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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参(0721)

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　尾盘弹升 金融股领先 （2008-7-18 18:26:24）

　　

　　盘中特征：周五股指走势一波三折,跳空高开小幅冲高回落后,尾市放量拉升。上证指数收盘2778.37点，涨3.49%；深成指收盘9588.40点，涨3.23%；沪深300涨3.58%。两市成交909.3亿元。终盘两市仅百余只股票下跌，绝大多数股票上涨，26只涨停,无跌停。金融服务业起着领涨作用。周五上午高开低走的状态与周四类似,但下午却逐步走高,成交量也稍稍放大,不排除周末搏消息的因素。

　　

　　后市研判：大盘近日涨跌无常，总体上符合我们的预期，上证指数仍在2500点至3000点的箱体内震荡。近期的技术支撑在2440点附近，下周股指可能震荡徘徊。

　　

　　上半年相关经济数据公布，基本上在市场的预期之中。6月份CPI同比涨幅7.1%,上半年平均上涨7.9%。下半年经济下滑的风险加大、通胀压力不容乐观、从紧的货币政策可能不变，统计局新闻发言人的讲话值得留意。股指在下跌时，人们在找原因，反弹也在找理由，如果从短期波动看，忽下忽上，但从近期组合看，基本上在箱体中震荡，上有阻力，下有支撑，这种平衡格局尚未打破。一周上证指数下跌2.74%，深成指下跌4.42%，仍然处于弱势调整趋势中。

　　

　　A股市场不完全随周边市场亦步亦趋。周三和周四道指升幅都超过2%，隔夜A股高开低走，只是周五收市前三刻钟反弹。金融服务行业指数当日涨幅居前,能否持续反弹值得怀疑,国内上市银行持有美国国债究竟有多少,目前无法看到精确的数据。一般认为“两房”危机对国内银行影响有限，但其真正的影响也许也没有充分体现，对此不能不有所警惕。下半年从紧的货币政策还没有改变的迹象，A股自身走出困境可能还需要时间。

　　

　　个股行情较精彩。吉林制药“弃药从钾”，7月16日复牌，股价连续涨停，一周劲升33.07%。海南椰岛转型进军乙醇领域，股价以涨停的方式反弹。少数题材股在大盘弱势格局中的连续走强在一定程度上延缓了调整的压力，参股券商概念有沉寂多日后在辽宁成大等的影响下稍有反弹。不过，奥运概念股却纷纷回落，现距北京奥运开幕约三周的时间，一些题材炒作有提前收官之嫌。

　　

　　我们对7月份行情的总体判断是箱形震荡,上证指数主要波动区间为2500点至3000点,目前我们维持这样的判断。7月初探至2566点反弹，7月10日在2952点遇阻回落，短期缺乏向上的动力，可能向下再寻支撑。随着时间的推移，今后创新低的可能性较大。目前的PE调整到相对合理的区域，部分品种具备一定的投资价值。就整体的运行趋势看，大盘尚未摆脱调整的格局，历史上的平均PE曾低于14倍，虽然不能说PE仍有大幅度的调整空间，但市场有时会走向“不合理”，对此要有思想准备。历史上A股的平均PB值曾低于1.5倍，目前约3倍的水平，尚不具体充分的吸引力。在趋势未扭转之前,不妨继续等待。

　　

　　近期关注30日均线的得失。沪深股指在30日均线附近徘徊数日，无力收复此线，不进则退。目前上证指数30日均线在2851点，深成指位于9795点左右，它们都处于动态之中，如果久攻无果，再度调整，均线系统又将演化成空头排列，形成对大盘的反压作用；如果下周能收复此线，可能尚有反弹的余地，不过上档又有60日均线的阻力，也就是股指尚未走出中期调整的格局。自6124点以来形成的下降通道继续有效，在没有走出该下降趋势之前，一般以短线超跌反弹的操作手法为主。如果将5月初3786点之后的调整空间与第一波下跌1346点作等量推测，其理论目标在2440点左右，在大盘尚未真正见底之前，不妨采取相对保守的投资策略。

　　

　　操作策略：大盘还有反复,暂时谨慎观望。

　　

　　[市场热点]

　　

　　周五尾盘大幅反弹 （2008-7-18 18:26:45）

　　

　　周五沪深两市早盘继续小幅震荡整理，尾盘多方大举反击，指数震荡上行，两市日Ｋ线均拉出一条中阳线。从成交量上来看，两市成交额共计约为909.3亿元，相比昨日小幅放大，尾盘也有部分增量资金入场，两市个股涨跌比例约为10:1，经过连续下跌后，个股出现大面积反弹。

　　

　　从申万行业指数来看，轻工制造、信息服务、金融服务和有色金属板块反弹幅度较大，而采掘板块走势则偏弱。从市场自身来看，在海外市场反弹，国际油价大幅回落的背景下却连拉3根中阴线，本身酝酿一定的反弹要求，加之周末坊间的一些传闻，周五市场尾盘放量上行，个股出现大幅上涨。我们认为如果海外市场逐渐走稳，国际大宗原材料价格出现趋势性的回落，那么无疑将有望继续支持市场走强，但周五两市不足千亿的成交量也为后市反弹的力度埋下了一定的隐忧，整体来看仍有必要继续关注近期市场走势，从趋势中适当制定投资策略。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　中国人寿（601628）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-7-18 18:28:05）

　　

　　总股本2826471万股，实际流通A股150000万股，2008年一季度每股收益0.12元。该公司的寿险业务规模国内排名第一，具有明显的费用分摊优势，其拥有强大的分销网络，寿险业务受益于人口红利，保障了利润稳定增长。今年上半年以来公司保费收入1954亿，同比增长46.81％，这与其调整业务政策，加大了万能和投连险的拓展力度有一定关系。公司作为国有控股公司，当前股权结构还不够理想，对高管和员工激励略有不足，尚具有巨大的效率提升空间，这既是问题也是机遇所在。走势上该股经历长期盘跌后风险大幅释放，近日在20元一线获得支撑回升至24元一线，开始震荡盘底走势，短期上档60日均线是压力所在，投资者可立足中线，逢低吸纳、底仓持有。

　　

　　浙江龙盛（600352）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-7-18 18:27:43）

　　

　　总股本65900万股，实际流通A股62639万股，2008年一季度每股收益0.16元。该公司是全球分散染料行业的龙头企业，具有较好的定价权。由于奥运期间的节能减排压力，近期染料价格快速上涨，尽管公司原材料价格也在上升，但是产品毛利仍然呈现扩大趋势。目前其股权激励方案被证监会通过，行权价为16.88元。公司中报预增150%，预测其2008年和2009年每股收益分别为1.46和1.96元，当前动态市盈率处于底部区域。近期走势来看，公司的内在价值得到了认可，增量资金不断推入，其上升通道趋势再度形成，短线震荡回调10日均线后明显得到支撑，周三逆势飘红显示多头实力的强劲，后市有望挑战前高点17.9元一线，可把握短线震荡低吸介入。

　　

　　力元新材（600478）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-7-18 18:27:23）

　　

　　总股本15904万股，实际流通A股8936万股，2008年一季度每股收益0.057元。公司正由一般制造业向电池业转变，镍锌电池、高温电池和高端HEV动力电池是公司未来发展的重点。其中HEV镍氢动力电池是最大看点，在高油价背景下全球混合动力汽车的销量将大幅增长，公司目前正在为丰田配套供应HEV动力电池，产品于08年7月将完成长达两年的中试，长期合同或大额订单的取得将是未来股价上涨的催化剂。公司股权激励的方案的行权条件是08年业绩增长100%，从09年起每年增长30%，22.89元的行权价格显示公司高管对未来发展充满信心。产品项目激励为研发人员持续技术创新奠定了制度基础，也将为公司吸引全球储能材料领域的人才发挥重大作用。预计公司08-10年EPS分别为0.61元、1.21元、2.18元，未来三年保持80%以上的增长，公司合理股价应为28元。目前走势坚挺，有向上突破盘局趋势，可择机跟进。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　中国重汽（000951） （2008-7-18 18:29:46）

　　

　　周五上涨9.65％。公司总股本41943万股，实际流通A股15193万股。公司目前为中国重型卡车领域的领军企业之一。前期公布公告，今年上半年重型卡车销量同比增长50％，这里面主要的因素是在欧三大限之前的清理库存。在实施国三之后，中国重汽的成本领先优势将有利于公司提高竞争能力，虽然受到一系列不利的国内外环境制约，公司仍然有足够的竞争实力保持快速增长。目前公司08年的市盈率在10倍左右，为投资者提供的较高的安全边际，投资者可以参与。

　　

　　东阿阿胶（000423） （2008-7-18 18:29:17）

　　

　　周五下跌2.62％。公司总股本52367万股，实际流通A股40240万股。该股接近连续4个跌停，主要原因是前期的抢权行情所导致的，权证上市之后股价的自然除权导致的。东阿阿胶是我国医药保健品行业的领军企业，在目前通胀情况下，医药股是抗通胀的极好的投资品种。预期摊薄后2008-2010年的业绩为0.6，0.67，0.94元，目前2008年市盈率为34倍，从中长期看，目前估值较低，建议投资者介入。

　　

　　三爱富（600636） （2008-7-18 18:28:52）

　　

　　周五上涨8.1％。公司总股本34723万股，实际流通A股23775万股。公司7月3日公告，公司拟向华谊集团，中国信达，中国华融三家公司定向增发64651万股，三家公司分别以其持有的上海焦化的资产认购股权。定向增发完成以后，三爱富的主营业务将由原来的氟化工转变为煤化工和氟化工并重的格局。从公司公布的交易报告看，此次交易将增厚公司业绩从0.27元到0.3元，扣除非经常性损益之后的每股收益将从0.07元上升到0.27元，业绩增厚明显，更重要的是，焦炭行业目前处于景气程度向上的区间，注入资产之后，公司的盈利能力显著增强。该股目前估值在30倍之上，风险相对较高，建议投资者在股价回调之后参与。

　　

　　海南椰岛（600238） （2008-7-18 18:28:29）

　　

　　周五上涨10.04％。公司总股本16600万股，实际流通A股14472万股。公司今日公告，董事会同意拟于国有大型石油化工企业合作实施以木醇为原料年产10万吨燃料乙醇和20000吨液体二氧化碳（食品级）的项目。目前油价高企，发展新能源成为了全球性的课题，新能源成为今年市场屡次炒作的题材。乙醇作为重要的生物燃料是新能源的发展方向之一，公司今日的放量涨停就是市场对新能源概念的炒作。目前公司项目还处于董事会决议阶段，能否成功实施还有众多不确定因素，公司在公告中提及，政策风险，经营风险，资金风险都可能使得项目夭折。投资者应谨慎应对。

　　

　　荐股池 （2008-7-18 18:30:12）

　　

　

代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600478
力元新材
080715
增发将延伸产业链，涉足清洁能源，概念题材及成长性均支持看好
20.3元买入成交，中线持有
002182
云海金属
080711
镁合金企业，产业正向上游转移，铝价高涨带来替代效应
18元买入，持有观望
600267
海正药业
080711
研发能力强，与雅来合作开启生产转移之门
17.8元买入成交，持有
601628
中国人寿
080709
经历底部震荡趋势好转，保险股可作一定配置
23.7元买入，持股观望
600426
华鲁恒升
080707
受益高油价，甲醇及尿素涨价提升估值
23元买入，持股
600638
新黄浦
080707
期指概念，实际控制人变更，上海本地资产整合题材
17.4元买进，19元以上可做短差，底仓中线持有
000707
双环科技
080627
纯碱行业景气提升其估值，业绩前景看好
12元买，持有观望
600584
长电科技
080626
超跌成长股，估值已便宜
5元买入，5.5元以上可部分仓位做差价，回档5元企稳再补回
600663
陆家嘴
080626
迪斯尼概念有望再度受捧
13元买入，持有
600409
三友化工
080618
纯碱价格上涨，行业景气提升，经历风险释放后股价低位，有增量资金流入
8.3-9.5元短差做成，回档9元补回，底仓持有
600267
海正药业
080618
国际制剂生产转型提高盈利能力，步入快速增长期
15.5元附近企稳可适量跟进
600352
浙江龙盛
080611
消化增发套牢盘，受益节能减排，业绩前景看好，年初推荐现在继续推荐
前波短差做成，回档10日线补回，底仓持有
600027
华电国际
080530
对电价调整的敏感度最高，对资产注入有预期
底仓持有，期待电价继续放开
600028
中国石化
080530
补贴使公司业绩受益，未来仍有成品油机制改革预期
底仓持有，关注成品油价能否进一步放开
600188
兖州煤业
080429
煤价上涨受益，今年业绩增长前景看好
22元左右买入，27元一带可做短差
600816
安信信托
080422
存在资产整合预期，中信信托资产如成功注入，将改变估值空间
前波短差做成，回初缺口企稳再补，中线看好
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
15元附近震荡筑底中，企稳可再适量吸纳，中长线持有


　　[B股市场大势研判]

　　

　　B股市场操作机会依然偏少 （2008-7-18 17:18:36）

　　

　　本周两市B股震荡回调，上证B指开盘218.95点，报收211.85点，下跌3.6%，深证B指开盘3827.54点，报收3662.11点，下跌4.54%，沪市量减19.8%，深市量减18.5%，两市呈现缩量回落态势。

　　

　　本周美股自低位大幅反弹，原因在于美国财政部和联邦储备委员会宣布出手救助美国最大的2家住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，并且当局限制沽空某些金融股，加上国际原油价格大幅下挫，一系列因素导致美股大幅反弹。越南股市近阶段也从低位大幅反弹，而本周国内市场却震荡走低，完全脱离国际股市的波动大环境，反弹是否已经夭折？这需要从市场的内部结构来加以剖析。

　　

　　由于国内金融机构持有房地美与房利美的巨额债券引发市场担忧，银行板块周二周三出现连续两天下跌，跟随下跌的还有房地产板块，之后奥运、迪斯尼、农业等热门题材股出现大跌，游资撤退迹象明显，但周五部分权重股像中国石化、中国人寿、中国联通出现放量上涨，两市大盘尾市一小时放大量上涨，资金进场迹象再度显露，而这部分资金明显带有博周末利好消息的性质，因此下周两市指数只要放量突破并站上30日均线，即可确认某一级别的小c浪反弹正式展开，当然另一种可能就是下周进入真正的二次探底，前期低点可能会经历考验，而无论是否再创新低，再起一轮反弹同样是可以预期的，而从周五的迹象观察，下一轮反弹应该重点关注权重股板块。

　　

　　我们注意到，深证B股的两个指数本周均创出了新低，其罪魁祸首就是万科、中集、丽珠、深基地、本钢板等个股创出新低拖累了指数走低，动态估值最低的深市B股表现最弱，这其中的原因颇费思量。但是两市B股一方面受到A股影响，一方面受到港股和美股的影响，使得B股的生存地位颇为尴尬，自01年对内开放以来，B股市场再也不见政策踪影，已成为边缘化的市场。

　　

　　上证B指本周阴线刚好收在5周均线，近一个月以来指数形成低位盘整平台，成交量水平不理想制约了市场的反弹高度，目前上档最重要的反弹压力在60日均线。本周个股多数下跌，表现分化，中铅创出新低，操作机会依然很少，还是建议多看少动。深圳成份B指沿5周均线下跌并创新低，底部预期破灭，需要等待新的底部信号，成交量状况表明似乎很少有资金对深B感兴趣。本周创出新低的个股数量在增多，市场缺乏可操作性，还是需要耐心等待，等待市场给出明确的信号再行动。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　丽珠B（200513） （2008-7-18 17:20:21）

　　

　　公司近年来重视产品结构的调整和营销改革，已由费用驱动型向产品驱动型药企转化，公司07年实现每股收益1.66元，08年中期业绩快报显示每股收益0.2元，同比大幅下降，原因在于投资收益大幅下降。公司股东大会已通过有关用自有资金在二级市场回购B股的议案，回购价格不超过16港元，但该股本周因利空而破位下跌，建议减磅观望。

　　

　　陆家B（900932） （2008-7-18 17:19:59）

　　

　　公司在07年底至08年初有诸多项目竣工，而至08年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5万平方米，增加到50余万平方米，扩张约10倍，租赁收入将从目前年1亿多元增加到10亿左右，公司商业地产受ZF宏观调控的影响较小。07年实现每股收益0.4元，不过08年一季度仅有微利，不足1分钱，该股近期筑底回升，未来的主要压力就是60日均线，建议把握逢高减磅机会。

　　

　　宝信B（900926） （2008-7-18 17:19:34）

　　

　　公司是国内钢铁行业自动化与信息化全面解决方案的第一供应商，在该行业处于领先地位，2007年每股收益0.52元，今年一季度每股收益0.15元，同比增长64%，公司的服务外包业务毛利率维持在40%以上，是未来发展重点，未来几年公司营业收入有望保持20%以上的增长。周五该股放量突破60日均线，60日均线是近期的多空分水岭，建议择机而动。

　　

　　
Posted: 2008-07-18 21:16 | [楼 主]
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