万国投资分析报告（3.18）

　　
　　市场继续寻底，强势股补跌
　　
　　周一点题
　　
　　沪深两市股指呈现出震荡回落的走势，上证指数开盘3941.26点，最高3941.26点，最低3813.00点，收盘3820.05点，下跌142.63点，跌幅3.60%，成交金额748亿元；深圳成指开盘13785.46点，最高13785.46点，最低13176.87点，收盘13207.78点，下跌609.87点，跌幅4.41%，成交金额346亿元。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：前两月固定资产投资增长24.3%。
　　
　　国家统计局公布的数据显示，今年1-2月份城镇固定资产投资为8121亿元，同比增长24.3%，增速快于去年同期的23.4%，但低于2007年全年的25.8%。其中房地产开发完成投资2374亿元，增长32.9%，高于固定资产投资总体水平。从项目隶属关系看，中央项目投资762亿元，同比增长14.9%；地方项目投资7359亿元，增长25.3%；从产业看，第一、二、三产业分别完成投资54亿元、3350亿元和4717亿元，同比分别增长77.0%、26.1%和22.6%。从行业看，煤炭开采及洗选业投资53亿元，同比增长31.1%；石油和天然气开采业投资122亿元，增长9.8%；非金属矿制品业投资179亿元，增长61.2%；黑色金属矿冶炼及压延加工业投资206亿元，增长30.0%；有色金属矿冶炼及压延加工业投资89亿元，增长68.1%;电力、热力的生产与供应业投资523亿元，下降3.7%；铁路运输业投资110亿元，增长11.5%。
　　
　　视点之二：权重指标股在经过长期回落之后盘中出现反弹，而前期的强势品种则出现大幅的调整，市场恐慌情绪有所加剧，指数重心在赚钱效应缺乏的情况下进一步下移。
　　
　　根据大智慧LEVEL-2信息显示，周一沪市A股仅21家上涨，771家下跌，深市A股10家上涨，608家下跌，不难看出沪深两市A股呈现出全面调整的走势；而从分时图上看，黄线跌幅明显超过白线，表明多数个股出现深幅回落，其中跌幅超过7%的品种两市合计达到904家。根据板块涨幅指数涨幅功能显示，受中信证券小幅上扬影响，券商股板块逆势上涨0.13%，银行、房地产、次新股等板块整体表现较为抗跌，但是造纸印刷、节能环保、新能源、创投、航天军工等板块跌幅超过7%。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数正面影响较大的分别为中国石油、兴业银行、中信证券、保利地产、华夏银行和金地集团分别带动指数上涨8.68点、0.50点、0.32点、0.24点、0.22点、0.15点，全天对指数负面影响较大的分别为工商银行、中国石化、中国神华、中国银行、中国人寿、中国铝业，分别带动指数回落8.65点、5.22点、5.21点、4.77点、4.62点、4.40点，对深圳指数负面影响较大的分别为五粮液、鞍钢股份、金风科技、云南铜业、西山煤电、*ST盐湖、苏宁电器、唐钢股份，分别带动指数回落32.75点、21.72点、18.50点、15.38点、14.08点、13.40点、13.21点、10.45点。此外根据大智慧DDE决策系统显示，DDX指标排行居前的分别为*ST春兰、景谷林业、大连圣亚、敦煌种业、天宸股份、禾嘉股份、卧龙电气、光明乳业、SST湖科、ST百花、物华股份、水井坊、福建南纸、冠农股份和南京化纤。
　　
　　从消息面来看，今年以来第六批股票方向型基金获批，而2月份以来证监会已经连续批准15只股票方向基金，另一方面哥伦比亚大学获得QFII资格，自此获得QFII资格的数量上升到53家，管理层平衡市场资金需求的意图相对明显。但上周五美国主要股指道琼斯指数和纳斯达克指数分别下跌1.60%和2.26%，影响亚太股指周一出现大幅度回落，香港恒生指数、日经225指数创出调整以来新低，并进而对A股周一的运行产生明显的压制。观察上证指数表现，早盘低开之后股指重心逐级下降，虽然午后中国石油的走强一度带领股指出现一波较有力度的反弹，但是题材股则在反弹过程中明显缺少上升动能，最终引发尾势市场再度杀跌，全天上证指数最低已下探至3813点，而成交金额仍只有748亿元。从目前指数运行来看，技术形态上已然呈现出空头的排列，而在跌穿前期4000点上方构筑的整理平台之后，市场的跌势并未出现趋缓的迹象。从操作上看，周一盘中一些前期跌幅较深的品种有所稳定，而表现强势的品种则出现大面积的补跌，故建议对于强势股短期保持一份谨慎为宜。