万国投资分析报告（2.5）

　　
　　多重消息刺激股指报复性上涨
　　
　　周一点题
　　
　　周一市场高开高走，最终以最高点报收，其中上证指数开盘4415.02点，最高4672.21点，最低4415.02点，收盘4672.17点，涨351.40点，涨幅8.13%，成交金额1110亿元。深圳成指开盘16211.16点，最高17043.10点，最低16211.66点，收盘17031.67点，涨1254.80点，涨幅7.95%，成交金额475亿元。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：今年证券机构监管思路明确：业务牌照管理、合规管理、产品创新等力争取得突破，券商融资融券业务将适时试点。
　　
　　证监会机构部日前下发了“关于印发《2008 年机构监管工作要点》和《关于证券公司全面落实基础性制度、进一步规范经营行为的通知》的函”，明确提出了2008年的机构监管思路及工作要点。监管部门明确，2008年将主要围绕抓住当前有利时机，全面落实各项基础性制度，强化日常监管，健全常规监管工作机制，进一步巩固综合治理成果；督促证券经营机构健全自我约束机制，合规经营、良性竞争、有效控制风险；加快形成行业自主创新长效机制，不断提升证券行业的整体竞争力。为了支持证券行业自主创新发展，加快形成创新机制，证监会机构部将鼓励和支持证券公司在风险可测、可控、可承受的前提下，通过产品、业务、组织体系、管理模式、服务方式创新及收购兼并不断做优做强。积极探索和总结以市场为导向，以需求为动力的行业自主创新的路径和适应行业创新发展的监管原则和对策，实现行业自主创新与行政有效监管的良性互动。同时，继续支持优质证券公司公开发行上市，增强资本实力，完善公司治理，强化规范运作允许符合条件的证券公司开展直接投资、QDII 和金融期货相关业务；规范发展证券公司资产管理业务，推进下一阶段企业资产证券化业务试点；适时启动证券公司融资融券业务试点。
　　
　　视点之二：沪深两市个股普涨，权重指标股推动股指上行，上证指数报复性反弹后回升至4600点之上。
　　
　　通过大智慧LEVEL-2信息显示，周一沪市A股793家上涨，1家下跌，深圳612家上涨，1家下跌，其中两市出现下跌的品种分别为*ST宜纸和*ST四环，相比之下两市个股含ST及未股改品种在内329家出现涨停，涨幅超过9%的品种则达到559家。根据板块指数涨幅排行功能显示，钢铁板块涨幅达到9.24%，位居板块指数涨幅榜第一，其次分别为网络游戏、送转、可分离债、奥运、煤炭石油以及银行类，而ST、预亏预减、农业龙头及酿酒食品板块指数涨幅落后于大盘。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数作用最大的分别为中国石油、工商银行、中国石化、中国神华、中国人寿、中国银行、招商银行和中国铝业，分别带动股指上涨61.45点、24.17点、22.09点、15.53点、13.28点、12.67点、7.24点、5.43点，而对深圳指数贡献最大的分别为鞍钢股份、五粮液、万科A、深发展A、太钢不锈、西山煤电、苏宁电器和美的电器，分别带动指数上涨42.13点、41.87点、37.74点、23.82点、20.08点、17.61点、16.52点、15.69点。此外根据大智慧DDX指标排行显示居前的分别为上海永久、威远生化、西飞股份、洪城股份、山西焦化、华夏建通、上柴股份、中国中铁、五洲明珠、西单商场、江苏申龙、莫高股份、六国化工、北人股份以及鲁润股份。
　　
　　从刺激周一市场上涨的因素来看，其动力来源于多方面。其一，上周五美国股市出现明显上扬，2月1日道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨0.73%和0.98%，而英国金融时报指数和德国DAX指标则分别上涨2.54%和1.71%；其次，在尘封数月之后股票性基金再度开闸，南方盛元红利股票型基金和建信优势动力股票型基金获得证监会批文，额度分别为80亿元和60亿元，将为市场带来部分新增资金，从而提振市场做多信心；其三，证监会机构部日前下发的“关于印发《2008 年机构监管工作要点》和《关于证券公司全面落实基础性制度、进一步规范经营行为的通知》的函”，明确提出08年的机构监管思路及工作要点，其中表示适时启动证券公司融资融券业务试点。从某种程度上说，正是由于券商融资融券业务将适时试点的消息刺激了市场短期的做多热情，从而引发股指周一的报复性反弹。通过大智慧TOPVIEW观察上周主要权重板块的表现可以发现，券商板块上周四及周五表现出良好的抗跌性，中信证券有机构增仓的迹象，而其他权重指标类个股如浦发银行、华夏银行、招商银行、工商银行、中国中铁、中国太保等均出现机构增仓的迹象，这从一方面说明周一市场的大涨，机构投资者是有备而来。从目前市场来看，股指在经过暴涨之后，短期仍具备着上冲的潜力，但最终市场的运行高度仍需进一步观察。