五月发力创新高？下周四大看点

占豪收评：五月走势分析与操作策略

　　四月行情结束了，总体上不错，只是中下旬遇到了较大的调整压力，股指有一定幅度的调整，最后两个交易日还可以，大盘守住了2380点，再次完成了向2500点的反弹。当前行情到底是继续反弹还是再求支撑实际上已经到了非常关键的时刻，笔者早先就强调，2500点左右这个区域是能否延续反弹的关键，也是多空争夺会很激烈的区域。

　　个人认为，2500点这个区域的多空争夺估计在节后会更激烈，那么中短线行情实际上就在于这个区域能否咬住。可以预见，若大盘节后再创新低，则行情调整幅度必然加大，调整时间也会延长。相反，如果大盘不再创新低，特别是在2380点获得支撑，那么行情很可能会走出1月上旬和3月上旬的走势。这是五月初行情存在的最大变化点，也是投资者关注的焦点。

　　对于五月行情，个人认为关键就在于五月上旬行情能否通过震荡完成技术调整，如果完成则很可能是一个较理想的红五月，相关潜力板块会得到有效发挥；相反，如果五月初不能站稳，那么整体调整时间即会延长，至少五月上旬和中旬难有行情。但总体来说，笔者对中期后市行情暂时还是较为乐观的，因为资金面和政策面都是向好的，那么股市如果不出意外也坏不到哪里去。

　　不过，投资者需要注意的是，五月份无论有无行情，务必做好风险防范措施。由于前期部分个股涨幅巨大，可以预见的是不少个股将逐渐出现较大的风险。若大势好，它们可能只是震荡下跌，但若出现较为剧烈的调整，其下跌空间就可能打开，那是很危险的事情，投资者务必避开。个人认为，实际上行情自四月开始那种此起彼伏的机会就在逐渐散去，毕竟大量个股已经翻倍；相比一季度，二季度的机会将集中在局部，其特点是突发的概念股及蓝筹股可能蕴藏的补涨机会。总体上，五月份的策略是："控制风险，集中时间段、集中板块进行集中的阶段性攻击"。（占豪）

换手率太高，需适时转换市场热点

　　4月份月线四连阳，上证指数涨了将近100点，两市流通市值为7.26万亿元，股票月成交量为4.63万亿元，月换手率63.77%，比上月上升了7个百分点。前期拉升的中小市值题材股逐步退潮，权重蓝筹开始补涨，市场重归业绩主线。今年头四个月，累计换手已接近两遍，换手率太高反映了中小盘股短线投机炒作过热，需适时有效转换市场热点。

　　换手率指标是反映市场活跃程度和成熟程度的综合指标，统计显示：1993年到2008年中国股市16年平均年换手率为491%。作为新兴加转轨的中国股市，走向成熟是一个渐进的相当长的历史过程。从技术均线的角度分析，这个产生于中国股市的经验数据，或许更具有中国特色，更有参考价值。随着股市逐步走向全流通、走向成熟，换手率理应逐步下降；而换手率下降主要通过增加流通盘和减少短线交易频度这两个方面来实现。

　　随着货币政策由紧转松、四万亿投资计划由十大产业振兴规划的逐个推出而不断得到落实、钢铁期货开放、上海双中心建设启动、创业板IPO办法公布5月1日实施等建设多层次资本市场各项政策的预期下，2009年股市将结束单边下跌进入平衡震荡市，流通市值不断缩水的现象开始得到有效纠正。

　　目前大盘蓝筹股总体涨幅都不大，价位还处在相对合理的水平，向下调整的空间不大，蓝筹股的稳定是市场稳定的基石，前期市场的活跃就是"蓝筹股搭台、中小盘股唱戏"的格局，只要蓝筹股相对平稳，这种格局就还能延续。当然，如果中小盘股票过于投机，如前期有些股票连续涨停，脱离价值脱离业绩的暴涨将难以为继，势必会引发市场的回调。行情规模与资金直接相关，私募小资金只能推动中小盘股票行情，大盘蓝筹股行情必须要有公募基金和国家队的大资金强力支撑，我们应该密切关注。

　　经过半年中级反弹，上证指数上涨了900多点，大盘走势显示在去年奥运维稳区下沿2566点附近，积聚着大量的套牢盘，阻力重重。投资者普遍比较谨慎，而低迷的上市公司整体业绩，新股发行重新开闸势在必行的压力为这种谨慎提供了充分的理由。上证指数2566点上方的压力十分突出，前期的被套筹码有待进一步消化，短线多空将继续博弈。（金洪明）

这颗阴星对短线的指向

　　今日大盘承接昨日上涨的趋势，加上外围的走好，双双高开，上海高开9点，深圳高开81点，振荡上扬，最高冲到2491点，上涨23点，收盘2477点，上涨9点，深圳上涨119点，上海成交1303亿，比昨日有所放大，今日是深强沪弱的格局。

　　关于今日冲高回落的时间，也就是跳水的动作，早上说："今日有望冲高，但11点左右可能出现一个跳水的动作。"早盘高开一冲回落，因为短线获利盘兑现，然后拉起，10点35分又跳了一下，再度拉起创出新高，中午收盘基本是最高点，结果午后开盘稍微一冲就跳水，这个跳水力度超过前两次，因为它在60分钟上是一根带下影线的阴线，收盘拉起，最后60分钟也是一颗星。

　　今日是高开的阴星，收盘虽然站在20日均线之上，收盘也在2460点之上，从60分钟看，短线调整似乎没有完成，下探的概率大一些，但认为这个方向选择可能会受外力影响，特别是节日期间外围走势的影响，如果外围走好，节后有望高开，如果下跌，有望低开。关注节日期间外围股市的走势。（道易简）

月线强收四连阳，五月发力创新高！

　　今日午后，两市股指并未如笔者午评所分析的那样，对2500点发起冲击。相反，市场主力选择了逐波回落整固。截止收盘，两市收出带量十字线。从月K线图上看，4月份是一颗带上下影的小阳，这充分表明多空双方分歧严重，争夺激烈。不过，大盘能在复杂情况下，强势收出月K线4连阳，也极大地提高了5月份A股再创新高的可能性。

　　从消息面看，今日好消息很多。主要有：1、上海国际金融中心和国际航运中心建设路径明晰；2、国务院决定下调住房煤炭等投资项目资本金比例；3、保监会：险资一季度增仓股市；4、上市公司一季度盈利环比劲增三倍。不过，昨天疯传央行降息的消息并未得到证实，这也一度引发早盘恐慌抛压。

　　从机构资金流向看，随着近期股指连续下挫，赚钱效应减弱，很多机构开始不断抛出筹码。只是到了昨天，情况才出现积极变化，沪深两市大单分别净流入8亿和4亿元。根据统计，今日全天，沪市大单净流出10亿，而深市大单则是净流入12亿左右。此种现象说明机构之间的分歧，短期内暂时难以弥补，从而形成强大做多合力。

　　从技术上看，昨天一阳过三关，也使得日趋恶化的大盘各项技术指标得到一定修复。特别是，KDJ指标有在低位金叉向上迹象，MACD指标绿柱也有所缩短，以上种种情况表明大盘短期向好的方向发展。而午后沪深两市分别站稳10日均线，后市有望依靠短期均线作为强支撑，继续上行拓展反弹空间。

　　总的来说，尽管，猪流感疫情不断蔓延，但面对目前复杂情况，管理层不断推出新的政策刺激经济增长，这也在一定程度上对冲掉了市场恐慌。而外围市场连续大涨，也为A股上行提供了良好市场环境。

　　尽管午后沪指未能冲击2500点，但大盘所有中短期均线全被成功收复，且月K线能够收出四连阳，这也为假期过后的红5月再创新高奠定了坚实基础！倘若，下周两市年线能拐头向上，则5月的反弹高度可能超过市场预期！

　　操作上，由于大盘逐步企稳，建议大家可适当提高仓位至5成左右。（姚茂敦）

五一节后还有好戏！

　　1、今日大盘高开振荡，在冲击到2500关口主动休整，属于大涨后正常的强势中继走势，收官基本圆满，量能也较温和，显示主力做多动能强劲，经过今天的短暂盘整后，预计节后还有好戏，而主角仍旧是蓝筹股为主导。

　　2、技术上看，目前日线形态已经越过所有均线压制，并收在10日线上，强势显明，MACD已经连续两天缩短，可基本认定今天的十字星是上涨中继型；短线15-30分钟看，下午的振荡使超买的短期指标得到消化，今天完美收官4月，"红五月"还可期待。

　　3、五一节后怎么走？个人认为，前面2500-2550堆积了较大成交量，需要很好的消化，但在资金重点不同的情况下，强势突击是很有可能的，前面我们说的"在这次调整完成后，理论上应该有较为陡峭的上升通道的产生，即较大级别的上涨可能在5-6月份出现。只有这样，才符合月线上的大三浪的要求。"但具体到每天、每周，则仍旧分波段振荡走，大体应该以进三退一为主要方式。（买卖点吧）