机构狂砸权重股"逼宫"　3.27 17:55

北京首放研发总部

　　一、首放视点：四大利空引发机构狂砸权重股"逼宫"，过度非理性暴跌，为周五或下周初爆发单日150点以上的大阳反攻提供了难得契机。

　　周四在中国石油、中国石化、宝钢股份、中国太保等权重股大幅暴跌推动下，市场破位大跌195.36点，盘中创出3407.90点的阶段新低，市场呈现极度非理性杀跌状态之中。综合分析四大利空因素共振，是造成周四非理性狂跌的主要因素。第一，周三创业板推出时机渐趋成熟等消息，使机构及广大投资者对未来扩容压力预期增大，部分机构放量打压中国石油、中国石化等权重股，造成股指冲高回落，使上周四3516.33点的低点面临再次考验的风险。

　　第二，而最具破坏性的则属中国太保网下认购的战略投资者，正是他们的猛烈止损砸盘，导致中国太保破发，发出市场将下行的危险信号。进而引发中国石油、中煤能源、中国铁建、中国中铁、中国神化、中国太保、中国人寿、中国平安等次新权重蓝筹股全面大跌。其中中国太保在周三破发后继续大跌，而中煤能源盘中跌破发行价，中国石油直逼发行价，这些权重股大跌是造成周四极度非理性惨烈下跌的最重要原因。

　　第三，周四金钼股份将发行不超过5.38亿股，募集资金数十亿的扩容消息，直接造成股指跳空下行，应该说创业板及大盘新股的发行消息，是刺激大盘破位大跌的两大最主要诱发因素。可见在大小非解禁、上市公司再融资、新股发行、创业板推出等种种扩容预期，如果不能得到有效遏止、缓解的情况下，市场中期走势将难以乐观。

　　第四，中国人寿表示未来将将少股票投资比例，给市场带来新的不良预期。

总体来看，从机构对中国石油等权重股蜂涌砸盘，很多权重蓝筹股股价直逼发行价等迹象显示，明显有机构用砸盘的方式，在向有关方面"逼宫"，希望有关方面能及时出台实质性利好护盘政策。在某种角度看，这也是机构在扩容压力增大，向上无望的情况下，先向下砸出未来反弹空间，同政策博弈的无奈之举。从技术角度看，周四这种极度非理性杀跌，造成股指跳空下行，周四的跳空缺口，在短期应该会被回补，明日如果继续惯性大幅下探，技术面的乖离过大，将埋下周五或下周初爆炸性单日爆发150点以上巨阳强烈大反弹的伏笔，到时估计有望出现大面积局部涨停热潮。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：地产股--出现逆市上攻试盘动作。

　　周四在非理性大跌之中，万通地产涨停，中化企业攻击涨停，金地集团、万科、宝利地产等房地产股出现逆市大面积上攻走势，逆市上攻欲望较为强烈。

　　国信证券研究报告认为重点城市楼市分析：销售持续增长，市场逐渐回暖。 根据3月17日-3月23日，对京、津、深、沪、汉、渝六市的房地产销售数据继续进行跟踪统计和分析，综合六地情况来看，市场回暖迹象明显。北京：供给减少，量价齐升。供应方面，期房新批上市套数环比上周大幅下降40%，新批上市面积下降73%，供应大幅减少。销售方面，期房成交套数、成交面积环比上周分别大幅攀升28.9%、87.7%，其中，住宅期房成交套数、面积分别环比增加28.5%、54.7%；价格方面，内城区、外城区及近郊均有较大涨幅。 天津：价格回升，成交保持增长。商品住宅成交套数、面积连续第四周增长，增幅分别为21%和20.8%，其中，远郊五县区成交面积占比最大，达到了26.5%，而市内六区成交面积环比增幅则是最大，达到了39.4%。成交量攀升的同时，各大区域的商品住宅价格均呈上涨趋势，其中滨海四区涨幅最大，环比上周上涨了31%；全市商品住宅成交均价比上周上涨8.6%。深圳：供应减少，成交量持续上升，房价略有上涨。本周深圳商品住宅供应大幅减少，供应套数和面积分别环比下降53.9%和74.1%。成交量持续攀升，全市商品住宅成交套数、面积、金额分别环比上升23.8%、41.6%和43.7%。商品住宅成交均价一改几周来的跌势，略微上涨1.5%，为12454元/平方米。成交量保持了连续几周增长的良好势头，价格也在本周止跌回升。我们认为，如果未来几周能延续这一态势，并且无新调控政策出台的话，深圳楼市或有望走出低谷，结束弱市调整格局。上海：潜在购买力正逐步释放，市场保持回暖态势。本周，上海商品房成交面积、成交套数分别比上周上涨24.6%和27.3%，楼市成交连续6周平稳上涨，显示潜在购买力正在逐步释放，回暖的迹象正在持续。全市商品住宅成交均价也轻微上扬，比上周微升了0.07%，价格为7615元/平方米。预计未来几个月的上海楼市仍将保持平稳上升态势。

首放认为：由于房地产企业2007年度业绩普遍优良，今年一、二月份全国房地产价格维持高位，预计房地产企业一季度业绩也较为优良，在股价经过持续大幅下跌后，近期连续温和走强，一旦大盘企稳，爆发大面积上攻，乃至局部大面积涨停的可能性增大。

　　三、盈利预测：万通地产（600246）：周四逆市涨停，地产股走势引人关注。中信证券研究报告认为：预计公司2008年至2009年每股收益分别为0.953元、1.541元。 首放认为：从强悍封死涨停的角度看，显示机构短线作多地产股的信心较强，该股从技术角度看，距离前期密集放量价格区较近，短线继续大幅上攻可能会面临一定压力，地产股更大投资机会可能还是在一些调整充分的优质潜力股上。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　四、投资评级：苏宁环球（000718）：周四地产股出现异动，行业中潜力品种值得深入研究。国信证券研究报告认为：公司目前项目土地储备充足，在区域市场开发优势明显，盈利能力强，未来仍有地产资源注入的预期.。继续看好公司未来的发展前景，不考虑资产注入，预计08--2010年EPS分别为0.93元、1.86元和3.18元，维持对公司"推荐"的投资评级。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

195点狂跌埋下巨阳大反攻伏笔　3.27 17:55

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　　一、大势研判：周五或下周初，单日150点以上的报复性大反攻在孕育之中。

1、明日预测：探底震荡。中国石油、中国石化、宝钢等权重股大幅杀跌，拖累周四股指破位大跌195.37点，盘中创出3407.90点的阶段新低。由于市场技术面呈现加速下探走势，如无政策面护盘消息出台，估计明日大盘将会惯性探底。

2、①股指波动范围：3310-3620点；

②运行方式：探底震荡。

③大势关注焦点：第一，密切关注政策面变化，如有积极护盘政策出台，大盘有望出现报复性探底反弹；第二，密切关注中国石油、中国石化等权重股走势，尤其是明日中国石油会否破发将牵动市场敏感神经。

3、短、中线趋势：受创业板将推出、金钼股份将发行新股，中国人寿表示未来将将少股票投资比例、中国太保破发等系列利空，直接诱发周四非理性大跌。从中国石油等权重股蜂涌砸盘，股价直逼发行价等迹象显示，明显有机构用砸盘的方式，在向有关方面"逼宫"，希望有关方面能及时出台政策，对大小非解禁立规、创业板缓行、严控新股发行和再融资。从技术角度看，周四这种极度非理性杀跌，造成股指跳空下行，周四的跳空缺口，在短期应该会被回补，明日如果继续惯性大幅下探，技术面的乖离过大，将埋下周五或下周初单日150点以上巨阳强烈大反攻的伏笔，到时估计有望出现大面积局部涨停热潮。

　　二、主力动向剖析：极度非理性大跌埋下局部报复性大反弹伏笔。

1 、多头主力动向剖析：农业、地产、造船等少数热点出现逆市上涨，其中农业股主要受国家扶持的消息面刺激，但是，由于缺乏业绩支撑，而且多同创投概念股一起联动，短线上攻后面临一定技术调整压力。相应地产股明显受到增量资金关注，同造船板块一起，一度出现上攻试盘动作，考虑到房地产股2007年度业绩多较为优良，今年一季度业绩预期较好，短线走势动向值得关注。

2、空头主力动向剖析：中国太保在周三破发之后，周四继续出现大跌，而中国石油、中国石化、宝钢等权重股的大跌，是推动股指极度非理性杀跌的主要动力。另外，创投概念股的大面积跌停，宣告创投题材股短期二次冲顶行情结束，短期面临较大调整压力。

　　三、操作策略：市场出现非理性极端杀跌状态，个股大面积非理性杀跌，使市场风险短期过度集中释放，这种状况有利于大盘短期在3300点至3000点区域，展开较有力度的爆炸性大反弹。因此，明日大盘惯性非理性杀跌过程中，投资者可逐步关注地产、极度超跌优质蓝筹等潜力品种的低吸机会。

　　四、实战淘金池：无。

场外抄底资金什么时候大举进场　3.27 17:55

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　　由于市场的恐慌情绪快速蔓延，今天沪指直接跳空下行，再次创出调整新低，最低点达到3407.90点，以一根下跌195.37点，跌幅5.42%的大阴线收盘，同时成交量也有所放大，从纯粹的技术上看，这种恶劣的形态预示着市场进入了加速下跌的阶段，对于后市，投资者一方面必须关注政策面上的变化，只有尽快出台利好政策才能挽救岌岌可危的大盘，另一方面关注以中煤能源、中集海运为代表的破发权重指标股，以及逼近发行价的中石油、建设银行是不是出现止跌企稳，因为，这部分次新蓝筹近期市场的风向标。

　　焦点一：次新大盘蓝筹跌破发行价意味着什么？

　　今天是一个值得纪念的日子，在中国证券历史上，在同一天出现了两只新上市的大盘蓝筹股同时破发的现象，他们就是中煤能源，中集海运，而昨日率先跌破发行价的中国太保，依旧大幅向下，最低25.74元距离发行价30元已经有接近20%的幅度，与此同时，建设银行最低点距离发行价6.45元只有0.1元，最大的权重股，亚洲最赚钱的公司中国石油最低点16.94元，距离16.7元的发行价也只有一步之遥，其他的向发行价逼近的个股还有北京银行、中国中铁等。那么如此大面积的逼近发行价，而且是蓝筹指标股跌破发行价对后市有什么影响？本栏认为，从历史上看，因为一级市场的投资风险一般只在熊市才会出现，如2004年上市的一些次新小盘股等，所以蓝筹破发的严峻局面将会进一步打击市场参与者的信心，进一步恶化市场的投资心态。更为恶劣的则是，蓝筹股的破发表明证券市场资源配置的基本职能将面临严峻挑战，而从另外的角度分析，目前次新蓝筹纷纷跌破发行价后，管理层才有可能会被震撼，并对市场施以援手，出台相应的利好。

　　焦点二：估值处于合理范围为何仍旧跌跌不休？

　　我们可以看到，指数的下跌跳水的最大力量来自于权重指标股的群体行为，但经过我们的测算，沪深300指数中的成分股未来三年的每股收益预测值分别为0.52元、0.70元和0.83元，未来三年的动态市盈率分别为27倍、20倍、17倍；07年、08年、09年的业绩增长率分别为50%、34%和20%，未来两年(08、09年)平均的业绩增长率为27%，对应此复合增长率的PEG为0.99。也就是说，目前沪深300指数中的成分股市盈率水平偏低，经过大幅下跌之后已经处于合理的范围，而且成长性良好，但近期仍持续下跌，绵绵不绝的抛售压力，投资者不仅要问，影响市场的因素是什么？为什么会出现这样的问题？本栏认为，这主要是因为，随着大小非解禁股的不断上市，A股市场估值体系正向全流通的国外成熟股市估值水平靠拢，同时从紧的货币政策累加效应开始显现，A股市场的资金流入大幅减少，还有就是上市公司业绩增长预期出现变化，持股者心态在连续下跌后出现快速转变，中长线筹码松动，都加快了资金流出市场的步伐。而且，在沪指短短的五个月时间下跌超过40%之后，管理层仍没有任何的利好政策出台，在很大程度上打击了市场参与者的信心。

　　焦点三：场外抄底资金什么时候才能大举进场？

　　6124点至3407点，五个月的时间，跌幅44.26%，跌破了公认的0.318的黄金分割点位，向0.5的点位进军，面对如此大的跌幅，盘面中仍看不到有抄底资金的流入，反而是越来越多的抛售压力，那么出现什么情况抄底资金才有可能大举进场呢？我们认为，第一，管理层出台实质性的利好政策，用以恢复投资者的信心，如对大小非减持进行适当的限制，如降低印花税，如停止规模巨大的恶性融资等，这些都将对市场产生直接的影响。第二，中石油真正止跌企稳，作为市场中最大的权重指标股，该股对指数具有绝对的控制权，该股近期跌破发行价能否成功止跌企稳值得我们期待！

实战策略　3.27 17:55

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政策变化

1，中海集运、中煤能源跌破发行价；2，建行确定人均住房面积标准，第二套房贷正式松动；3，国务院提出加大对农业生产政策支持力度；4，证监会指出创业板推出还要一段时间；5，央行连续五周净回笼超千亿元；6，亚太股市普遍走低；

大盘运行

今天沪指沪指直接跳空下行，再次创出调整新低，逼近3400点关口，成交量有所放大，留下一个跳空缺口，属于加速下跌过程，后市关注政策面的变化。

策略分析

加速下跌释放估值过高的风险，采取越跌越买的策略，等待趋势的扭转。

潜力板块

综合分析

煤炭板块：目前最强的基金重仓股板块，基金抱团取暖，逢低可中长线建仓。金牛能源，兖州煤业，山西焦化

医药板块：关注调整之后的中长线机会。

钢铁：关注中线机会。宝钢股份、武钢股份，鞍钢股份

房地产：继续看好行业龙头。深万科、金地集团、苏宁环球

汽车板块：存在技术性反弹。上海汽车，长安汽车等。

港口：前期跌幅较大。振华港机

低价强势股：横盘时间长。

破发个股：存在报复性的机会。中煤能源，中集海运

首放掘金报告一：【首放研报龙虎榜】(2008年3月27日)　　太保破发传递出三大实战信号
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　　一、首放视点：中国太保(27.98,-2.47,-8.11%,吧)破发传递出三大实战信号。
　　周三市场上摸5日均线后，出现震荡回落走势，中国太保跌破发行价、南方认沽权证券单日大涨58.32%，以及成交量再度萎缩成为全天市场的三大焦点。其中尤以中国太保破发备受市场关注，仔细分析这种破发传递出三大实战信号。
　　第一，从中国太保成交量急剧放大，盘中大抛单不断打压股价大幅走低显示，
　　在其网下配售的3亿流通股解禁流通日，的确有部分筹码杀跌亏损出局，反映在股市持续调整之后，部分投资者对大盘后期走势预期不太乐观，多空分歧依然较大。这也是为什么上午大盘反弹过程中，市场观望气氛较弄，导致成交量难以有效放出的重要原因。而如果成交量不能有效放出，则意味着短期大盘如果继续展开反弹，其上攻的高度和力度可能均会受到影响。
　　第二，中国太保的这种弱市破发现象，短期如果不能被有效遏制，有可能会对一些次新蓝筹，产生不良示范杀跌效应。比如中国石油(18.53,-0.48,-2.52%,吧) 周三再创新低，市场对其在近期将考验发行价的预期增大，虽然中国石油距离发行价已相当接近，继续大幅下行空间可能也较为有限，但是，如果短期中国石油这一类超级权重股不能止跌，大盘短期反复拉锯剧烈震荡的可能性就会大大增加。这意味着市场构筑短、中期底部的过程将更趋复杂，在一些极端情况下，3516点附近区域仍有可能面临被再度考验的可能。
　　第三，如果把中国太保破发，同中国创业板不久将推出的消息联系在一起，则可以发现创业板将推出的消息，短期仍将对大盘走势产生重要不确定影响，这种影响短期仍需要市场反复消化，大盘短期上下拉锯式震荡格局可能将延续。综合分析中国太保破发，真实反应市场短期仍属于弱市的现实状况，市场中机会和风险并存，投资者在操作上，在作好仓位控制的前提下，可耐心等待市场短期趋势的进一步明朗。
　　二、调研信息及板块、行业研究动向：热门板块实战点评。
　　1、能源、新能源：出现多只个股涨停，在国际油价重返100美圆的背景下，能源、新能源股的活跃，更多属于短线技术性反弹，后续的持续性值得观察。
　　2、有色股：早盘出现集体大幅上攻走势，属于典型技术性超跌反弹，由于后继跟进成交量不足，不少品种出现冲高回落走势，短期表现值得进一步观察。实际上如果没有创业板将推出的消息影响，有色金属股的超跌反弹力度将会更强烈，这也反应一些中短期过度超跌的品种，技术性超跌的机会将逐步出现。
　　3、创投：部分近期连续大幅反弹的品种，股价已逼近前期高点，进一步上攻压力增大，股价震荡调整可能性增大，潜在调整风险值得警惕。
　　4、农业股：部分近期反弹幅度较大的品种，由于一季度业绩的不确定性，短期获利回吐压力增大。
　　5、超跌权重股：中短期跌幅巨大，短期继续下跌空间不大，部分品种超跌反弹要求强烈，对于很多阶段性跌幅超过62%以上的品种，盲目杀跌存在一定风险。
　　三、盈利预测：中国卫星(600118)：周三跌幅居前，中投证券研究报告认为：预计预计08年卫星应用业务将占收入比重达40%左右，成为公司收入的另一个主要来源，08-10年卫星应用业务收入复合增长率约为28%。我们预计公司08-10年的EPS为0.67、0.86、1.05元，08-10 年EPS复合增长率约为25%。
　　首放认为：处于探底走势之中，短期将跟随大盘波动而波动，短线观望为宜。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
　　四、投资评级：海正药业(600267)：周三一度跌幅居前，公司公告称2007年8月20日至2008年3月25日，海正集团减持海正药业无限售条件流通股份675万股，占总股本1.5%，至此海正集团已经减持总股本的5%，尚持有2亿股，占总股本的44.62%，其中有限售条件流通股1.78亿股，无限售条件流通股2248万股。南方证券评论：此次减持是因为海正集团股东会需要分红，减持总股本的5%后，海正集团如果需要继续减持需报直接控制人椒江区政府批准，处于控制权目的考虑，我们认为椒江区政府不会批准继续减持。第二大股东浙江荣大集团已经有4268万股可上市流通，但因为荣大尚处于重组过程中，股东正处于变更中，暂时不会发生减持。海正药业经营正常，预计1季度销售收入增长 20%左右，净利润增长超过40%，每股收益0.10元，海正药业面临良好的国际市场发展环境。维持公司2008-2010年每股收益分别为0.50元、0.79元、1.10元，净利润复合增长率53%，看好海正药业(19.21,-0.93,-4.62%,吧)中长期发展，维持买入评级。
　　首放认为：上市公司大小非减持，在一定阶段切实对股价产生重要影响，该股中期业绩成长性优良，值得跟踪，短期走势宜观望。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
　　首放掘金报告二：【趋势乾坤】(3月27日)
　　拉锯式震荡格局将延续
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　　一、大势研判：股指短线上下两难，市场将维持拉锯式震荡格局。
　　1、明日预测：探底反弹震荡。周三股指惯性上攻到5日均线后，由于投资者追高意愿不足，大盘出现冲高回落震荡走势。短期市场受成交量不足制约，加之创业板即将推出的消息也需要市场反复消化，明日大盘估计仍将维持震荡拉锯格局。
　　2、①股指波动范围：3520-3765点；
　　②运行方式：上下震荡。
　　③大势关注焦点：第一，股指向上关注5日和10日均线的压力作用；第二，关注中国石油、中国石化(12.43,-0.19,-1.51%,吧)等权重股走势表现对市场产生的重要影响，
　　3、短、中线趋势：中国石油、中国石化、中国铝业(22.78,0.26,1.15%,吧)等一批权重股，在持续技术性超跌之后，继续大幅杀跌动力减弱，部分品种技术性反弹要求增强，在一定程度上将会缓解股指调整压力。只是市场成交量的不足，显示大盘短期向上攻击5日和10日均线，将会存在一定反复，对此，投资者应保持足够理性和耐性。
　　二、主力动向剖析：局部作多动能明显增强。
　　1 、多头主力动向剖析：新能源、煤炭、有色、中小板等局部热点个股冲击涨停，两市上涨个股也有所增多，市场局部作多动能明显增强。只是，股指上攻到5日均线后，市场增量资金出现萎缩，成交量难以有效放出，显示市场追高动力不足，短期底部的构筑仍将是一个复杂的过程。
　　2、空头主力动向剖析：在限售股上市流通打击西，中国太保出现较大跌幅，显示限售股解禁等方面扩容，还是对个股走势产生重要影响。另外，宁夏恒力、光明乳业等强势抗跌股也跌幅居前，显示市场股价结构性调整将是一个复杂过程。
　　三、操作策略：市场底部的构筑往往是一个复杂的过程，多空分歧往往会导致股指出现反复拉锯，尤其是在创业板即将推出，对市场不确定影响被市场反复消化过程中，投资者在操作上可耐心等待市场可操作性机会的出现。
　　四、实战淘金池：无。
　　掘金报告三：焦点透视(3月27日)
　　实质性政策是否出台成为关键
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　　今天沪指早盘短暂的冲高之后就受到了抛售压力，3700点成为多方不可逾越的关口，而且短期的5日均线形成了较大的压制，在双重的压力下，沪指逐渐走低，最终以下跌22.76点跌幅0.63%报收，同时成交量出现了萎缩，沪市金额只有719.8亿元，表明市场观望情绪浓厚，技术上看，多空在3600点附近形成了一定的平衡，都不会主动进行攻击，也就是在近期沪指将呈现窄幅的震荡，等待消息面上的变化，等待趋势的明朗。
　　焦点一：基本面并不支持反弹的产生，存在超跌后的技术上涨。
　　市场信心很难在短期内快速恢复，虽然超过40%的跌幅已经在很大程度上消化了负面因素的影响，但是由于整个市场参与者已经认识到目前所处的经济大环境已经出现了明显的转折，因此，在预期降低的背景下，弱势行情仍将延续。从宏观面上分析，由于国际市场尤其是美国经济的衰退已成现实，长期走势必将对国内具有负面影响，典型的就是出口的大幅降低，虽然近期美国住房销售数据回升和次债危机缓解，激活了美国股市，也导致了香港股市的大涨，但对于国内高企的市盈率来说，并不具备太好的刺激作用。再者，未来1-2年时间里，各类限售股解禁和大盘股再融资造成的股票供给扩张，使市场供求格局严重失衡，典型就是三月份，大小非到期的规模巨大，直接对市场产生了负面影响，也是近期市场大幅暴跌的主要因素之一。因此，从基本面上可以看出，市场并没有支持强劲反弹的因素，也就是说，目前的几乎所有的板块行业都不具备太好的上升空间。而支持指数不再继续下跌的最直接的因素就是跌幅过大，所以，技术上反弹必须观察热点的变化，成交量的变化以及市场信心的转变等情况。
　　焦点二：蓝筹开始轮流进入反弹周期，市场人气止跌回稳。
　　因此，在下跌42%之后，风险因素逐渐被市场消化、A股估值回归理性、新发基金预计将给市场带来1000亿左右增量资金的情况下，市场在即将到来的二季度将有望扭转目前的弱势格局，从本周的行情可以看到，市场已经出现了一些变化。经过本轮下跌，钢铁、金融股静态市盈率已经回到05年行情启动时的水平，房地产、采掘等蓝筹行业估值降幅也都明显大于指数跌幅。表现在盘面上，近一周钢铁、房地产、航空等板块已经越来越明显地表现出了联动上涨的整体特征，这有可能是做多资金跃跃欲试的信号之一，也就是说，蓝筹板块止跌企稳将对人气恢复起到明显作用。如地产板块的龙头万科，目前正处于中期下跌通道的上轨，近期是否能够放出大量突破，值得投资者关注。中石油再度创出新低，逼近16.7元的发行价，是否引发管理层利好政策的出台，港口板块中的振华港机(16.30,0.23,1.43%,吧)，钢铁板块中，航空板块等等都明显有资金流入，因此，板块的联动有利于指数的止跌企稳，同时也显示了多头攻击前的跃跃欲试状态。总体而言，热点在有序地轮换，市场人气有所回暖。
　　焦点三：中期继续夯实底部形态特征，耐心等待实质性利好政策。
　　从K线形态上看，目前市场呈现的是抵抗性下跌的特点，依靠市场本身的力量，短暂的反弹走势很难改变总体的弱市格局，同时，热点板块的转换速度过快，意味着多方反攻动力不足，而且成交量逐步萎缩也是制约股指大幅反攻重要因素。尤其是今天中国太保大幅低开，直接跌破30元的发行价，对市场也具有一定的冲击作用，仍将对近期的大盘蓝筹股具有向下的吸引，因此，如果没有实质性政策面利好出台，那么沪指缩量震荡的时间将会延长，继续夯实底部，聚集多头能量为主，而且在市场信心不稳定的大环境下，长期的震荡还会更进一步的打击市场信心，也就是说，缩量震荡不仅仅是底部，也有可能是下跌过程中中继，因此，投资者一方面要准备底部构筑的策略，另一方面也要充分回避再次下跌的风险。
　　掘金报告四：实战策略(3月27日)
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　　政策变化
　　1，中国太保开盘跌破发行价；2，温总理指出减少政府对微观经济干预；3，姚刚指出创业板难以在短期内迅速推出；4，中国银行(5.02,0.01,0.20%,吧)计提次级债12.95亿美元减值准备；5，金融三巨头工行中行国寿去年盈利1666亿；
　　大盘运行
　　今天沪指窄幅震荡，3700点以及5日均线成为较大的压力，成交量萎缩，表明市场观望情绪浓厚，技术上看，多空在3600点附近形成了一定的平衡，都不会主动进行攻击，也就是在近期沪指将呈现窄幅的震荡，等待消息面上的变化，等待趋势的明朗。
　　策略分析
　　在中期底部的构造过程中， 多空反复较快，趋势并不明显，需要投资者采取稳健的保守的策略，仓位控制在合理的安全的水平，不追涨，逢低吸纳为主。
　　潜力板块
　　综合分析
　　煤炭板块：目前最强的基金重仓股板块，基金抱团取暖，逢低可中长线建仓。金牛能源(37.40,0.30,0.81%,吧)，兖州煤业(19.68,0.58,3.04%,吧)，中煤能源(18.53,0.17,0.93%,吧)
　　医药板块：关注调整之后的中长线机会。天药股份(10.20,-0.06,-0.58%,吧)、华北制药(7.97,-0.20,-2.45%,吧)
　　钢铁：钢价再度提高，有利于业绩增长，关注中线机会。宝钢股份(14.35,-0.02,-0.14%,吧)、武钢股份(16.47,0.05,0.30%,吧)，鞍钢股份(20.30,0.03,0.15%,吧)
　　房地产：继续看好行业龙头，近期龙头个股表现较好，关注后续成交量是否放大。深万科、金地集团(35.44,0.16,0.45%,吧)、招商地产(46.00,0.07,0.15%,吧)
　　上海本地股：新出现的题材股热点，短线存在较好的机会。
　　汽车板块：存在技术性反弹。上海汽车(14.77,-0.11,-0.74%,吧)，长安汽车(10.48,0.08,0.77%,吧)等。
　　港口：前期跌幅较大。振华港机
　　低价强势股：横盘时间长。江淮动力(8.00,0.23,2.96%,吧)，华西村(10.21,-0.09,-0.87%,吧)