北京首放实战掘金报告:慢牛行情在多头思维中延续（01.15）

焦点透视         

重点布局未来井喷行业板块牛股

　　重心不断上移，底部逐步抬高，攻克整数关口等现象成为近期市场的最大特点，进入2008年以来，沪指从5200点就稳步爬升上攻至5500点，涨幅只有6%，盘中的跳水只是短线技术性的调整，尤其是今天沪指盘中突破了5500点整数关口，早盘也曾一度跳水，但多方牢牢掌控了市场的格局，虽然收盘低于5500点，但长长的下影线充分表明了市场的强势，虽然成交量有所萎缩，沪市金额只有1434亿元，但这仍能保证板块个股的活跃，仍能保证行情健康持续的发展，而这种走势也完全验证了本栏前期的观点，指数不会出现太大的行情，而个股将是投资者活力的最大来源。

　　焦点一：资金流动性仍继续充沛，继续推动牛市发展。

　　上周末央行发布了2007年年底的金融数据，从中我们可以分析目前国内经济的发展情况，得出对市场的判断，从而决定我们的操作策略。首先，年底M2余额达到40.34万亿，同比增长16.7%，增幅比2006年加快，充分显示了全国资金显著充沛，而这正是自2005年底本轮超级大牛市的最根本推动力，只要资金仍然充沛，那么牛市行情就不会结束，这也就解释了为什么目前市场总体估值处于历史最高，但仍有不断的资金蜂拥而入的现象。与此同时，我国的外汇储备继续创出新高，达到1.53万亿美元，约合11.1万亿人民币，其中12月新增313亿美元，如果按照这个速度，2008年底的外汇储备将可能超过2万亿美元，而这是在央行不断提高存款准备金率，连续加息之后的增加，可以说我国流动性泛滥已经达到了惊人的程度和规模，央行的货币政策难度将进一步加大。再看其它的数据，居民户存款年末余额为17.9万亿，活期存款高达6.9万亿，定期存款11万亿，这些资金之中如果进入资本市场，那么无论是股市还是房地产市场，都仍将继续上涨，因此，在这种大背景下，我们可以得出结论，本轮牛市行情仍将继续发展，庞大的资金将继续推动市场的上行。

　　焦点二：板块轮番上涨推动指数，抓住个股盈利机会。

　　虽然指数波动空间不大，但个股依然热点众多，今天盘中板块轮动迹象非常明显突出，券商股的涨幅位居前，随着牛市的延续延伸，券商佣金收入呈现爆发性增长，2007年沪深股票、基金、权证合计成交54.7万亿元，较2006年增长约387%，其中股票交易额达到46.06万亿元，同比增长410%左右，这使得市场对其券商股07年的业绩具有相当好的期望值，中信证券近日发布业绩预增公告，预计2007年净利润将超过118亿元，升幅较去年同期超过4倍。而借壳都市股份的海通证券，其业绩增长幅度更高达惊人的32倍，而进入2008年之后，两市成交金额再度放大，更加刺激了投资者对券商股的期待。与此同时，对指数起到直接推动作用的如中石油、中石化处于调整，金融、保险。地产却在红盘运行，而这些股票已经没有下跌空间，正在构筑中期底部，后市必将推动指数的上扬。而且在指标股忍而不发的环境下，而其他的热点题材的活跃创造了相当好的条件。如三通，生物制药、网络科技，农业等等，都继续运行在强势格局中，因此，抓住热点板块行业，抓住个股才是近期的最大盈利机会。

　　焦点三：重点布局景气行业个股，获取长线盈利空间。

　　对于未来的潜力板块行业，我们仍然坚持对行业景气度分析而得出的结论，即在估值处于历史高位的大背景下，处于快速增长阶段的行业板块将是重点之重点。如煤炭，预计到2010年，中国经济总量38万亿，可能需要消耗煤炭至少40亿吨。但国内一些专家普遍预计2010年的煤炭消耗或者能够提供的煤炭消耗大约31亿吨。由于近几年煤炭投资增速受到控制，国家出于安全考虑正在不断关停小煤窑，煤炭缺口可能在未来几年显著扩大，煤炭价格的飙升看来将成为势不可挡的状况。其他的还有煤炭、水泥、钢铁、化工、医药等行业，都有望成为未来持续的热点，而从近期的盘面中也可以发现，钢铁、水泥、化工、医药，煤炭等等都属于强势板块中的强势板块，明显有资金在大举建仓，值得投资者关注，也值得逢低战略性建仓，获取长线利润。

大盘预测         

慢牛行情在多头思维中延续

　　一、 大势研判：稳步向上伺机挑战历史高位。

1、明日预测：继续上涨。周一大盘继续震荡上涨，收盘点位逼近了5500点关口。消息面上，美国股市上周五重挫，而港股等周边市场也跟随下跌。只有A股市场拒绝下跌，近期走出独立行情的趋势越来越明显。人民币升值导致的国际资本流入以及国内经济和上市公司业绩的强劲增长，是A股市场一枝独秀的根本原因，这种情况将在年报公布期间持续。

①股指波动范围： 5400-5600点

②运行方式：震荡走高。

③大势关注焦点：第一、近期上市公司业绩预告频繁，从已经发布业绩预告的情况来看，2007年A股公司的业绩高增长几成定局。随着2007年上市公司年报披露的全面展开，首放研究平台认为绩优预增、行业景气且通过国际比较和行业比较具有估值优势的公司必然会得到市场认可，因此年报行情值得期待。第二、去年12月份相关经济数据将于近日公布，指标是否超预期以及是否引发新的调控措施值得关注。

2、短、中线趋势：大盘震荡盘升的上升通道保持完美，虽然在指标股压制下上涨速度较慢，但这种慢牛走势可能更符合管理层的意图，也有利于行情长远发展，从中线时间周期看上升趋势可能持续到3月份。

　　二、 主力动向剖析：主流机构处于多头思维中。

1、多头主力动向剖析：农业、奥运等老热点短暂调整后继续强势上涨，新热点不断涌现，如福建板块、三通概念因国民党在台立委选举获胜而走强，任何一点有利的信息都会成为大幅炒作的题材，市场处于典型的多头思维中。

2、空头主力动向剖析：中国石油等少数指标股继续震荡，但调整空间非常有限。

　　三、 操作策略：把握热点轮动节奏，积极逢低吸纳。

　　四、实战淘金池：无。

实战策略

政策变化

1， 14日人民币汇率中间价报于7.2566，再创汇改新高；2，贵州茅台和五粮液同时上调销售价格；3，证监会正在调研改革新股发行制度，新制度将向中小投资者倾斜；4，2008年第一只大盘蓝筹股中煤能源发行不超过15.25亿股获批；5，央行指出12月信贷增幅大降资金回流银行；6，发改委指出今年CPI 控制在4.6%以内；7，08银行信贷从紧主题从控制总量开始；8，全球股市普跌，道指连续8个交易日跌幅创17年之最；9， 纽约油价上周重挫5.12%至92.69美元；

大盘运行

今天沪指盘中突破了5500点整数关口，但收盘仍在之下，留下了长长的下影线，成交量有所萎缩，属于正常的技术性震荡调整，后市仍将稳步上扬，挑战新高。

策略分析

成交量保持在1500亿元附近的水平，能够充分保证板块的轮番启动，保证个股的持续活跃，投资者可逢低关注潜力行业板块，重点建仓。

板块以及个股研究

银行板块：底部构筑时间较长，近期有望突破，可关注其中的机会。

交通银行601328，建设银行601939

地产股：关注龙头品种，长线看好，整个行业的业绩将继续出现大幅增长。

深万科000002，保利地产600048，金地集团600383

券商股板块：牛市的延续将增加券商股的盈利，调整结束，关注机会。

中信证券600030，吉林敖东000623，辽宁成大600739

中小板：关注其中有高送配潜力的个股，以及近期涨幅不大的个股。

广宇集团002133，华天科技002185，青岛软控002073

医药板块：关注业绩将出现增长的公司。

浙江医药600216，天药股份600488，华北制药600812

奥运板块：存在交易型机会，形成中期震荡格局。

中体产业600158，西单商场600723，中青旅600138

水泥、航空、造纸等：部分个股创出历史新高，中线关注。

冀东水泥000401，上海航空600591，中国国航601111，晨鸣纸业000488，博汇纸业600966

农业、食品饮料、科技信息等：2008年的潜力热点。

顺鑫农业000860，五粮液000858，贵州茅台600519，综艺股份600770

钢铁、有色：进入反弹周期。

邯郸钢铁600001，八一钢铁600581