传闻证监会正研究一重大利好 十机构预测明日走势

　　已经探明了短期调整的低点

　　二、今日股市反弹内幕

　　蓝筹集体发威 再显普涨格局

　　震荡整理消化浮码 增持绩优股

　　强站十日线 扬鞭勇向前

　　尾市放量抢盘 积极做多是唯一正确选择

　　能否有效收复5天均线非常关键

　　获利回吐压力正逐渐减小

　　市场有波动 心态需稳定

　　个股表现活跃 市场信心明显增加 　

　　传闻称证监会正研究对再融资的规范措施

　　两大利好护航 买盘洪流助推大盘缩量反弹

　　三、主力动向曝光

　　3284亿基金资金做壁上观

　　保险机构：调整投资结构 减持银行保险类股票

　　保险资金抄底 把握七大脉络

　　四、今日股评家最看好的股票

　　焦作万方、维维股份、浙江富润

　　

一、十大机构预测明日走势

　　已经探明了短期调整的低点

　　周四大盘探低反弹，上证指数3500点附近成为支撑。个股表现相对活跃，受美元疲软以及全球油价在120元以上继续走高刺激，新能源与煤炭石油板块延续走强，同时，房地产板块企稳对于大盘止跌具有比较重要的意义。短期来看，由于目前20日均线与30日均线分别处在3438点与3459点，具备支撑意义，而周四上证指数调整的低点基本接近3500点整数，随后止跌并回稳飘红，3500点附近可能已经探明了短期调整的低点，但由于短线大盘上涨的阻力位置在60日均线附近，而周四市场交投有所萎缩，回调之后市场观望气氛趋浓，在市场成交量重新出现放大之前，不利于股指立即攻克该道阻力位，估计行情仍有可能在60日与20日及30日均线构成的夹缝内有所反复，后市大盘仍有惯性整固的要求。投资者可继续耐心持有手中的优质潜力品种，或针对自己手中的短线个股高抛低吸。（广发华福）

　　低位整固，酝酿回升

　　两市大盘低开以后震荡盘整小幅走高，低位逢低买盘的进场阻止了大盘的进一步下跌，多数个股上涨，短期而言，目前大盘的调整有利于清洗获利盘，在经过3天左右的筑底整固以后大盘有望进一步反弹，上证指数下档3500点一带构成技术支撑，建议逢低买入成长性明确的个股，像焦炭、煤炭、医药等板块个股。（申银万国）

　　大盘已探明短线调整低点

　　周四下午大盘继续震荡反弹，煤炭、新能源、3G科技等热点板块持续火暴，不少个股封上了涨停板。值得注意的是，地产股陆家嘴拉出涨停，地产板块企稳对于大盘止跌具有比较重要的意义。大盘在3500点附近很可能已经探明短线调整的低点，后市可能在3500-3800点一带震荡，短线有一定低吸高抛的机会。（北京首放）

　　大盘强势震荡 上海地产股风云突起

　　午后指数继续保持震荡上扬，截至目前上证指数收于3614点，深成指收于13215点，个股表现活跃。盘面上受油价在120元以上继续走高刺激的新能源板块与能源采掘板块持续走强，此外受电信重组信息刺激的3G概念股也大幅上涨。我们认为新能源相关产业2008年仍乐观,后市仍有一定投资自己会，投资者逢低布局，重点关注行业龙头。另外午后上海本地地产股风云突起，界龙实业(600836)，陆家嘴(600663)，上实发展(600748)逼近涨停，近日有消息，上海国资委将对本地上市公司进行整合，后市也可积极关注。尽管大盘反弹翻红，但量能有限，显示大跌之后市场观望情绪较浓，大盘还可能出现反复，操作上保持谨慎，避免追涨。（世基投资）

　　探底企稳 仍具上行动力

　　大盘虽受昨日大跌影响出现低开，但股指低开后在个股大面积回升带动下回暖。昨日股指的大跌主要还是由于市场大涨之后自身的调整要求，利空消息对股指的调整起到一定的促进作用，本轮行情的回升仍是市场通过泡沫挤压过后再具投资价值的体现，而不是所谓的救市行情，通过前期的上涨，市场的信心得到有效恢复，但过快的上涨对行情发展不利，近期的调整对股指的大涨起到整固作用，市场整体向上的格局并没有改变，投资者可利用股指的震荡和板块的轮动调仓换股，重点持有业绩和成长性突出的优质品种。（广发证券）

　游资积极大胆做多 下跌中继or调整结束

　　今天的走势使很多人感到迷惑，到底是下跌中继还是调整的结束呢？早盘的大幅下挫使市场一度陷入恐慌，但而后的回暖又使我们有了一丝希望。现在看来，我们还是相信市场的中期趋势已经开始转好，所以我们觉得调整结束的可能性更大一些。从指标股的整体表现来看，我们认为市场的运行将重新回到健康的渠道中来，两天的调整基本已经到位，而另一方面，题材股这两天的表现也相当活跃，就连昨天市场暴跌的时候还是有活跃的板块和个股，并且每天涨停个股非常的多，说明市场游资还是非常积极，对市场的中短期运行并不十分担心，所以才有他们的大胆做多。因此，从指标股和题材股两个方面来说，市场还将继续处在强势当中，短期调整有望结束。（银华投资）#p#分页标题#e#

　　大盘继续震荡，相对呈强

　　周四下午深沪大盘继续震荡，相对呈强。市场个股表现活跃，板块维持轮动态势，红盘个股增多。但权重股仍维持震荡偏弱格局，部分制约了指数和人气，市场成交有所减少，显示观望心态浓厚。市场热点主要集中在煤炭股、通信股、迪斯尼概念股、科技股等。技术上，上证指数维持区间震荡格局。支撑位在3400-3440点区域，阻力位在3850-3890点区域附近。估计后市继续震荡。操作上，个股波段运作，适当控制仓位。（联合证券）

　　在震荡中布局短线偷袭行情！

　　周四午后多空激烈碰撞仍在继续，大盘围绕3600点上下反复震荡。盘中权重股整体表现依旧弱势，尽管联通、神华等龙头股逆势而上，而两大石油、金融等权重龙头压制大盘，遏制反弹空间。相比之下个股则更加有抢眼表现，受益资源涨价的焦炭股、新能源股、农业股及电信重组让3G、通信等科技股继续被追捧，创投股的积极表现激发中小板个股活跃。预计短期内市场仍需很好地震荡整理，但在这之后仍有上攻欲望，届时主要机会还在个股之上，注意仓位的控制。今天市场并没有延续昨日的杀跌，尤其是个股纷纷跳出受大盘暴跌压制的阴影，这极大地提振了市场做多人气。在一个信心逐步高涨的市场氛围内，每一次调整都应该是低吸的机会。操作上，今日焦炭、农业、新能源三分天下，它们已成为近期A股中炙手可热的焦点品种，把握住这三大板块也就把握住当前大盘跳动的脉搏。尽管由于连续的上涨，调整的风险也日益加大，但国际油价持续高位运行的背景，则成为焦炭、新能源持续走强的爆发引擎，而具TOP系统显示部分农业股中机构持仓比例依然高位运行，热门品种则反复活跃。因此，建议继续逢低追踪此类板块中的强势品种，在震荡中赢得短线上的偷袭行情。（大时代投资）

　　预计股指短线还将维持窄幅震荡整理格局

　　技术形态上看，今日K线仍属调整中继形态，预计股指短线还将维持窄幅震荡整理格局，或以时间换空间的方式完成本轮反弹行情中的第一波调整。整体看，目前的调整仍处在技术性的合理范围内，只要政策导向不变，后市整理充分后，重拾升势将指日可待。操作上，调整过程中仍是调仓、蓄势建仓优质龙头潜力股的良机，投资者可把握阶段性的高低点，快进快出。（齐鲁证券）

　　缩量反弹 短线延续震荡整理的可能较大

　　承接昨日下跌走势，周四两市股指双双跳空低开，在低位略作整理后便展开震荡反弹走势，最后上海市场报收于3656.84点，股指再度回到3600点上方。然从盘中交投情况看，早盘股指在探底后虽一路震荡反弹，但成交量同比明显有萎缩迹象，而尾盘虽出现放量上攻，很显然，这属于短线抄底资金介入的可能性较大。从均线系统看，10日、20日均线虽对股指的运行起到了一定的支撑作用，但自上一交易日出现大幅回调后，5日均线却再度对股指形成了反压，短线已然有转弱迹象。因此个人认为，短期市场将在10日均线进一步震荡整固的可能较大。

　　综上所述，大盘短期在冲高后仍可能延续调整走势。而对于后市，我们应该密切关注权重蓝筹的动向及成交量的变化。只有在权重股重新止跌企稳，而且成交量依然维持在一定水平，市场的反弹行情有望得到进一步展开。而对于反弹的高度，我们根据三线扇形规则来预测本轮中期反弹的高点应该4130至4150点之间。

　　操作上，对于轻仓的投资者可少量资金把握短线反弹机会，但要快进快出，注意个股节奏；而对于仓位较重的投资者，建议继续持股观望，并根据个股情况可稍微调一下仓。（宁波海顺）

二、今日股市反弹内幕

蓝筹集体发威 再显普涨格局

　　两市周四低开后均呈现极明显的震荡回升态势并双双收成几乎光头的大阳线，涨跌家数显示市场再次呈现出全线普涨的喜人景象，而成交额约为1555亿，较前一日大幅减少了400亿或20%。

　　大盘蓝筹板块整体在普跌后再逞强势。对股指运行有巨大影响的银行板块结束了下探调整格局后震荡回升，通信、煤炭石油板块表现得十分强势，钢铁、地产、汽车的表现也十分稳健，电力、有色金属相继上扬，再加上"四大巨头"中国石油、工商银行、中国银行、中国石化也纷纷回升，表明蓝筹板块整体出现了明显的转强迹象，这对大盘股指和市场人气无疑产生了相当大的积极影响，两市近日企稳回升的可能相对更大。在大盘股指处于震荡上行的时候，多数个股的活跃程度就会随之增加，涨跌家数显示多方占有十分明显的优势。比如，两市上涨个股的数量从14家骤增到了1358家，而非ST或S类的涨停个股也从14只增加到63只，说明市场在经过深调后全面企稳，表明近日继续上攻的基础有所加强，但盘中热点的持续能力仍有待提高，且热点转换速度过快，因此涨幅难免就会受到一定限制。

　　从周边市场来看，亚、欧市场虽受美股回落影响相继出现大面积回调，但全球主要股指近期形成的反弹通道却并未破坏，且美元指数回升、原油创新高后整理等对股市较为有利，只是美股以及亚、欧多数股指下探至近期通道下轨附近，短期不确定因素依然很大。一旦破位下行，对两市继续回升也会产生一定的冲击，而若企稳回升，则可能加大沪深两市近日震荡上攻的力度。#p#分页标题#e#

　　两市周四低开后均呈强劲回升态势并双双收成光头大阳线，而成交额则继续缩少，表明多空双方仍较为谨慎，且日线组合还显示出不太稳定的组合类型，一方面说明上涨的幅度可能因此会受到一定的制约，一方面也表明上涨时多反复，也就是说，近期震荡上攻可能是更为现实的选择。（北京首证）

震荡整理消化浮码 增持绩优股

　　一、新闻点评：

　　1. 中国证监会消息，四川宏达股份(600331)有限公司的股东四川平原实业发展有限公司和绵阳市益多园房地产开发有限责任公司，因涉嫌违法违规减持宏达股份(600331)，已被立案稽查。目前，中国证监会稽查总队正在展开调查。

　　点评：上交所再次敦请广大投资者，特别是持有解除限售存量股份的投资者，能够切实遵守相关法律法规，共同维护证券市场长期稳定健康发展。

　　2.证监会再批两只新基金。7日获悉，又有两只新基金日前获得证监会批准发行，分别是汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型基金以及易方达中小盘股票型基金。

　　点评：随着二季度市场反弹的进一步延续，市场热点将逐步转向业绩好、有成长潜力的中小盘上市公司。从国内外股市的表现来看，中小盘股票通常具有较高的成长性，且股性活跃，长期收益率有望高于大盘股。因此，主要配置中小盘股票的基金可能将会对应有较好的表现机会。

　　3.全国社会保障基金总资产的10%将投资于市场化的私募股权基金(PE)，该计划已于近日获得有关部门批准。全国社保基金理事会的官方统计数据显示，截至2007年末，全国社保基金总资产市值为5162亿元人民币。以此推算，超过500亿人民币的社保基金将投资于市场化PE。

　　点评：全国社保基金自成立以来，对资金管理就提出了保值增值的要求。社保基金要在保值的基础上增值，而私募股权基金投资能补充其他投资工具的不足。

　　二、市场数据：（截止14：00）

　　上证指数： 3613.27 　升跌： 34.12 或 0.95%

　　深成指数： 13194.84 升跌： 215.65 或 1.66%

　　恒生指数： 25429.66 升跌： -180.55 或-0.70%

　　恒生国企： 13818.25 升跌： -300.06 或 -2.13%

　　三、后市展望：

　　昨日两市大盘由权重指标股带动的大幅回落，表明目前市场信心仍不稳定，前期的低位浮码仍有待消化。今天大盘虽有反弹，但成交量明显萎缩，显示市场观望气氛较浓，短线大盘仍须震荡整理，建议在大盘震荡调整过程中调整持仓结构，减持阶段涨幅较大的绩差股，增持估值优势较明显、未来发展前景明朗的绩优股。（华林证券）

强站十日线 扬鞭勇向前

　　管理层加大打击违规减持行为力度以及中国平安否认融资计划消息一扫昨日市场传言阴云，今日两市在稍作调整之后便恢复生机，上证指数一路攻破十日线、四十日线两道防线，尾盘更是强势上突，成功夺回了昨日失守的三千六百点整数关，市场做多信心得到一定程度上修复。

　　看点一：权重股股止跌，市场心态回稳。

　　消息逐渐明朗之后，昨日杀跌积极的权重股纷纷止跌回稳。这大大减轻了市场压力，对于广大中小投资者来说，信心得到了稳固。其中部分权重股的反弹有效止住了两市进一步下跌的脚步，为反弹起到了夯实基础的作用。

　　看点二：热点转换加速，做多热情不减。

　　昨日大跌对市场杀伤不小，但是今日两市中多个版块表现优良，并没有因为昨日的调整而放弃继续反弹的愿望。其中通讯、网游、3G表现尤为突出，而前几日的强势板块券商、农业则略有逊色。热点转换的加速说明整个市场的做多的热情依然高涨，昨日的黑手并未真正意义上扼杀市场反弹的信心和勇气，相反帮助市场缩短了调整的时间。

　　看点三：站上十日线，夺取五日线不再艰难。

　　今日上证指数轻松突破十日、四十日两线，并再度把战火烧至了3700点下方，说明整个市场在政策利好的鼓舞下做多积极性还是不错的。虽然在一些关键时刻会出现一定松动，但是整体看还是较前期有了明显的改善。后市再度夺回对五日线的控制权已非难事，只要市场不出现杂音干扰，那么夺取五日线同样会较为轻松。

　　看点四：成交量已经入反击区域。

　　经过连续几日的休整，市场短线技术指标修复已经基本到位，短线向上的空间也已被打开。更可喜的是成交量的连续萎缩说明连日来的调整的功效显著，已基本达到了调整的要求。后市两市很可能再度发威，向六十日发起攻击。

　　昨日的调整虽然幅度较大，但是笔者以为，昨日的走势依然属于强攻之后的调整走势，而并非市场反弹夭折的信号。对于那样的调整投资者如果没有及时躲避，也不要慌乱。应该坚定持股信心，等待市场生气的恢复。

　　今日的止跌同样是强攻之后调整的一部分，等待六十日线逐渐下移至BOLL上轨下方，多方再择机一举突破的可能较大。近期的操作中，投资者切不可盲目做空，争取踏准市场节奏。如实在不能，则应该坚守筹码以耐心换取收益。（楚风）

尾市放量抢盘 积极做多是唯一正确选择

　　今天大盘承接昨天的跌势低开后稍有反复就转身连续四波向上一浪高过一浪地反弹，收盘前半小时出现放量抢盘现象，以最高点收盘，日K线为光头中阳线。指数收盘稳站10日均线之上。今天大盘的走势充分说明昨天的大跌完全是主力利用一些并不空的利空的消息制造恐慌，目的就是强力洗盘让散户出逃，在低位收集筹码。既然主力的行动是一种蓄意行为，那么，他们就不会让空头在低位获得更多廉价筹码，迅速拉升逼空头追高买进就成为必然，所以，明天大盘将重返5日均线继续反弹行情。

　　从今天的盘面可以看出，指标股虽然走势分化，但出现很好的支持大盘上涨的迹象：一是以煤炭、证券、通讯、钢铁为代表的指标股走出了比较大的上涨行情。另一些指标股涨幅虽然不大，但已经止跌企稳。指标股群体的良好表现对稳定指数和市场信心作用甚大。在指标股搭台的同时，题材股继续唱戏：传统能源及新能源、通讯、网络科技、医药、创投、期货、机械制造等概念板块引领市场，成为大盘反弹的主要推动力量。随着前期一些热点板块的逐步调整到位，市场板块轮动格局继续维持，大盘将继续演绎更高的反弹行情。

　　目前有利于市场的因数很多，政策面显示管理层对对股市呵护有加。当市场出现比较大幅震荡时，管理层立即出面表示要严格查处大小非违规流通肇事者，同时新批股票型基金以稳定市场。从市场面来看，超级主力早已在一些重要指标股上建仓完毕，承担奥运会之前稳定市场的任务，由于政治任务没有完成、反弹行情没有结束所以并没有撤退。加上各种题材股行情风起云涌，大盘做多力量充足，后市上涨就有了动力。从技术面看，5日和10日短期均线已经成多头排列且已经金叉中期的20日和30日均线，周MACD绿柱缩小表明大盘继续向上趋势不变。

　　昨天大盘出现的是反弹以来的第一根阴线，在此之前共运行9个交易日，一般情况下，至少9个交易日之后才会出现第二根大阴线。在大盘没有出现第三根大阴线之前，大盘都是安全的。如此，积极做多是唯一正确选择。（股舞）

能否有效收复5天均线非常关键

　　视点一：5天均线是关键

　　周四深沪大盘缩量上涨，周五将面临5天均线的压力，能否有效收复5天均线非常关键，但仍然不改短期反弹趋势。只不过，周五不能收复5天均线，则表示反弹弱势，周五或下周一将再次下探10天或30天均线支撑。若能够收复5天均线，则下周挑战60天均的可能性大增。不过，正如昨晚文章所述，即使突破60天均线也只是会引发另外一次调整。

　　视点二：成交量萎缩

　　5.1节前后成为本次反弹的第一个分水岭，4月30日，沪市曾经放量1600亿，但节后四个交易日成交量逐日萎缩，分别只有1509亿、1512亿、1364亿、1108亿，这说明缺乏增量资金入场;如果沪市单日成交量低于1000亿，则中级反弹级别将下降到弱势反弹级别。

　　视点三：缺乏持续领涨热点

　　节前是蓝筹股股领涨，如银行、券商、保险类股票，节后的市场热点是奥运、创投、3G通信等小市值或题材股。如果目前是一波中级行情，则主流热点必须持续领涨股指，或持续活跃，但周四是银行和券商板块涨幅最后，这说明这波行情中领涨的板块初步被市场冷落了，一旦这种发展持续，则不利反弹行情持续，投资者必须做好风险预防工作。

　　总体来看，周五技术阻力在3680点附近，蓝筹股不能主动拉升，则注意股指出现冲高回落。若蓝筹股拉升，则关注分时成交量能否持续放大，否则也可能冲高回落。但个股行情是市场热点，可留意上海本地小盘股。（华西证券）

获利回吐压力正逐渐减小

　　消息面上，证监会新批两只偏股型基金，汇添富基金旗下第六只基金产品--汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型基金日前获准发行。与此同时，易方达中小盘股票型基金也获得中国证监会批准发行。据悉，这是易方达基金旗下的首只中小盘基金。

　　周四大盘早市承接周三尾盘的走势并受到美股大幅下跌影响低开40点，低位振荡，最低探至3523点，随后振荡反弹，站到了3600点上方，重新回到10日均线之上，以中阳线报收，近期的获利回吐压力正逐渐减小，上涨家数远多于下跌家数，多方有一定优势，成交量有所萎缩，低位承接盘略显不足。可见周三股市的大幅振荡对市场信心打击明显。市场观望情绪仍然较重，尤其是蓝筹股的持续反弹动力不足。在市场信心未完全恢复的情况下，政策面已成为市场关注的重点。短线多空争夺将延续。权重股仍决定市场方向，在其重新出现持续的领涨板块之前，指数将在目前位置上下继续振荡反复。随着政策利好效应的扩散和市场信心的进一步恢复，，预计大盘经过短期的强势振荡整理之后，短线可能在4.24政策性缺口上方获得支撑，连续大幅下跌的可能性越来越小，后市企稳振荡反弹的可能性大。至下午收盘，上证综指以3656.84报收，涨77.69点。深证成指以13317.53点报收，涨338.34点。

　　盘面上，煤炭板块整体上涨对大盘起到稳定作用，国阳新能、潞安环能、开滦股份、西山煤电等涨幅居前。中国联通开盘后快速上涨，并带动通信类个股烽火通信、长江通信、东方通信等成为市场热点。科技股中国软件、科大创新、上海贝岭、海虹控股等表现抢眼。上海本地股陆家嘴、界龙实业、外高桥、浦东金桥、上实发展等午后快速拉升，部分中小市值的股票仍呈现活跃态势，报喜鸟、武汉凡谷、七匹狼、中油化建、华夏建通等较为活跃。奥运板块中体产业、西单商场、北京城建等继续受到市场关注。我国航空工业的两大龙头企业--中国一航和中航二集团的整合正在加速推进，带动西飞国际等连续表现。券商股海通证券、中信证券、长江证券等先抑后扬，振荡上涨。资源股包钢稀土、盐湖钾肥继续表现强势。紫金矿业、山东黄金、中金黄金等黄金股午后快速振荡反弹。钢铁股宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份等小幅上涨，而第一权重股中国石油以及中国石化全天整体表现为振荡整理，同时中国铝业、中国中铁等指标股小幅振荡，这些蓝筹指标股对大盘仍有一定的拖累作用。银行股工商银行、中国银行、建设银行、招商银行、深发展等以及中国人寿、中国平安保险股均也呈现振荡整理态势。由于油价持续上涨，航空板块东方航空、中国国航、南方航空、海南航空等等航空股继续振荡整理，尾盘小幅反弹。

　　操作策略方面，由于周边股市继续大幅振荡，而国内4月份的CPI仍有可能继续处在高位，市场对未来的宏观紧缩政策仍有预期，同时考虑到成本较低的原因大小非套现压力仍在增加，大盘蓝筹股大规模的再融资等等，都将对近期股市资金面会产生一定压力，这些压力将继续影响到投资者的持股信心，致使大盘短线出现大幅振荡。但近期政策面暖风频吹，规范大小非解禁，印花税从千分之三下降到千分之一等一系列救市措施，同时市场继续预期还有利好在后面，一系列政策组合拳，明显制约了大盘继续下跌的空间。宏观经济持续向好，一季度GDP同比仍增长10.6%，人民币汇率再创汇改以来新高所导致的资产价格上涨过程还未结束，新基金正在持续发行，由于美联储再次降息，央行考虑到与美国利差加大的问题，短期内加息的可能性很小。上市公司一季度业绩整体看继续保持良好态势，2008年上市公司的盈利增速仍有望达到30%，依然是一个不错的水平。应该说A股整体仍处在可投资区域。从近期管理层对股市的态度来看，呵护股市的态度十分坚决，未来大盘连续大幅下跌的可能性极小，市场虽有振荡，但反弹随时可能继续，反弹的高度应在4000点上方。因此操作上建议投资者继续关注消费升级、通货膨胀受益板块、军工注入整合、3G等热点，如医药、零售、交通运输、食品饮料、农业、新能源、科技板块、创投、奥运、滨海概念等。同时考虑到未来股指期货的因素，一些前期超跌的2008年业绩增长预期较强的蓝筹股仍值得关注。蓝筹股仍是以基金为首的机构的核心资产，超跌蓝筹股可能成为大盘反弹的主力军。关注以沪深300指数中部分有业绩支撑前期跌幅较大的一、二线蓝筹股。而2008年"大小非"解禁将会大量出现，注意回避此类个股。降低自己的投资回报预期。注意控制仓位。（华泰证券）

市场有波动 心态需稳定

　　周四沪深股市在多空激烈的争夺下最终收出了红盘，收复了周三的一半失地，从而一定程度上稳定了岌岌可危的市场信心，有效稳定了多数投资者的持股心态。从一个较长的周期来看，巨幅下跌后的反弹仍未结束，但由于市场的分歧开始加大，市场的不确定性因素也不时袭击股市，近期的波动还会较大，这将对投资者的持股信心形成挑战，此时，稳定、良好的心态将十分重要。事实上，只要有股市，就会有波动，只是不同时期的波动有大有大小而已，这就要求投资者一直保持一个稳定、良好的投资心态，这种心态不是与生俱来，需要在长期的投资过程中加以锤炼。千万不能一涨就追，一跌就杀，这样追追杀杀的结果只能是屡战屡败。 （东海证券）

个股表现活跃 市场信心明显增加

　　博信论市

　　下一交易日：看涨

　　大盘周四呈现先抑后扬强势震荡的走势，虽然盘中出现了较大幅度的波动，但两市上涨个股家数远多于下跌家数，市场信心明显增加，后市股指有望继续反弹。

　　消息面上，根据Wind资讯的统计，A股市场下周将迎来年度限售股解禁的第二高峰，限售股解禁高达142.58亿股，仅次于07年8月24日当周143.9亿股的解禁规模。其中，交通银行和浦发银行将是下周限售股解禁的"主力军"，而交行5月15日将有132.43亿股解禁，浦发则将迎来4.12亿股的限售股流通。两家银行的限售股解禁规模合计高达136.55亿股，占据了下周解禁规模的95.77%。从数据可以看出，交行下周可流通的限售股规模，就达到今年以来解禁规模第三的3月9日当周61.23亿股的两倍。截止到目前，交行限售A股的规模仍然高达236.97亿股，下周其限售股的解禁规模将达到其整体限售A股规模的55.88%，同时也5倍于截止到季报披露时交行流通A股的规模。不过，在目前市场开始回暖，尤其是银行股仍然处于价值洼地的情况下，限售股解禁之后大股东也未必会选择抛售，市场对于上述两家银行限售股解禁带来的冲击过于担忧了。

　　热点方面，目前在能源价格居高不下的情况下，加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用已成为当前和今后一个时期共识。其实，我国具有丰富的新能源和可再生能源资源，但目前在我国的能源消费结构中，煤炭占据了2/3以上的比例，新能源及可再生能源比例仅占7%。根据《规划》目标，到2020年，我国一次能源消费结构可再生能源比例将由目前的7%，提升到16%。而根据国际能源机构预测，到2020年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到30%。显而易见，在产业政策的推动下，在能源替代的大背景下，相关行业企业将迎来重大发展机遇，其成长潜力不容忽视。尤其是我国在全世界太阳能绿色能源产业的带动下，太阳能产业发展迅猛，我国已成为仅次于日本和德国的世界第三大光伏产品生产国。晶体硅是光伏发电的主要原料，硅料占太阳能电池板总成本的40%左右。随着光伏产业的升温，对晶体硅的巨大需求导致其价格节节攀升，相关上市公司的盈利前景自然水涨船高，川投能源、乐山电力、天威保变的持续走高也就在情理之中，而后续相关的个股投资者仍应保持密切关注。

　　技术面上，大盘周四呈现先抑后扬强势震荡的走势，虽然盘中出现了较大幅度的波动，但两市上涨个股家数远多于下跌家数，市场信心明显增加。盘面显示，新能源板块在油价屡创新高的刺激下涨势良好，而昨日大幅走强的煤炭板块继续强势上扬，但权重指标股的分化直接拖累了股指的整体涨幅。总体来看，大盘在经过昨日大幅快速下跌之后，本身存在着较强烈的反弹要求，不过目前影响市场的不确定因素依然不少，因此操作上应关注成交量和热点的变化。（广州博信）

传闻称证监会正研究对再融资的规范措施

　　在外围美股大跌、大小非持续违规减持以及一些不利传闻的打击下，A股市场周四早段急跌，上证综指最多下跌56.13点并考验3500点关口的支撑；不过，其后煤炭、通信、奥运概念等板块率先强劲反弹，刺激市场人气随之全面复苏，上证综指一路振荡攀升，最终收市劲升77.69点，强势收复3600点关口。技术派人士相信，作为当前最重要的技术关口，3600点的再度企稳意味着A股市场已重回上升轨道，一举扫清了此前市场对于"反弹行情结束"的忧虑。

　　今日上证综指收市报3656.84点，涨2.17%，成交1108.92亿；深证成指收市报13317.53点，涨2.61%，成交463.06亿。两市共成交1571.98亿，较昨日同比萎缩逾两成。此外，中小板指收市报4972.86点，涨2.99%；沪深300收市报3925.04点，涨2.71%；上证50收市报3037.50点，涨1.94%；分析师指数收市报4387.15点，涨2.11%。

　　从盘面观察，沪市前十大权重股全线上涨，中国神华劲升6.28%，中国联通劲升8.77%，成为今日升市的领头羊。整体来看，今日两市下跌个股仅有66只，市场呈现极为强劲的全面普涨格局；其中涨停的非ST类股有62只，涨幅超过5%的个股更是多达293只，反映场内做多动力极为充沛。从行业指数的表现来看，除木材行业下跌外，其余行业全线上涨，反映电信蓝筹股的300电信指数劲升8.46%领涨大市，采掘指数亦大涨6.47%，同时纺织、电子、地产、公用、医药等均涨逾3%。

　　其中，昨日因受到不利传闻打击而领跌的券商板块今日重拾升势，海通证券大涨4.86%，人气指标中信证券亦涨1.48%，反映出负面消息正被市场迅速消化。油价持续攀升打击石油股表现，但刺激煤炭股凌厉升势，中国神华劲升6.28%，中煤能源涨5.23%。因传闻将在下周末(5月17日)公布电信业重组计划，刺激通信板块整体走强，中国联通狂飙8.77%，中兴通讯涨7.64%，成为市场人气的催化剂。另外值得关注的是，今日上市的两只新股合兴包装和鸿博股份表现极为强劲，远远超出券商的平均估价水平，反映出场内市场气氛依然乐观。

　　上证所表示正研究对大小非违规减持实施更严格的惩罚措施，并且有传闻称证监会正研究对再融资的规范措施，提振了市场的做多信心。继昨日深幅杀跌后，今日市场再度涌现极为踊跃的买盘，反映市场人气维持高企。市场人士相信，大跌后的快速反弹将进一步刺激前期踏空的资金进场；而作为近期重要的成交密集区间，3600点一线的企稳更将提振技术买盘的做多信心。（全景）

两大利好护航 买盘洪流助推大盘缩量反弹

　　一方面由于周三美股的急跌,另一方面受到A股市场在周三的跳水影响,今日上证指数以3538.92点开盘,低开40.23点。在开盘后不久,由于中国石油(601857)的一度跳水,上证指数顺势回落,最低探至3523.02点。不过,由于3G板块、数字电视板块等热门品种的持续走高,尤其是中国联通(600050)的强劲走势,市场做多力量汇成一股买盘洪流,大盘企稳弹升,最高探至3658.05点。尾盘时收于3656.84点,上涨77.69点或2.17%,成交量有所萎缩至1109.6亿元。对于大盘今日的如此走势,笔者认为主要有两大因素,一是近期关于电信业重组的问题引起了投资者的关注,这意味着通讯设备行业将面临着新的订单刺激,所以,今日通讯板块成为市场的龙头品种。二是管理层积极呵护的态度也提升了投资者做多的激情,尤其是关于违规减持的大小非受到调查的信息更是如此。不过,近期将公布PPI、CPI等经济敏感数据,这将抑制着市场的做多动能,建议投资者的操作略作谨慎。（渤海投资）

三、主力动向曝光

　　

3284亿基金资金做壁上观 A股处上下两难点位

　　游资的努力并没有给A股市场带来更好的表现。

　　虽然在三大救市政策的刺激下，A股的反弹相当凌厉，但是疲态在5月7日还是出现了，当天收市，上证指数下跌154.36点，跌幅达到4.13%。在当天的大跌中，前期充当反弹先锋的券商股成为重灾区，国元证券(000728)、国金证券双双跌停，中信证券(600030)、宏源证券(000562)、太平洋、东北证券(000686)等券商股跌幅均在7％以上。

　　位居下跌前列的均为基金重仓股，由此可见，游资的做多热情并没有感染机构。

　　基金手握3284亿冷眼旁观

　　一般机构不会涉足ST版块，因此，从ST版块走势上可以明显看出游资的动向，5月7日，ST板块成为最受瞩目的板块。

　　5月7日，上交所上市公司中，仅有85只股票上涨，其中就有19家是ST公司，其中ST天桥(600657)、ST珠峰(600338)等9家ST公司封在涨停板上。深交所有61只股票上涨，其中有7只是ST公司。

　　实际上5月6日的市场走势就已经引起了机构的警觉，当天大盘指数保持稳定，但个股出现大面积调整，银行、房地产、有色金属、运输物流等行业处于跌幅前列，很多股票出现3%以上跌幅，"市场有整体转弱趋势，盘中，券商、创投等题材股的走势仍然活跃，短线资金的集中操作维持市场人气相对稳定。"齐鲁证券分析报告认为。

　　"由于短期内涨幅过大，加之盘中热点较为散乱，几乎是游资在主导着个股行情，而且热点频繁切换，导致市场做多热情有所减弱，获利回吐盘明显增多，同时央行将继续坚持从紧货币政策的偏淡消息也产生了一定的负面影响。" 国海证券高级投资顾问张志林认为。

　　如果上述判断确凿无误，那么手握重金，并且一直积极唱多的基金在做什么？

　　相关统计数据显示，279只偏股型基金拥有银行存款以及清算备付金共计3284.8亿元。

　　在3000点之后的行情中，已经可以明显感受到基金看多的声音增多，博时基金认为，政策性的因素预计将在未来一段时间显现较好的拉动效应，这是因为一方面股指下滑过急过快，不乏泥沙俱下时由于恐慌心理导致的错误抛售优质股票，客观上有些公司已经存在相当的投资价值；另外，相对而言，今年5月到8月之间是大小非减持数量相对较少的时期，而且市场资金面并不是非常紧张。

　　但是公开发表言论的多为准备新发基金产品的基金公司，而且仔细琢磨，其言辞中极少预言会出现大行情，其观点主要集中在认为市场存在很多被错杀的股票，因此存在结构性牛市机会。

　　发言相对"大胆"的是长盛创新拟任基金经理肖强，他认为此前市场的跌幅已经充分地反映了经济基本面的变化，不论从调整的空间和时间来看都已经足够，股市在二季度产生中级反弹行情的可能极大。

　　即使是相对积极的看法，其中也并没有过于激进的言辞。

　　反观基金的行为，则更能看出基金的真正想法。

　　数据显示，截至4月30日，最近5个交易日，只有证券保险、钢铁冶炼、石油石化等八个细分行业出现基金净买入，而剩余48个细分行业均为基金净卖出。

　　加总的数据显示，沪市A股上市公司中，截至4月30日，最近5个交易日基金卖出739.47亿元，买入仅为626.70亿元，净卖出为－112.77亿元。

　　由此可见，限制大小非减持、降低印花税以及拟出台融资融券等三大政策的出台反而成为协助基金出货的机会。

　　A股上下两难

　　基金的出货也在预料之中，3800点到4200点区间存在大量的套牢盘，因此在救市政策出台之时，不少基金经理就私下表示看到3800点或者4000点。而5月5日到7日三个交易日，上证综指已经连续三个交易日在接近3800点的位置掉头向下。

　　跃跃欲动的大小非解禁股也是压抑指数上涨的重要因素。

　　近日沪深两大交易所先后出现小非股东挑战证监会刚刚出台的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的事件。

　　在大小非解禁股的压力下，虽然指数跌至4000点以下两市的市盈率水平已经大幅下跌，但是在大小非减持的敏感时期，基金有着完全不一样的估值标准。

　　南方优选价值基金拟任基金经理谈建就认为"市场已经步入全流通时代，也需要新的市场估值体系的建立"。

　　"优选价值基金将采用一套不同以往的估值方法。" 谈建认为"在全流通时代，大小非等产业资本占据了主导地位，由此，我们也必须采用产业投资方法来对公司进行评估，否则我们就无法拥有安全边际。"

　　而另一大规模基金的基金经理也表示，要防止产业资本的"套利"行为，就必须用产业资本的眼光来衡量上市公司的价值，最好的一个方法就是衡量企业的重置成本，要选择市值低于企业的重置成本的公司，如果股东是理性的，对于这样的股票，即使初始成本很低，也不会选择减持。

　　如果要用重置成本估值法，股市的整体估值水平离便宜还有相当距离。

　　股指经过近800点的反弹后，目前处于一个"上有压力、下有支撑"的点位，"从5月6日的走势看，3800点一线的确存在一定的压力，沪指多次接近这一区域时都明显受到抛盘打压，最终无功而返，但往下急跌至3700点下方时逢低买盘也相当积极，短期内陷入上、下两难的盘局"。张志林认为。（21世纪经济报道）

保险机构：调整投资结构 减持银行保险类股票

　　作为金融机构的主要组成部分，保险公司并没显示出对金融类上市公司有太大兴趣，在选择股票时，减持多于增持。

　　根据统计数据，保险资金今年一季度减持的银行保险股票包括：北京银行(601169)、建设银行(601939)、中信银行(601998)、工商银行(601398)、中国平安(601318)、中国人寿(601628)。其中，中国人寿减持的幅度为99.68%，原来的保险持有者纷纷撤退，目前，只有一家新进的中国财险拿着2701.62万股，占总股本的1.8%。

　　但中国银行(601988)则是例外，继续保持增持的态势，中国人寿和中国再保新增了18375.98万股，共持有31805.39万股，占公司总股本的4.9%。

　　对于地产类的股票，包括对地产龙头股票万科，以及具有奥运概念的北京城建(600266)，采取的措施都是减持。如保险机构持有北京城建819.56万股、万科4657.01万股。但保险机构对于招商地产(000024)、金融街等新增了不少。区别对待地产股票，显示保险机构表现的相对谨慎。

　　对于中国石油(601857)，中国人寿和中国平安都持有限售股，已于今年2月5日解禁。对比中石油去年年报和今年一季报可以看出，保险资金减持了9424.3万股，目前中国人寿四个账户和中国平安两个账户共计六个账户持有中国石油15059.46万股，占总股本的3.76%。

　　另外，保险机构对去年热炒的蓝筹股票，如中国远洋(601919)、中国中铁(601390)、中国神华(601088)、大秦铁路(601006)等也进行了程度不同的减持。

　　不过，减持并非市场所想象的大。就中国人寿而言，根据中金研究报告，造成中国人寿业绩同比大幅下滑的主要原因之一包括：一季度A 股市场大幅下挫使得"交易类股票"产生55.15 亿浮亏，而去年同期产生了39.06 亿浮盈。同时公司并没有大量卖出"可供出售类股票"以产生收益来冲销这些浮亏，因为"投资收益"科目由去年同期的167.60亿元下降至150.99 亿元，同比下降9.9％，使得公司2008 年第一季度的总投资收益比2007 年第一季度和第四季度均下降50％以上。

　　另外，从统计数据上看，一季度，保险机构增持的股票，主要包括旅游、电子、家电、消费类、科技、环保、新材料、能源等。如：东华合创(002065)、鲁阳股份(002088)、国电南瑞(600406)、成发科技(600391)、航天晨光(600501)、江南高纤(600527)、光明乳业(600597)、青岛海尔(600690)、厦门国贸(600755)、美锦能源(000723)等。

　　因此，从总量上看，保险机构并没有在一季度进行大幅度地减持股票，只是有节奏地实施了战略性调整持股结构。

　　根据保监会新闻发言人袁力此前表示，截至三月末，保险公司资金运用余额为2.7万亿，比上年初减少0.5亿。其中，保险公司资金投资股票（股权）3477.9亿

保险资金抄底 把握七大脉络

　　3月中旬股市下破3800点后，在市场一片恐慌中其险资却战略性看多，频频出击超跌大盘蓝筹和优质二线股。其先知先觉，屡屡抄底成功，被业界奉为人弃我取的价值投资典范。

　　综合来看，保险资金在行业和个股选择方面坚持"持续增长"加"内在价值低估"两个标准，具体呈现以下七大脉络：

　　1.增持破发和H股溢价较小和超跌的优质蓝筹板块

　　从稳定收益和分红出发，保险资金从2007年10月加大了对部分高估的金融保险蓝筹的减持，随着权重股如金融股的连续调整，股价下跌了40％左右，在金融股风险加速释放，估值已经普遍低估的态势下，险资一季度，增持中国银行(601988)、深发展、浦发银行(600000)和南京银行(601009)，对市盈率较低的建设银行(601939)则继续持有。

　　另外，一季度由于市场深度调整，增持和H股溢价较小或破发的中国太保(601601)，继续持有中海集运(601866)和向发行价逼近的中国中铁(601390)和建设银行等蓝筹股。保险对静态市盈率比较低的优质蓝筹股如中信证券(600030)、万科A增持或继续持有。

　　对具备估值洼地优势效应的高速公路股积极关注，继续持有具有收购优质路桥资产预期的山东高速(600350)。对拥有极强的路网资产优势，车流量的增长趋势相对明朗的中低价高速股如福建高速(600033)、楚天高速(600035)、粤高速增持或继续持有。稳健和防御是保险资金坚守的投资策略，为此，公用事业、基础设施中的上海机场(600009)、长江电力(600900)、原水股份(600649)、铁龙物流(600125)、申通地铁(600834)、中海发展(600026)、外运发展(600270)、宁波海运(600798)和上海建工(600170)依旧是保险资金的重点配置。

　　2.青睐行业景气度和一季度业绩增长较快的化肥、化工和煤炭板块

　　在市场持续低迷的态势下，保险资金坚持以确定的公司基本面应对不确定的市场，寻找价值被低估的行业和公司，着重对股价低估即市盈率相对偏低品种的挖掘。保险对受惠于价格上涨的化学原料、肥料、农药制造行业业绩大幅度增长公司进行挖掘，积极增持化肥和化工板块中的优质股华鲁恒升(600426)、巨化股份(600160)、山东海化(000822)、柳化股份(600423)、江南高纤(600527)等。

　　考虑煤炭在中国能源结构中的地位、公司资源储备及集团资产注入情况，国内煤炭股票应该具有高的估值溢价。2008年煤炭合同价较去年明显增加，其中，动力煤价格上涨超过10%，炼焦煤价格上涨在20-30%之间。由于雪灾和2008 年一季度及全年行业业绩增长将超过预期,保险关注国阳新能(600348)、上海能源(600508)和安源股份(600397)等优势低估煤炭股的波段机会，同时仍持有中国神华(601088)和中煤能源(601898)。

　　3.钟情通胀受益的商业连锁、医药、饮料、旅游和传媒等大消费概念股

　　从行业来看，周期性行业在2008年面临的风险要大于非周期性行业，但是服务业将会保持快速增长的势头，而且确定性高，具体来看，确定性增长的确定性机会主要集中在内需行业，包括零售行业的百货、医药、饮料、旅游以及传媒和家电。

　　2007年四季度和2008年一季度保险资金对估值不断下降的有垄断资源、品牌优势的服务企业,有足够的提价能力的旅游酒店、商业零售、传媒和食品饮料消费行业积极增持。如第一食品(600616)、海南椰岛(600238)、老白干酒(600559)、光明乳业(600597)、恒顺醋业(600305)等食品饮料股积极布局，对估值合理的新世界(600628)、新华百货(600785)、友谊股份(600827)、华天酒店(000428)等积极配置。并购重组运作将为商业板块提供丰富的炒作机会，关注并购重组及整体上市预期的公司，如上海家化(600315)和杭州解百(600814)等。另外，保险对中视传媒(600088)、赛迪传媒(000504)和博瑞传播(600880)等传媒股也进行适度配置。

　　受益于医疗改革，医药股2008年一季度业绩增长公司明显增多，为此，保险对内生性增长明确的医药股天士力(600535)、华北制药(600812)、现代制药(600420)、上实医药(600607)、山东药玻(600529)和华兰生物(002007)以及医改受益的中药细分龙头云南白药(000538)和片仔癀(600436)青睐有加。

　　4.加大对新能源、军工的增持力度

　　中国经济未来的建设方向将是通过关停并转来限制高污染高耗能的产业，所以，节能、减排、降耗将是未来国家发展的努力方向，建设美好环境也将是2008年证券市场绕不开的主旋律。具备自主创新、可再生能源、替代能源、节能产业符合产业转型方向从而能够持续增长的行业和板块值得中线关注，这种行业大部分集中于小盘股领域，具备持续增长的潜力，也具备由小做大的条件。我们看到，保险投资者策略性地把握新能源和电力设备概念中的浙江阳光(600261)、湘电股份(600416)、川投能源(600674)等股票的投资机会。

　　2008年，随着军工企业股份制改造的加快，优质的军工资产将会大规模、持续进入上市公司，中国军工行业将会迎来一轮大规模的资产证券化、整体上市的高潮，相关上市公司将会明显受益。航天军工板块是2008年的重要投资主题，保险资金对军工板块中的航天晨光(600501)、航天电器(002025)、成发科技(600391)和中航精机(002013)积极增持。

　　5.积极增持家电、医改、农业和电力设备等政府财政投资主线的机会

　　在宏观经济紧缩预期下，保险资金在通货膨胀和紧缩引发的经济下滑担忧的态势下必将考虑大类资产的重新配置，作出新的结构性的调整。

　　2008年政府将加大转移支付等措施来扶持内需，电网、铁路、新农村、经济适用房等将可能继续是政府投资重点，而农业、医药等则可能成为政府转移支付的重点，为此险资投资理念积极顺应宏观经济面转变，关注财政转移支付的农业、医药和家电。

　　一季度保险资金关注灾后重建给电力通信设备、电力设备、农业（包括种业）相关上市公司带来收益增长机会。受益于消费升级和家电下乡，自2007年三季度开始，保险资金连续增持或重仓持有格力电器(000651)、四川长虹(600839)、青岛海尔(600690)和海信电器(600060)等。由于雪灾对电力设备的需求增加，在国电南瑞(600406)和平高电器等股票连续调整后保险资金介入。

　　2008年国家切实加强农业基础地位，增强农业和农村经济发展活力。做好"三农"工作，对稳定经济社会发展大局具有特殊重要的意义。其中农业股北大荒(600598)和万向德农(600371)得到保险资金的关注。

　　6.提前布局电力等拐点行业，对高位减仓的有色、机械回补明显

　　受国家价格管制，业绩下滑的石化、电力2007年10月以来过度杀跌，通过长期跟踪保险资金，我们发觉险资往往提前6-9个月提前布局从低点走向高点的拐点行业，提前预见企业未来现金流的变化趋势。一季报显示，保险资金在低迷市道下积极布局由于受煤电联动的限制而导致一季度业绩纷纷预亏和下滑的电力板块，增持长江电力、国投电力(600886)和国电电力(600795)等。

　　对由于受上下游同时挤压，遭到基金等过度杀跌机械板块逢低关注，一季报显示，机械股中的沈阳机床(000410)、安徽合力(600761)、云内动力(000903)、中国船舶(600150)、广船国际(600685)、大冷股份(000530)、江钻股份(000852)、国电南自(600268)和国电南瑞得到保险资金的增持。

　　有色股在周期行业业绩下滑担忧的影响下，中线调整整体跌幅60％以上，保险资金对部分具有整合题材的过度杀跌的个股如云南铜业(000878)、云铝股份(000807)等逢低留意。

　　7.寻找被错杀的二线成长股和细分龙头

　　保险资金关注业绩优良、成长性突出、竞争优势明显、超跌并且业绩明显增长的二线蓝筹成长股，如万向钱潮(000559)、青岛海尔和中化国际(600500)、长园新材(600525)逢低增持。

　　保险资金精选成长股，把握部分增长趋势明显的细分行业龙头如怡亚通、金风科技(002202)、海利得(002206)、山下湖、青岛金王(002094)、中材科技(002080)、浔兴股份(002098)、通富微电(002156)和鲁阳股份(002088)的逢低投资机会。(证券日报)

四、今日股评家最看好的股票

两家机构推荐焦作万方

　　银行股连续三日回调且跌幅扩大，加上平安为首的金融股跟风下挫，是周三大盘大幅回调主要因素。我们认为，基金调仓是大盘回调重要原因，金融股权重大，并是市场的风向标，主流机构或是通过打压金融股实现调仓。技术上，大盘或在3500点一线寻求支撑。

　　近期巨大涨幅的券商股无疑是4月份以来最为引人注目的板块！率先走强的国金证券4月2日以来最大涨幅达167.38%！海通证券(600837)同期最大涨幅达118.91%，国元证券(000728)达98.17%，中信证券(600030)最大涨幅也达78.57%。而同期大盘（4月2日最低点至5月6日最高点）最大涨幅仅15.32%!那么，是谁导演了券商股行情？从券商股因涨幅触发信息披露的情况看，没有出现基金专用的机构席位，与前期基金持续减仓与近期调整仓位相符，表明近期活跃的券商股是市场游资主导的行情。

　　券商板块之所以成为游资攻击的目标？主要在于券商股此前累计巨大的跌幅。如率先启动的国金证券此前最大跌幅高达约75%，海通证券最大跌幅约60%，国元证券最大跌幅约68%，中信证券也达59%！参与券商板块的游资短线已经获得巨大帐面收益，追高所承担的风险成本较大。那么下一个板块是谁呢？与券商去年来巨大跌幅可以相提并论的另一板块是有色金属。且近期已经呈现主力集中运作迹象，有可能接力券商股，成为游资的下一个目标板块。个股可关注焦作万方(000612)。

　　焦作万方作为我国重要的铝产品生产基地，是以生产经营电解铝为主的冶炼及加工、电力、服务为一体的集团公司，在国内同行业中占有重要的地位，"WF"牌铝锭是我国在伦敦金属交易所的注册品牌产品之一。中国铝业(601600)入主后，实力已不可同日而语。公司主要生产设备280KA槽铝电解系列生产线，被国家计划发展委员会列为高技术产业化示范工程。2007年，在国内铝市场价格继续维持高位运行的情况下，取得了良好效益，实现了历史性突破。公司还将投资8.5亿元建设年产能15万吨炭素和20万吨阳极组装项目，是公司业绩继续保持增长的保障。

　　数据显示，公司07年净利润大增约166%，每股收益1.42元。08年一季度净利润再增约32%，每股收益0.47元，以年报和季报计算，对应市盈率仅20.9倍和16倍，投资价值突出。4月21日，国泰君安、申银万国、中信证券和安信证券四家券商同时给予该股增持投资评级，可见券商对该股价值的有较高认可度。

　　二级市场上，该股于4月2日见底，当时最大跌幅已超过65%，当日大盘最低点为3283点，而大盘见底是4月22日，最低点为2990点，该股领先大盘见底时间达20天，并在4月3日、7日、15日、23日和24日出现五个涨停板，成交活跃，表明主力深度介入。近日连续整理，经验上，一旦再度上攻，涨势或更为猛烈。（国海、新时代）

两家机构推荐维维股份

　　周三，大盘再次高位震荡，但细细观察，市场的投资机会仍不断凸显。定向增发是一个很有效的线索。一般来说，定向增发在获得证监会核准后，在有效期内公司势必强烈推行。而目前市场的震荡，往往使得二级市场价格与增发价格相比优势不明显，这就带来了相应的投资机会。此前的南天信息就属于此类情况。在股价接近核准增发价后强力反弹，甚至创出新高。依此思路，维维股份（600300）值得重点关注。2008年4月23日公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准维维食品饮料股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行新股不超过10000万股，发行价格为7.03元，而目前股价接近该价位，值得重点关注。

　　一、食品制造龙头 受益通胀

　　农业、食品行业是通胀背景下最为受益的行业。宏观经济数据显示，CPI短期内还难以较大回调。受此影响，农业、食品消费类个股反复活跃，可以说是全年的投资主题。通胀背景下，受益匪浅。

　　公司是国家农业产业化重点龙头企业，被誉为中国豆奶大王，在中国豆奶市场处于绝对的龙头地位，其30多个生产基地横跨全国，拥有100多条现代化食品生产线，维维牌豆奶粉成为最畅销商品之一，市场占有率高达80％，连续多年位居国内同行业首位，领先优势相当突出。与此同时，公司还利用品牌优势、技术优势和资金优势，强势进军乳制品行业，不仅从澳洲大量引进高品质的奶牛，而且还大规模兴建优质奶源基地，并先后控股了徐州维维乳业、新疆天山雪等多家乳业公司，乳产品市场份额不断扩大，且产品毛利率高达25％以上，赢利能力极其强劲。其中"天山雪"乳制品一经投放市场，就取得了良好的销售成绩，成为了公司业绩提升的新亮点。而随着公司在美国、日本、加拿大、俄罗斯等国市场份额的不断扩大，公司正进入高速发展阶段。

　　另外，公司在成功收购"双沟酒业"38.27%股权后，已成为其第一大股东，正式踏入白酒行业后，实现了向白酒行业的强势进军；与此同时，公司还参与组建"维维粮油计划"，在信阳市正阳县西开发区投资6000万元建设食用油、饲料等生产加工基地；

　　从未来发展看，维维已逐步改变原来豆奶一枝独秀的局面，大力发展豆奶、牛奶、酒类及休闲保健品等几大板块，走出了大食品的路线。作为食品制造龙头，在通胀背景下受益匪浅。

　　二、外资背景 品牌价值突出

　　消费升级生机勃勃，21世纪最受世人关注的是民生健康，由此带来了消费升级的民族品牌振兴机遇。早在2004年，维维品牌就以40.18亿元的评估价在"中国100名最具价值消费品牌中排名第43位，在全国饮料行业品牌中排名第4位。2005年维维又跨国收购产业，开始打造国际品牌的战略。

　　公司同时拥有"维维""双购酒业"两大知名品牌。维维的品牌价值已在40亿元以上，而双沟酒业也是一家知名度较高的企业。酒业股历来是大黑马纷呈，品牌价值是其中重要因素之一。不说茅台和五粮液，就是山西汾酒和张裕A股也是股价高高在上。品牌消费成为老百姓的新趋势时，也为已有品牌形象的企业发展，带来勃勃生机。投资有品牌产业的上市公司自然也成了大资金的新动向。

　　价值极高的品牌优势已引得日本大冢制药株式会社以购并方式成为第二大股东。据公开资料显示，日本大冢制药株式会社是国际上著名的集医药品、保健品、健康食品、医学检验试剂等的研发、生产、销售为一体的大型综合性制药企业，具有80余的悠久历史。1981年，大冢制药在天津成功地兴建了中国第一家中外合资制药企事业--中国大冢制药有限公司。20多年来，大冢制药持续加大在华投资力度，又先后在广东、四川、上海、天津等地陆续建立了9家独资或合资企事业，成为中国大陆经营效益最好、投资金额最高、社会影响力最大、覆盖面最广的优秀日资企业之一。因此该股后市极易引起股权争夺，特别是目前二级市场股价仅7元左右，与其品牌价值明显不符的情况下。所以，无论从短线交易性机会，还是长期投资价值来看，该股都值得重点关注。（联合、辽宁）

两家机构推荐浙江富润

　　市场回暖，券商个股持续走强。从盘中可以看到，海通证券(600837)短短数个交易日股价成功翻番，随着金融股接连暴涨，参股金融类个股也有望再度启动。

　　目前，在A股市场，中国银行(601988)、工商银行(601398)已经相继上市，市场中银行板块的地位得到迅速提高，后市随着中小银行的陆续上市，参股银行板块有望再起风云。

　　浙江富润(600070)公司子公司浙江富润印染有限公司向绍兴市商业银行投资4500万元，折合股份3000万股（每股1.5元），占该行总股本的2.9％。随着我国经济迅速发展，以及人民币不断升值，公司有望借道子公司在参股银行的投资中有着较大的增值潜力。

　　值得注意的是，浙江富润(600070)公司被命名为浙江省绿色企业。公司的高新材料精纺呢绒、绢纺两条生产线均通过ISO14001环境管理体系认证，在全国同行业中尚属首家，行业优势明显。随着整个宏观经济政策的转变，公司作为纺织业绿色企业，在消费大升级中尤其值得关注。

　　二级市场上，目前在金融券商股大幅持续走高的背景下，大量参股金融概念股如航天机电(600151)等个股明显强于大盘，而浙江富润(600070)该股目前股价仅7元出头，和其他多数参股金融题材概念股相比，股价被市场严重低估，后市极具爆发空间。从技术形态上看，该股短线呈现底部放量，大资金低位建仓迹象相当明显，刚刚走出底部的浙江富润浙江富润(600070)将有望迎来飙升行情。（中山、长城）