北京首放实战掘金报告（080305）

掘金报告一：【首放研报龙虎榜】(2008年3月5日)　　消息面变化将再度左右大盘走势
　　北京首放
　　一、 首放视点：随着政协会议的召开，各种消息面报道增多，消息的多元化对周二股指下跌产生重要影响。第一，深发展受再融资传言影响，盘中一度跌停，加上浦发银行(38.98,-3.85,-8.99%,吧)再融资择机发售，导致股价大跌，对市场人气打击较大。而中国平安(67.10,-3.01,-4.29%,吧)再融资也即将在股东大会进行表决，由于平安H股在香港大跌，在一定程度上也引发内地市场的不安，银行、地产等基金重仓股的下跌，成为推动周二股指大跌的主要原因。第二，央行某位副行长在接受媒体记者时采访时表示，从紧政策能够应对当前复杂经济形势；国家统计局局长在出席全国政协十一届一次会议间隙时表示，我国今年全年消费者价格指数(CPI)目标为控制在不超去年的水平。他说，中央会采取一些措施控制物价上涨，期望物价下半年会有所回落。这些报道使人对今年的从紧政策增加了一些新的预期，这可能使导致地产等受宏观调控预期较强品种持续走弱的重要因素。第三，海外股市方面，由于判断美国经济已经陷入衰退，巴非特放弃救市计划，美股、港股相继下跌，给国内投资者心理带来一定压力。
　　综合来看，随着两会的召开，各种对市场走势将产生影响的报道增多，在年线附近区域多空分歧较大的情况下，多空双方各自根据自身的立场，对各种消息、报道进行解读，导致股指忽上忽下，出现拉锯式震荡也在情理之中。具体到市场走势上明日大盘走势变的较为关键，这里就可能出现的三种走势进行分析。第一，如果股指能探底反弹，重新收复5日、10日均线，大盘震荡向上的格局将延续；第二，如果能收复大阳包阴的走势，则市场各类热点将会全面趋于活跃，股指短线将有望惯性上攻年线；第三，如果基金重仓权重股继续杀跌，拖累股指震荡下跌，则大盘重新陷入短线弱市，4123.31点的低点将会重新受到考验。综合来看，明日走势对短期行情格局演化将产生重要。
　　二、调研信息及板块、行业研究动向：低位自主创新科技股——蕴藏较多大爆发战机。
　　周二基金重仓股和股指的下跌，并没有影响科技、三农等题材热点股的上攻热情，在某种程度上蓝筹的疲软，反而使市场更多的注意力更加集中到科技、三农等主流题材热点的挖掘上。当然，出于安全性角度考虑，新增资金重点介入近期涨幅较小的低位科技和低位三农概念股，在创业板推出逐步临近，海外农产品期货价格走势强劲的背景下，低位科技股和低位三农概念股，短线仍蕴藏较多大爆发战机。
　　首放研究所研究报告认为：信息产业部公布的《2007年电子信息产业经济运行公报》显示，07年电子信息业实现销售收入5.6万亿元，增加值 13000亿元，增长18.2%；电子信息产业销售收入占全国工业的比重为12%，增加值占全国GDP的比重达5.27%，进口和出口均占全国的35%以上，电子信息产业作为国民经济支柱性产业的地位仍在强化。信息产业部预计08年全行业增速将为18%左右。我们认为，在电子信息行业繁荣的子行业中，应紧抓以科技创新、消费升级、节能环保为主题的投资机会，并在该主题下挖掘潜在增长的质优公司。基于该行业的持续增长趋势及国家产业的政策支持，我们始终觉得，该行业中的部分上市公司大有潜龙在渊之势。在我们看来，其一，人民币升值预期可以促进电子信息行业中的公司提高其产品的附加值而优化产品出口结构；其二、国家对科技产业的政策支持将对注重科技创新、节能环保的高科技公司构成利好；其三，创业板的推出，将推动科学技术的进步，实现产业化的升级，并有可能产生国际性的高科技公司。综合来看，电子信息行业以科技创新、节能环抱、消费升级为主题的投资机会已经显现，加上创业板推出的利好刺激，行业中的优质上市公司将注定得到投资者的热烈追捧而腾必九天。
　　三、投资评级：深发展(000001)：受利空传闻影响，周二盘中一度跌停，带动银行、地产股下跌，拖累股指一度下跌过百点，银行股走势动向引人关注。某券商2 月28日研究报告认为：该行着力发展的盈利模式具有比较优势：个贷业务的迅速成长是近年来该行发展的主要特色，目前深发展的个贷占比已经明显高于大部分银行同业。不过，两大财务障碍是前期发展的主要障碍：2007 年中期，深发展是上市银行中唯一未达到资本充足率监管要求的银行，并拥有上市银行中最高的不良贷款率和最低的拨备覆盖率。由此带来的高杠杆率虽然美化了 ROE 指标，但对该行的发展构成了重大障碍。成功引资后拨备不足问题有望逐步得到解决：在经过2007 年12 月份认股权证的行权、对宝钢的定向增发之后，深发展的资本充足状况已在近年来首次达到监管要求。预计第二期认股权证的行权和次级债券的发行还将为该行带来19.63 亿元的核心资本和80 亿元的附属资本，从而推动该行2008 年末核心资本充足率和资本充足率分别达到8.64%和13.18%。在此基础上，该行的财务杠杆比率将有显著下降，每年计提规模提升至20 亿元左右将推动拨备覆盖率每年提高逾10 个百分点。预计深发展的增长在2008 年还将受制于当前严格的信贷增量控制，但从2009 年开始将有明显提速。给予“增持”评级。
　　首放认为：放量跌停显示有中线机构投资者减仓出局，短线走势不确定性较大，规避为主。
　　四、盈利预测：浦发银行(600000)：受消息面影响，公司股价出现大跌，同深发展一起成为引发周二股指大跌的主要动力。中金公司研究报告认为，预计公司08年每股收益2.54元，09年每股收益3.28元。首放研究所研究报告认为：预计公司08年每股收益2.32元，09年每股收益3.13元。首放策略分析师认为：短线各种不确定因素较多，以规避观望为主。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
　　掘金报告二：【趋势乾坤】(3月5日)
　　能否阳包阴对行情演化有重要影响
　　北京首放
　　一、大势研判：明日能否阳包阴，对短期行情演化有重要影响。
　　1、明日预测：探底震荡反弹。受金融权重股再融资利空传闻影响，周二大盘下跌102.60点，与周一中阳形成多空拉锯格局，这也真实显示在市场逼近年线之后，多空分歧较为激烈。不过，从成交量再创短期新高的情况看，增量资金进场承接较为踊跃，在政策护盘呵护下，明日大盘有望震荡反弹。
　　明日大盘能否大阳包阴对短期市场走势将产生重要影响。
　　2、①股指波动范围：4280-4460点；
　　②运行方式：惯性探底后震荡反弹。
　　③大势关注焦点：第一，关注两会政策面、消息面对市场走势的重要影响；第二，关注5日、10日均线的得失，明日如能收复5日和10日均线，大盘短期震荡向上格局将延续；第三，关注银行等基金重仓权重股短期动向，将对股指走势产生重要影响。
　　3、短、中线趋势：基金重仓股再成“砸盘”工具，显示再融资等利空因素依然会不时困扰市场，这也是导致多空分歧，以及市场震荡的重要因素之一。明日大盘走势变的较为关键，这里就可能出现的三种走势进行分析。第一，如果股指能探底反弹，重新收复5日、10日均线，大盘震荡向上的格局将延续；第二，如果能收复大阳包阴的走势，则市场各类热点将会全面趋于活跃，股指短线将有望惯性上攻年线；第三，如果基金重仓权重股继续杀跌，拖累股指震荡下跌，则大盘重新陷入短线弱市，4123.31点的低点将会重新受到考验。综合来看，明日走势对短期行情格局演化将产生重要。
　　二、主力动向剖析：基金“砸盘”，无碍低位科技、低位“三农”等潜力股走强。
　　1 、多头主力动向剖析：尽管周二股指出现百点下跌，不过，农业、农化、低位科技等热点，涨停个股依然很多，显示市场的局部作多热情依然很高。预计短线在两会和创投两面主题投资大旗下，低位科技股、低位低价股、低位三农股等热点有望继续轮番走强。
　　2、空头主力动向剖析：深发展、浦发银行等有利空传言的基金重仓股大跌，拖累股指大跌过百点，银行、地产等基金重仓股阶段性弱市特征明显，尤其是对一些尚处于高位，未来再融资预期较强的公司，阶段性规避为好。
　　三、操作策略：在年线附近区域，多空分歧较大，市场震荡反复在情理之中。由于在权重股主导的股指下跌中，农业、农化等“三农”题材股，继续受到市场资金的深入挖掘；另外，在创业板推出日益临近的背景下，一些低位的科技股逐步受到机构关注，出现爆发性大涨。农业、科技等热点题材股的持续活跃，股指的下跌，在某种角度上看，又为投资者参与低位科技股、低位低价股等热点，提供了新的机会。
　　四、实战淘金池：无。
　　掘金报告三：焦点透视(3月5日)
　　蓝筹再现分歧 指数走向何方？
　　北京首放
　　虽然昨日出现了放量的中阳县，但是长期下跌的影响不会再短期内消除，市场信心也不会快速恢复，必然会造成指数的反复，今天沪指略微冲高之后就一路下跌，盘中多方几乎没有什么抵抗，甚至在尾市还出现了加速下跌的走势，最终跌破了5日和10日均线，跌破了4400点整数关口，以下跌102点，跌幅 2.32%收盘，几乎将昨日的阳线全部吞掉，与此同时，成交量也有所放大，沪市金额达到1370亿元，表明场内筹码稳定性不好，多空的分歧较大，对于后市，我们认为，即使再出现一轮快速下跌，那也仅仅是空方最后的疯狂，也就是说，在目前投资者完全可不必恐慌和害怕，以良好的心态面对未来的行情。
　　焦点一：权重股迎来最后的下跌，逢低买入将是最好的策略。
　　导致今天指数出现大跌的因素就是，以银行、地产、权重等板块个股继续大幅下跌，甚至出现了跳水，浦发银行由于公布再融资仍将在后期进行，再度杀跌，跌幅达到9%，兴业银行跌6.30%，华夏银行跌幅超过5%，深发展由于受到再融资传闻，最低达到了跌停，还有就是招商地产、天鸿宝业、华发股份等大幅下跌，这两大主流热点的跳水在很大程度上压制了反弹的延续，导致了指数的下跌跳水，同时钢铁板块也出现了整体的走弱，武钢、鞍钢、宝钢等大幅下跌，资金流出非常明显，虽然有色板块有所走强，但并不能激发市场人气，对指数也没有起到关键的作用。从中期角度分析，由于银行地产等大部分权重股在去年11月份开始就已经开始下跌，而且跌幅较大，甚至达到了50%，即使在熊市的环境中，这样的跌幅也会导致技术性反弹的出现，因此，近期银行地产不再具有太大的下跌空间。逢低中长线买入持有将是最好的策略。而投资者需要规避的则是前期始终处于强势的基金重仓股，在目前大环境下，强势的个股往往会出现较大的补跌。
　　焦点二：春季行情呈现反复多变，下跌不改中期反弹格局。
　　目前市场所处的环境错综复杂，从大的角度看，美国经济进入衰退得到了越来越多的人认同，对全球经济产生负面的影响，而我国是否能够独善其身还有待观察，而且全球经济也有进入大规模通胀的迹象，如国际原油、黄金持续上扬，屡创新高，国际农产品期货整体走强，进入全面牛市，国内的期货市场如大豆、豆粕，铜、玉米等近期连续拉升，昨日农产品期货全线涨停，以上等等的事情都意味着目前我们国家经济正处在一个非常复杂的，多变的阶段。再从小的范围来看，两会的召开、扩容的政策等也将对市场产生直接的影响，从相关报道得知，关于资本市场，两会的提议也会增加行情的不确定性，如今天民建中央建议适时开征资本利得税等税种，证监会称融资融券今年有望推出等等，可以说是利空利好参半，所以，我们认为，在这种背景下，行情出现反复是很正常的。但是，短线的反复不会改变中期反弹的格局，重心上移将将是最大的特点。
　　焦点三：题材股炒作仍如火如荼，加大低价补涨题材的运作。
　　虽然指数出现了暴跌，但个股行情仍然较好，尤其是一些题材股、低价股、补涨股等，至收盘仍然有20只个股处于涨停位置，其中有期货的相关品种，如南宁糖业、贵糖股份等，创投概念股如钱江生化等，涨价题材股如啤酒花、莲花味精等，以及纯粹的小市值个股等也纷纷上涨，可以认为，场内的资金并没有因为指数的下跌而采取保守的策略，反而继续对一些具有投机性的品种高举高打，带来了一定的获利空间。因此投资者可从题材个股中寻找机会，而且我们再看两市涨幅前列的个股，可以发现共同的特点，即流通市值都不大，今天两市涨幅前30只个股，最高流通市值也才只有50亿元附近，很多个股的流通市值在20亿元附近，因此，这种现象也充分预示着目前市场存在的机会，也是投资者应该重点关注的地方。
　　掘金报告四：北京首放实战策略(3月5日)
　　政策变化
　　1，证监会称融资融券今年有望推出；2，A股存量资金2月增长110亿；3，国内农产品期货全线大涨；4，中国平安再融资明日表决；5，亚太股市普跌；
　　大盘运行
　　今天沪指在4400点上方受到了较大的压力，出现了持续的喜爱跌，跌破5日以及10日均线，量能放大，市场再现分歧，后市的运行方向必须关注政策面上的变化，尤其是融资，紧缩等政策的影响。
　　策略分析
　　对以今天的下跌，投资者可保持合理的可以承受的仓位，等待趋势的明朗，关注低价题材股的短线机会，关注地产银行等权重股何时止跌。。
　　潜力板块个股
　　银行板块：中期箱体震荡，高抛低吸。
　　房地产：关注龙头长线持有。深万科、保利地产(61.80,-3.12,-4.81%,吧)、金地集团(39.01,-2.08,-5.06%,吧)
　　水泥：基金等规模资金长线看好品种。冀东水泥(23.50,-0.40,-1.67%,吧)，祁连山(11.90,0.00,0.00%,吧)
　　化工，化肥：前期基金增仓目标。巨化股份(15.96,0.42,2.70%,吧)、赤天化(27.31,-0.70,-2.50%,吧)，湖北宜化(30.50,0.14,0.46%,吧)
　　石油、石化:：逢低吸纳长线品种。中国石化(16.81,-0.51,-2.94%,吧)，中国石油(22.43,-0.60,-2.61%,吧)
　　医药板块：中期强势品种。浙江医药(23.85,-0.43,-1.77%,吧)，天药股份(13.85,0.00,0.00%,吧)
　　科技股：属于活跃资金近期追捧的目标，关注其中的龙头公司。综艺股份(32.92,-0.77,-2.29%,吧)，浙大网新(13.65,-0.49,-3.47%,吧)
　　低价个股品种：短中线存在补涨机会。江淮动力(8.42,-0.10,-1.17%,吧)，华升股份(8.61,-0.05,-0.58%,吧)、梅雁水电(6.15,-0.05,-0.81%,吧)
　　新能源：国家支持发展的行业。威孚高科(22.63,-0.86,-3.66%,吧)，天威保变(59.06,-0.38,-0.64%,吧)
　　策略回顾
　　前瞻性指出了中期调整结束，医药、科技、水泥、化工等走势健康，昨日点评的低价股莲花味精放量涨停， 上周点评的龙净环保(23.41,0.32,1.39%,吧)大幅拉升。