万国投资分析报告（5.12）

　　
　　
　　股指受制60日均线，题材股纷纷活跃
　　
　　上周点题
　　
　　在权重指标类个股普遍表现偏弱的情况下，上周沪深两市股指冲高回落，不过成交量则相对稳定，其中上证指数周K线开盘3739.80点，最高3786.02点，最低3523.03点，收盘3613.49点，下跌80点，跌幅2.16%，成交金额6811亿元，深圳成指周K线开盘13673.59点，最高13881.17点，最低12769.47点，收盘13080.37点，下跌424点，跌幅3.14%，成交金额2942亿元。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：深交所多管齐下遏制大小非违规减持。
　　
　　为切实贯彻落实中国证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，更加有效地打击和防范违规减持存量股份行为，维护证券市场正常秩序，深交所于近日采取了多项措施。一是对该所《限制交易实施细则》进行了修订，将原《实施细则》中“限制交易的时间不超过十五个交易日”修改为“限制交易的时间不超过三个月。情节特别严重的，本所可以决定延长限制交易的时间”。修订后的《实施细则》已于今日正式发布实施。二是向会员发出《关于做好客户解除限售股份减持行为规范工作有关事项的通知》，以切实做到监管关口前移，形成监管合力。《通知》要求各会员单位加强对《指导意见》和深交所《交易规则》的学习与宣传；认真梳理解除限售股份托管情况，督促相关客户严格遵守《指导意见》和有关规则；在柜台系统采取有效措施，严密监控持有解除限售股份比例超过上市公司总股本1％的客户的交易行为，切实防范违规减持。同时，深交所还将截至昨日的深市全部806个持有1%以上解除限售存量股份的股东明细发给会员单位，要求各会员单位逐个予以落实。三是向上市公司发出《关于督促股东严格遵守的通知》，要求上市公司及时提醒和督促相关股东认真学习并严格遵守《指导意见》。四是积极引导持有解除限售存量股份的股东通过大宗交易系统出售股份。《指导意见》实施以来，共有5家上市公司的9名股东通过深交所大宗交易系统出售解除限售存量股份；五是研究制定《指导意见》的操作指引，细化对投资者减持行为的规范要求，同时明确对会员、上市公司和股东的相关监管措施。
　　
　　视点之二：题材类个股相继活跃有效的维系市场人气，而地产、银行出现调整则对短期股指运行产生较大压制。
　　
　　通过大智慧Level-2信息显示，周五沪市A股343家上涨，436家下跌，深市A股266家上涨，333家下跌，总体表现来看权重指标股全天相对较弱。根据板块指数涨幅排行功能显示，供水供汽、钢铁、农林牧渔、电力设备、创投、医药等板块逆市有所上扬，而券商、银行、房地产则出现较大幅度的调整，通信、航天军工、电力也有所回落。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数负面影响较大的分别为工商银行、建设银行、中国石化、招商银行、中国人寿、海通证券、中国石油以及交通银行，分别带动指数回落7.60点、6.73点、4.61点、3.69点、2.82点、2.73点、2.31点和2.25点，而对深圳指数负面影响较大的则分别为万科A、深发展A、华侨城A、五粮液、长江证券、泛海建设、盐湖钾肥、ST盐湖，分别带动指数回落20.02点、9.72点、7.76点、6.39点、5.49点、4.86点、4.70点和4.63点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示，指标居前的分别为力诺太阳、中西药业、亚通股份、耀皮玻璃、冠豪高新、亨通光电、天方药业、双良股份、马钢股份、星湖科技、自仪股份、老白干酒、桂冠电力、百利电气以及广东明珠。
　　
　　观察上周五个交易日的市场表现可以发现，虽然周一沪深两市股指双双收阳，五月份首个交易日开门红，但是随着银行、地产以及有色金属等权重指标类个股出现调整，引发股指震荡回落，上证指数最低下探至3523点。根据大智慧TOP数据显示，5月5日至7日三个交易日D类机构帐户买卖净额分别为-2.57亿，6.44亿，-13.41亿，数据显示机构投资者在指数运行至3700点附近之后有一定的减仓迹象，这可能是导致短期股指回落的主要因素之一；而且不少投资者对于宏观调控继续从紧以及大小非减持等心存疑虑，加上五月份将有数千亿市值的股份解禁流通，对市场短期运行构成压制，进而导致股指受制于60日均线。不过从另一方面看，虽然近几个交易日股指出现调整，但调整幅度较为有限，目前依然保持在4月24日的跳空缺口上方运行，而且布林线中轨对股指中短期运行的支撑依然有效。从市场热点来看，即使在市场调整过程中也并不缺乏热点，最近一段时期新能源、节能环保、受重组传闻影响的通信板块、力诺太阳等资产注入类品种表现相当活跃，市场机会丰富，这势必有利于后市股指的回稳。综合来看，后市在调整过程中投资者可适当关注一些估值比较合理的蓝筹类品种。