主力洗盘的目标在哪？ 核心提示：今日的走势在市场没有明显利空消息的情况下继续开盘低走，午后虽受到一股承接力量有所回升，然而承接力度明显偏弱。昨日本栏文章分析海外热钱利用一边打压一边利用基金们接筹制造"温水煮青蛙"之势，今日似乎达到了他们的目的，开始加大火力。今日尾盘放量下跌，很明显是有很多散户和部分基金"猛然醒悟"，开始加速出逃了，这也可能是承接力度变小的原因。那么现在这种情形达到海外热钱主力的目的了吗？笔者认为答案是否定的。那么主力的目标会是怎么样呢？ 一、影响主力行为的信息与解读 1、下周又将有4只新股发行，创下IPO重启以来一周发行新股数量之最。 信息解读：一方面管理层要"微调"货币政策，另外一方面市场扩容加速。这看起来是非常不利的消息，正好成为主力打压市场的借力工具。细细分析，这里却存在一个双向博弈。一旦主力打压过于凶猛，指数跌的太深，将不利于管理层后续扩容。那么管理层肯定会再出台刺激股市的政策，甚至可能继续"保持宽松货币政策"，反而为主力打压吸筹之后拉升助力。 二、主力行为分析 近期行情由前期的主力与散户博弈为主开始转变为国内主力、国外热钱、散户三者之间的博弈，行为也比之前复杂。 1、基金：情绪指标60，主攻板块：运输、电力、港口及其他经济复苏受益股 短期行为：多大于空，与海外热钱博弈； 中长期行为：趋势做多。 经过近几日海外热钱的打压部分基金似乎已经按耐不住，交出筹码了。市场上开始出现基金经理看多言论——"股市未到泡沫期"、"趋势依然向上" 等，而实际上却开始减仓，很明显的看多做空。而另一部分原本加仓的新基金们的承接力度也开始大大减小，从今日午后的走势可以很明显看出——在上午打压下来之后，虽然午后有个小反弹，但是承接力度明显偏弱，最终似乎是放弃了，结果一路溃败。 他们殊不知如此正合海外热钱们意图，海外热钱一方面可以更少的筹码打压更大的空间，另一方面基金们开始交出筹码也正是海外热钱们所希望的。 2、QFII和海外热钱：情绪指标65，主攻板块：金融、地产、电力和其他经济复苏受益板块 短期行为：低位吸筹，与基金、散户博弈； 中长期行为：做多为主。 昨日本栏文章分析海外热钱利用一边打压一边利用基金们接筹制造"温水煮青蛙"之势，今日似乎达到了他们的目的，开始加大火力。今日尾盘放量下跌，很明显是有很多散户和部分基金"猛然醒悟"，开始加速出逃了。那么现在这种情形达到海外热钱主力的目的了吗？笔者认为答案是否定的。那么主力的目标会是怎么样呢？ 一方面他们要吸到足够的筹码；另外一面，他们也担心打压过于厉害局面恐难以控制，可能不会打压到他们成本上限。 要吸得足够筹码，就需要制造极其恐怖气氛。眼下的恐怖气氛刚刚开始，他们如果在用少量筹码猛力打压制造更恐怖的市场气氛，这种情形之下，大多数"惊弓之鸟"的投资者、部分"高仓位颤栗"的基金们"夺路出逃"、"互相践踏".目前他们似乎正在这样做。 根据海外热钱建仓路线，估算他们的此次成本上限大约在3000点位置。另外一方面，会有部分场外观察的聪明投资者也等着低位跟主力抢筹。而 3100的位置从技术角度来看是一个很好的支撑位，等待入场的投资者很有可能会在此位置等待。所以主力很有可能不会等到这个位置就会加大吸筹力度拉上去，如果投资者们再次跟风，他们可能会再次打压。 三、投资机会与风险 行为方向总结：今日的走势在市场没有明显利空消息的情况下继续开盘低走，午后依然受到一股承接力量有所回升，然而承接力度明显偏弱。昨日本栏文章分析海外热钱利用一边打压一边利用基金们接筹制造"温水煮青蛙"之势，今日似乎达到了他们的目的，开始加大火力。今日尾盘放量下跌，很明显是有很多散户和部分基金"猛然醒悟"，开始加速出逃了，这也可能是承接力度变小的原因。 一方面热钱们要吸到足够的筹码；另外一面，他们可能不会打压到他们成本上限。他们目前正在做的就是制造极其恐怖气氛以吸筹。而3000点位置大约就是他们的成本上限，再考虑到其他投资者在3100这个重要支撑位等待，所以主力很有可能不会等到这个位置就会加大吸筹力度拉上去，如果投资者们再次跟风，他们可能会再次打压。 短期（1个月内）机会和风险：万隆短期市场情绪指标为40，短期主力持续打压吸筹，在吸筹过程中又存在主力间的博弈，在这种博弈下短期可能走出大幅震荡行情，投资者最好采取观望策略，一旦出现转向信号可抢反弹。万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：运输、铁路、出口、地产； 中期（1~3个月）机会和风险：万隆中期市场情绪指标显示为70，短期主力打压力度加大，中期各主力行为依然以做多为主。万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：银行、电气、券商、电力、运输及资产注入预期个股，不过需要回避涨幅过大，基本面不支持的品种，重点关注具有隐形资产、较大土地储备的地产股。中长线投资者可低位持续建仓，不必理会短期调整。 机构来源：广州万隆
日线连收4阴 市场格局悄悄改变 本周大盘出现冲高回落的走势，股指延续上周后半周的反弹向上创出新高之后，没有能够进一步向上冲击3500点整数关口的位置，此后出现连续调整的走势，日线连收4阴，空头似乎在市场中的地位逐渐增加，前期单边上行的强势格局已经悄悄改变。 受央行对宏观货币政策进行回调的消息影响，本周银行股再也没有能够成为力挺股指不倒的力量，基本上是出现连续的调整走势，对市场形成了强大的调整压力。中国石油（601857）（601857）和有色金属股板块受国际期货价格出现大幅度回落的影响，本周也是出现大幅度下滑的调整走势，同样也站在了空头的一方。钢铁股在强势的劲升之后，在后半周也出现了倒戈，同样也对股指形成了负面的影响。此外，煤炭股也止住了反弹的局势出现获利回吐的调整，也没有能够成为多头的棋子。正是这些权重股和权重板块纷纷受获利回吐的影响出现了调整的走势，从而对股指的走向形成了直接的牵引作用，这是本周股指收出较长周阴线的原因，而且也为8月份起了一个不佳的开局。市场在连续劲升7月之后，调整可能因此而开始。虽然盘面中仍然有局部性的热点和板块出现逆市反弹的走势，如医药股出现强势的反弹，新能源板块也有昙花一现的表现，商贸板块以及港口股似乎也出现了补涨，但是在强大的空头力量面前显得非常微弱，根本不能够相抗衡。 从市场的运行情况来看，股指在封闭了去年6.10的跳空缺口之后，出现了更为剧烈的震荡，市场多空分歧的观点明显加剧。而且政策面也不再是利多一统天下的局面，局部性的负面消息开始陆续登台，从而影响了市场投资者做多的信心。如果后期看不到利好的政策，强力推升市场，那么股指出现阶段性调整的概率就会进一步增大。从技术上来看，股指在3月份之后出现单边向上的运行格局，期间没有出现象样的技术性调整过程，以消化获利盘的回吐压力，而且导致了技术指标出现了严重的超买特征，从而引发出现阶段性的技术性调整。而从波浪理论的观点来看，本轮的反弹也将会在上一调整浪的次级4浪的位置结束反弹的过程，因而在股指突破3000点之后至3786点的区间里，完成本轮向上反弹的任务。当然，股指是否就此展开阶段性调整，我们需要进一步观察重要中期均线20天线位置的得失情况，如果下周确认了击穿的有效性，那么毫无疑问市场将会进入一个调整的阶段。因此，在操作方面，不管市场是否已经进入到调整的过程之中，我们都需要注意做好风险的防范工作，毕竟这将是一次系统性风险释放的过程。（宁波海顺）
两市继续下挫 权重股领跌大盘 周五两市惯性低开，继两市大盘三连阴之后，今日股指继续下挫，权重股集体走弱，较大拖累指数。受到港股早盘暴跌拖累，A股午后更是加速跳水，双双跌至30日均线附近。截止收盘，两市双双收中阴线，总体今日两市大盘盘中呈震荡走低的格局。板块方面，无一板块上涨，有色金属、新能源、煤炭石油等板块跌幅居前，均大跌4个点以上。两市上涨个股仅193家，上涨家数比前一交易日大幅减少。沪指报收于3260.69 点，下跌95.64点，跌幅为2.85％，成交1896.47亿，深成指报收12975.3点，下跌520.71点，跌幅3.86％，成交968.04 亿，两市合计成交2864.51亿，较上一交易日量能小幅缩减。 从目前市场的实际情况来看，积极财政政策和适度宽松的货币政策主基调将有利于遏制大盘的调整空间，而在经济复苏的大背景下，机构进行大规模减仓的可能性并不大，短期可能更倾向于对适度收缩仓位和对仓位结构调整和优化。从近日的盘面热点来看，尽管主流板块展开深幅调整，但前期先于大盘调整的房地产板块呈现止跌企稳的迹象;另外，政策扶持的新能源与发电设备也受到主力资金的积极追捧。从板块热点的变化来看，建筑业(房地产)和新能源产业很可能成为机构调仓的主要方向。从行业背景来看，近年来，我国政府对新能源开发的扶持、鼓励措施不断强化。尤其是在金融危机背景下，新能源产业成为新一轮国际竞争的战略制高点，并成为引领新一轮经济复苏新的经济增长点。当前，新能源产业已经成为我国财政政策重点扶持的方向，下一步财政部门将重点抓好五大新能源支持发展体系的建设与落实，即围绕“光伏发电发展、节能与新能源汽车示范推广、可再生能源建筑应用、生物质能源发展、风电规模化开发”五项重点领域，从“公共平台、技术研发、产业化、示范推广、消费培育”五个环节予以全面推动，力争在重点领域、重点产业取得突破。值得关注的是，《中国货币政策执行报告(2009年第二季度)》指出，我国新增贷款正在对国家重大项目建设、符合国家经济结构调整和产业政策的重点行业、企业倾斜;对潜在风险较大的行业实行贷款退出。从行业结构看，新增中长期贷款主要向保增长重点领域倾斜，基础设施行业中长期贷款快速增长。显然，从新增贷款投向来看，基础设施行业可能存在更多机会。目前A股市场的基建建筑板块一个共同的特征就是整体涨幅相对滞后，技术上存在强烈的补涨要求。而行业基本面的好转以及扩张性财政政策的扶持将成为基础设施建设板块走强的重要契机。 从消息面看，1.7月工业增加值数据将于下周公布。有关专家预计，随着宏观经济环境的暖意渐浓，7月工业增加值数据会有更加亮丽的表现。而在企业层面，对回暖的感知也愈加真切，企业利润恢复正增长的“拐点”隐现。而在企业层面，随着宏观经济的回暖，企业效益降幅也出现了大幅缩窄。这对于上市公司而言，无疑是一个利好刺激。原计划本月初开始的存量公司国有股转持社保基金工作，由于一些原因目前尚未展开，但IPO重启公司的转持工作正有条不紊地进行，截至7月底，全国社保基金理事会已受理13家公司的国有股转持批复。2.根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，IPO重启后新上市的公司必须获得国有股权转持批复，而且该批复是作为上市的必备文件。据了解，自国有股转持政策公布以来，全国社保基金理事会一直在认真贯彻落实相关措施。截至7月底，全国社保基金理事会已受理13家首次公开发行股票并上市公司的国有股转持批复，涉及国有股东66家，应转股份约20亿股，其中2家已经完成划转。国有股转持政策的顺利实施意义深远，不仅充实了全国社保基金，有利于拓宽全国社保基金筹资渠道，有利于国内证券市场稳定和健康发展，利于加快完善社会保障体系。同时，透过国有股转持批复成为IPO重启的必备文件可以嗅到，目前对“大小非”减持的限制开始体现。 从技术上看：两市低开后震荡走低，沪指再度跌破3300点整数关口，两市收在全天最低点位附近，日线收阴，技术指标：日线的KDJ指标继续向下发散，并无好转迹象，沪指跌破20日均线， MACD指标线再度死叉，绿柱开始放大，大盘走出连续下跌的形态。预计，后市大盘依然有继续震荡调整的可能。 整体来看，对于大盘低开低走，最主要的因素依然来源于权重股，尤其是资源类板块的持续调整走低所致，但是在权重股走软的形态中，我们看到了部分金融股开始有企稳的迹象，目前蓝筹股品种依然带动带动整个市场人气是关键，而大盘蓝筹涨跌互现，加之金融地产走势分化，市场目前还不能判断为中期头部。后市最大可能为宽幅箱体震荡，从长期趋势来看目前的调整应为技术性修整，投资者近期应盯住货币政策动态来判断市场调整力度。需要注意的是从下周将陆续公布7 月宏观经济数据，投资者应保持适度警惕，注意操作节奏，不宜追涨杀跌，满仓操作。 机构来源：北京首证
四连阴后 市场调整格局显现 近期市场震荡加剧，以银行股为首的权重股持续整固加大了市场的调整压力，股指在惯性创出新高后掉头下挫，5日、10日、20日均线相继失守，股指向30日均线靠拢，中短期技术指标已走坏，调整格局显现。短线来看，市场经过持续九个月的反弹后，技术上的调整压力加大，而消息面的动向则成为大盘调整的直接诱因。周K线在七周收阳之后首度收出中阴线，市场投资人气明显谨慎，股指在四连阴后调整格局显现，市场在急跌后进入震荡休整期。 基本面上分析，央行周三发布《中国货币政策执行报告(2009年第二季度)》，央行在明确下一阶段将保持政策的连续性和稳定性的同时，又着重称将把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。央行表示，将根据经济形势及物价变动情况对政策进行微调，并指出可能对全球经济复苏造成威胁的风险因素。这是央行首次正式表态称“微调”将成为其政策调整的一部分。引人注意的是，央行在报告中还以严厉的口吻就全球经济复苏期间可能出现的“新一轮资产价格泡沫和恶性通货膨胀”提出警告，这暗示央行不仅看到与国内信贷过度有关的风险，还注意到国内经济复苏所面临的外部风险。另外，继银监会、发改委对当前楼市发出预警后，国土资源部在全国范围内展开新一轮严查“地王”的风暴，而国家统计局、国税总局8月接连发文，对楼市表达了担忧。人民日报访专家称股市存在价格泡沫逐渐累积风险。消息面成为股指急挫的主要诱因，市场在经历了阶段性的上涨之后，技术上的调整压力大增，不过，目前管理层只是口头警告，尚未具体政策出台，投资者需密切关注消息面的变化。 市场展开调整，前期领涨品种做空市场，银行、有色、地产、煤炭、钢铁等跌幅居前，直接拖累股指进入调整。随着大盘震荡的加剧，投资者对未来的操作开始迷茫起来，笔者认为，投资者对今年以来一直维持反复箱体整理且累计涨幅不大的品种可重点关注，该部分个股的主力控盘程度较好，走势独立于大盘，在股指的震荡中容易出现异动表现，盘中逢低关注。同时，这些品种率先大盘上涨，而在今年三月份后市场的热点切换至权重蓝筹股身上，这类品种一直维持反复箱体格局，技术上调整较为充分，医药、新能源，节能环保等投资主题可密切关注，逆市中交易性机会有望出现。在操作过程中，如果大盘延续调整，市场的操作难度将加大，投资者以控制仓位，逢低关注为上。 就目前市况而言，经过上周三的急挫后，周初市场在惯性创出本轮反弹新高后调整压力显现，日K线连收四阴，且阴线实休一天比一天大，盘中一度有尝试反攻的动作，但随着市场人气的谨慎，低位抢反弹者也在减少，恐慌盘开始涌出，股指急跌后反弹的力度也在减弱。不过，目前以银行股为首的指标股率先大盘调整，短线投资者可密切关注权重股能否止跌回稳。如果该板块是止跌回稳将直接引领股指反弹，市场在急跌后进入震荡休整期。技术上分析，由于市场在3000点上方堆积的量比较大，如果调整时间加长，则给人以做双头的感觉，这样对市场明显不利，一旦股指掉头下挫，阶段性调整可能展开。目前K线组合已四连阴，中短期技术指标走坏，KDJ指标转弱，MACD指标也开始死叉向下，股指在击穿5日、10日、20日均线后向30日均线靠拢，市场可能进入急跌的震荡休整期。 机构来源：九鼎德盛
四连阴后A股将何去何从？ 周五大盘延续周四跌势震荡走弱，大盘一度考验30日均线，多方陷入谨慎状态，大盘维持震荡走弱走势，至收盘，上证收于3260.69点，跌幅2.85％，深证收于12975.3点，跌幅3.86％，全天成交量为2850亿左右，量能呈萎缩状态。 从消息面看，适度宽松货币政策动态微调，市场化工具成为未来关注焦点。银行业人士昨日接受证券时报记者采访透露，银行市场调控工具近期将以短期央票为主，而远期看，5年期央票或将作为创新工具得到使用。但接受采访的银行业人士同时强调，银行系统流动性目前没有实质性改变，也不会在短期内收紧。货币政策针对的不单是股市，而诸如房地产、大宗商品价格等一系列价格。我们说，货币的微调主要是为经济全面发展复苏，杜绝局部通胀。对经济、股市长期发展是有利的。 从技术面看，大盘延续昨日的下跌，大盘低开震荡，盘整考验30日均线关口，大盘周K线已经回落到周5日均线附近，有望在日K线30日均线和周5日均线附近企稳，成交量的萎缩，制约大盘强势拔高空间，大盘短期将在30日均线附近震荡蓄势。 从盘面看，今日市场趋于谨慎，前期大幅上涨的有色金属继续充当杀跌主力，带动股指逐波走低。板块方面，各大板块无一收红，显示市场人气涣散。船舶制造、房地产、新能源、煤炭、钢铁等板块也处于跌幅前列。整体看今日大盘走势还是比较沉闷，个股活跃度降低。 后市预测，从今日大盘运行趋势看，量能不济，市场处于震荡走势，也不难看出市场经过连续四个交易日的回调对市场人气打击巨大，市场上涨一直都是伴随的多空争论中上涨的，目前的回调也让市场的确感到茫然，虽然光大证券1.37万亿的资金解冻，市场成交量还是萎缩，充分显示大部分投资者在关注市场运行方向。对于后市我们认为，虽然大盘调整四个交易日，从成交量来看市场在高位选择逐步缩量来进行调整，显示空方不是在不计成本的抛售筹码，而是市场逐步拉高作出的短暂休整。技术形态上，大盘依然保持在60日均线上升通道中，上升趋势依然没有改变。从经济复苏角度看，不管是全球经济，还是国内经济复苏前景还是相当乐观，从中长期看市场还将延续升势。大盘经过四连阴后，由于市场人气散去，所以大盘短期还将在目前点位维持震荡走势来聚集人气。下周是7月经济数据公布期，市场有望出现先抑后扬走势。 操作上，首先还是要规避前期涨幅过大的个股风险，大盘震荡幅度逐渐减弱，控制仓位，适当参与受益经济复苏、有业绩支撑、滞涨的商业百货、酒店旅游、高速公路等板块中个股操作。 机构来源：国诚投资
下周还有下探空间 投资者不宜加仓 今日A股市场在早盘因外围市场的走低以及周四大幅跳水的影响而有所低开，其中上证指数以3352。66点开盘，向下小幅跳空低开3。67点。随后市场出现新兴奋点，尤其是燃气股等品种的活跃，上证指数迅速蹿高并飘红，最高摸至3374。46点。但可惜的是，由于资源股、电力设备股等品种的反复走低，上证指数出现数波跳水的走势，最低探至3244。1点，尾盘3260。69点收盘，大跌95。64点或2。85％，成交量为1897。7亿元，量能快速萎缩。 由此可见，今日A股市场之所以出现相对疲软的走势，主要是因为前期大幅上涨的铝业股等有色金属股品种出现在跌幅榜前列，而在本周四一度强劲活跃的铁路基建股等品种也同步大跌，从而使得市场出现了主线领跌，辅线跟跌的态势。之所以如此，一方面是因为估值与半年报信息之间的巨大差距让市场感受到部分主线品种的估值泡沫。另一方面则是因为市场担心全球性的流动性过剩格局有所改变，故市场加大了减持力度，抛压源源不断涌现，也就有了大盘暴跌的特征。而由于这一信息有望延续至下周，故在操作中，建议投资者暂时不宜补仓。 机构来源：金百灵投资
市场继续大幅调整 不建议抢反弹 周五市场继续延续上一交易日的弱势，两市仍旧走出震荡走低的调整走势。尽管早盘股指一度冲高，但是依旧难以抵制调整的压力，午后两市在权重股的拖累下，继续出现大幅跳水，上证综指调整到了3300点下方。盘面来看，板块基本上都出现不同程度的调整，两市权重板块中，煤炭石油、有色金属等资源类板块处于调整前列，此外，地产、钢铁板块也表现较弱，两市个股依旧涨少跌多。 市场热点来看，今天早盘中，一些滞涨板块的表现还是比较活跃的，券商板块经过连续几个交易日的调整，今天盘中的表现还是相对比较强势。而昨日尾盘一度有所表现的地产板块，今天并没有持续，和市场所期望的有所相背。市成交量继续出现萎缩。 总体来看，这段时间以来，随着资金面充裕度的提高，A股市场的估值呈现不断抬高的局面，并且估值的抬高，也基本上反应了基本面的变化。而目前，央行对于货币政策的变化，也就扰乱了之前一直推动市场的资金面因素，因此市场的调整，也终于由于这个导火线而爆发。 对于后市，个人认为，目前这种调整，可能仍将有所延续，但是调整的幅度，可能将逐渐缩小。因为这段时间以来的调整中，成交量出现了不断的萎缩，这个萎缩，在反应投资者参与的谨慎性的同时，也反应了市场的惜售心理。而投资者的操作上，仍应选择谨慎，不建议轻易参与抢反弹，等待趋势明朗之后再做操作也不迟。（联讯证券）
市场情绪过度高涨 阶段性调整开始 从年初以来，主流行业累计涨幅过大，获利丰厚。同时，作为A股及中国经济最重要力量的房地产板块已经出现连续 调整，无论是对投资者信心还是相关产业链的投资机会也会造成不小影响。 7月29日股市急跌的阴霾尚未完全过去，近几日市场又重现惊险一幕。对此我们认为这是前期市场情绪过度高涨后引 发的阶段性冲高调整，考虑历史密集成交区的影响，股指在3500附近震荡加剧应该在预期之中。阶段性压力将主要 来自于新股发行节奏加快、创业板加速推出的预期、估值的结构性泡沫，以及货币政策微调等等。 政策变化对市场短期肯定会带来一定调整压力。往后看，市场需要从流动性推动预期逐渐过渡到对经济复苏的反映，这需要判断投资者是否认为经济反弹和业绩上调是中国内生增长动力的结果而不是单纯依靠流动性推动。因为，当通胀水平逐渐上扬时，即便央行收缩流动性导致市场利率上升，其幅度也会较小，从而使真实利率在未来一段时间保持较低位，这是对市场的最大支撑。真实利率下行，权益投资回报更具吸引力，从理性投资者角度，大类资产 配置中依然青睐于权益投资。 估值是一个多维的空间概念。估值预期的变化，不仅取决于企业盈利状况的变化，在特定的条件下，跟政策预期的变化和人们信心的弹性也有着不可分割的影响。在货币政策比较宽松的时候，市场估值会高一点；在货币政策比较紧的时候，估值会低一点；当市场信心比较强的时候，估值会高一点；当市场信心比较弱的时候，估值会低一点。 下阶段投资策略来看，有两大投资主线，一是低估值投资主线，继续增持那些估值较低且景气度稳定或回升的行业与公司，如银行、食品饮料等行业。以及那些可能出现反转的行业，如在出口复苏预期推动下，出口相关行业可能出现的投资机会。二是建议可以关注受益于城市化进程、消费升级及通胀主题的如金融地产、机械设备、钢铁、食品饮料等行业。 机构来源：重庆东金
不必与“5.30”类比 可逢吸纳一类个股 本周股市连拉三根明显的阴线，而且周五的阴线伴有恐慌的跳水气氛，很多投资者都在担心出现类似于“5.30”那样的极端化调整，这是市场恐慌的背景所在。观察近期的调整，有色金属、煤炭、地产、石化等前期过度强势的权重板块对大盘形成了很大的杀伤力，而这些股票过度投机后出现较大的调整是十分合理的市场行为，投资者需要以坦然的心态面对。对于所谓的货币政策微调这一利空，投资者不必看得太重，这与“5.30”半夜调整印花税是性质完全不同的政策表态，货币政策的动态微调本身就是很谨慎的政策表达，从目前的新股发行态势来看，政策面十分需要一个活跃的股市来满足宏观经济的需要，股市出现极端的下跌对谁都没有好处。所以，目前的调整更多的还是定位于结构性调整，只有挤掉结构性泡沫，市场才能更加健康，在调整过程中，投资者可以逢低吸纳一些前期被市场冷落的优质二线股。 机构来源：东海证券
结束周线七连阳 后市仍难改其强势格局 周五沪深两市呈现出低开低走，震荡回调的态势。受到昨夜美股收盘下跌的影响，承接昨日的跌势，沪深两市大盘指数双双低开，并在随后持续下挫，市场空方氛围极其浓烈，市场风险渐大。总体来看，近期市场震荡明显加剧，多空分歧继续加大，指数中线的上升轨道正在面临考验。就成交量来看，今日两市量能较上一交易日大幅萎缩，暗示在经历过剧烈的震荡之后，投资者对后市越加谨慎。 震荡行情愈演愈烈，前期的支撑点位3400点大关今日继续对股指施压。沪指今日早盘低开于3352.66点，虽然开盘后股指并出现一波快速反弹，其中钢铁、证券、煤炭等板块个股开盘后反弹力度较大对指数构成了较大的推动，上证指数因此翻红并摸高至今日最高点3374.46点，但随后中石油、中石化、中国太保（601601）（601601）带动股指盘中再度出现快速下挫，沪深两市股指双双翻绿，随之市场卖盘明显放大，沪指因此持续大幅下挫，并在收盘前一刻跌至今日最低点3244.10点。总的来看，目前指数上方以5日均线和10日均线为压力，下方仍以30日均线为潜在支撑，鉴于3009到3015点的缺口尚未完全弥补，预计后市沪指仍有继续回落的可能性，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，同样暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方3215.50点-3312.72点的缺口得以弥补之后，指数下一个目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3260.69点，较上一交易日收盘价下跌95.64点，跌幅为-2.85％，成交1896.36亿。 深证成指今日走势与上证指数基本相似，其运行态势同样低迷。深证成指今日早盘低开于13459.42点，虽然金融股今日盘中有所企稳迹象，对股指构成较大的支撑作用，深成指因此在开盘后即翻红并达到今日最高点13569.63点，但由于有色、钢铁、地产块态势低迷，指数在盘中逐波回落，并在收盘前一刻跌至今日最低点12943.84点。总的来看，今日深成指上方以5日和10日均线为压力，下方以30日均线为潜在支撑。而前期深成指7266.41 点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报12975.26点，较上一交易日收盘价下跌520.71点，跌幅为-3.86％，成交970.37亿。 就板块来看，由于市场对于天然气涨价的预期较高，今天天然气类个股整体走强，其中陕天然气（002267）（002267）、长春燃气（600333）（600333）、广安爱众（600979）（600979）等个股领涨板块，带动板块全线上扬。久联发展（002037）（002037）和熊猫烟花（600599）（600599）涨停带动了民爆股整体走强，南岭民爆（002096）（002096）、雷鸣科化（600985）（600985）目前均同时位居两市快速涨幅榜。医药板块在领先科技（000669）（000669）和独一味（002219）（002219）等个股的强势拉升下，板块涨幅也居前。尾盘电广传媒（000917）（000917）、紫光股份（000938）（000938）、力合股份（000532）（000532）、中国中期（000996）（000996）、中捷股份（002021）（002021）等创投、股指期货概念股盘中有所活跃，但是带动的市场人气极为有限。总的来看，今日信托、权证、化肥、港口、中药等板块涨幅居前，有色、煤炭、机场、稀缺资源、房地产、钢铁表现较弱。 就今日消息面来看，1、深圳明年下半年试征物业税，9月上报改革方案；2、平安信托携手金地投资百亿开发房地产；3、国家统计局称将改进工资收入统计；4、英国央行周四将量化宽松政策规模从1250亿英镑扩大至意外高的1750亿英镑，并将指标利率维持在0.5％不变；5、欧洲央行维持利率1％不变；6、美股开盘上涨，但随后一路下滑，收盘时，道指跌24点，纳指跌19点；7、国际油价6日回落，其中纽约市场油价收于每桶71.94美元；8、光大证券34万中签号出炉，1.37万亿资金解冻，中签率0.8％。 截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票189家，其中涨停股票11只，除了熊猫烟花、中国铅笔（600612）（600612）、久联发展、营口港（600317）（600317）和莱钢股份（600102）（600102）之外，还有6只S、ST、*ST类股；两市共计下跌股票1326只，跌停股票15只，其中除了澳洋科技（002172）（002172）、三佳科技（600520）（600520）、新华锦（600735）（600735）、焦作万方（000612）（000612）和山东海龙（000677）（000677）之外，还有10只S、ST、*ST类股。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除中国平安（601318）（601318）停牌之外，仅有兴业银行（601166）（601166）一只权重股上涨，其余蓝筹股全线下挫。可见在今日权重股中空方力量依旧强烈，结合量能来考虑，短线指数或将维持震荡。目前市场缺乏强势板块崛起，沪指考验30日均线支撑。后市关注权重股动向，分批低吸价值成长股。 自从大盘进入调整阶段以来，市场大多数资金似乎一直处于相对谨慎的状态，虽然有个股和板块概念爆炒的现象，但市场总体仍然在震荡之中寻找支撑点。但就后市来看，虽然前期大盘股连续IPO引发了部分抛压，但因为推动本轮行情上涨的三大基本因素——基本面、政策面和资金面均未发生逆转，所以我们仍然保持谨慎的乐观，对于经济复苏的憧憬很有可能再度支撑起指数的升势。 从上周开始，央行已经连续四次重申保持适度宽松的货币政策，这说明近期宏观政策的大方向不会发生变化，仍将促进经济平稳较快发展作为首要任务。而针对经济复苏进程中出现的通货膨胀等情况，政策可能会出现一定的微调这是必要的，但管理层的意图是仔细呵护股市，而不是打压股市，以保证经济的健康有序发展，更有利于投资者放心投资。 但可以估计的是，市场首先可能形成逆转的也是资金面。当资产价格超出了政府调控的底线时，货币政策就有可能会发生转向，例如加息和上调存款准备金等等。但我们预计政策的转向至少也要在明年年初，因为在近期，中国央行仍在季度货币政策执行报告中表示，当前中国经济发展正处在企稳回升的关键时期，促进经济平稳较快发展仍然是目前面临的首要任务。 由以上可以看出，目前我国的资金面正处在一种不稳定的状态中，在这种情况下，投资的主线应当再次转向以经济复苏为主题。 中国物流与采购联合会上周六公布，中国7月份采购经理人指数(PMI)小幅升至53.3，6月份为53.2，5月份为53.1。7月份已是该指数连续第五个月保持在50的兴衰分水岭上方，这表明中国制造业正在不断的扩张，并有可能提振中国对澳大利亚等国原材料的进口，比如说对铁矿石的进口。 更为重要的是，有迹象表明，中国出口业正在企稳，7月份PMI的新出口订单指数也从6月份的51.4升至52.1，为连续第三个月保持在50上方。国内其他官方数据也显示，自2008年11月降至谷底后，新出口订单指数呈现出明显的持续上升趋势，这与海关总署扣除价格因素后的实际出口数据所表示的环比上升是一致的。出口的复苏，无疑将我国经济注入巨大的推动力。 目前显示出的出口的复苏的迹象，与外围经济体本身的好转有着密切的联系。数据显示，美国第二季度经济滑坡，但滑坡程度温和，且较过去九个月出现很大改善。该数据发出了强劲的向好信号，暗示经济衰退已经得到缓解。而前不久，前美联储主席格林斯潘认为美国经济已经在7月中旬触底，并已开始反转的言论，更是为投资者注入了强烈的信心。 除美国之外，其他经济体也显示出了明显的复苏迹象：英国本周发布了一系列更为光明的经济数据，其中乐观的调查结果似乎表明，英国经济正走出衰退阴影。与此同时，英国央行货币政策委员会投票决定，扩大其所谓的定量宽松计划，把购买国债和公司债券的规模，从1250亿英镑增至出乎意料的1750亿英镑，同时将利率维持在0.5％不变。而对于欧洲的经济前景而言，在最近几次企业调查中受访者的乐观情绪不断增强，欧洲央行理事会将该行的再融资利率继续维持在1％，欧洲央行行长特里谢称这是一个“适当”的水平。 综上所述，短期基本面、政策面和资金面都没有出现逆转，因此这个阶段仍可谨慎做多。而在全球性经济复苏的进程中，中国的表现无疑是最好的，因此在对下半年持谨慎乐观态度的前提下，经济复苏的预期已经代替流动性充裕成为下半年投资的主线。在这一主线下，作为反映经济晴雨表的A股市场，短线调整难改其强势格局。 机构来源：科德投资
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