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happymao
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 申银万国大赢家综合版内参(0606)

　　
　　

　　[A股市场大势研判]

　　

　　弱势格局难改 大盘延续调整 （2008-6-5 17:43:12）

　　

　　在本周一股指冲击3500点失利之后，大盘开始掉头向下，连续几天的跌势，使得股指再度向下考验3300点的支撑。虽然，在这个位置抛盘似乎变得不那么大了，而且一些权重股明显有所启动。但这并不能改变市场整体疲弱的格局。

　　

　　实际上，最近一段时间股市的内外环境都不理想。周边市场的下跌，客观上打击了人们做多境内市场的信心，而坊间关于人民币今后是会升值还是贬值的讨论，实际上也在动摇人们对未来股市继续走牛的预期。问题还在于，包括很多机构在内，支持其现在入市操作的一大理由是国家将进行资源价格改革，这将改善石化、电力等行业的盈利前景，从而形成新的市场热点。但实际情况是，这一理由尽管有着很充分的依据，但到现在它也仅仅是种猜测，或者说是个预期。在改革并没有实施的情况下，没有人会因此而大举进行操作。所以，市场也就处于没有想象空间的格局之中。在这种情况下，股市走弱也就成为很难改变的趋势。

　　

　　当然，也不能说本周的市场没有热点，千呼万唤始出来的电信改革，对股市来说是一个不小的刺激。一来，它会重建国内电信行业的格局，引发诸多新的增长点；二来它有望提高人们对央企资产重组、整体上市的预期，从而在股市上形成新的热点。事实上，在大盘缺乏系统性操作机会的背景下，像资产重组、整体上市这样的题材，是最能够吸引投资者的。但是，遗憾的是，本周二中国联通复牌后却是高开低走，此后更是一路下滑。这样，不但相关的电信概念的股票受到冲击，资产重组板块的股票也同样遭到打击。特别是相关的数据显示，在中国联通上做多的是游资，做空的则是机构投资者。游资败给机构并没有什么，问题是机构对这样的题材都如此看空，那么还有什么市场机会得以露头呢？也就是在这样的氛围中，股市跌幅进一步放大，深市成分指数更是把“4.24”缺口全面封闭。

　　

　　所幸的是，尽管股指下跌，但是其成交量并没有放大，基本上就维持在每天1000亿元左右的水平上。交投的清淡反映出市场上真正跟风杀跌的抛盘并不多，人们似乎对补缺口乃至创新低之类，并不怎么感到恐慌。也许，这是因为股市下跌太多了，投资者普遍感到麻木。当然，也不排除是因为现在不少股票已经跌到了一个颇有投资价值的位置，因此坚持价值投资的人们在这个时候尽管未必大量增仓，但也不会继续做空。所以，空头能量的衰减，应该是股指在3300点上方得到支撑的重要原因。但问题是，股市只有上涨，才能真正吸引买盘，体现出其价值。仅仅是坚守每个点位，即便是守住了，也不表明市场转强。所以，就当前的市道来说，还是这样一句话：弱势格局难改，大盘延续调整。

　　

　　考虑到股市的弱势整理已经延续了一段时间，加上新的大盘股又将发行，以及宏观环境也仍然严峻，因此可以想象的是在接下去的一个阶段，股市的运行会比较艰难。3300点在本周基本守住，但在下周仍然会受到压力。对于投资者来说，对目前这种行情暗淡、操作困难的局面，应该要有相应的准备。必须承认的是，现在显然不是一个好的投资股票的时机。

　　

　　[市场热点]

　　

　　市场热点凌乱 保持谨慎为宜 （2008-6-5 17:43:45）

　　

　　周四，两市大盘小幅回调，但上涨个股并不少，上涨与下跌个股比例约为3比4，成交量继续萎缩，市场观望气氛浓厚。

　　

　　当天市场热点十分凌乱，中石油、中石化仍保持逆势走高，明显有护盘资金在其中运作，说明市场依旧对未来一段时间油气价格放开存在预期。值得关注的是，证券板块午后放量启动，其中国金证券已经创出反弹新高，并且收盘首次站上年线，证券板块的启动往往具有导向作用，4月份证券板块于4月2日见底，而整体市场于4月22日见底，证券板块领先市场见底达20个自然日，近期证券板块的再度走强是否暗示市场即将调整结束，值得投资者重视。

　　

　　周四煤炭板块下跌居前，煤价在5月份不断创出新高，有迹象表明国家可能采取一定手段干预煤价，这是导致煤炭股大幅下跌的主要原因，场内资金转向十分迅速，大多为游资的短炒行为。另外农业板块也出现较大下跌，这与农产品价格近期出现回落有直接关联。某种程度上而言，市场近阶段炒作的涨价题材是“成也萧何，败也萧何”。对于短线投资者而言需要及时转向。

　　

　　所以总体上看，目前市场热点转换很快，呈现出很强的跳跃性，这恐怕就是弱势市场的一大特征，游资在个股上采取快进快出的手法，这在3G通讯版块、水泥板块上都有类似反映，投资者应该认清这样的市道，认清个股操作性不强的事实，策略上，只能小仓位应对，一旦得手，马上做好出局准备。

　　

　　[潜力股推荐]

　　

　　青岛软控（002073）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-6-5 17:45:29）

　　

　　我们对公司的发展潜力持乐观预期，是基于橡胶轮胎市场增长快速，以及轮胎制造业信息化已成为确定发展趋势的行业特点。目前全球范围内，轮胎企业设厂扩产的浪潮已兴起，扩产带来的轮胎设备的需求增加将进一步刺激公司业绩的增长。作为山东省橡胶行业技术中心，青岛软控实际上占据了中国橡胶装备行业的技术制高点。公司已成为橡胶装备行业产品链最完整、信息化水平最高、技术研发人员规模最大的企业，必将受益于轮胎设备市场的旺盛需求。公司之所以能够迅速占据行业技术制高点，成为推动中国轮胎橡胶行业信息化的中坚力量，关键在于其强大的软实力，这主要体现在：消化吸收与创新并举的研发体系，独有的交钥匙工程经营模式，以及东西方融合的企业文化。预计中国子午胎产量未来三年复合增长率将达到25%，成为公司业绩增长的动力。我们预计公司的主要产品配料系统与全钢子午胎成型机销售收入仍将保持快速增长，而检测设备、半钢子午胎成型机等产品将成为新的业绩增长点。公司的未来增长，还在于跨行业发展与海外业务。公司具备长期投资价值。综合相对估值与DCF估值的结果，其合理价格区间为26.2-29.5元。建议19.8-20.3元买进。

　　

　　安信信托（600816）：投资评级：买进；期限：短线 （2008-6-5 17:44:52）

　　

　　总股本45411万股，实际流通A股30353万股，2007年每股收益0.0169元，2008年第一季度每股收益0.0322元。公司今年一季度实现净利润同比增长172%，来源于公司信托业务增长、对外负债减少及下属子公司业绩增长。公司定向增发后将拥有中信和安信两个信托牌照，发展前景看好。信托行业是杠杆率最高的金融行业，中信信托作为行业龙头，将受益于行业的快速发展。中信信托08年在固有资产收益率不断继续走高的同时，固有资产规模也有将进一步扩大，从而拉开与其他信托公司的差距。预测08-10年EPS0.76元、1.04元和1.32元。海外市场信托公司估值水平比银行高一倍以上，当前公司股价与增发后合理估值水平比较显著偏低，具备较大的上涨空间。建议22.8-23.2元买进。

　　

　　沧州大化（600230）：投资评级：买进；期限：中线 （2008-6-5 17:44:18）

　　

　　总股本25933万股，实际流通A股12059万股，08年一季度每股收益0.2288元。公司生产的TDI产品近年来年均需求增长率约为15%左右，未来几年在TDI下游改性水性聚氨酯新产品需求大幅上升的影响下，TDI年均需求增长率可达30%以上。而由于存在技术壁垒，全球TDI产品供需缺口逐渐扩大，08年缺口达37万吨，09年缺口达49万吨，由此导致TDI价格必将持续上涨。我国现有TDI生产企业较少，公司新建的5万吨TDI装置有望在今年年底投入生产，预计08年TDI权益产量可达1.8万吨，09年达5.1万吨，公司TDI产能增长必将推动业绩快速增长。在价格与产量的双重推动下，公司未来业绩有望出现大幅增长，目前其08年动态市盈率仅在20左右，09年动态估值更低，建议23.8-24.2元买入。

　　

　　[异动股点评]

　　

　　华电国际（600027） （2008-6-5 17:48:50）

　　

　　周四下跌2.31％。公司是山东最大的发电公司，大股东为中国华电集团。股权分置改革时，大股东承诺以华电国际为平台，对旗下发电资产进行整合。华电集团旗下拥有数量庞大的电力装机项目，预计将在“十一五”期间完成整体上市。在大部制改革之后，国内整体上市速度明显加快。另一方面，一季度电力企业由于煤电联动迟迟未实行而大幅亏损，市场预期可能会有一些改革，目前公司估值已经很低，建议投资者密切关注电价的改革。

　　

　　开开实业（600272） （2008-6-5 17:48:29）

　　

　　周四上涨10.00％。公司从事生物医药、 电子通讯、半导体光纤材料等高新技术领域的实业投资、创业投资、房地产开发、现代物流以及国内外贸易。2007年年报显示，公司持有上海银行40多万股，成本每股2.4元。日前，上海银行高调宣布启动A股上市计划，上海银行的上市计划给参股公司带来巨大想象空间，公司参股上海银行必将直接受益，周四早盘高开3％，作为能够带来业绩改善的题材，后市仍有上涨空间，建议短线参与。

　　

　　大众交通（600611） （2008-6-5 17:48:06）

　　

　　周四上涨4.39％。公司是上海市最大的出租车公司和第二大公交公司，出租车牌照有较强的稀缺性。同时公司参股多家上市及非上市券商股权，包括海通证券460万股，光大证券6000万股，国泰君安1.54亿股以及申银万国528万股。近日，证监会公布了《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》，为券商上市破题指明了方向，券商上市步伐加速，公司作为参股券商龙头，受此消息影响，连续上涨。但更多的是题材炒作，券商上市的具体日程等等都还有很多变数，对题材股的炒作投资者应关注风险。

　　

　　云维股份（600725） （2008-6-5 17:47:02）

　　

　　周四下跌6.25%。公司以炼焦，化工为主营业务。07年末子公司收购富源结煤矿。由于国内落后产能淘汰，焦碳景气度良好，焦碳盈利上升，而焦炉气制甲醇和煤焦油深加工项目运行良好，预计公司2008年，2009年EPS达到1.33和1.94元，目前股价已反映公司未来盈利，建议投资者谨慎。

　　

荐股池 （2008-6-5 17:50:04）


代码
名称
推荐日
推荐理由
操作建议
600027
华电国际
080530
对电价调整的敏感度最高，对资产注入有预期
6.2元买入，7元以上可适机做短差
600028
中国石化
080530
补贴使公司业绩受益，未来仍有成品油机制改革预期
13.2元买入，14元以上做短差
000598
蓝星清洗
080512
TDI价格大涨，今年业绩增长前景看好；底部放量回升
11元买入，13元可做短差，止损可设在10.4元
000972
新中基
080430
通胀传导，农业板块业绩增长前景看好，小包装产品今年提价明确，毛利率将升
20元买进，止损位可设在16元
600740
山西焦化
080429
焦炭涨价趋势明确，公司行业地位突出
破止损，出局，暂不再追踪
600188
兖州煤业
080429
煤价上涨受益，今年业绩增长前景看好
22元左右买入，27元一带可做短差
600779
水井坊
080429
消费概念走俏，业绩增长良好，高档酒销售有望突破瓶颈
29-32元差价做成，二次回探60日线，止损设在27元
002220
天宝股份
080428
小盘水产品股，业绩增长明确，受益于消费板块走俏
30元买入，止损可设在28元
601186
中国铁建
080428
订单充足，未来业绩有保障；与H股已接轨，无比价压力
11.9元买入，二次探底，观望
002218
拓日新能
080425
生产多种太阳能电池，受益新能源走俏，构筑底部形态
32元买入，关注二次探底能否成功转强
600816
安信信托
080422
存在资产整合预期，中信信托资产如成功注入，将改变估值空间
19元买入的短差做成，重新在30日线附近布局，中线持有
600409
三友化工
080415
纯碱价格逐月提高，业绩增长明确
19.5元买，止损，暂不再追踪
600030
中信证券
080407
超跌、动态估值低，底部放量
持有，有望受益于新的融资融券政策
601318
中国平安
080403
底部放量，估值优势重新被认识
盘底过程中，持有
601628
中国人寿
080403
正在构筑底部，估值优势有望重新得认识
中线持有，短线目标60日均线40元附近
000969
安泰科技
080307
非晶合金带材具垄断地位，价格上涨产能扩张提升估值，股权激励明确增长性
23元买入，已送股除权，持有
600352
浙江龙盛
080102
节能减排提升龙头企业竞争力，公司业绩前景看好。消化增发套牢后上升空间打开
18.16元买入，目前盘底突破60日线压制，可在回抽过程中择机补仓，持有


　　[B股市场大势研判]

　　

　　新一轮反弹已经启动 （2008-6-5 16:02:00）

　　

　　周四两市B股温和上涨，上证B指报收247.2点，上涨1.94%，深证B指报收4453.17点，上涨1.57%，沪市量增162%，深市量增219%。个股方面，沪市大多数上涨，下跌3家，深市全线上涨。周四最大的看点，就是丽珠提出以自有资金通过二级市场回购部分B股，这表明B股市场的制度性改革已经拉开帷幕，这无论从那个方面而言都属于重大利好，对于B股市场构成直接利好，对于A股市场具有间接利好效应。丽珠的股份回购有望成为一种示范，即一旦丽珠股份回购得以成功实施的话，类似的股份回购可能会在B股公司中大面积铺开，只要企业基本面符合要求。未来股份回购同样可以推广至A股市场，只是A股市场没有反应，继续缩量下跌，我们认为，丽珠股份回购有望成为新一轮反弹的导火索，值得加以重视，一旦指数能够突破5周均线，则意味着新一轮反弹拉开帷幕，后市宜密切关注。目前市场预期5月份公布的CPI数据将有明显下降，二季度经济增长不会低于市场预期，这为6、7月份市场继续反弹提供了良好的宏观环境。但地震也增大了通胀、经济等的不确定性，故市场总体表现较为谨慎。目前B股市场看点，除了丽珠的股份回购值得持续关注以外，还有就是纯B股公司的再融资问题，第三个就是美元，近期美元指数呈现低位回升，这对于以美元计价的B股可能具有利多刺激，不过对B股的影响程度仍需要观察。多项利好因素形成的共振效应值得加以重视，两市B股新一轮的反弹已拉开帷幕，这方面B股具有领先效应，A股表现将略微滞后，但也会跟进。上证B指收出跳空上涨的小阳线，指数受阻于上档60日均线，成交量明显放大，新一轮反弹已经启动，一旦突破60日均线将打开向上空间。就个股看，大多数上涨，策略上建议逢低参与放量突破重要压力位的绩优成长股。深市方面，深证成份B指收出放量上行的小阳线，市场新一轮反弹已经启动，第一目标就是前期反弹高位。个股方面，全线上涨，建议择机参与放量突破重要阻力位的个股，短线进出。

　　

　　[B股个股点评]

　　

　　深深宝B（200019） （2008-6-5 16:04:56）

　　

　　公司大股东深圳市投资控股有限公司将持有的3781万股转让给汇科系统（香港）有限公司，转让完成后，深圳投资控股持有5%股份，汇科持有42%股份成为控股股东，汇科承诺未来3年业绩，即08—10年将确保公司实现净利润不低于1亿、1.5亿和2.25亿元，如果未能达标则由收购人补足，公司08-10年EPS分别为0.55、0.82、1.24元。该股近期获得年线支撑，周四放量突破60日均线，建议缩量回调时逢低参与。

　　

　　机电B（900925） （2008-6-5 16:04:34）

　　

　　公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年实现净利润同比增长44.8%，每股收益0.71元，未来仍有集团优质资产注入预期。该股近阶段回调以后进入新一轮反弹，周四放量突破60日均线，后市反弹目标看高至半年线，建议回抽60日均线逢低介入。

　　

　　鄂绒B（900936） （2008-6-5 16:03:58）

　　

　　公司利用自有资金收购鄂尔多斯电力冶金股份公司15%股权的议案，使持有电力冶金股权的比例从45%上升至60%，该参股项目在08年有望产生较大经济效益，同时受益于硅铁价格上涨，公司业绩增长更加可靠，07年每股收益0.5元，08年一季度每股收益0.12元。该股近期始终沿着5周均线盘升，周四放量向上突破，向上空间打开，建议逢低介入。

　　

　　
Posted: 2008-06-05 19:15 | [楼 主]
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