北京首放实战掘金报告(080331)

北京首放实战掘金报告(0331)

巨阳吞阴发出重要底部信号弹　3.28 17:55

北京首放研发总部

　　一、首放视点：极度超跌权重股井喷诱发股指巨阳反攻，政策面变化将左右市场后继走势。

　　本周市场出现下跌探底走势，对于周五银行、券商、保险、地产等超跌蓝筹股大涨引发的巨阳上攻，可从以下三个方面加以深入研究。首先，周五超跌权重股掀起的大幅上攻热潮，从纯技术角度显示多方在3500点下方的大幅反击能量增强，即使周末没有利好消息出台，短期市场也有望在3000点-3300点区域展开较有力度的技术性反弹。

　　其次，从机构动向角度看，基金等主流机构猛砸中国石油、中国太保等超级权重股，导演的这些次新权重股屡屡破发的逼宫"苦肉计，有可能取得某些进展，这可能也是周五蓝筹大面积、强有力展开报复性大反弹的主要原因。

　　第三，从政策面角度看，在超级蓝筹破发，市场重要融资功能面临严峻考验的情况下，有关方面出台进行护盘的可能性大增，周五坊间流传三大传闻，其一，国有减持将出台补充规定；其二，规范再融资；其三，推出融资融券。这些传闻能否兑现，周末仍需要观察。总体看由于周五量能放大仍较为温和，投资者心态仍较为谨慎，政策面变化仍决定下周反弹能否延续。投资者在操作上可密切关注消息面变化及金融、地产等超跌优质蓝筹股走势。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：极度超跌金融股--蓝筹报复性大反攻急先锋。

1、银行：国泰均安研究报告认为：银行基本面依然向好，维持08年全年净利润增长43%的预测。 在银行盈利能力和增长前景没有明显变化的前提下，股价出现大幅下跌，导致银行估值水平偏低，经过调整后的银行股估值水平已处于低位。预计银行第一季报盈利增长远超预期，行业平均同比增速在60%以上。 其中招行、深发展、浦发、兴业、民生、工行08年第一季度净利润同比增速分别有望达98%、90%、130%、100%、98%。尽管全年增长没有实质性变化，但第一季报的快速超预期增长容易得到市场认可和炒作。

2、券商：极度超跌和消息面潜在变化有望诱发短线大面积上攻。券商股普遍跌幅超过60%，本身蕴藏较为强烈的报复性反弹要求，本身券商直投业务试点将扩大，加之融资融券、股指期货等消息面朦胧传闻不断，一有风吹草动都有可能对券商股产生极为强烈的刺激作用。实际上单就券商股极度超跌情况看，下周如果有龙头品种大幅上攻，很容易点燃券商股大面积涨停热潮。

　　三、盈利预测：兴业银行（601166）：周五率先涨停，掀起金融股大反攻序幕。国泰君安研究报告认为：预计兴业银行08 年全年净利润为123 亿元，同比增长43.21%，摊薄每股净收益为2.46 元；每股净资产为10 元；2009 年全年净利润为156 亿元，同比增长27%，摊薄每股净收益为3.12 元，每股净资产为12.66 元。首放认为：属于典型超跌反弹绩优品种，后继走势可密切关注政策面变化，视消息面变化决定短线进出操作。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　四、投资评级：中信证券（600300）：作为券商龙头品种，周五放量上攻引人关注。银河证券研究报告认为：预计2008年公司可实现投资收益及资金营运收益79亿元。在委托资产管理、直接股权投资、股指期货、融资融券、国际业务等新业务领域，公司都已进行提早布局。其中，直接股权投资方面，除金石投资外，公司还持有深圳联合创投83.28%的股权。我们认为随着监管政策的放开和公司业务的逐渐成熟，新业务贡献将逐渐显现，2009－2010年有望为公司贡献显著的业绩。预计公司2008年每股收益4.05元，预计2009－2010年可实现25－30%的净利润增速，维持推荐的投资评级。

　　首放认为：密切关注板块超跌反弹动向，及消息面变化，比如融资融券、股指期货等相关消息，都有可能引发券商股大幅波动。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

政策大幅变盘敏感期迫近　3.28 17:55

北京首放研发总部

　　一、大势研判：消息面仍是左右股指走势的关键因素，市场逼近大幅变盘高度敏感期。

1、下周预测：大幅变盘的可能性增大。在创业板将推出、新股发行、次新股破发等利淡因素冲击下，本周股指连创新低，周五更是一度探出3357.23点的阶段新低。随后在保险、银行、券商、地产等超跌蓝筹股大幅反弹推动下，股指盘中大涨近180点，巨阳包大阴，这种剧烈上下拉锯走势，往往预示消息面可能会有新的变化，市场逼近大幅变盘的高度敏感期，投资者可密切关注周末消息面变化。

2、①股指波动范围：3210-3820点；

②运行方式：上下剧烈波动的可能性很大。

③大势关注焦点：第一，密切关注政策面变化，周五坊间已经有政策面可能将出现变化的传闻，周末是否有实质性组合利好的出台，将对下周大盘走势产生重要影响；第二，密切关注中国石油、中信证券等权重股反弹能否延续，将对股指走势有举足轻重的影响；第三，如无利好消息兑现，关注多空在5日、10日附近的争夺。

3、短、中线趋势：周五超跌权重股掀起的大幅上攻热潮，从纯技术角度显示多方在3500点下方的大幅反击能量增强，即使周末没有利好消息出台，短期市场也有望在3000点-3300点区域展开较有力度的技术性反弹。从机构动向角度看，基金等主流机构猛砸中国石油、中国太保等超级权重股，导演的这些次新权重股屡屡破发的逼宫"苦肉计，有可能取得某些进展，这可能也是周五蓝筹大面积、强有力展开报复性大反弹的主要原因。从政策面角度看，在超级蓝筹破发，市场重要融资功能面临严峻考验的情况下，有关方面出台进行护盘的可能性大增，周五坊间流传三大传闻，第一，国有减持将出台补充规定；第二，规范再融资；第三，推出融资融券。这些传闻能否兑现，周末仍需要观察。总体看由于周五量能放大仍较为温和，投资者心态仍较为谨慎，政策面变化仍决定下周反弹能否延续。投资者在操作上可密切关注消息面变化。

　　二、主力动向剖析：金融股成为引领超跌蓝筹猛烈超跌反攻的旗帜。

1 、多头主力动向剖析：周五银行、保险、券商为首的金融蓝筹全面大涨，成为引领大盘展开猛烈绝地反击的领涨旗帜，兴业银行、中国人寿、海通证券等金融股还掀起了冲击涨停热潮，极大刺激了两市超跌蓝筹的大幅反弹，加之地产股连续走强，期货概念股、奥运股纷纷走强，最终推动股纸大涨168.65点。从两市大幅上攻的领涨热点看，金融股无疑是最大亮点，成为增量资金集中猛烈攻击的主要目标，考虑到将扩大券商直投业务试点，未来融资融券等业务将推出，极度超跌的优质券商龙头股值得高度关注，由于过于极度超跌，且基本面积极支撑因素较多，下周只要有龙头品种揭竿而起攻击涨停，券商股掀起大面积涨停热潮的可能性极大。

2、空头主力动向剖析：个股普涨，下跌个股仅180家，一些高位强势题材股出现大幅震荡，发出市场热点即将切换的强烈信号，投资者可积极关注各类调整充分的优质蓝筹股，对于部分调整压力仍有待释放，基本面又缺乏业绩支撑的题材股，投资者可注意在反弹中把握高点换股的机会。

　　三、操作策略：本周市场出现的极度非理性杀跌状态，使很多优质超跌蓝筹品种，跌出了报复性大幅反弹的投资机会，投资者在操作上可注意两点。第一，密切关注消息面变化，如周末有强有力组合利好政策出台，大盘短期有望继续展开较有力度的上攻，投资者可适当加大操作力度。第二，如果周末无护盘政策出台，或者出台护盘政策较为平淡，大盘可能将会重新探底，但是，股指在3400点至3100点区域，不论是机构回补自救也好，新基金建仓也好，都将是短期阶段性逢低建仓的绝好机会。

　　四、实战淘金池：无。

二季度大反攻帷幕已经拉开　3.28 17:55

北京首放研发总部

　　在市场传闻利好的背景下，今天沪指终于止跌企稳，在下探到3357.23点之后强势上攻，将昨日的大阴线全线吞没，将昨日留下的缺口回补，形成了典型的阳包阴看涨图形，同时成交量出现放大，场外资金进场的迹象明显，可以认为，在持续下跌44%，在新大盘蓝筹股纷纷破发，在充满恐慌气氛之后，市场有望迎来一轮中期反弹，而超跌的大盘蓝筹地产、银行、保险等纷纷启动也预示着后市指数有望进入一轮技术性反弹，但由于市场信心不会在短期内快速回复，所以反弹的过程是复杂的多变的，具体操作中，投资者还需要采取稳健的策略，逐步加仓，逢低买入，回避追涨带来的风险。

　　焦点一：二季度的反弹即将来临，多方将逐步取得控制权。

　　根据市场的规律，行情只有在极度快乐中消亡，在极度悲观中产生，那么对于三月份的市场来说，几乎所有的市场参与者都进入到了恐慌行的杀跌行列中，很多个股纷纷大幅跳水，在短时间内跌幅超过20%，这可谓是惨不忍睹，尤为重要的是，周三中国太保破发之后，周四中集海运、中煤能源在同一天破发，创造了有史以来的记录，周五中石油最低点正好达到16.70元的发行价，表明目前市场几乎丧失了部分应有的融资的功能，充分证明了市场的恐慌情绪在快速蔓延，在昨天达到了极致，但是正如本栏所说的一致，物极必反，暴跌之后必有暴涨，极度恐慌之后，在大多数人已经成为坚定的空方之后，市场就再也没有空方，而这时多方就会悄然出现，而今天早盘在快速探底到3357点之后，先知先觉的资金开始大举进场，选择了地产、银行、权重指标股等为突破口，大肆拉抬，终于成功扭转劣势，因此，我们认为，今天的阳线预示着一季度的调整进入尾声，在即将到来的二季度，将是多方逐步扭转劣势，逐步取得市场控制权的阶段。

　　焦点二：大盘蓝筹受到资金逢低青睐，打开中长线上涨空间。

　　在近两周的时间内，我们可以发现，地产、银行等板块个股已经率先止跌企稳，并且成为今天的反弹主力军，作为市场的中流砥柱，这部分权重指标股起到了至关重要的作用，在前期进行了有效的中期调整之后，近期的走强有利于行情的健康发展。而且从中长期来看，深万科、招行、中石油等这部分个股几乎没有什么下跌空间，反而具有中长线的上涨空间，而目前的平稳走势则蕴涵了后市的爆发动能，因此，从这一点分析我们就可以知道，指数是很难跌下去的，也就是说，3400点在今后的相当长的一段时间内将会成为坚强的支撑。同时，虽然本周部分次新权重股大幅杀跌，但随着时间的推移，今后对股指的压力逐渐减弱，再创新低并不是新一轮杀跌的开始，反而是逢低介入的时机，而且在大多数优质个股进入价值投资区域之际，投资者要敢于在弱市中入场，风险释放后的优质股必将带给投资者更好的投资机会，只有真正具备投资价值的个股，才能带来丰厚的投资收益。

　　焦点三：板块热点进行有效转换，赚钱效应开始扩散。

　　作为投资者而言，我们就必须提前动手，选择爆发目标，等待场外资金进场的追捧。周五各个板块轮番启动，但冲击涨停的仍是板块中的低价股，也就是价格低的个股爆发力最强，出现这种现象的根本原因就是近期增量资金的选股偏好，从新进场的资金来说，不会对高价股进行追捧，只会选择价格偏低的具有潜力的低价个股，因为这样所需要的资金量不会很大，可以说，价格低就是飙升的硬道理。因此，综上所述，投资者必须从低价权重蓝筹股中寻找黑马牛股。而且从近期钢铁、银行、地产、航空等板块的启动来分析，增量资金的目标也正是前期跌幅较大，价格偏低的二线蓝筹股，各个蓝筹板块中的二线品种已经是跃跃欲试，有望带来了赚钱的机会。

实战策略　3.28 17:55

北京首放研发总部

政策变化

1，证监会宣布扩大券商直接投资试点；2，招行出台二套房贷优惠政策；3，国内多个城市受到油荒波及；4，一季度央行净回笼资金超过万亿；5前两月工业利润因成本重压增速大幅放缓；6，管理层对新股发行谨慎，紫金矿业A股上市延期；

大盘运行

今天沪指探底大幅回升，形成了典型的阳包阴的看涨k线，成交量也有所放大，场外资金正在陆续进场，我们认为，这样的走势预示着一季度的调整进入尾声，在即将到来的二季度，将是多方逐步扭转劣势，逐步取得市场控制权的阶段。

策略分析

随着时间的推移，多方将逐步取得主动，因此，在极度恐慌之后，投资者采取越跌越买，等待趋势的扭转应是最好的操作策略。

潜力板块

综合分析

银行股：中期进入大箱体，投资者可高抛低吸。兴业银行、招商银行

地产股：率先止跌企稳，进入中级行情。深万科、保利地产，金融街

煤炭板块：基金抱团取暖，逢低可中长线建仓。金牛能源，兖州煤业，山西焦化

医药板块：关注调整之后的中长线机会。

钢铁：中期调整到位，逢低关注，短线不追涨。宝钢股份、武钢股份，鞍钢股份

券商股：中期超跌明显，存在技术反弹空间。中信证券、宏源证券



汽车板块：面临技术性反弹。上海汽车，长安汽车等。

港口：前期跌幅较大。振华港机。中海发展

低价强势股：横盘时间长。江淮动力，华升股份

破发个股：存在报复性的机会。中煤能源，中集海运