申万大赢家综合版(2009-03-02)
【A股市场大势研判】 考验两千点，关注金融股
盘中特征：
周五沪深股指低开低收,三百余只股票跌停，银行股逆市弹升。上证指数收盘 2082.85点,跌1.81%，成交1002.7亿元;深成指收盘7608.22点,跌2.18%，成交519.7亿元。两市仅128只股票上涨,仅深圳惠程、天业股份和国投新集3只涨停，而跌停的家数超过300只。金融服务业指数成为唯一当日上涨的板块，涨0.45%，余者皆跌，8个行业指数跌幅超过 5%，其中有色金属行业指数下挫8.23%。从盘面观察，大盘股的抗跌与小盘股的暴跌得到体现。短期空方的能量有待继续释放。
后市研判：
短期大盘尚未企稳，仍有调整压力。下周2000点附近可能酝酿技术性反弹。之后将步入缓慢的阶段性筑底过程。
我们在上周五的报告中估计上证指数本周可能考验2100点,建议借反弹之机部分获利了结，尤其是那些小盘的升幅可观的品种，回调的压力较明显。实际上上指数周一反弹至2313点，然后连续震荡回落，甚至出现单日数百只股票跌停的状况。上证指数调整的空间超过了我们的预期,本周最低跌至2064点。周四我们的《特别行情版》中提示2100点将难以支撑，估计考验2000点，酝酿新的热点。究竟哪个板块未来有表现的机会，暂难断定，不过我们倾向于大市值的低价蓝筹股。
2月26日和27日股多数股票大幅度下挫。尤其是周四尾市的下跌将股指的形态破坏，市场信心受重创。首先，上证指数2190点和深成指 8000点附近作为多空争夺的焦点，或者从技术上是较重要的颈线位。一旦失守，分别构成“头肩顶”形态和“M”头形态，纯粹从形态上观察，下档的技术目标可达1978点和7280附近，也就是说短线有调整的空间。因此当深成指八千点被空方撕破之后，引来短线较大的抛盘。其次，十大产业振兴规划陆续出台，当有色金属和物流业调整振兴规划在预期中粉墨登场后，市场暂时缺乏新的兴奋点，股价纷纷退守，落袋为安渐成气候，近期炒作的产业振兴规划题材暂告一段落。有色金属行业指数周四下跌7.32%，周五下跌8.23%。第三，在行情发动之初，有高送转预期的股价强劲弹升，可是在股价基本反应了基本面的利好消息之后，借利好兑现之际卖盘也加大。
大盘暂时缺乏有号召力的热点。如果说自1664点升至2100点是由于“4万亿”投资催化，那末此波由十大产业振兴规划引发的弹升行情也暂时偃旗息鼓。在酝酿新的行情之前，需要一段时间的蓄势调整。至于需要调整多久，尚难断定，目前不妨耐心等待新的热点出现。
个股多数跌停显示做空能量有待释放。两市连续两个交易日单日两三百只股票跌停，它反映几个问题，第一，市场热点经过轮炒之后，暂时难发掘出新的热点和动力，不进则退，在高位震荡数日后，多方终于抵挡不住获利盘和解套盘的双重沽压。第二，小盘股和前期活跃股的调整压力较大。26日申万活跃股指数大跌 8.50%，小盘股指数下挫6.92%，名列当日跌幅前茅，27日申万行业指数显示活跃股指数下跌7.62%，小盘指数下跌6.13%，起着领跌作用。市场有明显的获利了结的愿望。可是周四、周五居然有两三百多只跌停，这样的做空能量尚未完全释放，如果短线有反弹，其力度也将有限，反弹之后将步入减量调整格局，只是调整的方式将趋于温和。
关注低价蓝筹股。新的热点将来会在何处诞生，我们暂难判断，不过我们认为，此轮调整之后重新掀起弹升行情，将关注大市值的股票。前两轮的反弹主要集中在小盘股和题材股，大多数弹升的幅度超过100%，短期缺乏诱惑力。目前可适当保存实力，等待新的机会。对2009 年的股市行情不宜盲目乐观，也不必太悲观。60日均线有可能失守，考验两千点。如果在实际运行中低于此位，可试探性抢反弹。
操作策略：
下周上证指数2000点左右试探抢反弹。
【市场热点】 个股进入分化阶段
周五，两市大盘继续回调，成交量1500亿元左右，个股普跌。
市场明显得进入了调整阶段，题材股出现了连续的大幅下跌。对于这种情况，我们应该认定其为题材股行情的终结，市场进入寻找支撑的阶段。连续两日，以金融为代表的大盘蓝筹股成为市场的避风港，缓和了指数的下跌幅度。个股份化将是后续行情的主要特点。
我们认为投资者仍应该坚决将累计涨幅过大的题材股进行出售，并降整体仓位降低，以等待大盘的企稳和新热点的诞生。从目前情况看，银行、保险、电力等大蓝筹还有继续小幅反弹的能力，短线投资者可以适当参与，但是能否形成风格转换和持续的趋势性机会，我们仍然持有保留态度。
此外，我们建议投资者对今年业绩增长确定性高的水泥、电力设备、铁路设备等行业在回调中仍然可以逢低吸纳。医药和农业等和两会相关的个股也值得短线关注。
【潜力股推荐】 敦煌种业(600354)：投资评级：买入：期限：短线
总股本18579万股，实际流通A股16149万股，预计08年归属于母公司所有者净利润为1000万元左右。公司是农业产业化国家重点龙头公司，种子经营产销量位居全国前4位，其中玉米杂交制种占全国需种量的10%，瓜菜种子出口占全国同类种子出口量的10%左右，行业优势明显。公司与全球最大的种子公司美国先锋设立合资子公司，种子加工厂已于2007年投产，可实现年销售收入1亿元以上。目前敦煌先锋二期工程已顺利完成，种子加工能力扩大1倍至1.4万吨，公司今后业绩有望翻翻。09年杂交玉米种子价格普遍上涨，郑单958、先玉335两大主力品种上涨幅度分别为25%和22.9%，杂交玉米种子行业景气度有所回升，这对公司是一大利好。随着一季度种子销售旺季的来临和业绩的释放，存在一定的投资机会。
【潜力股推荐】 恒瑞医药(600276)：投资评级：买进：期限：短线
总股本51729万股，实际流通A股35409万股，2008年每股收益0.82元。公司发展战略清晰，创新药和非专利药、国内市场和国际市场同步走：创新药和非专利药两大产品战略，研发重点依次为抗肿瘤药、心血管药、内分泌药和麻醉镇痛药。创新药面向中国和全球市场；专利药到欧美认证，以欧美规范市场标准获取相关药品的单独定价权。新药研发进展顺利：艾瑞西布09年底将获生产批文，2010年上市；靶向抗肿瘤药物阿帕蒂尼09年Ⅱ、Ⅲ期临床将连做，公司将争取2011年上市销售。甄选糖尿病创新药磷酸瑞格列汀(Retagliptin)赴美国FDA申请临床。08年年报显示抗肿瘤药和麻醉药推动主业强劲增长，毛利率维持在83.25%高位，期间费用正常；经营稳健，应收帐款周转天数103天，存货周转天数146天，处于正常水平。我们预计公司 2009-2011年主业每股收益分别为1.27元、1.53元、1.86元，同比增长55%、21%、21%。公司产品梯队丰富，创新动能十足，目前仍然是A股最好的长线医药品种，我们维持买入评级。
【潜力股推荐】 华能国际 (600011)：投资评级：买入：期限：短线
总股本 1205538万股，实际流通A股287821万股，2008年前三季度每股收益-0.22元。全国12月发电量同比下降7.9%，降幅相比11月份有所减小，预计行业各类负面情况均已反映在股价中。08年12月全国发电量增速为-7.9%，降幅相比11月的-9.6%略有减小。行业阶段性见底信号明确，煤价等主要原材料价格的回调有利于毛利的正常化。公司是行业内的龙头企业。公司是亚洲最大的独立发电上市公司，其母公司华能国际集团是亚洲最大的最大的独立发电商，为国内五大发电集团之一。全资控股16家电厂，控股12家电力公司，参股4家电力企业。由于主要业务在华东发达地区，当经济阶段性反弹时，公司有望在电力板块中获得超额收益，建议买入。
【异动股点评】 永生数据（600613）
周五上涨7.91%。公司总股本14790万股，实际流通A股为4495万股。公司经过大股东更换、资产重组后，目前已实现业务转型，大股东神奇药业旗下皮肤科抗真菌类部分资产已注入，成为其主要利润来源。目前看，神奇药业下属盈利能力最强的止咳类用药尚未注入，市场对此存在着一定预期。此外，上海国资委去年9月发布沪国资产业整合指导意见后，该公司作为沪本地老牌上市公司一员，资产整合前景也令人期待，市场增量资金对于其流通盘较小及题材面青睐有加。这是该股近两个交易日出现连续上涨幅度较大的原因。投资者可适当关注。
【异动股点评】 莱宝高科（002106）
周五上涨6.56%。公司总股本32989万股，实际流通A股为 20596万股。公司业务整体上比较稳定，作为面板上游，其业绩波动性要远小于面板厂商，各面板厂在四季度纷纷亏损，但是公司四季度收入同比增长 4.7%。公司09上半年仍是较为困难的时期，但下半年随着空盒项目的完全达产和触摸屏项目的启动，将迎来新的业务增长点。公司近期发布08年业绩快报为每股收益0.645元，大大超过市场的预期，这导致该股逆市走强。预计公司08-10年的EPS分别为0.64元、0.60元和0.78元，公司合理价为 11.7元，这相当于2010年动态PE为15倍。目前公司股价基本合理。投资者可逢低买入。
【异动股点评】 国投新集（601918）
周五上涨10.07%。公司总股本185039万股，实际流通A股为35200万股。公司是以煤炭采选为主、煤电并举的央企，拥有煤炭资源总储量101.5 亿吨，2012年公司煤炭的年生产规模将达到5000万吨。公司在停牌了两个月后，公布中止资产重组事项，同时将由国投公司直接控股。复牌后公司股价涨停，有多方面的原因：首先停牌期间沪深300指数涨幅超过6%，有一定的补涨动力；另外公司发布了实现营业收入约5.3亿元，同比增长54%，业绩增长也促发股价的上涨。短期内该股会继续补涨，但幅度不会很大。投资者不必盲目追高。
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