:00）

　　

　　周四，两市大盘早盘下探后企稳回升，收盘跌幅不到1%，上涨个股数量超过下跌个股，表明市场内在的做多动力依然强于做空动力，大盘筑底反弹过程仍有望延续。

　　

　　我们注意到，市场的做多力量主要集中于各行业、各板块的中小市值个股上面，今日涨幅居前的个股主要集中于创投、医药、化工、商业等板块上，因创业板有可能在上半年开出，该板块较早时候就得到资金关注，目前不少二、三线的创投概念股进入快速拉升阶段，短期应该仍有交易型机会。医药板块是前期基金明显增持的板块，经过1月份的大幅调整，很多个股投资价值显现，今年即将推出的医改方案对医药板块构成重大利好，未来增长比较确定，板块中期趋势向好，像东阿阿胶、海正药业、华海药业等仍值得重点关注。商业板块是今日亮点，宏观紧缩对商业股没有实质影响，成为部分资金的避风港，加之部分商业股有重组预期，这方面商业城、银泰股份值得关注。

　　

　　在下跌个股中，银行、地产、石化、保险等大盘蓝筹股是重灾区，依然构成市场下跌的风险地带，也即做空力量就集中在这些板块上面，像银行、地产主要与宏观紧缩对行业发展的负面预期有关，前期大跌市场信心未能完全恢复，不期而至的平安巨额融资计划以及浦发的再融资意向对市场构成巨大心理压力，投资者避之唯恐不及，故暂时来看这些大盘股很难提供交易机会，热点还是主要存在于中小市值个股当中。这是目前市道中的一大特点。故操作重点依旧是寻找那些题材丰富、成长性有保证的中小盘个股。

　　

　　目前A股市场处于低位企稳后的回升周期中，这一过程会相当反复，所以热点的轮番活跃是可以预期的，建议从上述板块的中小市值个股上下手，短线操作。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　盐湖钾肥（000792）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-2-21 17:39:12）

　　

　　总股本76755万股，实际流通A股39069万股，2007年前三季度每股收益0.86元。钾肥供应呈垄断格局。加拿大、俄罗斯、白俄罗斯及德国四国合计分别占钾矿储量和储量基础的92%和81%；供应商通过控制开工率可获得较高毛利。国内钾肥主要依赖进口，价格基本上国际定价。美国钾肥库存低于近五年平均水平，全球钾肥需求量将大幅增长。钾肥价格仍然具备上涨空间。公司是中国钾肥生产基地，亚洲最大钾肥生产企业，钾肥定价基本采取跟随国际钾肥价格的策略，受惠于价格上涨，公司业绩前三季度达0.86元，由于钾肥价格的上涨超出预期，钾肥出厂含税均有望达到3000元/吨，公司业绩将继续超出预期。百万吨固态钾项目如能顺利实施，将对公司09年业绩产生积极影响。作为具有钾资源的上市公司决定了其是长期投资品种，应该获得市场的溢价。持有

　　

　　长电科技（600584）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-2-21 17:38:48）

　　

　　总股本37259万股，流通A股20546万股，2007年三季度每股收益0.281元。技术突破使公司正全面进入更主流市场，也具有更大市场潜力，公司正走向国际主流封测公司。公司有5大增长点。FPB量产水平指数式上升，并将在近期完成扩产，稳健预估08年贡献1.68亿销售收入；基板业务进入量产，预计08年贡献3000万销售，并将是08下半年后的增长重点；长电先进拥有更稳定的客户结构，需求旺盛，持续满载，目前单月盈利接近200万元，计划在08年1季度完成扩产50%；新顺电子扩产后产能翻番，已迅速达产，良率较06年提高7个百分点；分立器件稳定增长，并通过技术升级，切入附加值更高的产品领域。公司现行所得税率为33%，如果下降到15%，将对业绩提升产生积极影响。预计07-08EPS为0.38，0.71元。前期受大盘及8000万股增发股上市影响股价回落，近日换手充分，有机构建仓迹象。继续持有。

　　

　　天士力（600535）投资评级：买进；期限：中线 （2008-2-21 17:38:18）

　　

　　    总股本48800万股，实际流通A股24726万股，07年前三季每股收益0.29元。公司08年一季度业绩将可能实现200%左右的大幅增长，随着复方丹参滴丸提价效应的全面显现，08年全年业绩将得到较大幅度提升。复方丹参滴丸FDA二期临床试验预计将于10月结束，年内可能进入三期临床。丹酚酸B、银杏内酯粉针以及尿激酶原有望获得新药证书和生产批文，上海天士力外方股东也可能带来新的生物制药产品，这些都或将成为今后新的增长点。预计公司08、09年每股收益0.52元、0.69元，同比增长47%、33%。作为现代中药领域的龙头，公司有望长期持续快速增长。建议22.8-23元买进。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　山东海龙（000677） （2008-2-21 17:42:34）

　　

　　周四上涨1.96%，粘胶短纤的价格上涨是公司今年业绩大幅上涨的主要原因，公司业绩2007年有望超过250%，按市场供求分析，2008年粘胶短纤的平均价格将仍维持高位，公司业绩大幅增长的势头并未改变。公司增发过会，高端产品提升公司赢利空间。由于差别化纤维的价格和毛利率普遍高于普通纤维，公司未来差别化产品将达到14.5 万吨，差别化率有望达到50%。公司此举将大幅提高其盈利能力。公司2007-2008年摊薄后EPS 分别为0.60、1.00元，2008动态PE仅25倍，股价低估，建议投资者继续持股。

　　

　　隧道股份（600820） （2008-2-21 17:42:03）

　　

　　    周四上涨4.73%，公司07年前三季度营业利润增幅高达73%，显示公司主业强劲的增长动力，随着四季度工程收入结算高峰期的到来，我们继续看好07年全年的业绩增长。通过上下游一体化建设，公司正从周期性的规模扩张向更具持续成长能力盈利形态转变。我们仍然看好近几年上海城市轨道隧道基建投资高峰期的背景下为公司提供的快速成长机遇，同时对公司纵向一体化的前景怀有信心。中线上看前期该股超跌严重，后市有继续反弹需求，建议逢低参与。

　　

　　中创信测（600485） （2008-2-21 17:41:28）

　　

　　周四上涨5.25%，07年3季度每股收益0.09元，流通A股7320万股。公司主营通信网络的测试服务，自主研发的3G网络全方位测试平台拥有独立的知识产权，在行业内具有一定的领先优势。基于3G在2008年可能推出的预期，公司的股价近期出现了较大幅度的上升。后市仍有表现机会，投资者可以逢低参与。

　　

　　商业城（600306） （2008-2-21 17:41:01）

　　

　　周四上涨10.02%，公司拥有23.53万平米的商业地产，包括商业城主楼、办公楼、铁西百货、安立置业大楼和日神置业大楼，均地处沈阳核心商圈。商业物业市值39.25亿元，折合每股RNAV 17.51元。加上公司持有的盛京银行，公司价值明显低佑。从走势上看，公司股价经前期调整后今日涨停，后市有望进一步向上拓展空间，建议逢低参与。

　　　　

荐股池 （2008-2-21 17:43:03）


代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600966
博汇纸业
080215
纸品涨价趋势明确，业绩增长良好，有送转预期
26元买入，持有待报表明确
000972
新中基
080214
产品涨价预期，资产整合背景，强势酝酿向上突破
21元买入，持有
000511
银基发展
080214
业绩预增，送股明确，盘局向上突破
13元买入，可等送股除权
600795
国电电力
080213
净利增长逾四成，高含权品种
18元买入，可参与送股
600310
桂东电力
080124
电煤涨价电力紧缺，水电股看好；持股国海证券，股权投资增值潜力期待
28.5元买进，探底回暖，持有
600469
风神股份
080124
业绩预增7.5-8倍，产品有涨价预期
19元买进，持有观望
600538
北海国发
080115
正申请燃料乙醇生产资格，消息面有望有股价催化剂，中期趋势平稳向上
11.75元买入，持有
000423
东阿阿胶
080114
激励计划出台，产品涨价成行并有继续提价前景
介入均价32.42元，持有观望
600737
中粮屯河
080110
农业股受益于国际农产品价格走牛，存资产注入预期虽有澄清但仍前景看好
22元买入，持有
000969
安泰科技
080108
太阳能概念，项目进展顺利，中期上升通道良好
20元买入，60日均线反复，观望
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，中线持有
600491
龙元建设
080102
海外市场拓展顺利，业绩增长前景看好
15元买入，持有
000677
山东海龙
071228
粘胶短纤产品涨价前景良好，业绩预增200％-280％，向上突破前高点
23.23元买入，有回稳迹象，暂持有少动
600350
山东高速
071225
对德济高速的收购将于08年完成，资产注入后将增厚公司业绩
10.60元买入，持有
600779
水井坊
071221
品牌价值巨增，产品供不应求，业绩增长前景良好
以27元买入，中线持有
600750
江中药业
071211
内需拉动消费，行业前景看好，公司新品利润贡献加大，业绩有望保持较高增速
16.9元买入，中线持有
000926
福星股份
071210
武汉地产龙头，武汉获批综合改革配套试点题材支持，价值有重估潜力
14.8元买入，持有
600087
南京水运
071203
转型海上油品运输，定向增发通过将提升公司竞争力
20.5元买入，中线持有
000625
长安汽车
071203
未来业绩增长值得期待，盘底已改变下行通道走势
17.77元买入，可设13.4元止损价持有
600584
长电科技
071126
激励计划出台，未来增长明确。
14.67元买入，中线持有。
002133
广宇集团
071120
中小板地产第一股，业绩预增成长性良好
24元买入，中线持有
000785
武汉中商
071115
商业地产增值，持股武汉商业银行，重估价值大，存在集团资产整合预期
8.70元买入，反弹回10元可减
600183
生益科技
071105
二线蓝筹，价值低估，明年增长预期良好
14元买入，持有
002147
方圆支承
071101
新能源概念，新疆金风上游，风电零部件供应商，行业进入壁垒高，业绩增长稳定
均价41元买，持有
000858
五粮液
071015
产品有涨价预期，提升基本面估值
均价42.15元买入，持有


[B股市场大势研判]



调整后仍可谨慎看高 （2008-2-21 16:10:55）



    周四两市B股回落调整，上证B指报收318.98点，下跌0.77%，深证B指报收5014.01点，下跌2.38%，沪市量减23.7%，深市量减15.7%。个股方面，两市下跌股超过上涨股。浦发银行公告再融资设想，证明传闻并非空穴来风，两地A股早盘下挫后企稳回升，盘中上涨股超过下跌股，表明做多力量还是强于做空力量，后市重返上升的可能性大增，上证指数在4452点获得支撑有利于后市继续反弹，不过自4195点开始的反弹级别值得重视，不是大级别的B浪反弹，就是小级别的C2浪反弹，两市B股跟随回调，其表现与A股相似，由于投资者结构主要是国内个人，B股被A股同化的迹象越来越明显。上证B指收出整理小阳线，波浪上，287点应已构成阶段性低点，目前的反弹很可能是针对394—287点的反弹，持续时间估计有3个月，前期跳空缺口337—327点构成短期大盘反弹的压力，另外，还是不能排除是小级别的C2浪反弹。随着A股股改基本结束，08年解决B股问题的时机趋于成熟，07年四季度，建设银行和民生银行各自推出了挂钩B股的理财产品，08年1月份，建行再度推出“宝B计划二期”理财产品，由于该类产品没有投资者限制，这实际上表明国内机构正在以曲线方式绕道进军B股市场，这无疑为B股向国内机构开放打下铺垫；另外纯B股公司再融资问题也亟需解决。我们认为，B股政策出台的时间首先要关注二季度，其次关注三季度，无论是A/B股合并，还是转向国际板均对B股构成利好预期，这一政策性做多机会仍值得投资者重视。就个股看，下跌股偏多，多空有所分歧，建议以逢低参与短线操作为主。深市方面，深证成份B指收出回落阴线，经过数月的震荡回落，大盘在4600点附近企稳并进入反弹周期，未来一段时间，指数有望上试5600点一带，不过中期大盘没有摆脱大震荡调整格局。三线股表现活跃，一线股中集、万科回软，表明市场没有大行情，建议保持适当谨慎，短线进出为宜。



[B股个股点评]



丽珠B（200513） （2008-2-21 16:13:22）



    公司近年来重视产品结构的调整和营销改革，已由费用驱动型向产品驱动型药企转化，公司07年实现每股收益1.66元，同比增长271%，公司经营进入良性发展过程，该股A/B股价差超过1倍，B股安全边际高，但上午复牌后出现下跌，全天跌幅9%，目前没有摆脱高位箱体震荡，建议暂作观望。



金桥B（900911） （2008-2-21 16:12:49）



    公司租赁物业所处的金桥出口加工区是国内唯一以出口加工命名的国家级开发区，目前有约80%的房产以租赁为主，出租型物业的持有面积为120万平米，未来还有约100万平米的土地储备可供开发，未来经营业绩的稳步增长可获保证，07年前三季度每股收益0.19元，该股近期盘整筑底，后市酝酿蓄势反弹，建议逢低参与。



九龙山B（900955） （2008-2-21 16:12:13）



    公司于2005年7月整体剥离服装资产后，开始倾力打造九龙山旅游度假区，公司已转型为旅游地产开发商，预计未来几年在房地产和综合商业开发等投资项目上的收益将成为主要的利润来源，具有较大的成长潜力，公司控股子公司建造的一期游艇湾商业房产项目已获得预售许可证，市场反应良好，预期收入将达16亿元。该股短期调整后再度强劲反弹，上涨8.2%，建议逢低介入。



Posted: 2008-02-21 20:38 | [楼 主]
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