万国投资分析报告(1.31)

　　　　
　　万国投资分析报告：做空动能逐步释放，市场渐入试底阶段
　　
　　周三点题
　　
　　美国市场的反弹以及中煤能源新股申购冻结的2.7万亿资金今日解冻的双重刺激下股指高开高走快速反弹，但出于对外围市场环境的忧虑，市场逢高兑现下股指再度考验4400点，午后股指加速跳水最低探至4330.70点，而后保持震荡反弹，部分蓝筹股回升，指数得以重返4400点上方，收盘4417.85，成交量有所放大。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：市场观望气氛浓郁的主要原因在于对于外围股市以及未来预期的不明朗。
　　
　　据报道，美国14家公司因在从事次贷相关业务时涉嫌欺诈以及从事内幕交易正在接受调查；据称，从将贷款捆绑打包的机构到最终持有这些贷款担保证券的银行都在此次调查对象之列。分析人士认为，消息令市场预期次级债问题将更趋恶化，由此我们看到盘中工商银行、中国银行、中国人寿、招商银行大幅度下挫，光以上银行股就带动上证综指最多下挫达到百余点，盘中低见4330.70点，再创本轮调整行情以来的新低。从大智慧TOP数据看，机构对于银行股的减仓一直在持续的进行，整个板块进入12月以来，机构从最高持仓35%一路下降到现在的30%附近，目前仍显示出机构杀跌资金流出特征；另外对于我国宏观数据需要在节后才得以公布，预期不明朗也影响了机构的操作积极性；还有关于价格上涨引发的政策干预如煤炭股，发改委同时表示，如煤价上涨幅度过大、过快，造成整个价格大幅度波动，不排除价格部门制定相关措施进行调控，这也对煤炭股构成一定压力，一些此前较大幅上涨的个股出现获利了结，今日的下跌也正是市场做出的反应，这也同时影响市场的运作积极性。
　　
　　视点之二：做空动能逐步释放使得市场渐渐进入试底阶段。
　　
　　一方面我们看到机构持仓持续的下降，同时也释放了做空动能，低比例的机构持仓则说明机构现金的增多。另外很多成长性的股票也随着快速的下跌被扭曲，因为全球经济波动周期来临的时候，周期性行业与传统行业凭借业绩增长难以支撑现有的估值水平，自然也难以吸引资金长期驻守，这也是最近机构减持周期性行业如有色金属，钢铁等的深层原因。所以，明确的业绩成长性好的股票才能吸引资金的关照，未来选择群体则出现在能对抗高通胀，对抗高估值的行业中，如农业、节能环保、煤化工与新能源、大型基础建设等。