广发证券报告080218-----下调空间不大，但还缺少时间长度

　　本周是鼠年交易第一周，全周有三个交易日，两跌一涨。虽说仅有短短三天，但大盘振荡幅度却不小，三个交易日，每天振幅都在2％以上，既沪市每天振荡均超过100点，深市超过300点。本周热点集中在医药、灾后重建概念以及一些具有高送股的品种，但持续性并不强。反倒银行、券商、保险等金融类板块以及房地产均呈现弱势。对市场负面影响明显。整体观察，市场多空分歧依然很大，空方仍主控着市场。最终，大盘本周再收一根阴线。
　　
　　技术解盘：
　　
　　节前节后由于周边股市均出现大跌，沪深两市鼠年第一个交易日如期出现“补跌”。但随着美股连续三日大涨，又使得市场多头卷土重来。周四造好大盘，并有9成个股出现上扬。但随着美股周四大跌，沪深两市亦步亦趋也出现相应表现。显示目前沪深市场与国际股市同步特征愈来愈明显。实际上也是笔者近期屡次强调的国外股市不企稳，沪深股市也难以企稳。但目前大盘经过24％的跌幅后，继续大跌的动能并不很大，更大的可能是在4400一带做盘旋，等待基本面的进一步变化。不过寄托于政策利好，估计还需时日，或者根本就不会有。原因在于，国家一直想方设法阻止全面通货膨胀，但偏偏一场大雪，不但加速了CPI的上扬，而且需要灾后重建，紧缩政策被化之无形。通胀压力不但不会小，反而会愈加沉重。所以，短期期望出现对股市的‘利好’政策似乎并不现实。从大盘运行轨迹来看，调整仍未结束。既是下调空间不大，但还缺少时间长度。按照时间周期应该在本月底和3月初市场才会出现明显变化。具体下周，需要关注宏观数据对市场的影响。综合判断，下周大盘先抑后扬继续整理的概率偏大。
　　
　　投资建议： 逐步低吸绩优成长品种。